חברת הרחפנים שמזנקת יותר מ-300% ביום המסחר הראשון שלה

חברת הטכנולוגיה הביטחונית (Swarmer (SWMR החלה להיסחר היום בנאסד״ק, במסגרת הנפקה ראשונית שעוררה עניין חריג ביחס לגודלה. כבר בשעות הראשונות למסחר רשמה המניה תנודתיות חדה כלפי מעלה, תופעה שאופיינית לעיתים לחברות צעירות הפועלות בתחומים בעלי פרופיל ביטחוני וטכנולוגי גבוה.

Swarmer פועלת בתחום מערכות השליטה והאוטונומיה לרחפנים, עם דגש על פיתוח תוכנה שמאפשרת תיאום בין מספר רב של כלים בלתי מאוישים. בשונה ממערכות מסורתיות שמפעילות רחפן בודד או מספר מצומצם של יחידות, החברה מתמקדת בהפעלה מקבילית של עשרות ואף מאות רחפנים. הרעיון המרכזי שמניע את פעילות החברה הוא יצירת “נחיל” מבוזר, שבו כל רחפן פועל כחלק ממערכת כוללת. מבנה זה נועד להתמודד עם חולשות מבצעיות, כך שפגיעה בכלי אחד או במספר כלים אינה משבשת את פעילות המערכת כולה.

יותר מ-100 אלף משימות

הטכנולוגיה של החברה כבר נוסתה בתנאי שטח, בעיקר במסגרת הלחימה באוקראינה מאז 2023. לפי נתוני החברה, המערכות שלה השתתפו ביותר מ־100 אלף משימות, נתון שמשמש אותה כהוכחת יכולת מול לקוחות פוטנציאליים. בנוסף, החברה מציינת כי עשרות גופים צבאיים עושים שימוש במערכות שלה, עם פעילות יומיומית בהיקף של מאות משימות. שימוש זה מאפשר לחברה לאסוף נתונים מבצעיים ולשפר את האלגוריתמים שלה באופן מתמשך.

הנפקת החברה בוצעה לפי מחיר של 5 דולר למניה, כאשר הונפקו שלושה מיליון מניות חדשות. היקף הגיוס נותר מוגבל יחסית, אך תואם את שלב ההתפתחות שבו נמצאת החברה. עם תחילת המסחר, המניה זינקה במהירות והגיעה במהלך היום לרמה של כ־13.75 דולר. העלייה החדה משקפת ביקוש ראשוני גבוה, אך גם מצביעה על פער בין תמחור ההנפקה לבין ציפיות השוק.

• בניו של טראמפ משקיעים בחברת רחפנים ביטחונית בדרך לבורסה
• לידיעת משקיעי נקסט ויז'ן - שוק הכטב"מים והרחפנים צפוי לגדול פי 9 בעשור הקרוב
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

לאחר השלמת ההנפקה, מספר המניות הכולל של החברה עומד על כ־12.3 מיליון. במקביל, קופת המזומנים צפויה להגיע לכ־25 מיליון דולר, סכום שנועד לממן את פעילותה בטווח הקצר והבינוני.

הכנסות של 310 אלף דולר בלבד

למרות העניין מצד המשקיעים, הנתונים הפיננסיים הנוכחיים של החברה מצביעים על פעילות מצומצמת. בשנת 2025 הסתכמו ההכנסות בכ־310 אלף דולר בלבד, ירידה קלה לעומת השנה הקודמת. הירידה בהכנסות משקפת בין היתר תלות בפרויקטים ספציפיים ובקצב חתימת חוזים. במקביל, החברה טרם הצליחה להרחיב את בסיס הלקוחות שלה באופן משמעותי.

בצד ההוצאות, החברה רשמה הפסד של כ־8.5 מיליון דולר בשנת 2025. ההפסד נובע בעיקר מהשקעות בפיתוח, כוח אדם והרחבת פעילות, מאפיינים שכיחים בקרב חברות טכנולוגיה בשלבי צמיחה מוקדמים. אחד המרכיבים המרכזיים בסיפור העסקי של Swarmer הוא צבר הזמנות חתום בהיקף של כ־16.3 מיליון דולר. הצבר כולל חוזים לרישיונות תוכנה, שירותי אינטגרציה ואספקת מערכות, וצפוי להתממש בתוך שנה עד שנתיים.

• אוקלו חתמה על הסכם עם משרד האנרגיה האמריקאי להקמת כור ראשון
• מורגן סטנלי מעלה המלצה ללמונייד - המניה מזנקת 14%
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• סטארט-אפ ביטחוני ששווה 60 מיליארד דולר וההזמנה הגדולה מצבא...

בנוסף לצבר המחייב, החברה מציינת פוטנציאל עסקאות נוסף בהיקף של כ־16.8 מיליון דולר. מדובר בהכנסות צפויות שאינן מגובות בחוזים חתומים, ולכן קיימת אי־ודאות לגבי מימושן בפועל. יש לציין כי חלק משמעותי מההכנסות בשנים האחרונות הגיע מלקוח מרכזי אחד באוקראינה. תלות זו מדגישה את הסיכון העסקי הכרוך בריכוזיות גבוהה של לקוחות, במיוחד בסביבה גיאופוליטית משתנה.

Swarmer פועלת בשוק תחרותי הכולל חברות פרטיות המתמחות בבינה מלאכותית ובמערכות אוטונומיות, לצד תאגידים ביטחוניים גדולים בעלי משאבים משמעותיים. האסטרטגיה שלה מתמקדת בגישה מבוססת תוכנה, שמאפשרת הטמעה על גבי פלטפורמות רחפנים שונות, תוך ניסיון לנצל את הגידול בביקוש למערכות לחימה אוטונומיות בשנים האחרונות.