מקס רוצה להנפיק לפי מכפיל רווח של 20 ויש סיכוי טוב שהיא תצליח
קרן ההשקעות אייפקס שמנוהלת על ידי זהבית כהן נערכת להנפקת MAX (לשעבר מקסטוק) לפי שווי של 1.3 עד 1.5 מיליארד שקל. מדובר בהשבחה פנומנלית לאייפקס - תשואה של 300% בארבע שנים. אייפקס מחזיקה ב-55% מהרשת, אורי מקס מחזיק ב-22.5% ואבן צ'ארלס נוימן מחזיק ב-22.5%.
ההנפקה תהיה במסגרת של הצעת מכר של 26.5% ממניות החברה - אייפקס תמכור 17.5% מהמניות מקס ונוימן ימכרו 4.5% כל אחד. מעבר למימוש ולמפגש הצפוי עם מזומנים, בעלי העניין זכו לקבל דיבידנדים שוטפים מהקרן. אייפקס קיבלה מעל 40 מיליון שקל, כך שהתשואה האפקטיבית שלה מההשקעה גדולה מ-300%. אייפקס השקיעה 170 מיליון שקל ב-2017, קיבלה דיבידנדים של 40 מיליון שקל עד היום ויש לה אחזקה (שחלקה ימומש) בשווי של כ-700 מיליון שקל (בהנחה שמרנית). מדובר על רווח של מעל 600 מיליון שקל, על השקעה נטו של 130 מיליון שקל.
התוצאות של מקס - שיפור מתמשך
הכנסות מקס במחצית הראשונה הסתכמו בכ-472.4 מיליון שקל - 33% מעל המחזור בתקופה המקבילה. איך זה יכול להיות? אחרי הכל יש קורונה. ובכן - מקס נהנתה ממכירת מוצרים שקשורים למגיפה לרבות מסכות. הרווח שלה בתקופה זו הסכתם ב-38 מיליון שקל, לעומת 35.3 מיליון שקל במחצית המקבילה אשתקד. בשנת 2019 כולה מכרה החברה ב-742 מיליון שקל והרוויחה 70 מיליון שקל. נכון לסוף יוני ההון העצמי מסתכם ב-135 מיליון שקל.
המוצרים העיקריים של הרשת הם וכלים לבית וכלי מטבח אחרים, שאחראים על כמעט 30% מההכנסות. המוצרים לבית ספר מהווים כ-6% מהמחזור, צעצועים מהווים כ-14% מהמחזור, וכלים חד פעמיים - 10%.
ההנפקה מלווה בחתם זר - ג'פריס שיציג את החברה למשקיעים בארה"ב ויעלה את סיכויי ההצלחה. השוק צמא לחברות גדולות, טובות וצומחות, ומקס היא כזו. השאלה היחידה היא שאלה של מחיר. אז נכון שאנחנו מתחלים להתרגל להעלאת מכפילי הרווח הממוצעים במקביל לריבית האפסית ובעיקר להפנמה שהריבית הזו לא תעלה. אבל מכפיל רווח של כ-20 לרשת בלי חסמי כניסה, עם תחרות ועם מחצית ראשונה מוטה בזכות הקורונה? בתמחורים של היום זה יכול להצליח, אבל עד לא מזמן היו זורקים אותם מכל המדרגות...
- 8.אמיר 03/09/2020 07:30הגב לתגובה זורשת ללא נוכחות רצינית באונליין
- 7.יש ר א לי 02/09/2020 14:38הגב לתגובה זוחנויות לשמעטס שהקורונה עשתה להן טוב. לא שווה מחיר כזה, אולי חצי מזה.
- הייתי פעם אחת בחנות שלהם , החנות הייתה חדשה ומאד ג 02/09/2020 15:26הגב לתגובה זוהייתי פעם אחת בחנות שלהם , החנות הייתה חדשה ומאד גדולה , המוצרים סוג ג׳ על מדפים חלק גדול מהם פגומים ממש ! מכפיל 20 ???? טירוף מחר בבוקר יפתחו להם כמה רשתות מתחרות מה הביג דיל
- יניב 02/09/2020 15:52מתחרה בדיסקאונט זה דבר קשה ועלויות מלאים הם פסיכית.. תשאר בתחום הביקורת
- 6.מוסדיים ייקנו? 02/09/2020 11:45הגב לתגובה זומוסדיים ייקנו?
- 5.אם היחידים שמבקרים את השווי, מספיק להיות חמוצים (ל"ת)גדעון 02/09/2020 10:30הגב לתגובה זו
- 4.דוד 02/09/2020 10:04הגב לתגובה זוהשאלה היא, האם רווחים אלו יחזיקו לאורך זמן גם לאחר עידן הקורונה.
- 3.רון 02/09/2020 09:24הגב לתגובה זומכפיל 20 כשישראכרט נסחרת משמעותית בפחות? בהצלחה
- דוד 03/09/2020 07:29הגב לתגובה זוהכותרת
- קראת את הכתבה- תראה על איזה מקס מדובר (ל"ת)ג'וני 02/09/2020 12:00הגב לתגובה זו
- 2.זהבית כהן 02/09/2020 08:13הגב לתגובה זומאז הנס של מכירת תנובה מבטח שמיר שמחלקת הרבה כסף כדיבידנד דורכת במקום. עשור של קיבעון המניה היחידה ביחד עם כיל שרק הלכו אחורה. תיקני כבר את מאיר שמיר חחח
- 1.כמו תנובה והסינים? (ל"ת)אין חכם כבעל ניסיון 02/09/2020 04:14הגב לתגובה זו
- אין טיפש כמו תוכי 02/09/2020 08:17הגב לתגובה זווהכי הזוי שטענו שהסינים יגנבו סודות כאילו מדובר בסודות האטום וגם ירעילו אותנו. עם ישראל זה עם שנולד עם טמטמת וקיבעון מחשבתי וקל לעשות להם שטיפות מוח. והכי גרוע זה ראש הממשלה שלא מתעניין בקלקלה שלו. מפחד מהפגנות ומשחד את כולם אם חמאס בכסף ואם חרדים בכסף ואם השמאל צועק ביבי הראשון לעשות מה שהם רוצים. בגלל זה המדינה הזאת הולכת לאבדון ולא יעזור לו אפקט האמירויות או סעודיה . עובדה שהבורסה יורדת וגם פלוריסטים עם ההסכם שלה עם האמירויות זה מראה שאין לא בטחון ולא קלקלה כלכלה
- תום 02/09/2020 13:45חמוד מי שהתנגד לכל השקעה במדינה זה אתם שם והקלקלת הסתדרות שלכם. כדאי שתחפש את הכסף האבוד באנטישמיות והשנאה העצמית שלך
זהב נפט ותבואה - גיוון סל מניות. קרדיט: נוצר עם AIתיק ההשקעות שלכם צריך להיות גם בסחורות? התשובה של גולדמן סאקס
מחקר שביצעו בגולדמן סאקס בחן נתונים היסטוריים רחבים וגילה תוצאה די עקבית. בכל התקופות שבהן מניות ואג"ח רשמו ירידה ריאלית, סל סחורות רחב נתן תשואה חיובית. הממצא הזה חזר על עצמו לאורך עשרות שנים, ומציב את הסחורות לא כמרכיב שולי או אקזוטי בתיק, אלא החזקה לגיטימית שמאחוריה העלות האמיתית של חומרי הגלם. בתקופות של אינפלציה גבוהה, מתחים גיאופוליטיים (כמו שחווינו בעוצמה לאורך השנה האחרונה), הסחורות תפקדו כמרכיב דפנסיבי, והם מקור לפיזור נוסף שצריכים לשקול כשבונים תיק.
אחרי שמסכימים בעניין הזה השאלה הופכת להיות גם פרקטית - כמה מקום קטגוריית ה"סחורות" צריכה לקבל. הניתוחים של מורגן סטנלי, CFA ופרמטריק נעים על אותו אזור: חשיפה של כ-10% לסחורות מפחיתה את התנודתיות של התיק ומשפרת את היציבות שלו בלי לשנות מהותית את התשואה השנתית הממוצעת.
כמובן שצריכים להתייחס גם לאילו סחורות נכנסות לתיק, מה המשקל של אנרגיה מול מתכות בסיסיות, ומה רמת הקשר בין כל אחד מהקבוצות לתנאי המאקרו ולסיכונים שאנחנו מוכנים "לסבול" כמשקיעים.
למה בכלל סחורות? איך הן מתנהגות כשמחירים עולים
סחורות משחקות לפי חוקים קצת אחרים. מניות ואג"ח תלויים ברווחיות של חברות, בציפיות צמיחה ובריבית. סחורות מסתכלות יותר "על הרצפה": כמה נפט מוציאים מהאדמה, כמה תבואה נקצרת, כמה מתכת נכרתת.
- מפתיע: האינפלציה בישראל נמוכה בהרבה מהמדינות המפותחות
- למה השוק מריע לאינפלציה של 3%?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כשהאינפלציה מתגברת, חומרי הגלם בדרך כלל מתייקרים יחד איתה. לכן סחורות נתפסות כסוג של ביטוח על יוקר המחיה ועל כוח הקנייה של הכסף.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגזינוקים בביטוח - הראל כבר גדולה מהבנק הבינלאומי; קמהדע נפלה 5%
בדקנו: מי 3 המניות הכי טובות של דצמבר (בינתיים) ומה הסיבות? אוריון זינקה ב-18% ביומה הראשון בבורסה, סוגת עלתה 2%
מניות הביטוח ממשיכות לזנק. מדד הביטוח טס - מדד ת"א-ביטוח
הראל כבר עולה בשווי על השווי של הבנק הבינלאומי - תראו כאן את השווי של חברות הביטוח הגדולות מודגש בצהוב, ואת המיקום שלהן בטבלת החברות הגדולות בבורסה:
דו"ח חדש של אגף הכלכלן הראשי במשרד האוצר מציג תמונת מצב חיובית של ההשקעות הזרות בישראל. בעוד שנת 2024 הסתיימה בירידה מתונה, הנתונים לחציון הראשון של 2025 מצביעים על התאוששות משמעותית בזרימת ההון הזר למשק. על פי הדו"ח, בחציון הראשון של שנת 2025 נרשמו בישראל השקעות זרות ישירות בהיקף של כ-10.2 מיליארד דולר. מדובר בחציון החזק ביותר מאז שנת 2021, שבה נרשמו השקעות בהיקף של כ-14 מיליארד דולר באותה תקופה. נתון זה מייצג עלייה של 35% לעומת החציון המקביל בשנת 2024, שבו הסתכמו זרמי ההשקעות הנכנסות בכ-7.5 מיליארד דולר בלבד. ד"ר שמואל אברמזון, הכלכלן הראשי במשרד האוצר, מציין בדבריו הפותחים את הדו"ח: "ההתאוששות נתמכת בהתפתחויות אזוריות חיוביות ובהסרת איומים ביטחוניים, אשר תרמו להפחתת פרמיית הסיכון של ישראל, לירידה בתשואות האג"ח לטווח ארוך, לחזרת חברות תעופה זרות ולעלייה במדדי המניות המקומיים." - השקעות זרות בישראל: המחצית הראשונה של 2025 החזקה ביותר מזה ארבע שנים
- ארית זינקה 8.7%, פוםוום 14%; ת"א ביטוח זינק 2.5% - נעילה ירוקה בתל אביב
- ארית נפלה 20%, טבע זינקה 3%, המדדים שברו שיאים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
