כלכלנים על המשבר: "נדרשת נחישות, אחרת כל העסק יברח בין הידיים"

באירופה ממשיכים לנסות ולמצוא דרכים להשתלט על המשבר באירופה. במהלך השבוע האחרון היו אלה גרמניה וספרד שאישרו את השתתפותן והעברת חלקן בתוכנית החילוץ ליוון, כאשר סוף השבוע אף הודיעו נשיא צרפת, ניקולא סרקוזי, וקנצלרית גרמניה, אנגלה מרקל, על הקמת "קרן ייצוב" - מנגנון למניעת מסחר ספקולטיבי שעלול להחמיר את המצב ולסכן את יציבות גוש האירו.

"זה הסיפור המרכזי היום", אמר רון אייכל, הכלכן הראשי בבית ההשקעות מיטב. לדבריו, אירופה עומדת בפני שתי אפשרויות שבעזרתן תוכל להעביר מסר של לקיחת אחריות. אפשרות אחת היא הקמת קרן יחסית גדולה בהיקף של כחצי טריליון דולר. האפשרות השניה היא קרן צנועה יותר, שתפעל במקביל למהלכי צמצום פיסקליים במדינות הבעייתיות, בדומה לאלה שפורטוגל הכריזה עלהם לאחרונה.

"השאלה שנותרה פתוחה היא מה הם בדיוק יעשו עם הכסף", אמר אייכל. "במידה והיקף הקרן יהיה כ-100 מיליארד אירו, כבר עדיף להם לא לצאת למלחמה בשוק המט"ח. אולי יבחרו ברכישת אג"חים", הסביר.

"עדיין לא ברור לגמרי מהי בדיוק התוכנית", אמר מיכאל שראל, ראש אגף כלכלה ומחקר בקבוצת הראל. שראל אינו רואה הגיון רב בהתערבות בשוק המט"ח: "יותר הגיוני שנראה תמיכה באגרות חוב של ממשלות שנמצאות תחת מתקפה. במקרה והתשואה תעלה, לדעתם בלי הצדקה, ניתן יהיה לקנות אותם ולהגן על המדינות".

שראל לא מעריך שהיקף הקרן הוא שישחק תפקיד מרכזי, שכן הסכומים יכולים לגדול בהמשך הדרך. "השאלה היא מה הם בדיוק יעשו ובאילו מצבים. אם הם יעשו את הדברים בצורה טובה וחכמה ולא ינסו להילחם באירו זה יכול לסייע להילחם באובדן אמון לא מוצדק", ציין.

"נדרשת כאן נחישות מהסוג האמריקני, אחרת כל העסק יברח בין הידיים. האירופאיים צריכים להתנהל יותר כמו ברננקי ופחות כמו טרישה", אמר אייכל לסיכום והוסיף, "הלהבה כבר די גדולה".

פרטים נוספים בנוגע לתוכנית צפויים להתפרסם במהלך היום, לפני פתיחת השווקים בבורסות אסיה.