הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
פלאג פאוור
צילום: צילום מסך, אתר החברה

פלאג עלתה 60% בחודש: עניין מחודש באנרגית מימן או שורט סקוויז?

מניית חברת אנרגיית המימן, פלאג פאואר, סיימה את יום המסחר אמש בעלייה של כ-22% ובחודש האחרון הוסיפה כמעט 60% לערכה; לצד השיח על חזרתו של השורט סקוויז, האם מדובר באספקט נוסף של השקעות העתק במרכזי נתונים עתירי אנרגיה עבור ה-AI? בחברה עצמה עסוקים ברכישות פנימיות ובהארכת הטבות מס, לצד פוטנציאל גיוס הון של כ-371 מיליון דולר ממימוש כתבי אופציה

רן קידר |
נושאים בכתבה פלאג פאוור מימן ירוק

לאחר תשעה ימי עליות רצופים, מניית פלאג Plug Power Inc , ספקית טכנולוגיות מימן ירוק אמריקאית מובילה ממשיכה למשוך עניין בוול סטריט . אתמול ננעלה המניה בעלייה חדה של 21.7% לרמה של 2.65 דולר, ובמסחר המוקדם של יום שלישי זינקה בעוד 7% לרמה של 2.84 דולר. בכך רשמה החברה עלייה כוללת של כמעט 60% בתוך חודש. הזינוק מגיע על רקע סנטימנט חיובי כללי במניות האנרגיה הנקייה, ובמיוחד בחברות הפועלות בתחום תאי הדלק מבוססי מימן, שנחשבות לפתרון אסטרטגי לעידן שבו מרכזי נתונים ובינה מלאכותית צורכים כמויות עצומות של חשמל באופן רציף. 

העליות האחרונות היו דרמטיות במיוחד עבור מניה שסבלה מחולשה כרונית לאורך כל השנה, אם כי היא הצליחה למחוק ירידות ועומדת על עלייה של כ-24% מתחילת השנה. בימים האחרונים צפו השערות לגבי תופעה קלאסית של "שורט סקוויז" שמייצרת עליות בגלל לחץ של שורטיסטים לקנות ולסגור פוזיציה. השורטים התגברו בחודשים האחרונים על רקע תוצאות מאוד חלשות ברבעון השני. התוצאות היו עמוק מתחת לתחזיות והאנליסטים הורידו המלצות. אבל כעת לא מדובר רק בפלאג, היות והסקטור כולו בעלייה. 

גיוס הון אפשרי דרך כתבי אופציה 

במקביל לעליות, החברה פרסמה ביום שני תשקיף משלים הקשור לאפשרות של מכירת מניות רגילות שיונפקו בעת מימוש 185.43 מיליון כתבי אופציה שהונפקו במסגרת הסכם חיתום ממרץ. מחיר המימוש נקבע על 2.00 דולר למניה, עם תוקף עד 20 במרץ 2028. אם ימומשו כתבי האופציה במלואם, תקבל פלאג תקבולים ברוטו של כ-371 מיליון דולר, שיופנו בעיקר להון חוזר ולצרכים כלליים. עצם האפשרות הזו מוסיפה גמישות פיננסית לחברה, שנמצאת בצמיחה אך גם בהתמודדות עם שורה של אתגרים תזרימיים. 

פלאג נוסדה בארה״ב ב-1997 ומיצבה עצמה כאחת מהחברות הבולטות בעולם בתחום תאי הדלק המבוססים על מימן ירוק. החברה מפתחת מערכות לייצור, אחסון והפצה של מימן, לצד תאי דלק המשמשים להנעת רכבים תעשייתיים, ציוד לוגיסטי ויישומים תעשייתיים רחבים. בשנים האחרונות הרחיבה את פעילותה גם לתחנות תדלוק מימן ותשתיות אנרגיה בקנה מידה רחב. החזון של החברה מתבסס על הקמת "אקוסיסטם מימן" שלם,  החל מהפקת מימן ירוק באמצעות אנרגיה מתחדשת (שמש ורוח), דרך שרשרת אספקה מבוססת צינורות ומשאיות, ועד לשימוש קצה בתאי דלק להפקת חשמל נטול פליטות. 

ההיבט הרגולטורי 

תחום המימן זוכה לתמריצים משמעותיים מהרגולציה בארה"ב ובאירופה. בארה"ב, זיכויי המס מכוח חוק ה-IRA הם מנוע צמיחה עיקרי, עם סבסוד נדיב לייצור מימן ירוק (עד 3 דולר לק"ג). באירופה, יוזמות כמו Hydrogen Strategy for a Climate-Neutral Europe מעודדות השקעות בתשתיות הפקה והפצה, כדי להגיע ליעד של מיליוני טונות ייצור עד סוף העשור. פלאג נהנית מסביבה זו, אך גם מתמודדת עם דרישות מחמירות להוכחת יעילות תעשייתית, הורדת עלויות ייצור ושיפור היתכנות כלכלית. 

בהקשר הגיאופוליטי, משבר האנרגיה שהחריף בעקבות הפלישה הרוסית לאוקראינה והמתיחות בין רוסיה למערב הפכו את המימן לאחד מהקלפים האסטרטגיים של המערב. מדינות רבות מחפשות להפחית את התלות בגז טבעי ונפט מיובאים, ולקדם מקורות אנרגיה מקומיים ובטוחים. מימן ירוק נתפס כפתרון עתידי לייצוב מערכות חשמל, לאחסון אנרגיה בקנה מידה גדול ולתחבורה כבדה. העובדה שמרכזי נתונים ובינה מלאכותית דורשים אספקת חשמל רציפה ובטוחה הופכת את המימן לבעל ערך כפול: גם כמנוע של עצמאות אנרגטית וגם ככלי תחרותי בעידן הדיגיטלי. 

פלאג זוכה לדחיפה גם מהשוק הפרטי, היות ורכישות פנימיות חריגות מצד מנהלי החברה הפיחו אמון במשקיעים, שמאמינים ביכולת החברה לתרגם את המומנטום בתחום המימן לצמיחה פיננסית יציבה. השילוב בין ביקושי האנרגיה של תעשיית ה-AI, הארכת הטבות המס וכניסת שחקנים מוסדיים חדשים מייצר "רוח גבית יוצאת דופן" למניה. 

קיראו עוד ב"גלובל"

אפקט הדומינו בענף 

הראלי במניית פלאג הדביק גם חברות נוספות בתחום המימן והחליש את תיאוריית השורט סקוויז: Ballard Power Systems Ballard Power Systems  מזנקת 8.4% במסחר המוקדם. FuelCell Energy FuelCell Energy Inc  עולה 1.6% בטרום, לאחר שסגרה עליות של 14.6% אמש , ואילו בלום אנרג'י Bloom Energy  דווקא יורדת קלות. המשותף לכולן הוא ההבטחה להפוך את המימן הירוק מדימוי עתידי למנוע צמיחה ממשי בשנים הקרובות. 

נכון לעכשיו, פלאג חווה כעת אחת התקופות החיוביות ביותר בשנים האחרונות, על רקע שילוב של ביקוש עולמי לחשמל לעידן הבינה המלאכותית, רגולציה תומכת בארה"ב ובאירופה, ומומנטום גיאופוליטי שמחזק את הצורך באנרגיות חלופיות. עם זאת, רמות השורט הגבוהות ( כ-32% מהמניות הצפות של Plug Power נמצאות בפוזיציות שורט - שיעור גבוה פי 10 מהממוצע של כ-3% בחברות ה-S&P 500) והצורך בהשקעות מסיביות ממשיכים להוות תזכורת לסיכון, לצד ההזדמנות שמניעה את אחד התחומים המסקרנים ביותר בשוק האנרגיה הנקייה.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
סטארפייטרס ספייססטארפייטרס ספייס

המניה שהונפקה, זינקה כמעט 400% ונופלת היום ב-60%

ההנפקה הצנועה, היצע מניות מוגבל והיעדר הכנסות הפכו את סטארפייטרס לאחת המניות התנודתיות בשוק ומציבים סימני שאלה סביב השווי שנקבע לה בתוך ימים ספורים

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה חלל

חברת החלל האמריקאית סטארפייטרס ספייס (FJET) נכנסה בשבוע שעבר לשווקים הציבוריים בהנפקה ראשונית צנועה יחסית, אך בתוך ימים ספורים הפכה לאחת המניות התנודתיות ביותר בבורסות בארה״ב. ההנפקה, שגייסה כ־40 מיליון דולר, הציבה את החברה במרכז תשומת הלב, בעיקר בשל תנודות חדות במחיר המניה ובמחזורי מסחר גבוהים במיוחד.


סטארפייטרס החלה להיסחר בחמישי שעבר בבורסת NYSE American במחיר של 3.59 דולר למניה. כבר ביום המסחר הראשון זינקה המניה עד לרמה של 8.5 דולר, כאשר נרשמו תנודות חדות לשני הכיוונים וביום שני נרשם זינוק חריג של כ־371%, שהקפיץ את מחיר המניה לשיא של 31.5 דולר, לפני שמגמת המסחר התהפכה היום (שלישי), כאשר המניה נופלת בכמעט 60% למחיר של פחות מ-14 דולר.


סטארפייטרס מציגה את עצמה כחברה שמחזיקה ומפעילה את צי המטוסים העל־קוליים המסחריים הגדול בעולם. פעילותה מתבצעת ממרכז החלל קנדי בפלורידה, והיא מפעילה שבעה מטוסי F-104 סטארפייטר, דגם שיצא משירות בנאס"א כבר באמצע שנות ה־70.


שלוש שנים בלי הכנסות

החברה לא רשמה הכנסות בשלוש השנים האחרונות, ובשנת 2024 דיווחה על הפסד של 7.9 מיליון דולר. נתונים אלו ממקמים אותה כחברה בשלב מוקדם מאוד, שעדיין לא הוכיחה מודל עסקי יציב. מבנה המאזן של סטארפייטרס מסבך את המצב עוד יותר. לחברה הון עצמי שלילי, כך שההתחייבויות עולות על הנכסים. כתוצאה מכך, יחס מחיר להון של החברה עומד על מינוס כ־160, נתון חריג במיוחד בענף תעופה וביטחון, שבו היחס המקובל נע סביב 2.5–3.7.


גורם נוסף שמסביר את התנודות החריפות הוא היקף המניות הזמין למסחר. מתוך כ־21.7 מיליון מניות קיימות, רק כ־11.1 מיליון הוצעו לציבור בהנפקה. היצע מצומצם של מניות סחירות יוצר תנאים שבהם גם עסקאות בהיקף לא גדול גורמות לתנודות מחיר חדות.


להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט שור (גרוק)וול סטריט שור (גרוק)
סקירה

וול-סטריט ננעלה בעליות מתונות; נייקי קפצה ב-5%, מיקרון עלתה ב-4%

צוות גלובל |
נושאים בכתבה טסלה

המסחר בוול סטריט ננעל בעליות מתונות. המגמה החיובית מציבה את השווקים האמריקאיים בכניסה לחופשת חג המולד באווירה אופטימית יחסית, גם על רקע מחזורי מסחר קטנים ופעילות חלקית הצפויה בימים הקרובים.

מדד דאו ג’ונס הוביל את העליות עם התחזקות של 0.6%, והתקרב אף הוא לרמות שיא חדשות. מדד S&P 500 הוסיף כ־0.3%, בעוד שמדד נאסד”ק, שבו משקל גבוה למניות טכנולוגיה, רשם עלייה מתונה יותר של 0.2%. המסחר התקיים במתכונת מקוצרת לקראת חג המולד, כאשר ביום חמישי לא יתקיים מסחר כלל.

המשך העליות מגיע למרות נתוני מאקרו חזקים יחסית, שמיתנו את הציפיות להורדות ריבית מהירות מצד הפדרל ריזרב. נתון התמ”ג לרבעון השלישי הצביע על קצב צמיחה שנתי של 4.3%, גבוה מהתחזיות, בעיקר בזכות צריכה פרטית חזקה. בעקבות זאת ירדו ההסתברויות להורדת ריבית כבר בינואר, אם כי השוק עדיין מתמחר שתי הורדות ריבית עד סוף השנה הבאה.

נתונים נוספים סיפקו תמונה מעורבת של הכלכלה האמריקאית. מספר דורשי האבטלה החדשים ירד זה השבוע השני ברציפות, נתון המעיד על שוק עבודה יציב, אך במקביל נמשכת היחלשות במדדי אמון הצרכנים. התמונה הכוללת מצביעה על כלכלה שממשיכה לצמוח, אך בקצב שעלול להקשות על הבנק המרכזי להקל במדיניות המוניטרית.

בשווקים אחרים נרשמה תנודתיות חדה יותר. מחירי הזהב והכסף טיפסו לשיאים חדשים, לפני שהתמתנו, בעוד שמחיר הנפט התייצב לאחר עליות בימים האחרונים. במניות בלטה אינטל בירידה מתונה, לאחר דיווחים כי אנבידיה עצרה ניסוי בתהליך ייצור מתקדם של החברה. בסך הכול, השווקים מסיימים את התקופה שלפני החג במגמה חיובית, אך עם רגישות גבוהה לנתוני מאקרו ולציפיות הריבית לשנה הקרובה.


להמשך הכתבה לחץ כאן