האיחוד האירופי
צילום: unsplash ALEXANDRE LALLEMAND

האינפלציה בגוש האירו חוזרת ליעד: האם הריבית תרד שוב בספטמבר?

מדד המחירים לצרכן עלה ביוני ל-2%, בדיוק לפי היעד של הבנק המרכזי. אינפלציית הליבה נותרה יציבה, אך תחום השירותים ממשיך להטריד את קובעי המדיניות

אביחי טדסה |

לאחר חודשים של ירידות, האינפלציה בגוש האירו רשמה ביוני עלייה קלה והגיעה לשיעור שנתי של 2%, בדיוק לפי יעד הבנק המרכזי האירופי (ECB). הנתון שפורסם על ידי יורוסטאט תואם את תחזיות הכלכלנים, אך משאיר סימני שאלה לגבי הצעד הבא של ה-ECB, ההערכות הן שהבנק ימתין עם הפחתת הריבית עד ספטמבר, אז ייתכן שיבצע הפחתה של 0.25%.


על אף שהתמונה הכוללת מציגה ירידה חדה מהשיא של 10% שנרשם בעבר, אינפלציית הליבה, כשאינה כוללת אנרגיה, מזון, טבק ואלכוהול - נותרה ללא שינוי ברמה של 2.3%. בולטת במיוחד אינפלציית השירותים, שעמדה ביוני על 3.3%, עלייה קלה לעומת 3.2% במאי, אך עדיין גבוהה במונחים היסטוריים.

נתוני אינפלציה שפורסמו בשבוע האחרון במדינות מובילות כמו גרמניה, צרפת ואיטליה תומכים במגמה המעורבת: בגרמניה חלה ירידה, בצרפת ובספרד נרשמה עלייה מתונה, ובאיטליה לא חל שינוי. השקלול האזורי הביא את גוש האירו לרמה התואמת את יעד האינפלציה, אך יצר תחושת זהירות מחודשת בקרב חברי הבנק המרכזי.



למרות ההתייצבות, הכלכלן הראשי של ה-ECB, פיליפ ליין, הדגיש כי התקופה של העלאות ריבית ככלי לריסון אינפלציה "מאחורינו", אך הזהיר כי כל סטייה חדשה תיבחן בזהירות. "אנחנו צריכים להיות מוכנים להתמודד עם כל חריגה מהתחזית, אבל לא נגיב לכל רעש זמני", אמר בפורום השנתי של הבנק בפורטוגל.

בהתאם לכך, כל עוד לא יתרחשו זעזועים חיצוניים כמו תנודתיות במחירי הנפט או השפעות של מכסים אמריקאיים, ההערכות בשוק הן שהבנק המרכזי ישאיר את הריבית על כנה בפגישה הקרובה ביולי, ויחזור להפחית אותה רק בספטמבר. במקביל, האירו התחזק ב-0.3% מול הדולר לאחר פרסום הנתונים.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה