איילת ניר רואה הפחתת ריבית נוספת: "ציפיות האינפלציה יורדות בקצב מהיר מקצב ירידת הריבית"

הכלכלנית הראשית באי. בי. איי.: "הפחתת ריבית של 0.5% עשויה לתמוך בצמיחת המשק, וזאת מבלי לפגוע בחזרת האינפלציה לתוך תחום היעד השנה"

שהם לוי | 22/10/2008 13:27

נגיד בנק ישראל סטנלי פישר יחליט ביום שני הבא על גובה הריבית במשק לחודש נובמבר. הכלכלנית איילת ניר, מבית ההשקעות IBI יוצאת היום בסקירה לקראת החלטת הריבית ורואה את פישר מפחית שוב את הריבית ב-0.5%.

בבית ההשקעות אי. בי. אי. סוקרים את הנסיבות שהביאו את פישר להפחית את הריבית בשתי בפעימות של 0.5% במהלך החודשים אפריל ומרץ השנה וגורסים שהנסיבות כעת הן דומות. בדיעבד, אומרים במחלקת המחקר של אי. בי. אי. שפישר צדק אז בניתוח המצב: "'הכלכלה העולמית מאטה וההאטה עלולה להגיע גם לישראל', אולם פישר טעה בעיתוי".

הכלכלנית איילת ניר, אומרת כי באותה העת ציפיות האינפלציה הרקיעו שחקים והריבית הריאלית הקצרה הייתה במגמת ירידה. אז, בחודשים מרץ-אפריל, הורדת ריבית גררה עלייה חדה באינפלציה במשק הישראלי וזאת הגיעה לשיא של 5.5% במהלך החודש האחרון.

כעת, גורסים באי. בי. אי. כי השתלשלות הארועים דומה, ואותם הנימוקים שהביאו את פישר אז להפחית את הריבית שרירים וקיימים גם היום. בין הנימוקים, מציינים הכלכלנים את העלייה החדה בסיכויים להאטה משמעותית בכלכלה העולמית, המדד הנמוך של ספטמבר והצפי לחזרת האינפלציה לתוך תחום היעד בשנה הבאה.

גורמים נוספים התומכים בהורדת ריבית רואים בהיחלשות השקל מול הדולר שהינה כעת בעלת השפעה פחותה יותר על מדד המחירים מבעבר, זאת בגלל הירידה בתמסורת של עליית הדולר אל מדד המחירים לצרכן. כמו גם מביטים במחלקת המחקר של אי. בי. אי. לעבר מדינות העולם ואומרים שהריבית בהן לא רק צריכה לרדת, אלא היא כבר ירדה.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

פטריק דרהי (יוטיוב)

התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת

העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם

רן קידר | 19/12/2025 08:38

נושאים בכתבה פטריק דרהי

קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.

זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.

הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.

אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.

איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.

להמשך הכתבה לחץ כאן