יחס ההימורים - וכל מה שצריך לדעת לקראת האירוע מחר שעלול לזעזע את השווקים

ירידות, צילום: Getty images Israel
אחרי ניצחונו הסוחף של טראמפ בבחירות לנשיאות בארה"ב, ואחרי ה'ברקזיט' המהדהד של אזרחי בריטניה מיוני האחרון - האירוע הגדול הבא שעשוי לספק דרמה לשווקים נוגע ליציבותו של גוש האירו וצפוי לקרות מחר (יום א'). אזרחי איטליה ייצאו לקלפיות על מנת להצביע במשאל העם בנושא הרפורמות במבנה הפרלמנט. הסקרים האחרונים באיטליה פורסמו ב-18 בנובמבר (בהתאם להוראה שאוסרת פרסום סקרים בשבועיים שלפי המשאל) ולפיהם המחנה שמתכוון להצביע 'לא' (כלומר נגד ביצוע השינויים בחוקר) מוביל עם 53.5% מהקולות. באתרי ההימורים שפועלים עד הרגע האחרון, הסבירות לניצחון של המחנה המתנגד לביצוע השינויים בחוקה עומדת על 73% כאשר מבחינת מספרים המהמרים המחנה ה'לא' עומד על 52.6% מטפסי ההימורים. כלומר ההערכה היא שמחנה ה'לא' ינצח, אבל אחרי הברקזיט וניצחונו של טראמפ, הכל אפשרי.
נסביר כי ראש ממשלת איטליה מתיאו רנצי שיזם את משאל העם ותומך בביצוע השינויים בחוקה כבר הבהיר כי במידה ואזרחי איטליה יצביעו נגד המהלך אותו הוא מוביל - הוא מתכוון להתפטר. מהלך שכזה עשוי להגביר את כוחם של אלו התומכים ביציאה מהאיחוד האירופי. לכן מדובר באירוע בעל חשיבות גדול גם מבחינת השווקים הפיננסים.
אורי גרינפלד מפסגות סבור כי מדובר במשאל עם שעשוי להיות אחד מהצמתים החשובים ביותר בעתידו של גוש האירו לשנים הקרובות.
וכך כותב גרינפלד: "מטרת המשאל היא להוציא לפועל 3 שינויים עיקריים בחוקה האיטלקית, הראשון, יאפשר הלכה למעשה לבית הנבחרים להיות המחוקק הראשי בעוד, בניגוד למצב היום, אישור הסנאט לחוק יידרש רק בנושאים מסוימים. השינוי השני יצמצם באופן משמעותי את גודלו של הסנאט מ-320 חברים ל-100 חברים בלבד. השלישי, יהפוך את בית הנבחרים לגוף היחיד שרשאי להצביע הצבעת אמון בממשלה. במילים אחרות, מטרת הרפורמה היא להפוך את ממשלת איטליה מגוף מסורבל וחסר שיניים לכזה שיכול לקבל החלטות חשובות גם אם הן לא ממש פופולריות. נכון להיום, הסקרים האחרונים מראים רוב די ברור למצביעי ה"לא" אבל כפי שלמדנו בחודשים האחרונים, הקשר בין סקרים לתוצאות בפועל הוא מקרי בלבד."
למה מדובר בהצבעה כל כך חשובה? "אם העם האיטלקי יחליט, בניגוד לסקרים, שהוא מקבל את הרפורמות, הממשל הנוכחי יזכה לכוח פוליטי ויכולת משילות שלא היו באיטליה כבר שנים. כוח זה יאפשר לממשל ליישם רפורמות חשובות בשוק העבודה, במערכת הפנסיה ובמערכת הבנקאות, רפורמות שיכולות להוציא את המשק האיטלקי לדרך חדשה. מעבר לכך, רפורמות אלו יאפשרו להשיג שתי מטרות לא פחות חשובות מצמיחה מהירה יותר. ראשית, למי שפספס, הדבר היחיד באיטליה שיציב עוד פחות ממערכת הבנקאות הוא מעמדו של מאמן קבוצת אינטר מילאנו. עם שיעור הלוואות בעייתיות של למעלה מ-20% אין ספק שהבנקים באיטליה זקוקים לסיוע ויישום הרפורמות יאפשר לממשל האיטלקי לקבל את הסיוע הנדרש מהאיחוד האירופי וה-ECB. שנית, הצבעה של "כן" תהווה חידוש מרענן לאחר משאל העם בבריטניה ותוצאות הבחירות בארה"ב ותשדר יציבות בתקופה כל כך עמוסה מבחינה פוליטית באירופה".
"לעומת זאת, במידה והעם האיטלקי יחליט להצביע "לא", יציבות היא הדבר האחרון שניתן להניח שיהיה באיטליה. הצבעה של "לא" במשאל העם תהווה קודם כל סוג של הצבעת אי אמון בממשל הנוכחי, מה שיוביל כנראה לכינון ממשלה טכנוקרטית בארץ המגף עד לבחירות הבאות במאי 2018. בתרחיש פחות חיובי, יתכן גם שהצבעת "לא" תוביל לבחירות מוקדמות באיטליה כבר במחצית הראשונה של 2017, בחירות בהן עשוי הממשל הנוכחי להפסיד את השלטון למפלגות האירו-סקפטיות ובראשן מפלגת חמשת הכוכבים. שלטון כזה לא יחכה ליישום הרפורמות כדי לבקש סיוע לבנקים האיטלקיים ויבחר כנראה להציב לאיחוד האירופי אולטימטום: או שתסייעו בלי להציב תנאים או שנלך למשאל עם על הישארות באיחוד".
"מכיוון שליציאה של איטליה מהאיחוד עלולות להיות השלכות הרסניות, מנהיגי האיחוד יצטרכו לקפל את הזנב בין הרגליים ולוותר לאיטליה. בדרך הם יצטרכו כמובן גם לוותר למדינות נוספות שזקוקות או שהיו זקוקות לסיוע (ספרד, פורטוגל, יוון) על הצעדים שהן נדרשו ליישם בשנים האחרונות, צעדים שתרמו לא מעט לצמיחה האיטית בגוש האירו בשנים האחרונות. אמנם, ההסתברות לתרחיש זה (ובוודאי תרחיש בו המנהיגים באירופה מאפשרים לאיטליה לצאת מהאיחוד) היא עדיין נמוכה אך העלות שלו כל כך גבוהה שאין ספק שמדובר על אחד הסיכונים המשמעותיים שיש כיום בשווקים הפיננסיים".
תגובות לכתבה(13):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 9.
    וואלאק יש פוטים כפרה (ל"ת)
    מני 04/12/2016 03:39
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 8.
    שוק עולה בכל מקרה
    ליאור 03/12/2016 20:20
    הגב לתגובה זו
    4 2
    העיקר יש על מה לכתוב...
    סגור
  • 7.
    השוק ירד בימים הקרובים , 1430 ייבחן
    אסף 03/12/2016 19:59
    הגב לתגובה זו
    0 5
    אך מגמת העליה היא כלפי מעלה ולא כל כך משנה מה יהיה או לא יהיה באיטליה, המדינה הזו מחזיקה חוב עצום במשך כמה שנים אם עד עכשיו לא התייחסו לכך כנראה שהמצב יימשך כפי שהוא, הכל מגולם, פאניקה תתרום רק לכרישים והקטנים יאכלו אותה כרגיל!!!
    סגור
  • 6.
    מושב תידהר
    אבוטבול יצחק 03/12/2016 18:23
    הגב לתגובה זו
    1 0
    אנחנו צריכים לעזור שזה לא יעבור.
    סגור
  • 5.
    אין כל-חדש תחת השמש
    קהלת 03/12/2016 17:36
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מכוני הסקרים ממשיכים לסקור והפרשנים ממשיכים לפרשן, והמצביעים ממשיכים לעשות מה שבז** שלהם - בלי שום קשר לסקרים ולפרשנויות.
    סגור
  • 4.
    ביזפורטל - דרמות רק בראש לכם
    אלי 27/11/2016 15:40
    הגב לתגובה זו
    20 5
    מכל הדרמות שאתם מנסים לייצר לנו לא יוצא לכולם. אם כבר יוצא מהם רק טוב והשוק ממשיך לעלות חחחחח.
    סגור
  • אוי הדר(כ )מות.גם בגלל יוון השוק ירד וחזר (ל"ת)
    זורבה 04/12/2016 00:37
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 3.
    השוק כבר לא קונה את הדרמות שלכם.רק עליות. (ל"ת)
    מני 27/11/2016 15:06
    הגב לתגובה זו
    23 4
    סגור
  • דביל (ל"ת)
    חחח 03/12/2016 19:33
    הגב לתגובה זו
    2 2
    סגור
  • 2.
    אצלינו בקרוב יצמצמו 120 מושחתים ל70 מושחתים ,כמו
    בא 27/11/2016 14:06
    הגב לתגובה זו
    9 0
    בסנהדרין , בן גוריון עשה 120 שיהיה מקום לכול החברים שלו .
    סגור
  • בקרוב אמן (ל"ת)
    שש 03/12/2016 17:50
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 1.
    פסגות, החורף כאן לכו לישון את שנת החורף ותתעוררו ב..... (ל"ת)
    אלפא99 27/11/2016 12:08
    הגב לתגובה זו
    7 1
    סגור
  • היה כאן פעם חורף . (ל"ת)
    בא 27/11/2016 14:07
    הגב לתגובה זו
    7 0
    סגור