פינוטק: הבנק האירופאי יעדיף פחות צריכה על אינפלציה
ההפרש בין שערי הריבית בארה"ב ובאירופה עומדים על 1% בלבד. הפרש הנראה כחסר משמעות, אולם במסחר במטבעות 1% מהווה הבדל עצום לאור השימוש הנפוץ במינוף.
נראה עתה כי ברור שמרבית הפעילות בדולר נובעת מציפיות להעלאות נוספות בריבית בארה"ב. ה-FED העלה את שיעורי הריבית לרמה של 3.25% במה שנקרא "קצב מדוד", כאשר ההעלאות לא עלו על 0.25% בכל פעם.
מרבית האנליסטים מסכימים כיום כי כיוונם של שיעורי הריבית בארה"ב הוא 4% עד תום 2005. אולם, הנושא המעניין בפועל הוא כיצד יגיב העולם להמשך העלאות בארה"ב, כאשר במקביל ייתכן ואירופה תחל לקצץ בשיעורי הריבית?
השבוע, ה-ECB, הבנק המרכזי באירופה, ייפגש לדון במדיניות המוניטרית העתידית בגוש האירופאי. בעבר, אפילו אירועים משמעותיים ביותר בשוק כשלו להשפיע על הבנק המרכזי האירופאי ומדיניותו המוניטרית, וכעת נראה כי צפויה פגישה נוספת ללא שינוי.
כאשר גרמניה, הכלכלה הגדולה ביותר באירופה, נפלה למיתון כפול (כאשר כלכלה נוחתת לתקופת מיתון ומתאוששת ממנו רק בכדי לצלול חזרה למיתון), החזיקה אירופה חזק בשיעורי הריבית סביב 2.0%. אפילו כאשר ממשיך התמ"ג בגוש לצנוח לא רואים בבנק המרכזי שום סיבה להוריד ריבית. והם כנראה גם לא יעשו זאת.
למען האמת, הבנק המרכזי באירופה יעדיף לצפות בצרכנים עוברים שנה קשה נוספת מאשר להסתכן באינפלציה. בדרך כלל, מדינה בעלת שיעור צריכה נמוך מלכתחילה (60% מהתמ"ג באירופה מחושב כפעילות צרכנית אל מול 80% בארה"ב), תעבוד קשה ביותר בכדי לתמוך בצרכניה ולהגדיל את אחוזי הצמיחה מהתמ"ג.
אולם לא באירופה. במקום לנסות ולהוזיל את מחיר הכסף ע"י הורדת שיעורי הריבית על משכנתאות והלוואות, וע"י כך ליצור שיטה בה יוכלו הצרכנים לממן את השקעותיהם, הבנק המרכזי לא נוקף אצבע. במילים אחרות, למרות הספקולציות האחרונות כי הבנק המרכזי באירופה צפוי להוריד ריביות ב-0.25% לרמה של 1.75%, נראה יותר סביר כי ימשיך לתמוך באידיאל "יציבות המחירים".
הירידה האחרונה באירו מהווה אינדיקציה לציפיות להמשך העלאות ריבית בארה"ב, וכן משקללת את האפשרות להורדת ריבית בגוש האירופאי. למען האמת, יש לי מעט מאוד אמונה באירופאים בכל הנוגע למדיניות מוניטרית. אני מאמין כי האווירה שהם יוצרים באירופה היא כזו שבה היציבות היחידה שמרגיש הצרכן היא של לחץ מתמשך כלפי מטה.
במהלך השבועות הקרובים, יהיה זה אפשרי לראות את האירו יורד עד ל-1.17 יורו לדולר. כפי שאמרתי בעבר, המגמה קצרת הטווח עבור האירו צפויה להמשיך כלפי מטה, ולאחר מכן להתהפך בהמשך השנה לקראת רמה של 1.35. הדולר צפוי לשמור באופן כללי על חוזקה, תופעה המורגשת ביותר ע"י סוחרים בדולר/יין.
השבוע, כל המשקיעים ימקמו עצמם לקראת החלטת הריבית באירופה. אם האירופאים אכן יחליטו לטפל בבעיות המקומיות בגוש ולחשוב מעט יותר על ההשלכות לטווח קצר על הצרכנים האירופאיים ע"י הורדת ריבית, זה עלול להיות הסוף עבור האירו לטווח ארוך ביותר.
לדעתי אם הבנק המרכזי באירופה יעשה את הבלתי יאומן, אנו עלולים לראות רמות של 1.12 באירו/דולר בטווח הבינוני, עד סוף אוגוסט.
רשות המסים: נעצרו 5 אנשי ביטוח ופיננסים בחשד להונאת מס במיליוני שקלים
נחשפה רשת שזייפה מסמכי פטור והוציאה החזרי מס במרמה בהיקף של עשרות מיליוני שקלים. בפשיטות נתפסו רכבי יוקרה, כספים מזומן ומסמכים; בית המשפט האריך את מעצרם של החשודים עד ל-10 בספטמבר
מפלג ההונאה של מחוז חוף במשטרה, יחד עם יחידת חקירות מס הכנסה חיפה והצפון ברשות המסים ובליווי פרקליטות מחוז חוף, חשפו פרשייה רחבת היקף שנחקרת בשנה האחרונה. במסגרת החקירה נעצרו חמישה חשודים המשתייכים לחברות ביטוח ופיננסים, בחשד לעבירות מרמה, זיוף וקבלת דבר במרמה בהיקף של עשרות מיליוני שקלים.החקירה החלה כהליך סמוי והפכה לאחרונה לגלויה, עם פשיטות נרחבות שביצעו כוחות המשטרה וחוקרי רשות המסים על בתים ומשרדים ברחבי הארץ. במהלך הפעילות נתפסו רכבי יוקרה, סכומי כסף גדולים ורבים במזומן, מסמכים חשובים ומחשבים, שהיוו עדות מוחשית להיקף הפעילות של החשודים.
על פי החשד, המעורבים יצרו שיטה שיטתית של זיוף מסמכי פטור ממס הכנסה, באמצעותם הצליחו להוציא החזרי מס פיקטיביים בסכומי עתק. ההיקף הכספי של המעשים מוערך בעשרות מיליוני שקלים, כאשר מאות אנשים היו מעורבים בפרשה: חלקם כקורבנות, שנוצלו והוטעו, ואחרים כמי שסיפקו שירותים שונים או היו שותפים לעבירות.החשודים שהובאו בפני בית המשפט הוגדרו כמעורבים המרכזיים שעומדים בראש הפרשה. בקשת המשטרה ורשות המסים להאריך את מעצרם התקבלה ובית המשפט האריך את מעצרם עד ל-10 בספטמבר, דבר שדי מעיד על חומרת החשדות המיוחסים להם, ועל הצורך של החוקרים להעמיק את הבדיקות שלהם.
מעבר להיבט הפלילי, מדובר בפרשייה שנחשבת למשמעותית מאוד למשק ולמערכת הפיננסית. זיוף מסמכים רשמיים של רשות המסים פוגע לא רק באמון הציבור. הוא יוצר נזק ישיר לקופת המדינה. ואנחנו כבר יודעים כמה רשות המסים מנסה לדאוג לקופה זו - בין אם זה בעקבות המלחמה שנארכת קרוב לשנתיים וגוררת הוצאות גדולות ובין אם זה במימון צרכים נוספים. חשוב לציין - בשנת 2024 הגרעון של המדינה גדל ועמד נכון לשנה הנוכחית ( לפי מה שהגדירה הממשלה) על כ-4.8% מהתוצר. והסתכם בכ-37 מיליארד שקל מתחילת השנה. הדבר התאפשר בעיקר בעקבות רשות המסים אשר הגדילה את קופת המדינה בעיקר בעקבות המהלך של חוק המס על הרווחים הכלואים וגם בחקירות מע"מ שהורחבו בתקופה האחרונה.
בנוסף, העובדה שמדובר באנשי חברות ביטוח ופיננסים, תחום אשר אמור לגלם יציבות ואמינות. מעלה שאלות גדולות על מנגנוני הבקרה והפיקוח בענף. האם לא יכלו לזהות את זה מוקדם יותר? איך קרה שהם הצליחו לגייס סכומים כלכך גבוהים שהגיעו להיקפים של עשרות מיליוני שקלים? ועוד שאלות רבות שנוגעות למערכת האכיפה וההרתעה כיום.
- שיקר לביטוח לאומי והעלים מסים במיליונים - סוף גנב לתליה
- בקרוב: מוקד הונאות טלפוני 24/7 בכל הבנקים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מה צפוי בהמשך?
זיוף מסמכים רשמיים והוצאת כספים מקופת המדינה במרמה,במקרה שיוכח דפוס פעולה שיטתי, עשוי להעמיד את החשודים בפני אישומים של זיוף וקבלת דבר במרמה בנסיבות מחמירות. עבירות שעונשיהן עשויים להגיע לשנות מאסר בפועל. הארכת המעצר עד 10 בספטמבר מעידה שבית המשפט שוכנע בקיומה של תשתית ראייתית ראשונית ובחשש לשיבוש הליכים או להשפעה על עדים. ככל הנראה - ועל פי תהליכים בעבר, בשלב הבא ייבחנו שרשרת הראיות הדיגיטליות (מחשבים, טלפונים, מסמכים) והקשרים בין המעורבים, וייכרע האם מדובר ביוזמה נקודתית או ברשת מאורגנת. ככל שייווצר קו מחבר בין גורמים נוספים בענף, ייתכן שהחקירה תתרחב ותוביל לכתבי אישום גם נגד בעלי תפקידים נוספים.
