קרנות השקעה בתשתיות יניבו תשואה אטרקטיבית
לאחרונה וכ-5 שנים לאחר שהוקמה, פרסמה "הוועדה לקידום הקמת קרנות נסחרות להשקעה בתשתיות" את המלצותיה הסופיות בדוח מקיף ומפורט ובכך פתחה אפיק השקעות חדש לציבור. הוועדה, פרי יוזמתם של משרד האוצר והרשות לניירות ערך, הוקמה במטרה לעודד הקמת קרנות נסחרות אשר תשקענה במיזמי תשתית בישראל, באופן שיגדיל את מעורבות הציבור במימון הפרויקטים ויסייע בפיתוח תשתיות לאומיות חיוניות.
מכניסים את ציבור המשקיעים למשחק
פרויקטי תשתית מאופיינים לרוב במורכבות תפעולית והנדסית גבוהה ולכן מקור האשראי העיקרי שלהם הינו במערכת הבנקאית ובמספר גופים מוסדיים גדולים. בשל כך, פועלים כיום בשוק התשתיות הישראלי מספר מצומצם של שחקנים בעלי הון וידע בעוד שהציבור הרחב נשאר מחוץ למשחק.
שיתוף הפעולה בין המגזר הציבורי למגזר הפרטי בפיתוח והקמה של פרויקטי תשתית באמצעות (Public Private Partnership - (PPP, הינו שיטה מוכרת בעולם אשר חלחלה לישראל בראשית שנות ה-90 כאשר פרויקט הדגל הראשון היה כביש 6.
הממשלה תספק את הקרקע, היזמים יעשו את השאר
בשנים האחרונות, ישנה צמיחה בהיקף הפרויקטים המשותפים למגזרים וכיום היא נאמדת בכ-50 מיליארד שקל, זאת לצד פרויקטים נוספים שמתוכננים בסכומי עתק. פרויקטי ה-PPP מאופיינים בהסכמים ארוכי טווח ומאפשרים לנצל את היתרונות היחסיים של כל מגזר ולחלק ביניהם את הסיכונים השונים באופן היעיל ביותר.
- Keystone Wants to Unlock Value—Here’s How
- כלל ביטוח, הפניקס ושיכון ובינוי רוכשות כ-44% מהמפעיל של כביש 6
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כך לדוגמא, בעוד שהמגזר הציבורי אחראי לרוב לאספקת הקרקעות ולסיכוני כוח עליון, המגזר הפרטי אחראי למימון, להקמה ולתפעול הפרויקטים בפועל ולאורך זמן. בדרך זו, יכולה הממשלה ליזום פרויקטי ענק, גם אם אינה יכולה לתקצב את מלוא עלותם כבר בהליך הקמתם ולפרוס את העלות על פני תקופת תפעול ממושכת. היזם הפרטי, מצידו, מחזיר את השקעתו בפרויקט, זאת במסגרת רישיון או זיכיון ההפעלה בהם זכה.
הגידול הטבעי באוכלוסיה שמצריך תשתיות נוספות מחד, והזדקנות התשתיות הקיימות מאידך, מחייבים השקעות ענק נוספות בתחומי התשתיות. ובניגוד לעבר, למגזר הפרטי יש כיום את הידע והנסיון הדרושים להובלת פיתוח תשתיות מורכבות וביכולתו לעשות זאת.
עם זאת, השקעה נבונה בסקטור התשתיות מצריכה לא רק הבנה פיננסית, אלא גם היכרות עמוקה עם הצד התפעולי של הפרויקטים. כך, קרנות נסחרות להשקעה בתשתיות, ישמשו כגשר המחבר בין עולם התשתיות לעולם הפיננסי ויחשפו את הציבור לתחומים אלה.
- בחנו את עצמכם - האם אתם בעניינים? טריוויה שבועית
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
תשואה אטרקטיבית לקרנות תשתיות
כניסתן של קרנות סחירות להשקעה בתשתיות הינה שינוי משמעותי של כללי המשחק – הן עבור הציבור בישראל והן עבור המדינה. מחד גיסא, באפשרותן להביא לפיתוח המשק ולשדרוג התשתיות בתחבורה, באנרגיה, במים ובתקשורת תוך הוזלת עלויות ההקמה, ומאידך גיסא לאפשר לציבור החוסכים להשתתף בהשקעות אלו וליהנות מתשואות אטרקטיביות באפיק השקעה יציב. יתרה מכך, לקרנות נסחרות להשקעה בתשתיות, אשר תפעלנה במודל של קרן ריט יתרונות נוספים, בזכות מגוון הטבות להן זכו, לרבות פטור ממס לקופות גמל, סחירות ונזילות, חלוקת 90% מהכנסותיהן החייבות ועוד.
יוזמת משרד האוצר והרשות לניירות ערך, הינה הזדמנות יוצאת דופן לציבור הרחב לקחת חלק בפיתוח המשק והתשתיות הלאומיות זאת לצד אפשרויות חיסכון בטוחות לאורך טווח. יישום מסקנותיה של הוועדה, באופן שיאפשר לקרנות להשקעה בתשתיות להתפתח ולהשקיע במגוון פרויקטי התשתית הצפויים כבר בעשור הקרוב, הינו הבסיס לפיתוח המדינה וליצירת ערך מוסף ושותפות בקרב הציבור הרחב.
הכותב הינו מנכ"ל קרן Keystone להשקעה בתשתיות ומייצג את דעותיו בלבד
- 2.רמי 29/07/2019 14:41הגב לתגובה זועל מה בדיוק מדובר.אין נתונים שאפשר ליבדוק.
- 1.איזה קרנות משקיעות בתשתיות ? (ל"ת)גד 29/07/2019 09:35הגב לתגובה זו
טריוויה (צ'אט)בחנו את עצמכם - האם אתם בעניינים? טריוויה שבועית
כמה הרוויחו מתחילת השנה המחזיקים בקופות גמל וקרן השתלמות במסלול מנייתי? לאיזה שווי מכוונת OpenAI בהנפקה הציבורית? מי יזם ההייטק המצליח
שהגיע למצב של פשיטת רגל? ועוד -
- טריוויה על הנושאים הכלכליים של השבוע האחרון
טריוויה טריוויה שבועית. ככה תדעו אם אתם בעניינים.
20 שאלות מהאירועים של השבוע האחרון - נשמח לשמוע תגובות מכם (הערות, הארות, ביקורת, וגם - שבחים).
הכי נוח לשחק דרך הכלי בהמשך האייטם. לאור בקשת הקהל אנחנו מעלים את השאלות והתשובות האפשריות גם כאן ( חידון עם תשובות מודגשות בתחתית העמוד) .מי
המניה שעברה ביום אחד מירידה של מעל 20% לעלייה של 20%?
טבע
סולאראדג'
נובה
טידס
וואן זירו נותן ללקוחות חדשים ריבית של 5.5%. האם יש תנאים ומה הם?
אין תנאים
יש תנאים - העברת חשבון מבנק קודם
יש תנאים - העברה של מעל 5,000 שקל בחודש או תשלום דמי ניהול של 49 שקל בחודש
יש תנאים - העברה של לפחות 100 אלף שקל
כמה מקבלת
המשפחה של חייל רוסי שנהרג במלחמה?
לא מקבלת כלום
20 אלף דולר
כ-40 אלף דולר
קרוב ל-200 אלף דולר
- בחנו את עצמכם - האם אתם בעניינים? טריוויה שבועית
- בואו לשחק - הטריוויה השבועית של ביזפורטל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מה הרעיון המרכזי של הרפורמה המתוכננת במכשירי החיסכון?
הטלת מס על קרנות השתלמות נזילות
הגבלת דמי
הניהול בפוליסות חיסכון
יצירת חשבון כולל לכל המכשירים שרק הוצאת כספים ממנו תחוייב במס
יצירת חשבון כולל לכל המכשירים ומס קבוע אחיד של 25% במכירת מכשירים
יפתח רון-טל: “אוגווינד משנה כיוון - מאוויר דחוס לפרויקטים של מאות מיליוני אירו באירופה”
הבוקר פרסמה אוגווינד אוגווינד 15.37% הודעה על עסקה משמעותית באיטליה - רכישת חברה המחזיקה בזכויות להקמת פרויקט אגירת אנרגיה בהספק של 509 מגה-ואט, המבוסס על סוללות ליתיום (BESS), בשותפות עם קבוצת 7B מקבוצת יהודה לוי. ההשקעה בפרויקט צפויה להגיע לכ-230 מיליון אירו, וההכנסה השנתית מוערכת ב-35 עד 50 מיליון אירו, לכל אחת מ-25 שנות ההפעלה הצפויות. הפרויקט ממוקם במחוז ברינדיזי שבדרום איטליה, וכולל מתקן אגירה בקיבולת של 2-4 ג׳יגה-ואט-שעה (GWh). החברה האיטלקית הנרכשת מחזיקה בזכויות קרקע ובהיתר חיבור מחייב לרשת החשמל, ואוגווינד מתכננת להביא את הפרויקט לשלב ההפעלה המסחרית המלאה בשנת 2029. עם חיבורו לרשת תוכל המוכרת לקבל פרמיית הצלחה של עד 15 מיליון אירו, בהתאם להכנסות ולתנאי הסגירה הפיננסית.
בשביל אוגווינד, שנסחרת כיום בשווי של כ-90 מיליון שקל לאחר ששווייה צנח ביותר מ-95% מהשיא, העסקה באיטליה היא לא עוד פרויקט, זה ניסיון להגדיר מחדש את זהותה. החברה, שהייתה מהחלוצות בתחום אגירת האנרגיה באוויר דחוס (AirBattery), עוד לא הצליחה למסחר את הטכנולוגיה בקנה מידה רחב, וכעת עוברת שינוי ניהולי ואסטרטגי שמטרתו להפוך מחברת מו״פ טכנולוגית לחברת אנרגיה יזמית פעילה באירופה ובדרך להחזיר את האמון של המשקיעים - מה מסתתר מאחורי ה"תכנית האסטרטגית" של אוגווינד?
“אנחנו כבר לא חברת מו״פ אלא חברת אנרגיה מלאה,” אומר בראיון לביזפורטל המנכ״ל טל רז. “איטליה היא רק סנונית ראשונה - אנחנו מסתכלים גם על פולין, גרמניה ובריטניה. נקים קרן ייעודית בשיתוף מוסדיים ישראליים שתממן את ההון העצמי בפרויקטים, כאשר המימון הבנקאי יגיע מגופים מקומיים בכל מדינה.”
גם היו״ר יפתח רון-טל מדגיש כי “העסקה הזו היא לא נקודתית אלא היא חלק מתפיסה רחבה. לצד המשך קידום טכנולוגיית האוויר הדחוס, אנחנו נכנסים לתחום ייזום פרויקטים מסחריים באירופה. זהו שלב ראשון באסטרטגיה שמטרתה להציב את אוגווינד מחדש על המפה”.
- מה מסתתר מאחורי ה"תכנית האסטרטגית" של אוגווינד?
- ירון יעקובי עושה סיבוב נוסף על מחזיקי המניות באוגווינד - קונה בהנפקה פרטית בהנחה של 62%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בהנהלת החברה מדגישים כי המימון לפרויקטים לא יגיע מהמאזן, אלא משיתופי פעולה מוסדיים במבנה של קרן GPLP, שבה תחזיק החברה כ-25-30% ותשמש כשותף מנהל. “היתרון שלנו הוא היכולת להביא את המימון,” אומר רז. “אנחנו יודעים לחבר בין הפרויקטים לבין הכסף של השוק המוסדי הישראלי - זה הנכס הכי משמעותי שאנחנו מביאים לשולחן.”
