איי סי אל משיקה פתרון לא רעיל לשמירה על פירות הדר אחרי הקטיף
חברת איי.סי.אל -14.78% היא לא בדיוק שם נרדף לשמירה על הסביבה. השם הקודם שלה הוא כי"ל - כימיקלים לישראל - אבל החברה משיקה היום מוצר חדש מבחינתה, לשמירה על פירות הדר אחרי קטיף, כאשר לדבריה, מדובר על מוצר שמבוסס על מינרל המגנזיום ומספק פתרון טבעי, שאינו רעיל ולא מבוסס חומרי הדברה, וזאת בניגוד למוצרים הקיימים בתעשיית פירות ההדר בעולם. לדברי איי סי אל, המוצר, FruitMag, מייתר את השימוש בחומרים מסוכנים ומאריכה את חיי המדף של פירות ההדר (תפוז, לימון, קלמנטינה, פומלה אשכולית ועוד). ללא ציפוי לאחר הקטיף פירות הדר עלולים להידבק בפטריות ולספוג הפסדים של כ-70% מהתפוקה - בתוך 10 ימים בלבד. איי סי אל קיבלה אישור רישום בארה"ב ובחברה מציינים כי היא נמצאת במגעים לחתימה על שיתוף פעולה עם אחת מחברות ההפצה הגדולות בעולם, מדובר בשוק משמעותי בשווי של כ-200 מיליון דולר, ובחברה מקווים לפוטנציאל חדירה של כ-100 מיליון דולר שיכלול גם פיתוחים נוספים הקשורים לפירות וירקות לצד הרחבות צפויות לסוגי מזון נוספים בהמשך. יניב קבלק, נשיא חטיבת מוצרים תעשייתיים באיי סי אל: "צרכנים מעטים מאוד יודעים שהלימונים, התפוזים והאשכוליות שנמצאים אצל כל אחד מאיתנו במטבח טופלו בחומרי הדברה רעילים במטרה לשמרם ולהאריך את אורך חיי המדף. המוצר שלנו מאפשר להגיע לתוצאות מצוינות, ביעילות רבה יותר ובאופן ידידותי הרבה יותר לאדם ולסביבה ללא שימוש בחומרים רעילים. זהו פתרון נוסף, המצטרף לסדרה של מוצרים שאנו מפתחים להתמודדות עם אתגרי הקיימות בעולם." בדוחותיה לרבעון השלישי איי.סי.אל הציגה תוצאות טובות: המכירות זינקו ב-41% ל-2.5 מיליארד דולר, מעל צפי האנליסטים. איי סי אל הרוויחה 628 מיליון דולר ברבעון, בשורה התחתונה החברה רשמה רווח של 49 סנט למניה, מעל הצפי ל-13 סנט למניה. כאשר גם בשורה התחתונה רשמה החברה רווח של 49 סנט למניה, מעל הצפי ל-13 סנט. החברה גם חשפה לאחרונה תוכנית אסטרטגית ל-5 השנים הבאות. איי.סי.אל צופה ברבעון הרביעי שתעמוד ברף העליון של טווח התחזית הקודמת שפרסמה, לפיה ה-EBITDA המתואם לשנת 2022 יהיה בטווח של 3,800-4,000 מיליון דולר, מתוכם כ-1,500-1,600 מיליון דולר צפויים להגיע מפעילויות המוצרים המיוחדים של החברה. "התלות באשלג תרד משמעותית, הצמיחה ברווחים תהיה גבוהה אולי אפילו מה-EBIT. איי סי אל יודעת לחיות גם עם ריבית במשק של 6% ואפילו 7%, אבל יהיו הרבה 'חללים' אחרים במקרה של ריביות כאלה" כך אמר סמנכ"ל הכספים של איי.סי.אל אבירם להב בראיון לביזפורטל. האם ICL מנסה להיות פחות תלויה באשלג ומדוע המשבר מול סין דווקא טוב לחברה? מניית איי סי אל שזינקה בשנה שעברה ב-89% עם הזינוק במחירי האשלג בעולם עוד הספיקה גם להתחיל השנה בזינוק של עוד 40% (עד חודש מאי) אבל מאז היא בירידה חדה של 25%. המניה נסחרת כיום במחיר של 28 שקל למניה ושווי שוק של 37 מיליארד שקל.
- 3.בני 29/12/2022 17:22הגב לתגובה זוווין ווין או דיבידנד קבוע כל רבעון או עלית שער אחלה השקעה לבעלי ראיה ארוכת טווח
- 2.אנונימי 05/12/2022 13:22הגב לתגובה זולשבת שנים ולהרויח
- 1.יעד 47 05/12/2022 12:43הגב לתגובה זומאז רק ירדה . אם היא תגיע ל 40 זה יהיה נס כי ישראל זה רק פרצוף נאחס ולא נס
חיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסףברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
ג'י סיטי רכשה 7.7% ממניות סיטיקון בפרמיה של 36% על המחיר בשוק ותפרסם הצעת רכש מלאה; המניה קפצה ביום ההודעה אך נפלה ב-11% לאחר שחברת הדירוג מעלות הכניסה את החברה למעקב עם השלכות שליליות בשל חשש לעלייה במינוף ולשחיקה בפרופיל הפיננסי
ביום שני הודיעה ג'י סיטי ג'י סיטי -11.1% , שבשליטת חיים כצמן, על רכישת 7.7% ממניות הבת הפינית סיטיקון (Citycon), תמורת 56.75 מיליון אירו במחיר של 4 אירו למניה, פרמיה של כ-36% על המחיר בשוק ערב ההצעה (ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות). בעקבות העסקה עלתה אחזקתה ל-57.4%, ובשל כך היא מחויבת לפי החוק הפיני להגיש הצעת רכש מלאה לכלל בעלי המניות במחיר שלא יפחת מהמחיר ששולם. היקף העסקה הפוטנציאלי, אם תתקבל ותושלם במלואה, נאמד בכ-312 מיליון אירו (כ-1.4 מיליארד שקל).
ג'י סיטי ציינה בדיווח כי הרכישה משקפת דיסקאונט של 44% על ההון העצמי של סיטיקון, וכי היא צפויה להביא לגידול של כ-171 מיליון שקל בהון העצמי שלה ולשיפור ב-FFO, עם "השפעה זניחה על שיעור המינוף" והמשקיעים הריעו. ביום ההודעה קפצה המניה בכ־7%, אך עד סוף השבוע חזרה לאחור, כאשר היא נופלת בכ-11% ביום המסחר האחרון אל מתחת למחיר שבו נסחרה לפני ההודעה. הירידות הגיעו זמן קצר לאחר שחברת הדירוג מעלות (S&P) הכניסה את דירוגי החברה לרשימת מעקב עם השלכות שליליות. אגרות החוב של החברה סיימו גם הן בירידות, ובלטה לשלילה סדרה יד' ג'י סיטי אגח יד -8.35% שירדה ביותר מ-8%.
מתוך הדוח של מעלות
בין דיסקאונט להזדמנות ומה רואה השוק
מהלך הרכישה יצר ניגוד מעניין. מצד אחד, ג'י סיטי רכשה מניות מתחת לשווי בספרים, מהלך שמחזק את ההחזקה החשבונאית ויוצר "תחתית" (לפחות זמנית) למחיר המניה של סיטיקון, שעלתה בכ-35% ונסחרת קרוב למחיר ההצעה. מהצד השני, העסקה בוצעה בפרמיה של יותר מ-35% על מחיר השוק ערב העסקה, כלומר, החברה שילמה הרבה יותר ממה שהשוק חושב ששווה הנכס, בטענה שהיא מכירה את שווי הנדל"ן טוב ממנו.
בפועל, המהלך הקפיץ את השווי של אחזקת ג'י סיטי בסיטיקון באופן חשבונאי, אך זהו שיפור שמבוסס על השערוך הפנימי של המניה, לא על תזרים או מכירה בפועל. השוק, לעומת זאת, עדיין מעריך את הנכסים בזהירות רבה, כאשר מניית סיטיקון נסחרת קצת מתחת ל-4 אירו, כמעט אותו מחיר כמו הצעת הרכש, מה שמעיד על ספקנות בנוגע לשווי האמיתי של הנכסים.
- ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות
- ג'י סיטי: ה-NOI עלה ב-7.3%, ה-FFO מהנדל"ן המניב עלה ב-24.7% ל-116 מיליון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הודעת הדירוג: מינוף גבוה ושחיקה בפרופיל הפיננסי
שלושה ימים לאחר ההודעה, מעלות עדכנה כי דירוג ג'י סיטי וסדרות האג"ח שלה הוכנסו למעקב (CreditWatch) עם השלכות שליליות, בשל חוסר ודאות סביב היקף ההיענות להצעת הרכש והשלכותיה על הנזילות ועל הסיכון הפיננסי. בדוח נכתב כי אם ההצעה תמומש במלואה, יחס המינוף (חוב להון עצמי מתואם) עלול לעלות לרמה של 70%-75%, בניגוד למהלכים שעשתה לאחרונה החברה כדי להוריד את המינוף, רמה שתשקף "שחיקה בפרופיל הפיננסי של החברה".
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהיום בבורסה: על נייס וחברות השבבים
הדירוג של S&P, התיקון בוול סטריט ביום שישי, הבעיה הגדולה של חברות התוכנה ומה יקרה במניות הארביטראז'?
המניות הדואליות עם פער ארביטראז' שלילי של 0.4%. בשלב מסוים בשישי זה כבר היה במינוס 1%, אבל בשעות האחרונות של המסחר היה תיקון למעלה. מניית נייס -2.11% צפויה לרדת בכ-3%, כשהחשש מה-AI רק הולך וגדל. נייס ירדה מתחילת השנה ב-27% ואיבדה בחמש שנים - 50%. היא נסחרת על פי קונסנזוס האנליסטים במכפיל רווח של 10 לשנה הנוכחית ומכפיל רווח של 9 לשנה הבאה. אין הרבה חברות תוכנה צומחות שנסחרות במכפילי רווח כאלו, וגם לא היה בעבר.
מצד אחד, יש שרואים בזה הזדמנות נהדרת. מצד שני, יש כאלו שזוכרים ש"מר שוק" יודע הכל. אולי הוא יודע שאזהרת רווח או הנמכת ציפיות בדרך. כלומר, מה שנראה הזדמנות יכול להיות המחיר האמיתי כי התחזית תרד. ולמה שהיא תרד? כי החברה נמצאת בשוק מאוד מאוים על ידי ה-AI.
תחום התוכנה וחברות התוכנה סובלות מהכניסה של ה-AI. הן אומנם מתייעלות בזכותו ומוותרות על גיוסי ג'וניורים, אלא שהליבה שלהן בסכנה - הרעיון הטכנולוגי, פיתוח התוכנה שלהם נמצא בסכנה - מה שלקח פעם לפתח במשך שנים הפך לעניין של שבועות וחודשים בודדים. התחרות מתעצמת, הסכנה גוברת. החשש שיקומו סטארטאפים יעילים ומהירים ותוך חודשים יעמידו מוצר מתחרה. היתרון של הוותיקות הוא במערכת משומנת עם שיווק, תפעול, וקשרים. אבל בסוף למוצר יש משמעות גדולה. לקוחות לא ימהרו לעזוב, אבל זה יכול לבוא לידי ביטוי בתמחור נוח יותר. חברות התוכנה צריכות לחשב מסלול מחדש.
גם טבע 0.56% צפויה לרדת ב -1.1%, טאואר 1.44% ב-2.4% כשמנגד קמטק -1.51% ו נובה -8.04% צפויות עלות מעט. הנה טבלת הארביטראז' (הקליקו להיכנס לכל המניות):
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
