מידרוג הסירה את מנורה החזקות מרשימת המעקב

חברת דירוג האשראי מידרוג הודיעה הבוקר (ג') כי היא מסירה מרשימת מעקב (watch list) את דירוג יכולת הפרעון הכוללת של מנורה החזקות. דירוג יכולת הפרעון, העומד על Aa2 ניתן עד להיקף חוב מירבי של 120 מיליון שקל.

האנליסטית הבכירה סיגל יששכר, וראש תחום תאגידים ומוסדות פיננסים במידרוג, אביטל בר דיין, מוסרות כי החברה בחנה את אופן תמיכתה של מנורה החזקות במימון רכישת קרן הפנסיה מבטחים על ידי חברת הביטוח מנורה.

כזכור זכתה מנורה ביטוח במכרז לרכישת מלוא הון המניות המונפק של קרן הפנסיה מבטחים בחודש ספטמבר שבשנה שעברה. מנורה ביטוח התחייבה לשלם כ-710 מיליון שקל בעבור קרן הפנסיה. עוד מציינים במדרוג כי העסקה הושלמה בחודש אוקטובר שבשנה שעברה. לצורך המימון של העסקה הזרימה מנורה החזקות למנורה ביטוח מקורות בסכום כולל של 150 מיליון שקל כנגד הנפקת הון אשר יוחלף בשטר הון צמית ניתן להמרה למניות.

יתרת הרכישה של מבטחים מומנה ממקורות עצמיים של מנורה ביטוח. ההזרמה של מנורה החזקות למנורה ביטוח מומנה ממכירת האחזקות במנורה גאון חברה להשקעות, בתמורה לכ-46 מיליון שקל, מהלוואה בנקאית לזמן קצר ומשימוש בנכסים נזילים נוספים.

מידרוג מעריכה כי תמיכת מנורה החזקות במנורה ביטוח לצורך מימון רכישת מבטחים אינה מאיימת על איתנותה הפיננסית של מנורה החזקות ועל יכולת הפרעון הכוללת שלה. יש לציין, מוסיפים במידרוג, כי בחודש נובמבר 2004 חתמה מנורה החזקות על הסכם עם דלק השקעות לפיו תרכוש דלק השקעות 9.99% מההון המונפק של מנורה החזקות בדרך של הנפקה פרטית תמורת כ-44 מיליון דולר.

בנוסף, קיבלה דלק השקעות אופציה לרכוש מהחברה עד 5% נוספים מהון 2 המניות המונפק במחיר מניה זהה לשלב הראשון של העסקה. להערכת מידרוג, העסקה האמורה מדגישה את נגישותה הגבוהה של מנורה החזקות למקורות מימון חיצוניים, וככל שתצא אל הפועל, היא תחזק את איתנותה הפיננסית.

במקביל, בחנה מידרוג השלכות עסקת מבטחים על דירוג כתבי ההתחייבות הנדחים אשר הונפקו על ידי מנורה ביטוח, והחליטה על הסרת דירוגן מרשימת המעקב.