אגרות החוב ממשיכות לרדת
השוק הקונצרני
שוק אגרות החוב הקונצרניות המשיך אתמול בירידות שערים יום נוסף, הרביעי ברציפות. אמנם עוצמת הירידות התמתנה, אך ניתן לומר שהשבוע האפיק הקונצרני בהחלט לא גרם נחת למשקיעים בו. גם אתמול כאשר מדדי המניות רשמו תיקון חד, והתחזקו בקרוב ל-4%, מדדי אגרות החוב עדיין הציגו תשואה שלילית. מדד התל בונד 20 נחלש בכ-0.1%, מדד תל בונד 40 רשם ירידה של 0.24% ומדד תל בונד 60 השיל מערכו כ-0.15%.
ביג - לקראת ההנפקה
אתמול פורסם דירוג לחברת ביג על ידי מידרוג. ביג מתמחה בתפעול,החזקה והשכרה של מרכזי הקניות פתוחים המכונים גם "פאואר סנטרס".החברה נמצאת בשליטה של משפחת נפתלי המחזיקה כ-73% מהחברה. הדירוג פורסם לאור כוונת החברה לצאת להנפקה באמצעות הרחבת סידרה קיימת- סדרה ד'. הדירוג שנקבע לחברה הוא A עם אופק יציב לאור הדוח החצי שנתי שפרסמה וממנו עולה כי החברה שמרה על יציבות בפעילותה וכן המשיכה לייצב נכסים בארה"ב שרכשה בסוף שנת 2010.
רכישות עצמיות של אגרות החוב
כפי שציינו פעמים רבות במדור זה הירידות האחרונות בשוקי אגרות החוב יצרו הזדמנויות רבות להשקעה. פדיונות רבים מהם סובלת תעשיית קרנות הנאמנות בתקופה האחרונה גרמו לעלייה חדה בתשואות האג"ח. טענה זו מקבלת חיזוק בכך שחברות בעלות קופות דשנות מקבלות החלטה בימים אלה על רכישה עצמית של אגרות החוב ובמילים אחרות מבצעות פדיון מוקדם של החוב. להלן נציג כמה דוגמאות לרכישות מאתמול:
אלבר הודיעה על רכישה עצמית של כ- 800 אלף ש' באגרות חוב מסדרה ב'. אלקטרה נדל"ן ביצעה רכישה עצמית באג"ח מסדרה ג' בשווי של כ- 200 אלף ש', הכשרת הישוב ביצעה קניה של אגרות החוב של עצמה מסדרות 13,14 ו-15 בשווי כולל של כ-1.5 מיליון ש' .
שיא שלילי נקבע בשוק ההנפקות
אתמול נקבע שיא שלילי בשוק ההנפקות. חברת רקח מתחום הפרמצבטיקה בשליטת משפחת אלגרבלי (כ-70%) העוסקת בייצור תרופות ומוצרים קוסמטיים, יצאה להנפקה במסגרתה הוצעו לציבור כ-48 מיל' אגרות החוב של החברה. על פי התוצאות שהתפרסמו אתמול עולה כי במהלך ההנפקה לא נרשמה אף לא הזמנה אחת. החתמים אי.בי.איי. ורוסריו מיהרו,כמובן, לקבל את עמלה עבור ניהול הפצה וריכוז ההנפקה בשווי של כ-383 אלף .
בשוק אגרות החוב הממשלתיות נרשמה אתמול מגמה שלילית גם כן. מדד הגלילים רשם ירידה של 0.04%, מדד השחרים נחלש בכ- 0.13% ומדד הגילונים סגר את יום המסחר ללא שינוי.
רוס קרוטקין, דסק אג"ח, יובנק קרנות נאמנות.
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים בנובמבר ירד ב-0.5%; מחירי הדירות ירדו גם ב-0.5%
הירידה במדד בהתאם להערכות הכלכלנים, מה קרה למחירי הדירות באזורים שונים והאם תהיה למדד השלילי השפעה על הריבית? וגם - למה אנחנו מרגישים שיוקר המחייה מזנק הרבה יותר ממדד המחירים לצרכן?
מדד המחירים לצרכן מדד המחירים לצרכן ירד ב-0.5% בחודש נובמבר, בהשוואה לחודש אוקטובר - בדומה להערכות הכלכלנים. בשנים עשר החודשים האחרונים (נובמבר 2025 לעומת נובמבר 2024), עלה מדד המחירים לצרכן ב-2.4%. ירידות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי: ירקות ופירות טריים שירדו ב-4.1%, תרבות ובידור שירד ב-2.5%, תחבורה ותקשורת שירד ב-1.6% וריהוט וציוד לבית שירד ב-1.1%. הירידה החדה במדד נבעה בעיקר מסעיף הטיסות שירד משמעותית. עליות מחירים בולטות נרשמו בסעיף המזון, שעלה ב-0.4%. מדד מחירי הדירות ירד ב-0.5%.
הנה פרוט הסעיפים שהשפיעו על מדד המחירים - הוצאות על נסיעות לחו"ל גרם לירידה של 0.266%, ירקות ופירות תרמו לירידה של 0.09%:
מחירי הדירות בירידה כבר חודש שמיני ברציפות. הפעם הם ירדו ב-0.5%. בתל אביב נרשמה ירידה של 1.1%, בירושלים עלייה של 1.4%. תל אביב רק נזכיר עמוסה במלאי של 10,700 דירות כשקצב המכירות השנתי עומד על 2,200 דירות בשנה. כלומר יש מלאי שיספיק ל-5 שנים בקצב הזה, וגם אם הקצב יעלה, מדובר במלאי של שנים.
- מדד המחירים בנובמבר - צפי לירידה של 0.5%
- מדד המחירים באוקטובר עלה ב-0.5%; מחירי הדירות ממשיכים לרדת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בשכר הדירה עבור השוכרים אשר חידשו חוזה נרשמה עלייה של 2.8% ועבור השוכרים החדשים (דירות במדגם בהן הייתה תחלופת שוכר) נרשמה עלייה של 4.7%.
התמ"ג זינק ב-11% ברבעון השלישי של 2025, הצריכה ב-21%
הצריכה הפרטית, ההשקעות והייצוא הובילו את הצמיחה לאחר הירידה החדה ברבעון השני על רקע מלחמת "עם כלביא"; התמ"ג לנפש עלה ב-9.5%
התמ"ג רשם קפיצה חדה ברבעון השלישי של שנת 2025, עם עלייה של 11% בחישוב שנתי (2.6% בחישוב רבעוני), כך על פי האומדן השני של החשבונות הלאומיים שפרסמה היום הלמ"ס. העלייה החדה משקפת התאוששות משמעותית בפעילות הכלכלית, לאחר ירידה של 4.8% בתמ"ג ברבעון השני של
השנה, שנרשמה בעקבות מלחמת "עם כלביא" והשפעותיה על המשק.
על פי נתוני הלמ"ס, הצמיחה ברבעון השלישי נובעת יותר מכל מהתאוששות חזקה בצריכה הפרטית, מגידול חד בהשקעות בנכסים קבועים ומעלייה ביצוא הסחורות והשירותים. במקביל, נרשמה גם עלייה מתונה יחסית בצריכה הציבורית, בעוד היבוא עלה בשיעור דו-ספרתי, דבר המעיד על חידוש הביקושים במשק.
תוצר מקומי גולמי לנפש נתונים מנוכי עונתיות, בשקלים
תמ"ג - נתונים מנוכי עונתיות שינוי כמותי לעומת רבעון קודם בחישוב שנתי
צריכה פרטית
בפילוח לפי רכיבי התוצר, עולה כי ההוצאות על צריכה פרטית זינקו ב־21.6% בחישוב שנתי (5% בחישוב רבעוני), לאחר ירידה של 5.1% ברבעון השני. הצריכה הפרטית לנפש עלתה ב-19.9% בחישוב שנתי. העלייה בצריכה הפרטית נרשמה כמעט בכל סעיפי ההוצאה, ובפרט במוצרים ברי-קיימא (למשל ריהוט, מקררים ומכונות כביסה) וברי-קיימא למחצה (למשל בגדים, נעליים וחפצים לבית).
