אגרות החוב מציגות חולשה
השוק הקונצרני
אתמול שוק אגרות החוב הקונצרניות המשיך להפגין חולשה בדומה לשוקי המניות. למרות שבארה"ב לא התקיים מסחר אתמול בשל חג לאומי, הנפילות בשווקים באירופה והירידות בחוזים העתידיים על מדדי המניות בארה"ב בישרו על כך שאנו ניצבים בפני יום נוסף של ירידות חדות. בסיכום יום המסחר ירד מדד תל בונד 20 של כ- 0.4%, מדד תל בונד 40 נחלש ב- 0.5% ומדד תל בונד 60 השיל מערכו 0.45%. כמו כן, גם מדד התל בונד השקלי סיכם את היום בירידה של כ- 0.4%.
אלוני חץ - תוצאות הנפקה
אלוני חץ פרסמה תוצאות הנפקה לציבור לאגרות החוב מסדרה ו' שהתקיימה אתמול. על פי התוצאות, ההנפקה הסתיימה בהצלחה והחברה הצליחה לגייס כ- 330 מיל' ש'. המחיר שנקבע בהנפקה הוא 120.7 אגורות ובמהלך ההנפקה התקבלו כ-138 הזמנות. איגרת החוב שהוצעה בהנפקה המשיכה גם אתמול למשוך את תשומת הלב של הסוחרים. במהלך המסחר האיגרת רשמה ירידה של כ- 0.4% וסיימה את יום המסחר עם מחזור של 57 מיל' ש'.
אנו סבורים שהאיגרת תמשיך במסלול הירידות שלה גם היום והמשקיעים שקיבלו את הסחורה בהנפקה במחיר נמוך (מחיר סגירה בהנפקה) ינסו להיפתר ממנה במחיר גבוה יותר (מחיר הבסיס של האיגרת היום) כבר בפתיחת המסחר.
אולימפיה - עדכון על הסדר חוב
חברת הנדל"ן אולימפיה, שכידוע הסתבכה בהשקעות כושלות במזרח אירופה ונותרה ללא יכולת של החזר החוב למחזיקי האג"ח, פרסמה אתמול תוצאות מחקר שבוצע על ידי פרופסור ברנע שהוזמן על ידי החברה לגבי ההסדר שהציעה קבוצת משקיעים מקבוצת ליאו, וזאת כתנאי לכניסתם כשותפים לחברה. לפי המחקר, קיימות שתי חלופות של הסדר מול בעלי האג"ח העדיפות על פני פירוק החברה.
במסגרת ההסדרים המוצעים בעלי האג"ח אמורים לקבל חזרה כ- 55% עד 60% מהחוב בחזרה, לעומת זאת במקרה של פירוק החברה מחזיקי האג"ח אמורים לקבל חזרה כ- 33% מחוב בלבד. נכון להיום הנציגויות של בעלי אגרות החוב של אולימפיה בוחנות את החלופות וכמו כן בוחנות אפשרות לכניסת משקיעים נוספים.
קשיי נזילות בגאון אחזקות
אגרות החוב של גאון אחזקות רשמו ירידות חדות גם אתמול. כפי שהזכרנו בשבוע שעבר, החברה נקלעה למצב של קשיי נזילות ובעקבות כך העמידה למכירה את אחת חברות הבנות וליתר דיוק את "המשביר לחקלאי". גאון אחזקות מסדרה א' רשמה אתמול ירידה חדה של כ- 2.7% עם מחזור של 1.2 מיליון ש'.
אג"ח ממשלתי
שוק אגרות החוב הממשלתיות סיים את יום המסחר אתמול במגמה מעורבת. מדד אגרות החוב הממשלתיות הצמודות (הגלילים) ירד ב- 0.2%, מדד אגרות החוב הממשלתיות השקליות בריבית קבועה (שחרים) נחלש ב- 0.1% ומדד הגילונים התחזק בשיעור דומה.
רוס קרוטקין, דסק אג"ח, יובנק קרנות נאמנות.
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים בנובמבר ירד ב-0.5%; מחירי הדירות ירדו גם ב-0.5%
הירידה במדד בהתאם להערכות הכלכלנים, מה קרה למחירי הדירות באזורים שונים והאם תהיה למדד השלילי השפעה על הריבית? וגם - למה אנחנו מרגישים שיוקר המחייה מזנק הרבה יותר ממדד המחירים לצרכן?
מדד המחירים לצרכן מדד המחירים לצרכן ירד ב-0.5% בחודש נובמבר, בהשוואה לחודש אוקטובר - בדומה להערכות הכלכלנים. בשנים עשר החודשים האחרונים (נובמבר 2025 לעומת נובמבר 2024), עלה מדד המחירים לצרכן ב-2.4%. ירידות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי: ירקות ופירות טריים שירדו ב-4.1%, תרבות ובידור שירד ב-2.5%, תחבורה ותקשורת שירד ב-1.6% וריהוט וציוד לבית שירד ב-1.1%. הירידה החדה במדד נבעה בעיקר מסעיף הטיסות שירד משמעותית. עליות מחירים בולטות נרשמו בסעיף המזון, שעלה ב-0.4%. מדד מחירי הדירות ירד ב-0.5%.
הנה פרוט הסעיפים שהשפיעו על מדד המחירים - הוצאות על נסיעות לחו"ל גרם לירידה של 0.266%, ירקות ופירות תרמו לירידה של 0.09%:
מחירי הדירות בירידה כבר חודש שמיני ברציפות. הפעם הם ירדו ב-0.5%. בתל אביב נרשמה ירידה של 1.1%, בירושלים עלייה של 1.4%. תל אביב רק נזכיר עמוסה במלאי של 10,700 דירות כשקצב המכירות השנתי עומד על 2,200 דירות בשנה. כלומר יש מלאי שיספיק ל-5 שנים בקצב הזה, וגם אם הקצב יעלה, מדובר במלאי של שנים.
- מדד המחירים בנובמבר - צפי לירידה של 0.5%
- מדד המחירים באוקטובר עלה ב-0.5%; מחירי הדירות ממשיכים לרדת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בשכר הדירה עבור השוכרים אשר חידשו חוזה נרשמה עלייה של 2.8% ועבור השוכרים החדשים (דירות במדגם בהן הייתה תחלופת שוכר) נרשמה עלייה של 4.7%.
התמ"ג זינק ב-11% ברבעון השלישי של 2025, הצריכה ב-21%
הצריכה הפרטית, ההשקעות והייצוא הובילו את הצמיחה לאחר הירידה החדה ברבעון השני על רקע מלחמת "עם כלביא"; התמ"ג לנפש עלה ב-9.5%
התמ"ג רשם קפיצה חדה ברבעון השלישי של שנת 2025, עם עלייה של 11% בחישוב שנתי (2.6% בחישוב רבעוני), כך על פי האומדן השני של החשבונות הלאומיים שפרסמה היום הלמ"ס. העלייה החדה משקפת התאוששות משמעותית בפעילות הכלכלית, לאחר ירידה של 4.8% בתמ"ג ברבעון השני של
השנה, שנרשמה בעקבות מלחמת "עם כלביא" והשפעותיה על המשק.
על פי נתוני הלמ"ס, הצמיחה ברבעון השלישי נובעת יותר מכל מהתאוששות חזקה בצריכה הפרטית, מגידול חד בהשקעות בנכסים קבועים ומעלייה ביצוא הסחורות והשירותים. במקביל, נרשמה גם עלייה מתונה יחסית בצריכה הציבורית, בעוד היבוא עלה בשיעור דו-ספרתי, דבר המעיד על חידוש הביקושים במשק.
תוצר מקומי גולמי לנפש נתונים מנוכי עונתיות, בשקלים
תמ"ג - נתונים מנוכי עונתיות שינוי כמותי לעומת רבעון קודם בחישוב שנתי
צריכה פרטית
בפילוח לפי רכיבי התוצר, עולה כי ההוצאות על צריכה פרטית זינקו ב־21.6% בחישוב שנתי (5% בחישוב רבעוני), לאחר ירידה של 5.1% ברבעון השני. הצריכה הפרטית לנפש עלתה ב-19.9% בחישוב שנתי. העלייה בצריכה הפרטית נרשמה כמעט בכל סעיפי ההוצאה, ובפרט במוצרים ברי-קיימא (למשל ריהוט, מקררים ומכונות כביסה) וברי-קיימא למחצה (למשל בגדים, נעליים וחפצים לבית).
