שנת 2022 מאחורינו. לא היה נורא ואיום, אבל היה לא נעים. בורסת ת"א נעלה את שנת 2022 בירידה של 9.2% במדד הדגל, ת"א 35, ירידה של 11.8% במדד ת"א 125 וירידה של 18% במדד ת"א 90. מדד הנדל"ן נפל ב-30% ומדד הצמיחה ב-34%. הבנקים ירדו ב-4%. המדד היחיד שעלה הוא מדד הנפט והגז עם עלייה של-35%. לקראת החלטת הריבית של בנק ישראל מחר - מה צפוי לקרות? ריבית בנק ישראל צפויה לעלות מחר ב-0.5%, אבל כמו בארצות הברית, מה שבאמת חשוב זה מה שיגיד הנגיד, פרופ' אמיר ירון, לאחר פרסום ההחלטה; עד כמה אנחנו קרובים למיתון ברבעון הנוכחי? (לכתבה המלאה) אחרי המימושים באירופה וארה"ב: מימוש ראשון לג'י סיטי בישראל. אחרי שמימשה נכסים בניו יורק ובפולין, החברה של חיים כצמן מממשת גם בישראל ומוכרת את הקניון ביבנה לקרסו נדל"ן תמורת 154 מיליון שקל. עד כה מימשה 3 נכסים ב-1.2 מיליארד שקל. המשמעות הגדולה של המימוש הזה היא ההפנמה של בעל השליטה, חיים כצמן שחייבים לממש גם בנכסים בארץ. כצמן העדיף לממש נכסים בחו"ל ולא בארץ וגם לא במרכז וורשה, והמימוש הנוכחי הוא סוג של הפנמה שהוא יצטרך להאיץ את קצב המימושים. אלו חדשות טובות למשקיעים ולמחזיקים באגרות החוב של ג'י סיטי, כי בארץ הוא יוכל ככל הנראה לקבל מחירים טובים ומהר (לכתבה המלאה). הבעיה הגדולה של שנת 2022 היתה באג"ח. מניות בהגדרה עולות ויורדות, אפשר לסלוח להן על שנה ואפילו שנים של ירידות. אגרות חוב הן מוצר לכאורה בטוח. התקלה היתה בכך ששערי אגרות החוב הגיעו ברבעון האחרון של 2021 לשערים שביטאו ריבית שקלית שלילית ואפסית בממשלתיות. זה לא מצב שאפשר להישאר איתו לאורך זמן. בהינתן שכבר אז דיברו על עלייה צפויה בריבית, היה ברור שהולכים לירידה במחירי האג"ח. אלא שהגופים המוסדיים ויועצי ההשקעות בבנקים לא סיפרו לכם על זה, הם לקחו אתכם לשחיטה ובדרך גם גזרו עליכם קופון גדול.  ומה יהיה ב-2023? שורה של תחזיות שליליות בשבועות האחרונים מכלכלנים ואנליסטים בארץ ובחו"ל מבאת - "שחור בעיניים", ירידות של 20% ברבעון במדדים המובילים בוול סטריט. אולי. אולי כן, אולי לא. אנחנו מזכירים שלשוק חיים משלו. אותם גופים חשבו ש-2022 תהיה טובה והם אוכלים את הכובע, בשקט, אתם בקושי זוכרים את התחזיות שלהם. אז הנה מה שאתם חושבים: אתם אופטימיים - בסקר שלנו אתם סבורים שהמדדים יעלו במתינות - גם בארץ וגם בוול סטריט - בואו להצביע ולראות מה חושב ההמון על השווקים - סקר גולשים. מדד ת"א 35 מדד ת"א 125 מדד ת"א 90 דולר רציף > לשער הדולר הרציף דולר ארה"ב   > לשער הדולר היציג BITCOIN -0.08%

מחזור המסחר הסתכם ב-675 מיליון שקל. חברת GoTo גוטו 0% נכנסת לגרמניה; רכשה את Emmy הגרמנית - בנוסף לכך, הודיעה החברה כי חתמה על הסכם עם חברת ASTARA תמורת כ-4 מיליון יורו, זאת על מנת לפתח לחברה פלטפורמה טכנולוגית לרכבים שיתופיים (לכתבה המלאה). מניית בית וגג -1.77% מזנקת לאחר הצעת רכש ל-38% מהחברה בפרמייה של 11% - מאבקי שליטה? החברה קיבלה הצעת רכש למינימום של 18% ממניות החברה בפרמייה של 11%; בין המציעים נמצאים בכירי החברה (לכתבה המלאה). המשך שינוי מבנה ארגוני בקבוצת שטראוס -0.77% - שי באב"ד מינה את רענן קובלסקי למנכ"ל שטראוס ישראל וחבר הנהלה; רונן זוהר המשנה למנכ"ל הקבוצה מונה גם ל-CHIEF OPERATIONS OFICER (לכתבה המלאה). קבוצת חג'ג' חג'ג' נדלן 1.17% השלימה את עסקת לודוויפול - הסכם מימון של 210 מיליון שקל. מתחם לודוויפול הממוקם בשער הכניסה הדרומי לתל-אביב בין נתיבי איילון, כביש מס' 1 ודרך קיבוץ גלויות, צפוי לחסוך משמעותית את הפקקים בכניסה לתל-אביב (לכתבה המלאה). אנלייט אנלייט אנרגיה 0.38% מגדילה את הפורטפוליו בארה"ב ורוכשת פורטפוליו סולארי ואגירה - מדובר בהיקף מצטבר של GWdc 1.3 ופרויקט אגירת אנרגיה בהיקף GWh 14; בנוסף, אנלייט השלימה רכישת זכויות פיתוח בסרביה ובאיטליה בהספק של 290 מגה וואט (לכתבה המלאה). מניית אימאג'סט 0.89% מזנקת ב-26% - הסיבה: החברה המתחרה MAXAR נרכשה בפרמיה גדולה ועלתה ביום שישי ב-125% על רקע הצעת רכישה (לכתב המלאה).

אלומיי קפיטל אלומיי -0.59% : גידול של 33% בהכנסות - הרווח התפעולי לתשעת החודשים הראשונים של 2022 עמד על כ- 7.4 מיליון אירו, עליה של כ 36% מהתקופה המקבילה אשתקד. מנכ"ל החברה: "על סמך תוצאות ראשוניות של רבעון 4, ניראה שנעמוד בכל היעדים" (לכתבה המלאה). ליאורה עופר רוכשת את מניות אחיה דורון בעופר השקעות - בעקבות השלמת העסקה תחזיק בכל הון המניות וזכויות ההצבעה (100%) של עופר השקעות, אשר הנה בעלת השליטה בחברת מליסרון -1.2%  (לכתבה המלאה). בנק הפועלים פועלים 3.58% הודיע כי יספוג את העלאת הריבית מחר של בנק ישראלה - הטבה תקפה ללקוחות העומדים בקריטריונים (לכתבה המלאה). מה למדתי בשנת 2022 ולעולם לא אשכח - יועצי ההשקעות, מנהלי קרנות נאמנות והגופים המוסדיים לקחו אתכם להפסדי עתק באגרות חוב; הם ידעו שזה מה שיקרה, אבל כל אחד מפיל אחריות על השני - ניהול השקעות זה לייצר רווח, אם יודעים שהולכים להפסיד צריך לעצור את המשחק; וכרגיל - הרגולטור נרדם (לכתבה המלאה). מה זה אפקט ינואר והאם הוא יתקיים השנה? בחודש ינואר יש עליות - כן, יש על זה מחקרים רבים. המסקנה שהתשואה בינואר חיובית, אבל זו לא נבואה. זו היסטוריה, זו סטטיסטיקה של העבר. השאלה למה זה קורה? יש כמה הסברים, הראשון - בסוף שנה קלנדרית מוכרים משקיעים מניות עליהן ניתן לרשום הפסד הון כדי להתקזז מול רשויות המס. מכירת שער המניה בדצמבר גורם לירידה בשערה ורכישתה שוב בינואר מביאה לעלייה בשערה. גם אם זה נכון, הרי שהמשקיעים ב-2022 לא חיפשו לקזז רווחים בהפסדים כי פשוט לא היו להם רווחים כך שזה מקטין את האפקט. סיבה נוספת היא שמנהלי השקעות מוכרים מניות "מוכות" בדצמבר כדי שלא יופיעו בתיקי ההשקעות שלהם (כדי לא לספוג ביקורת), ובינואר הם רוכשים שוב, אם הם מאמינים במניות, אבל גם זה נראה השנה פחות רלבנטי -  הכל ירד, הכל "מוכה". הביקורת תהיה בכל מקרה. סיבה אחרונה פחות רלבנטית לישראל -  בונוסים שמקבלים עובדים בתחילת ינואר (בונוסים מהמעסיקים על התוצאות של שנה קודמת) שבחלקם זורמים לשוק בצורה של ביקושים למניות ואשר מעלים את שערן. השנה יהיו פחות בונוסים בהגדרה, ושיטת הבונוסים אומנם מקובלת בארץ, אבל רחוקה מלהיות כמו בארה"ב.  אז כן - יש סיבות לעלייה בינואר, אבל נראה שהפעם הן יהיו בצל הסיבות הגדולות - הריבית, השאלה אם גולשים למיתון ובעיקר תמחור המניות - כאן דווקא יש בשורה. המצב לא נורא - מכפיל של 10.8 בשוק המקומי, מכפיל עתידי של 17 בשוק האמריקאי.