מרווח לונג שורט איגרות חוב - טיפ מס' 2
בזמנים של בהלה בבורסה, ננסה ביחד עם השקעות אלטרנטיביות לנצל את התנאים להשגת רווחים. קיימות אסטרטגיות מרווח רבות שמיועדות להרוויח בכל מצב שוק, וביניהן "לונג שורט איגרות חוב" פופולרית מאוד.
באסטרטגיה זו ננסה לנצל את השינויים הצפויים בתשואות איגרות החוב להשגת רווחים. אם המשקיעים בפאניקה כמו בימים האחרונים, יש נטייה להקטין סיכונים ובמסגרת השינויים מוכרים אג"ח קונצרני וקונים אג"ח ממשלתי.
לפיכך נרכוש איגרות חוב ממשלתיות, וכנגדן נמכור בשורט אגרות חוב קונצרניות. נעדיף אגרות חוב עם תשואה גבוהה שיושפעו כמה שיותר מהקטנת סיכוני המשקיעים, אבל מבלי שהסיכויים לקבל את הכסף חזרה אפסיים.
את איגרות החוב אפשר לבחור על בסיס כלכלי או על פי ניתוח טכני. ניתן גם להניח שאיגרות חוב מתומחרות באופן הוגן על ידי השוק ולהחליט שמוכרים בשורט את איגרות החוב שיש להן תשואה על 20%-40% לשנה.
בחינת איגרות החוב יכולה להיעשות במדור איגרות חוב ב-Bizportal, אם נמיין את רשימת איגרות החוב הקונצרניות על פי התשואה. להלן איגרות החוב העונות לקריטריונים:
סנטראל יורו אגח א - 34.25% לנדמארק אגח א - 30.38% טאו אגח ג - 26.80% ישאל אגח ה - 24.71% דלק נדלן אגח ד - 24.49% ארזים אגח 2 - 23.66% דלק נדלן אגח ה - 23.62% בנין אגח א - 23.25% קמן אחז אגח ג - 22.87% פולאר השק אגח ו - 22.52% אס אר טכנ אגח ג - 22.05%
כל שנותר הוא למצוא איזה מהאיגרות הנ"ל אפשר להשאיל כדי למכור בשורט, לחשב את המח"מ הממוצע שלהם ולקנות באיגרות חוב ממשלתיות צמודות בסכום דומה ומח"מ זהה.
ניתן למנף את ההשקעה, במכירה בשורט מקבלים את תמורת המכירה לחשבון. כך ניתן לרכוש שוב איגרות חוב ממשלתיות ולקנות קונצרניות, כך לחזור על הפעולה שוב ושוב. בסופו של תהליך, אם דרישת הביטחונות עומדת על 10%, על השקעה של מליון ש' נוכל לקנות אג"ח ממשלתי ב-10 מליון ולמכור 9 מליון בשורט. דרך זו תכפיל פי 10 את הרווח שייווצר במקרה שצדקנו כך ששינוי של 2% בפער התשואות יהפכו לכ-20%. בצורה זו נגדיל את הסיכון שלנו, אם פער התשואה יפעל לרעתנו, יוכפל פי 10 גם סכום ההפסד.
***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.
- 3.לצערי, צדקת בגדול (ל"ת)משקיע 30/12/2011 09:42הגב לתגובה זו
- 2.בועז אילון 08/07/2011 23:47הגב לתגובה זוהאסטרטגיה יכולה לעבוד בכל כיוון תלוי איך אתה מאמין שישתנו עקומי התשואות אבל אם באופן קבוע אתה תקנה קונצרני ותמכור ממשלתי אתה עובד יותר על סיכון אי תשלום ולא על שינוי עקומי התשואה. כל מי שתמיד קנה קונצרני ומכר ממשלתי פשט רגל ב-2008(לצערי כמעט כולם באמת עבדו כך)
- 1.הגולש 20/06/2011 13:06הגב לתגובה זולעשות שורט על אגח זבל זה הימור בכל מקרה אין טעם לעשות לונג על אגח ממשלתי אשר הכיוון שלו ידוע אפשר פשוט לעשות שורט על על אגח הזבל רכישת לונג על אגח ממשלתי זה פשוט זריקת כסף שורטים כדאי לעשות [או היה כדאי] על אגחים ארוכים עם תשואה עד 8%
