מקס רוצה להנפיק לפי מכפיל רווח של 20 ויש סיכוי טוב שהיא תצליח
קרן ההשקעות אייפקס שמנוהלת על ידי זהבית כהן נערכת להנפקת MAX (לשעבר מקסטוק) לפי שווי של 1.3 עד 1.5 מיליארד שקל. מדובר בהשבחה פנומנלית לאייפקס - תשואה של 300% בארבע שנים. אייפקס מחזיקה ב-55% מהרשת, אורי מקס מחזיק ב-22.5% ואבן צ'ארלס נוימן מחזיק ב-22.5%.
ההנפקה תהיה במסגרת של הצעת מכר של 26.5% ממניות החברה - אייפקס תמכור 17.5% מהמניות מקס ונוימן ימכרו 4.5% כל אחד. מעבר למימוש ולמפגש הצפוי עם מזומנים, בעלי העניין זכו לקבל דיבידנדים שוטפים מהקרן. אייפקס קיבלה מעל 40 מיליון שקל, כך שהתשואה האפקטיבית שלה מההשקעה גדולה מ-300%. אייפקס השקיעה 170 מיליון שקל ב-2017, קיבלה דיבידנדים של 40 מיליון שקל עד היום ויש לה אחזקה (שחלקה ימומש) בשווי של כ-700 מיליון שקל (בהנחה שמרנית). מדובר על רווח של מעל 600 מיליון שקל, על השקעה נטו של 130 מיליון שקל.
התוצאות של מקס - שיפור מתמשך
הכנסות מקס במחצית הראשונה הסתכמו בכ-472.4 מיליון שקל - 33% מעל המחזור בתקופה המקבילה. איך זה יכול להיות? אחרי הכל יש קורונה. ובכן - מקס נהנתה ממכירת מוצרים שקשורים למגיפה לרבות מסכות. הרווח שלה בתקופה זו הסכתם ב-38 מיליון שקל, לעומת 35.3 מיליון שקל במחצית המקבילה אשתקד. בשנת 2019 כולה מכרה החברה ב-742 מיליון שקל והרוויחה 70 מיליון שקל. נכון לסוף יוני ההון העצמי מסתכם ב-135 מיליון שקל.
המוצרים העיקריים של הרשת הם וכלים לבית וכלי מטבח אחרים, שאחראים על כמעט 30% מההכנסות. המוצרים לבית ספר מהווים כ-6% מהמחזור, צעצועים מהווים כ-14% מהמחזור, וכלים חד פעמיים - 10%.
ההנפקה מלווה בחתם זר - ג'פריס שיציג את החברה למשקיעים בארה"ב ויעלה את סיכויי ההצלחה. השוק צמא לחברות גדולות, טובות וצומחות, ומקס היא כזו. השאלה היחידה היא שאלה של מחיר. אז נכון שאנחנו מתחלים להתרגל להעלאת מכפילי הרווח הממוצעים במקביל לריבית האפסית ובעיקר להפנמה שהריבית הזו לא תעלה. אבל מכפיל רווח של כ-20 לרשת בלי חסמי כניסה, עם תחרות ועם מחצית ראשונה מוטה בזכות הקורונה? בתמחורים של היום זה יכול להצליח, אבל עד לא מזמן היו זורקים אותם מכל המדרגות...
- 8.אמיר 03/09/2020 07:30הגב לתגובה זורשת ללא נוכחות רצינית באונליין
- 7.יש ר א לי 02/09/2020 14:38הגב לתגובה זוחנויות לשמעטס שהקורונה עשתה להן טוב. לא שווה מחיר כזה, אולי חצי מזה.
- הייתי פעם אחת בחנות שלהם , החנות הייתה חדשה ומאד ג 02/09/2020 15:26הגב לתגובה זוהייתי פעם אחת בחנות שלהם , החנות הייתה חדשה ומאד גדולה , המוצרים סוג ג׳ על מדפים חלק גדול מהם פגומים ממש ! מכפיל 20 ???? טירוף מחר בבוקר יפתחו להם כמה רשתות מתחרות מה הביג דיל
- יניב 02/09/2020 15:52מתחרה בדיסקאונט זה דבר קשה ועלויות מלאים הם פסיכית.. תשאר בתחום הביקורת
- 6.מוסדיים ייקנו? 02/09/2020 11:45הגב לתגובה זומוסדיים ייקנו?
- 5.אם היחידים שמבקרים את השווי, מספיק להיות חמוצים (ל"ת)גדעון 02/09/2020 10:30הגב לתגובה זו
- 4.דוד 02/09/2020 10:04הגב לתגובה זוהשאלה היא, האם רווחים אלו יחזיקו לאורך זמן גם לאחר עידן הקורונה.
- 3.רון 02/09/2020 09:24הגב לתגובה זומכפיל 20 כשישראכרט נסחרת משמעותית בפחות? בהצלחה
- דוד 03/09/2020 07:29הגב לתגובה זוהכותרת
- קראת את הכתבה- תראה על איזה מקס מדובר (ל"ת)ג'וני 02/09/2020 12:00הגב לתגובה זו
- 2.זהבית כהן 02/09/2020 08:13הגב לתגובה זומאז הנס של מכירת תנובה מבטח שמיר שמחלקת הרבה כסף כדיבידנד דורכת במקום. עשור של קיבעון המניה היחידה ביחד עם כיל שרק הלכו אחורה. תיקני כבר את מאיר שמיר חחח
- 1.כמו תנובה והסינים? (ל"ת)אין חכם כבעל ניסיון 02/09/2020 04:14הגב לתגובה זו
- אין טיפש כמו תוכי 02/09/2020 08:17הגב לתגובה זווהכי הזוי שטענו שהסינים יגנבו סודות כאילו מדובר בסודות האטום וגם ירעילו אותנו. עם ישראל זה עם שנולד עם טמטמת וקיבעון מחשבתי וקל לעשות להם שטיפות מוח. והכי גרוע זה ראש הממשלה שלא מתעניין בקלקלה שלו. מפחד מהפגנות ומשחד את כולם אם חמאס בכסף ואם חרדים בכסף ואם השמאל צועק ביבי הראשון לעשות מה שהם רוצים. בגלל זה המדינה הזאת הולכת לאבדון ולא יעזור לו אפקט האמירויות או סעודיה . עובדה שהבורסה יורדת וגם פלוריסטים עם ההסכם שלה עם האמירויות זה מראה שאין לא בטחון ולא קלקלה כלכלה
- תום 02/09/2020 13:45חמוד מי שהתנגד לכל השקעה במדינה זה אתם שם והקלקלת הסתדרות שלכם. כדאי שתחפש את הכסף האבוד באנטישמיות והשנאה העצמית שלך
בורסה, משקיעים (AI)להשקיע בבורסה במקום לקנות דירה - הצעירים משנים גישה
על הקשר בין בורסה למחירי הדירות, על הצעירים שעושים מכה בבורסה וחזרה למפולת של 2008-2009
הגאות בבורסות בשנים האחרונות, במיוחד בוול סטריט, יצרו רווחים גבוהים למשקיעים, לרבות המוני משקיעים צעירים. זו תופעה עולמית, וזה גם בארץ - מאות אלפי ישראלים משקיעים ישירות במניות בבורסות, חלק גדול מהם צעירים. הם אגב, כמעט ולא משקיעים בארץ, בעיקר בוול סטריט. הצעירים האלו מכירים רק שוק עולה, הרווחים שלהם עצומים - דמיינו צעיר שנכנס לשוק לפני 5 שנים. סיכוי טוב שהוא הכפיל את כספו - זה מה שקרה בנאסד"ק וב-S&P.
בפועל, רבים עשו הרבה יותר מהכפלת הכסף. אם הם הלכו על המניות הדומיננטיות ועל שבבים זה רווח של פי 3-4, אבל גם אם נסתפק בממוצע, זה רווח מרשים שיוצר מגמה חדשה של הזרמת כספים לבורסה. ההזרמה השוטפת מגיעה גם מהסיפורים בשטח - כשאנשים רואים כמה הם יכלו להרוויח על אנבידיה, על מניות השבבים, על נטפליקס, על מניות הקוונטים ועוד מאות דוגמאות, הם מתפתים. אנחנו רוצים להרוויח, אנחנו גרידיים. הסיפורים האלו מגרים אותנו להזרים כספים. אף אחד לא זוכר את הכישלונות בדרך, זוכרים את המניות שעשות מאות אחוזים וזה מייצר הזרמה שוטפת גדולה לשווקים שבעצמה מייצרת עליות שערים.
אותו צעיר שרואה שיש רווחים עצומים מגדיל באופן שוטף את ההשקעה במניות. זה מבחינתו הגיל שבו הוא צריך להשקיע כמה שיותר בבורסה, וזה נכון מבחינה תיאורטית.
השאלה אם התיק שלו מפוזר או אם יש מרכיב אג"ח משמעותי, פחות רלבנטית לצעירים שחוסכים לזמן ארוך - אבל רוב הצעירים לא מבין את המשמעות של חיסכון לטווח ארוך. הם שקועים עד צוואר במניות, ולא מפנימים שהשוק גם יכול לרדת חזק, אחרת חלקם היו אולי מגוונים את התיק. נזכיר כי זה בסדר גמור ואפילו נכון להשקיע במניות בשיעור מאוד גבוה, אבל כל עוד יודעים שבדרך יהיו ירידות. הטווח הארוך מאפשר למשקיעים צעירים להגיע לתיקון באם תהיה מפולת, ולכן מבחינה תיאורטית הם צריכים להיות במרכיב גדול של מניות.
- בורסת תל אביב משיקה שלושה מדדים חדשים ומעדכנת את מדדי הדגל
- המחקרים שחושפים איך אפליקציות המסחר הורסות את תיק ההשקעות שלכם
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כמה מבין המשקיעים הצעירים מבין את זה? כמה מהם לא ישנה את תיק ההשקעות כשתגיע קריסה ויגיד "מה זה משנה אני חוסך ל-30 שנים?". כנראה שהרוב יממש. טבע האדם הוא גרידיות בעליות ופחד גדול בירידות.
עופר ינאי חושב שהוא אילון מאסק - רוצה מניות ב-800 מיליון שקל
ינאי קצת מתבלבל, דורש חבילת הטבות מותנית של 800 מיליון שקל אם המניה תעלה פי 4 בשלוש שנים - מזכיר מישהו?
אין גבול לשיגעון הגדולות. ההצלחה גורמת לאנשים לחשוב שהם מעל הכל. עופר ינאי דורש שכר תיאורטי (בהינתן תרחישים מסוימים) של 800 מיליון שקל. אילון מאסק מנסה לקבל עכשיו 1 טריליון דולר תחת התניות מסוימות. ינאי מנסה להיות "מאסק הישראלי". קצת צניעות לא תזיק לו, אחרי הכל - ערך למשקיעים הוא לא ייצר. נופר היא מניה שלא סיפקה את הסחורה מאז ההנפקה לפני שש שנים. אלמלא זרימת הכסף מההנפקה והנפקות המשך שהיו מאז, לא ברור איפה נופר היתה. חוץ מזה, נופר היום היא סוג של פעילות מניבה עם פייפליין של ייזום. לא צריך מנכ"לים שהם אילון מאסק כדי לנהל אותה. כל מנהל סביר יעשה עבודה.
יש צד חיובי בשגעון הגדלות, וזה בלי ציניות - אנשים עם שגעון גדלות מצליחים יותר. הדרייב לגדלות מביא אותם לשם. תביטו על המצליחים הגדולים, רובם עם שגעון גדלות. מאסק כנראה מוביל את השיגעון.
מאסק לפחות דורש שכר על חדשנות טכנולוגית, על מהפכות עולמיות, על רובוטים שיהיו לכם בבתים, על רובוטקסי, על מכונית אוטונומית, על מה בדיוק ינאי דורש שכר? משהו התבלבל ומתבלבל לבעלי השליטה ולמנהלים - הם חושבים שהם מעל הכל ושמגיע להם הכל. ההצלחה ממכרת, בשביל זה יש מוסדיים. צריכים לעצור את הטירוף.
ינאי מכוון לחבילה של 800 מיליון שקל באם המניה תעלה פי 4 ב-3 שנים. אפשר להגיד - מענק גדול אבל התנאי מאוד משמעותי, אבל דמיינו מה זה יכול לעשות למוטיבציה של ינאי להרים את המניה. מניות, כולם יודעים, לא עולת רק בזכות ביצועים. חוץ מזה, גם אם המניה תעלה פי 4 ב-3 שנים, קחו את התשואה מאז ההנפקה ועוד 4 שנים, לא תקבלו משהו שמגיע עבורו - 800 מיליון שקל! השכר הכי גבוה מעולם למנכ"ל בבורסה המקומית, למעשה השכר השנתי הגבוה פי 4-5 מהשכר הכי גבוה שהי ה למנכ"ל בבורסה המקומית.
- ינאי רצה כדורסל אבל קיבל ניהול - לאן הולכת נופר אנרגיה?
- המוסדיים אמרו "עד כאן": חבילת השכר של עמי לנדאו לא אושרה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לאחר שהמוסדיים בלמו את חבילת השכר החריגה של המנכ"ל המיועד עמי לנדאו שהחליט לא להגיע (המוסדיים אמרו "עד כאן": חבילת השכר של עמי לנדאו לא אושרה), נופר אנרג'י נופר אנרג'י 0% מציגה מתווה חדש, הפעם עבור עופר ינאי עצמו, בעל השליטה שהפך למנכ"ל הקבוע (עופר ינאי מינה את עצמו למנכ"ל הקבוע של נופר אנרגיה).
