בן זאב ממליץ לקנות את מניית אינטק פארמה: "בעמדת זינוק למו"מ להכנסת שותף שיווק"

מנהל המחקר של כלל פיננסים וד"ר יואב קידר, היועץ המקצועי: החברה תנסה לחתום על הסכם שת"פ עם 100 מיליון דולר בהתאם לאבני דרך ותמלוגים של 10%-15%
הדס גייפמן | (11)

בעקבות תוצאות הביניים הטובות שפרסמה אמש חברת אינטק פארמה לשלב 2b בחולי פרקינסון עם גלולת אקורדאון קרבידופה/לבודופה לטיפול בחולי פרקינסון בינוניים/מתקדמים, חוזר בית ההשקעות "כלל פיננסים" על המלצת ה"קנייה" למניית החברה עם מחיר יעד של 2 שקל, פרמיה של כ-30.7% על מחיר המניה.

בדו"ח שפרסמו במשותף יובל בן זאב, מנהל מחלקת המחקר של כלל פיננסים וד"ר יואב קידר, היועץ המקצועי של בית ההשקעות, בעקבות התוצאות הם טוענים, כי "פרקינסון היא התוכנית המובילה באינטק. תוצאות נוספות (במחקר הנוסף) צפויות עד סוף הרבעון השלישי, כמו גם תוצאות שלב 2 עם אקורדאון זלפלון להפרעות שינה".

השניים מסבירים, כי "בשל היעילות הקלינית הטובה המסתמנת בגלולת האקורדאון לפרקינסון, אנחנו חוזרים על המלצת 'קנייה' למניית אינטק פארמה, ומאמצים את הרף העליון של מחיר היעד שלנו שעומד על 2 שקל למניה. השווי נמצא בקו אחד עם השווי ההיסטורי של חברות ביומד הנסחרות בתל אביב (שאינן דואליות). אנחנו ממתינים לתוצאות שלב 2 המלאות לאינדיקציית הפרקינסון ולתוצאות ניסוי הזלפלון כדי לעדכן הלאה".

לדברי ד"ר קידר, "נתוני המחקר הצביעו על הפחתה מובהקת של 44% או 1.9 שעות במשך ה-OFF היומי, לעומת הטיפול הקבוע, שכלל בין השאר מגוון תרופות אנטי פרקינסוניות בהן סינמט (קרבידופה/לבודופה בשחרור מהיר) וסטלבו (קרבידופה לבודופה בשחרור מושהה).

"אנחנו סבורים, כי למרות הקבוצה הקטנה יחסית המונה 17 חולים, התוצאות מחזקות משמעותית את הוכחת היעילות הקלינית של גלולת האקורדאון לפרקינסון, משום שלראשונה זה זמן רב הן כוללות מעקב ארוך יותר (שלושה שבועות)".

כעת בודקת אינטק מינון נוסף וגבוה יותר של הגלולה בקבוצת חולים שלישית. החברה סבורה כי אמש נרשם שיפור טוב יותר מהנתונים הקודמים של הגלולה, שעשוי לרמז על שיפור נוסף ביעילות התכשיר, בבחינתו לאורך זמן.

"אנחנו מעריכים כי בשלב 3 תוכל החברה לבצע אופטימיזצייה טובה יותר של הזרוע הטיפולית עם שלושה מינונים שונים של האקורדיון", מעריכים בכלל פיננסים. "סיום מוצלח של שלב 2 יציב להערכתנו, החברה בעמדת זינוק טובה למשא ומתן על הכנסת שותף שיווק חזק לקראת מחקרי שלב 3 בתחום, עם תחרות מוגבלת".

בנוגע לשווי החברה מציינים בכלל פיננסים, כי "לאור העובדה שחברת אימפקס הקנדית שנמצאת בשלבי סיום הפיתוח ה-IPX-006 לפרקינסון, לאחר שהדגימה הפחתה מוצעת של שעה בזמני ה-Off, חתמה השנה על הסכם שיווק עם ענקית התרופות גלקסו תמורת תשלום עבור אבני דרך בסכום של 175 מיליון דולר, ותמלוגי מכירות במספרים דו-ספרתיים לטריטוריות שמחוץ לארה"ב, אנחנו מעריכים, כי אינטק תנסה לחתום על הסכם שיתוף פעולה הכולל תשלומים בהתאם לאבני דרך בסכום של 100 מיליון דולר עם תמלוגים של 10%-15% על המכירות לקראת שלב 3.

"היקף השוק הפוטנציאלי לתכשיר דופמין משופר מוערך בכחצי מיליארד דולר בשנה. אינטק רחוקה עדיין מסיום שלב 3 ותיאלץ להפגין במהלכו יעילות בכמה מאות חולים במתווה קליני כפול סמיות.

מהיכרותנו עם התוצאות עד עתה, ועל פי תגובות טובות מהשטח אנחנו מעריכים בזהירות כי אקורדיאון קרביודופה לבודופה עשוי להימצא יעיל יותר מ-IPX006.

תגובות לכתבה(11):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 8.
    בן זאב, זמנך עבר. מזמן.. (ל"ת)
    אני 18/07/2011 16:02
    הגב לתגובה זו
  • ישראל 19/07/2011 11:53
    הגב לתגובה זו
    איך מבאים אחד כזה שכל מה שממליץ יורד חזק
  • 7.
    שי 18/07/2011 15:50
    הגב לתגובה זו
    די כבר עם ההמלצות .................
  • 6.
    נחמד רק מה עם ההמלצה על בנק מזרחי ודלק רכב (ל"ת)
    כיף להמליץ לאחרים 18/07/2011 15:35
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    שיקנה לעצמו (ל"ת)
    משה 18/07/2011 15:30
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    בן זאב מסוכן לתיק שלכם. (ל"ת)
    פחד אלוהים 18/07/2011 15:09
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    בני 18/07/2011 15:06
    הגב לתגובה זו
    גם את דלק רכב המליץ לקנות די עם ההימורים
  • 2.
    אורן 18/07/2011 14:39
    הגב לתגובה זו
    כל המדענים החכמים של גלקסו החליטו ללכת על ההמצאה של אימפקס ולא של אינטק, אולי בגלל שהם מבינים יותר מהאנליסט של כלללכ?
  • 1.
    ירון 18/07/2011 14:16
    הגב לתגובה זו
    הם חתמים בהנפקה שבוע הבא,נוכלים !
  • איזה הנפקה בראש שלך ? (ל"ת)
    אני 19/07/2011 07:56
    הגב לתגובה זו
  • יש אנשים שצריך להזהר מהם ! (ל"ת)
    אין בושה ! 18/07/2011 15:09
    הגב לתגובה זו
בית ספר
צילום: Pixbay

בשורה למורים - כל מורה יקבל בממוצע 14 אלף שקל; על הפשרה בין המדינה לקרנות ההשתלמות של המורים

עודפים שהצטברו בקרן ההשתלמות של המורים ינותבו להשקעה בתשתיות חינוך ובתי ספר ותשלומים למורים העמיתים בקרן (וגם ליורשיהם) 

הדס ברטל |

למי שייך הכסף? בקרנות ההשתלמות של המורים הצטברו סכומי עתק שהיו מעבר להפרשות השוטפות למורים. המורים אמרו "זה שלנו". המדינה אמרה - "זה שלנו". נקבעה פשרה. המורים יקבלו בממוצע כ-14 אלף שקל.  

ההסכם הזה נחתם לאחר הליך משפטי ממושך, והוא נוגע לחלוקת העודף הכספי שנצבר בקרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים. המתווה גובש בשיתוף עם החשב הכללי, הלשכה המשפטית והממונה על השכר במשרד האוצר, פרקליטות המדינה- היחידה לאכיפה אזרחית ופרקליטות מחוז תל-אביב, רשות שוק ההון, הסתדרות המורים והקרנות, והובא לאישור בית הדין האזורי לעבודה בת"א-יפו.

בשנת  2022 הוגשה על ידי פרקליטות המדינה תביעה נגד קרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים במסגרתה נדרשו הקרנות להשיב סך של כ-2 מיליארד שקל לקופה הציבורית. בזמנו האשים משרד האוצר כי קרנות ההשתלמות של המורים "התעשרו שלא כדין על חשבון הציבור." התביעה הזו הגיעה לאחר שהקרנות צברו 3 מיליארד שקלים משנת 1955 שנחשבים עודפים כאשר ההסתדרות תכננה לחלקו ל-165 אלף מורים בסכום של 12 אלף שקלים. כעת הגיעו הצדדים להסדר פשרה שבמסגרתו יועברו למדינה 1.05 מיליארד שקל בגין רכישת זכויות העבר, אשר ישמשו בין היתר לשיקום מערכת החינוך באזורים שנפגעו במלחמת "חרבות ברזל", וכן לקיום הכשרות ופעולות אחרות לצורך שיפור מעמדם של עובדי ההוראה. סכום של כ-2.25 מיליארד שקל יחולק ל-165 אלף עמיתי הקרנות הזכאים וליורשיהם. כמו כן, יחלו הקרנות לרכוש זכויות פנסיה תקציבית לעובדי הוראה היוצאים לשבתון החל משנת הלימודים תשפ״ג (2022-2023) ואילך.


קריאה מעניינת: השכר האמיתי של המורים בישראל: לא נמוך כמו שנדמה לכם

חלוקת הכספים תיעשה באופן ממוכן לחשבונות העמיתים או באמצעי תשלום דיגיטליים, בהתאם לנהלים שאושרו על ידי רשות שוק ההון.  במקביל, הוחלט לשמור על כרית ביטחון אקטוארית של 4% לפחות, לטובת יציבות הקרנות ורווחת העמיתים בעתיד. 

מחלבה קרדיט: גרוקמחלבה קרדיט: גרוק

יבוא וירידה במחיר או ביטחון תזונתי? 5 עובדות על שוק החלב בישראל

עם רפורמה בדרך וברקע עליית מחיר החלב ב-14% רק בשלוש השנים האחרונות, ריכזנו לכם 5 עובדות על אחד הענפים המשפיעים ביותר על הכיס שלנו

הדס ברטל |

כשמדברים על יוקר המחייה, מחיר החלב הוא אחד הסוגיות הרגישות. אם בשנת 2022 מחיר ליטר חלב עמד על 6.23 שקלים, היום הוא כבר עומד על 7.11 שקלים, עלייה של 14%. מדי פעם מישהו באוצר או בממשלה מדבר על תכנית או רפורמה שתוזיל את חד המוצרים הכי בסיסיים שיש לכולנו במקרר, ולרוב התכנית היא פתיחת המשק לייבוא ולפגיעה עקיפה במחלבות הישראליות. שוק החלב הוא שוק מורכב, הוא מצד אחד מבוסס על ייצור מקומי מפוקח ומסובסד, ומצד שני נמצא תחת לחץ מתמיד מצד הצרכנים והאוצר לפתיחה לתחרות. ענף זה משמש מדד למתח המתמשך בין מדיניות להוזלת מחירים ובין שמירה על ביטחון תזונתי וחקלאות מקומית. הנה 5 עובדות שחשוב להכיר כשמדברים על שוק החלב בישראל.

1 # מבנה ריכוזי הנשלט בידי שלוש מחלבות גדולות

תנובה, שטראוס וטרה שולטות בכ-90% משוק החלב בישראל, כאשר תנובה לבדה מחזיקה ביותר ממחצית מהיקף המכירות. תנובה הוקמה עוד בימי היישוב ומחזיקה כיום בפריסה רחבה של רפתות וספקים, בעוד ששטראוס וטרה פועלות יותר בשוק הגבינות, היוגורטים והמשקאות. לצדן קיימות מחלבות קטנות יותר באופן יחסי כמו רמת הגולן, משק צוריאל ומחלבות גד, אך השפעתן על מחירי החלב ושאר מוצריו היא מצומצמת. מדובר בשוק שבו הכוח מרוכז בידי מספר מצומצם של שחקנים, דבר שמגביל את התחרות ומקשה על כניסת שחקנים חדשים.

2 # רגולציה הדוקה ומחירים מפוקחים

ענף החלב מתנהל תחת פיקוח ממשלתי הדוק. המדינה היא זו שקובעת את "מחיר המטרה", שהוא הסכום שמשלמות המחלבות לרפתנים עבור ליטר חלב גולמי. המחיר נקבע לפי נוסחה הכוללת את עלות ההזנה, האנרגיה, המים והעבודה. בשנים האחרונות חלה עלייה חדה בכל רכיבי העלות. התייקרות התשומות, בעיקר עקב עליית מחיר גרעיני החיטה בעולם שאיתה מזינים את הפרות, השפיעה על כלל שרשרת הערך. במקביל, עלויות השינוע והחשמל עלו, והפיקוח מתקשה להדביק את השינויים. לכן, למרות שהמדינה מנסה לשמור על יציבות, מחירי החלב לצרכן עלו בכ-14% בממוצע בשלוש השנים האחרונות.


קרטוני חלב קרדיט: גרוק
קרטוני חלב - קרדיט: גרוק


3 # תוכניות האוצר לפתיחת השוק לייבוא

לפי הדיווחים האחרונים, שר האוצר בצלאל סמוטריץ' הצהיר כי בכוונתו להוריד את יוקר המחיה דרך פתיחת שוק החלב לייבוא חופשי יותר ולבטל את המנגנון של "מחיר מטרה" והתכנון הממשלתי, הפחתת מכסים על מוצרי חלב, בעיקר גבינות קשות וחמאה, כדי להגביר את התחרות מול המחלבות המקומיות. באוצר מעריכים כי הוזלה כזו תוכל להביא להפחתת מחירים בשוק החלב ומוצריו של עד 30%, אך עם זאת, מומחים בענף טוענים כי ההשפעה בפועל תהיה מוגבלת: החלב הוא מוצר שדורש קירור מתמיד, הובלה ימית יקרה ואישורי כשרות, ולכן לא בהכרח משתלם כלכלית לייבא אותו.

4 # ייצור מקומי כמעט מלא לצד ייבוא מוגבל

כיום כ-90% ממוצרי החלב הנצרכים בישראל מיוצרים בארץ, בעוד היבוא שכן קיים מתמקד במוצרים מעובדים יותר, כמו גבינות צהובות, אבקות חלב וחמאה. המשמעות היא שהשוק המקומי כמעט עצמאי לחלוטין, והמשקים והרפתות הפרוסים ברחבי הארץ מהווים בסיס ייצור חיוני. עם זאת, התלות הגבוהה בייצור המקומי יוצרת פגיעות: כאשר הרפתנים דורשים העלאת מחיר מטרה, המדינה מתקשה לווסת את המחירים מבלי לפגוע באספקה.