אקסיליון מתרסקת ב-23% - האם היא בדרך להפוך לשלד?

אקסיליון אקסיליון -25.5%   מתרסקת היום אחרי שהודיעה כי הלקוחות שהתעניינו במוצר שלה, X-Way, הודיעו לה שלא יגישו הצעה. זו עשויה להיות מכת מוות לאקסיליון ששורפת כ-22 מיליון שקל בשנה ושבקופתה היו נכון לסוף השנה כ-26 מיליון שקל. זה אומר שהיום יש לה בקופה באזור ה-15-16 מיליון שקל ולא מופרך שאפילו פחות. בדיווח אקסיליון מציינת שהמשאבים שלה מספיקים לה לעוד 4-6 חודשי פעילות.

לפני כ-3 חודשים אקסיליון גייסה כ-3.7 מיליון שקל ממשקיעים בהנפקת זכויות לפי מחיר של 35 אגורות למניה. היום המניה נסחרת במחיר של 23 אגורות, כלומר מי שהשתתף בהנפקה כבר הפסיד 35%.

אקסיליון פועלת בתחום ניהול התנועה החכמה תוך שימוש בטכנולוגיות מבוססות בינה מלאכותית. המשקיעים היו עדים לנסיקה מטאורית של המניה בכ-2,000% בתקופת הקורונה ולאחר מכן לצניחה של כ-70%, וההודעה היום בטוח לא מעודדת אותם בלשון המעטה. כיום, שווי החברה היום עומד על כ-11.5 מיליון שקל בלבד, נמוך בהרבה מהשוויים בהם גייסה בעבר ונמוך מהמזומנים שיש לה בקופה.

אקסיליון עדיין מנסה להתייעל. היא דיווחה כי היא מתכוונת לפטר עבדים נוספים בישראל ובבולגריה. אחרי הסבב האחרון היו בחברה כ-40 עובדים וכעת היא כנראה תבצע צמצום משמעותי נוסף, כשהיא עשויה אפילו להישאר עם מספר חד ספרתי או דו ספרתי נמוך של עובדים. החברה ציינה כי היא תשאיר צוות "מצומצם ביותר" שיפעל בין היתר למכירת הפעילות - מה שאולי מעיד שהחברה שוקלת להפוך לשלד.

• מדווחת על הסכמים, אבל מתקשה לשרוד תזרימית - מה קורה באקסיליון?
• אקסיליון בהסכם של 750 אלף שקל עם "חוצה ישראל"; המנייה עולה ב-4%

האם אקסיליון תהפוך לשלד?

יכול להיות שלהפוך לשלד בורסאי זה באמת הכיוון של אקסיליון ומה שיהיה הכי טוב לבעלי המניות. יש לאקסיליון כאמור עוד מעט מזומנים בקופה ומכירת הפעילות תכניס לה מזומנים נוספים, בהם יוכלו להשתמש חברות שרוצות להיכנס לבורסה דרך מיזוג.

כשלד אקסיליון עשויה להפוך ליעד לרכישה או מיזוג מצד חברות אחרות. זה יאפשר לבעלי המניות לקבל בעלות על פעילות חדשה ובתקווה מוצלחת יותר מזו של אקסיליון כשעל הדרך, אם הפעילות אכן תהיה מוצלחת, המניות יחזרו להיות נזילות והם יוכלו למכור, כשכמובן יש גם סיכוי קטן שתגיע חברה מוצלחת ביותר שהמניה שלה תזנק לשמיים.

אבל יש גם סיכונים. למרות שיש מספר חברות שמחפשות להיכנס לבורסה בתקופה הזו, אין הבטחה שחברה אכן תתמזג לאקסיליון כשבנוסף מיזוג שכזה עלול להביא לדילול של בעלי המניות הנוכחיים.

• טבע טסה מעל הארביטראז': הסנטימנט החיובי חוזר?
• ארי קלמן עקף את יאיר המבורגר: מנורה בשווי של 12.4 מיליארד שקל
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

הדרך למטה של אקסיליון

אחד מהצעדים הבולטים שביצעה אקסיליון בשנים האחרונות היה ביטול תוכניתה להירשם למסחר בנאסד"ק. החברה, שהתמזגה עם השלד הבורסאי אפיו אפריקה באוגוסט 2020, תכננה לבצע רישום כפול אך בסופו של דבר חזרה בה מהמהלך. אף שהסיבות לביטול לא פורסמו רשמית, יש המעריכים כי מדובר בתוצאה של ביצועים כספיים חלשים וכישלונות חוזרים בפיילוטים.

בין הפיילוטים שלא הצליחו עם המערכת הקודמת ניתן למנות את זה שהתקיים בעיר אספן, קולורדו, אשר הופסק ביוזמת הרשויות המקומיות. גם הפיילוט בעיר ריימס שבצרפת לא אושר, והחברה נאלצה להעביר את הפעילות לעיר דנקרק, שם דווקא הצליחה להשלים את הניסוי. מאז הניסויים הללו הגיע המנכ"ל החדש, קובי סלע, שקידם את פיתוח המערכת החדשה, אך שרשרת הכישלונות הזו תרמה לירידה החדה בערך המניה ולתחושת ספקות בקרב המשקיעים לגבי יכולתה של החברה לממש את ההבטחה הטכנולוגית שלה.

אקסיליון פועלת בשוק רווי תחרות, עם שחקנים בולטים כמו NoTraffic ופתרונות תחבורה אמריקאיים אחרים. לפי החברה, יתרונה המרכזי טמון בכך שהיא אינה דורשת התקנת תשתיות פיזיות יקרות כמו מצלמות וסנסורים, אלא מתבססת על מודל תוכנה (SaaS) שמתחבר למידע התנועה העירוני הקיים ומנותח בענן. הודות לכך, הפתרון שמציעה החברה קל יותר ליישום, זול יותר לתחזוקה, ולטענתה מאפשר הפחתה של כ-16%-17% בעומסי התנועה, אך כפי שזה נראה בינתיים, זה לא מספיק.