דוחות טובים לאדגר: ה-FFO עלה ב-36% ל-29 מיליון שקל
אדגר חברת הנדל"ן המניב, אדגר 0.21% מדווחת על הכנסות של 66 מיליון שקל ברבעון השלישי, לעומת 61 מיליון שקל ברבעון המקביל. מהחברה נמסר כי העלייה נובעת בעיקר מאכלוס בניין C בפרויקט אדגר 360 בישראל, גידול בהכנסות בקנדה ובפולין כתוצאה מרכישת נכסים חדשים וכן משיפור בשיעורי האכלוס הממוצעים בפולין.
ה-NOI ברבעון הסתכם בכ-62.3 מיליון שקל, עלייה של כ-9.1% לעומת כ-57.1 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
ה-FFO ברבעון עלה בכ-36.4% והסתכם בכ-28.8 מיליון שקל, לעומת כ-21.1 מיליון שקל בתקופה המקבילה.
תזרים המזומנים עמד על 51.2 מיליון שקל, בהשוואה ל-45 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. תזרים המזומנים מושפע מתשלום ריבית אג"ח חצי שנתית בסך 16 מיליון שקל.
תחזית לשנת 2022
החברה מעדכנת את תחזיות ה-FFO לשנת 2022, החברה צופה ל-FFO של 110-115 מיליון שקל, בהשוואה לתחזית קודמת של 105-110 מיליון שקל.
רועי גדיש, מנכ"ל החברה, מסר: "אנו ממשיכים להציג צמיחה בכל הפרמטרים התפעוליים כפי שהצגנו בשנים האחרונות, לצד הקטנת הוצאות המימון. אנו שמחים כי המהלך שקידמנו של ייעוד שטחים נוספים לחללי עבודה משותפים תחת המותג Brain Embassy" " מוכיח את עצמו וזאת לאור המגמות בשוק התומכות בהמשך צמיחת התחום. אנו מאפשרים לשוכרים שלנו גמישות בהתאם לצרכיהם, תוך הקטנת שיעורי הנטישה וצמיחת התחום מהווה מקור משיכה ללקוחות חדשים".
הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים
ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.
רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר.
נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.
הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך.
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- תוצאות נהדרות לארית - רווח של 96 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.
נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.
אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים.
הצבר נפל
בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל:
