ערן יעקובי: "הפחתה בדמי הקישוריות תקל כניסה של מתחרים חדשים לענף"
"ההגמוניה של שלוש המפעילות הגדולות בשוק לא תשנתה מהותית גם אם תחול ירידה בדמי הקישוריות", כך מעריך היום (א') ערך יעקובי מלידר שוקי הון, ברקע לדיווח כי משרד התקשורת קיבל המלצה על הפחתת דמי הקישוריות.
חברת הייעוץ NERA ששכר משרד התקשורת צפוייה להמליץ על הפחתת דמי הקישוריות מ-25 אגורות לדקה כיום ל-5 אגורות לדקה בלבד, כך דווח היום. נציין כי דמי הקישוריות עומדים כיום על 25 אגורות לדקה, כאשר שיחות מסלולרי לטלפון קווי מחוייבות בדמי קישוריות בגובה של 5 אגורות.
יעקובי אינו מאמין כי מהלך של קיצוץ דמי הקישוריות לרמה של 5 אגורות אכן יצא לפועל. "הערכתנו היא כי קיצוץ נוסף בדמי הקישוריות לא יחול בשנת 2010 אלא לאחר מכן ובסופו של דבר, לאחר שימועים והתנגדויות תושג פשרה לפיה דמי הקישוריות ייחתכו ל- 12 עד 15 אגורות ובדירוג", כך כתב בסקירה בעניין.
יעקובי מעריך כי חיתוך של דמי הקישוריות ב-50% עלול לפגוע בפוטנציאל לרווח בהיקף של 100 מיליון שקל בשנה, "לא מעט, אבל גם לא פגיעה אנושה שאי אפשר להתגבר עליה", ציין והעריך כי חברות הסלולר ימשיכו בשנים הקרובות בנוהג לשלם מעל למיליארד שקל דיבידנד.
עם זאת, יעקובי רואה בהפחתת מחירי הקישוריות מהלך שעשוי לסייע לכניסתו של מפעיל וירטואלי. "מודל כלכלי מוצלח של שחקן וירטואלי תלוי מאד בדמי הקישוריות, שמעביר דמי קישוריות בגין שיחות יוצאות הרבה יותר ממה שהוא מקבל בגין שיחות נכנסות", אמר ואף הסביר כי "אותם גורמים המביעים התעניינות בכניסה כמפעיל וירטואלי, טרחו לציין כי למרות רצונם להיכנס לשוק, הם עדיין בספק לגבי הצלחה כלכלית של מודל מסוג זה עם דמי הקישוריות הנוכחיים".
לאחר שהציגו עליות אחרונות, יעקובי בחר להוריד המלצות למניות התקשורת מאשר להעלות את מחיר היעד: פרטנר מ'תשואת שוק' ל'תשואת חסר' וסלקום מ'קניה' ל'תשואת יתר'.
בניגוד לחברות הסלולר, יעקובי טוען כי בזק מוגנת יותר למהלכים שכאלה מאחר והיא קבוצת תקשורת גדולה, כמו גם מגידור חלקי טבעי לדמי הקישוריות ולהכנסת שחקנים חדשים לשוק. "בזק קווי אמורה ליהנות מירידת הקישוריות לאור האי-סימטריה בקישוריות נכנסת ויוצאת לסלולר וקבוצת בזק תהנה מהקלות ביכולת התחרות עם כניסה של שחקנים נוספים לשוק", אמר יעקובי והוסיף כי "מיותר לציין כי פגיעה של כ- 100 מיליון שקל ברווח של פלאפון יוסתר כראוי בתוך ערימת המזומנים שהקבוצה כולה מייצרת".
