האם נושבת רוח חדשה במפרשי הבורסה התל אביבית?
ב-25 לינואר 2006, לאחר מהלך עליות מרשים, ניצבו מדדי ת"א ברמות בהם לא ביקרו מעולם. מאז, עברה הבורסה המקומית מספר טלטלות שמשכו אותה אחורה ומנעו ממנה להתקדם. כשלושה חודשים מאוחר יותר, ניתן לסכם שהבורסה הישראלית עמדה בכבוד בתקופת האי וודאות שייצרו האירועים בחודשים האחרונים.
היום, לאחר שלושה חודשים, פרצו המדדים העיקריים את רמות השיא, להם רק הצליחו להתקרב לאחרונה. המשקיעים בתל אביב מתעלמים מהעובדה שממשלה עדיין אין, המצב הביטחוני התחמם וכלל פיגוע תופת שהתרחש בתחילת השבוע עם 9 הרוגים בצד הישראלי. ובנוסף, הם מתנהגים כאילו אין עניין בתחום הגרעין האיראני, בו הגיעו איראן והמערב למבוי סתום ולא נראה כי צפוי כל פתרון באופק, כאשר נשיא איראן, מחמוד אחמדינג'אד, לא חוסך באיומים כלפי מדינת ישראל.
עקב תקופת החגים בשבועיים האחרונים, לא התבצע מסחר באופן סדיר בתל אביב. המסחר כלל ארבעה ימי מסחר מלאים, ועוד שניים מקוצרים. במהלך תקופה זו דישדשו המדדים ועלו בכ-0.5% בלבד. ביום המסחר האחרון לשבוע רשמה הבורסה עליות שערים חדות, שסוף סוף פרצו את רמות השיא, עליות שנתמכו במחזורי מסחר ערים מהרגיל.
מה עומד מאחורי העליות החדות שעשויות לייצור מומנטום חדש בתל אביב? בבחינת האירועים האחרונים בזירה המדינית והביטחונית, לא ניתן למנות גורמים תומכים לעליות. ככל הנראה, את עיקר הדחיפה קיבלה הבורסה מהשווקים מעבר לים. לאחר מהלך העלאת הריבית הדולרית שכללה 15 העלאות רצופות החל מחודש יוני 2004, רמז השבוע הבנק המרכזי האמריקני - הפדרל ריזרב, כי תהליך זה עומד להיפסק, כאשר הריבית הדולרית עומדת על רמה של 4.75%.
כיצד זה קשור לשוק הישראלי? בנק ישראל בראשות הפרופסור סטנלי פישר מאמין בפער ריביות חיובי לטובת השקל. לפיכך, כל אימת שהפדרל ריזרב האמריקני יעלה את הריבית הדולרית, צפוי בנק ישראל לעקוב אחריו ולהעלות את הריבית על השקל המקומי. הריבית השיקלית עומדת כיום על רמת 5%, כ-1.5% יותר מרמתה הנמוכה עד חודש ספטמבר 2005.
שווקי ההון "אוהבים" סביבת ריבית נמוכה, עצירת התהליך בארה"ב, מלבד זאת שיעצור גם את העלאת הריבית השיקלית, צפוי לתדלק את השווקים בניו יורק, להם השפעה ישירה על הבורסה התל אביבית.
דחיפה נוספת קיבל היום השוק המקומי בצורת הבעת אמון של קרן המטבע הבינלאומית. שם חוזים לישראל סיכוי צמיחה בשיעור של 4.2% לשנים 2006-2007, זאת למרות הסיכונים הבטחוניים והפוליטיים.
