נגד המגמה - מניית פריגו טסה 20% אחרי הדו"חות
פריגו מניית פריגו מזנקת כעת ב-20% במחזור ער בבורסה בת"א ובולטת בירוק בזמן שכל שאר מניות המדד (ללא יוצא מן הכלל) צבועות באדום בוהק. פריגו פרסמה הלילה דו"חות שמעבר לצפי האנליסטים ובתוך כך עדכנה מעלה את התחזיות להמשך השנה. בהתאם למשקלה (6.6%), מניית פריגו לבדה מוסיפה כעת כ-1% למדד המעו"ף. כלומר המעו"ף יורד כעת 0.7%, ובניטרול פריגו המדד היה יורד 1.75%.
פריגו הציגה קיטון ההפסד ל-69.6 מיליון דולר או 49 סנט למניה, זאת מול הפסד של 534 מיליון דולר או 3.73 דולר למנה ברבעון המקביל אשתקד. הרווח המתואם ברבעון החולף עמד על 175 מיליון דולר או 1.22 דולר למניה, זאת מול תחזיות אנליסטים לרווח מתואם של 93 סנט בלבד. כלומר פריגו ניפצה בגדול את תחזיות האנליסטים. בשורה העליונה פריגו הציגה מכירות בהיקף של 1.24 מיליארד דולר (ירידה של 8% מול רבעון מקביל אשתקד) אבל עקפה בכך את תחזיות האנליסטים שעמדו על הכנסות של 1.18 מיליארד דולר בלבד.
בהסתכלות שנתית, פריגו צופה כעת רווח מתואם של 4.7-4.45 דולר למניה בשנה הקלנדרית של 2017 וזאת בשל מומנטום חזק בכל עסקי החברה. התחזית לא כוללת את התרומה הצפויה למחצית השנייה בסך של 0.05 דולרים למניה בגין מכירת עסקי ה-API.
"אנחנו מאוד מרוצים מהביצועים שהצגנו ברבעון השני וזה נכון לגבי כל הסגמנטים של הפעילות. התוצאות הללו ממחישות את התמשכת המומנטום החיובי בעסקינו", כך אמר היום מנכ"ל פריגו ג'ון הנדריקסון.
סטיבן טפר, איי.בי.איי: "הדו"ח משקף את הצלחת החברה לייצב את מצבה, בין היתר ע"י מכירת פעילויות לא רווחיות ומהלכי התייעלות בתחומי הפעילות השונים. כל זאת לצד המשך שחיקת המחירים בשוק הגנריקה. למרות שההכנסות ממוצרי הבריאות הן בארה"ב (CHCA) והן בפעילות הבינלאומית (CHCI) ירדו יחסית לרבעון המקביל, מדובר במכירה יזומה של פעילויות הפסדיות במסגרת תכנית ההתייעלות של החברה במטרה לשפר את הרווחיות. בנטרול פעילויות אלו וההשפעות של שערי החליפין, נרשמה צמיחה של 3% בארה"ב ושל 4% בפעילות הבינלאומית שבו כבר ניתן לראות את השיפור בשיעורי הרווחיות. על רקע שחיקת מחירים, נרשמה ירידה קלה בשיעורי הרווחיות בפעילות בארה"ב. הכנסות תחום התרופות הגנריות במרשם (Rx) נשחק בכ-13% (אך פחות מהמצופה), בעיקר כתוצאה משחיקה היקף של 26 מיליון דולר ב-Entocort ומשחיקת מחירים כללית שנרשמה במוצרים הקיימים. למרות כל זאת, הציגה החברה שיפור ברווחיות הגולמית והתפעולית שנבעה מתמהיל מוצרים יותר רווחי, הקטנת מלאים וכאמור מתוכניות ההתייעלות".
"בניגוד למגמה בשוק הגנריקה, החברה העלתה בכ-6% את התחזיות לשנת 2017, כעת צופה רווח נקי מתואם בטווח של 4.5 ל-4.7 דולר למניה. להערכתנו, התחזיות הקודמות היו שמרניות יחסית, כך שבעקבות התקדמות תכנית ההתייעלות של החברה והתבהרות בנוגע להצלחתה, בחרה לעדכן תחזיות כלפי מעלה. בשורה התחתונה, הדו"ח לרבעון השני טוב ויחסית לסקטור - אפילו טוב מאוד. גם העלאת התחזיות לשנת 2017 בשיעור חד ספרתי היא בשורה מרעננת בענף הגנריקה המקרטעת. החולשה בסקטור, במיוחד קריסתה של מנית טבע העיבה על מחיר מניית פריגו, שנחתכה בחדות בשבוע האחרון. להערכנו, בטווח הקצר צפוי תיקון משמעותי כלפי מעלה במחיר המניה (כ-15%), שכן הדוח הטוב שהציגה פריגו מבדל מעט את החברה מהסקטור הגנרי הקלאסי. כהשקעה ארוכת טווח, עם תחזית הרווח המתואם של כ-4.6 דולר למניה בשנת 2017, מנית החברה נסחרת במכפיל של 16 על הרווח החזוי. להערכתו מכפיל זה ברמה גבוה מידי ואינו משקף את פוטנציאל הצמיחה האורגני החלש של החברה, הדינמיקה בשוק התרופות הגנרי בכלל (כולל תרופות ללא-מרשם) ובייחוד בתרופות במרשם, ואת חוסר הביטחון ביכולתה של החברה לבצע פיתוח עסקי באופן משמעותי".
נציין כי טרם הזינוק הצפוי היום, מנית פריגו איבדה 20% השנה בוול סטריט ובכך השלימה התרסקות של 66% מהשיא שנקבע ב-2015.
מניית פריגו בת"א מתחילת השנה, והקפיצה היום (שרק מקזזת את הנפילות של הימים האחרונים):
- 4.dw 10/08/2017 14:32הגב לתגובה זוההבדל הוא שטבע נסחרת מתחת ל 20$, מיילן ב 30$ ופריגו ב... 60-70. זה כמה ש-טבע זולה! מדהים. לטבע ומיילן יש חוב גבוה. פריגו צמצמה אותו כשמכרה את התרופה האינובטיבית היחידה שלה (טיסברי). טבע משיקה בימים אלה תרופה אינובטיבית חדשה להנטינגטון, בהמשך מיגרנה ונקווה שיקבלו אישור לדיסקינזיה.
- אתה מופסד ארגזים על טבע (ל"ת)מוטי 10/08/2017 18:04הגב לתגובה זו
- 3.טיסה נעימה חזרה ל 800 הרכבת יצאה היום ! (ל"ת)פורסייט 10/08/2017 11:49הגב לתגובה זו
- 2.פלוריסטים 10/08/2017 11:40הגב לתגובה זוומדינת ישראל גם. היא מזמן היתה צריכה להיות כפול
- 1.לרון 10/08/2017 10:33הגב לתגובה זוכל הכבוד על ניתוח פריגו-כשמגיע מגיע
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
ת"א 35 סגר סביב ה-0 אחרי יום בו המדד נע בין עליות וירידות; תדיראן ירדה 6.2%, סולרום איבדה 5.4%
המסחר בת"א נסגר ביציבות. מדד ת"א 35 סגה ללא שינוי משמעותי ומדד ת"א 90 עלה ב-0.4%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עלה ב-0.2%, מדד הביטוח עלה 1%, מדד הנדל"ן ירד0.1% ומדד הנפט וגז איבד 0.4%.
רוצים לדעת איזה מניות בולטות היום ומה הסיפור מאחוריהן? הכל כאן העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
בשוק האג"ח נרשמת יציבות לקראת החלטת הריבית בסוף החודש. אג"ח עם מח"מ של כ-10.5 שנים נסחר עם תשואה ברוטו של כ-4.06%. נזכיר כי בסוף השבוע מדד המחירים לצרכן צפוי להתפרסם, במה שיכריע את הכף האם הריבית תרד או לא בסוף החודש. נכון לבוקר זה השוק מתמחר הורדת ריבית באזור 70%.
אחת המניות שבולטת לשלילה בימים האחרונים היא ג'י סיטי. החברה הפתיעה את המשקיעים אחרי שהגדילה את אחזקתה בחברת הבת סיטיקון למעל 50% ותידרש כעת להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט, מהלך שעשוי להגיע להיקף של 1.4 מיליארד שקל; במעלות מזהירים כי המינוף עלול לטפס מה שמעורר חשש שהמהלך יכביד על התזרים, והתגובה מורגשת במניה ובאגרות החוב של החברה. לניתוח המלא על מה עשתה החברה, ומה ההשלכות האפשריות - ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השבוע הקודם ננעל במחזור ענק של כ-13.4 מיליארד שקל השני בגובהו אי פעם, שלב הנעילה (החדש) רשם מחזור של כ-9.4 מיליארד שקל על רקע עדכון המדדים החצי-שנתי. במסגרת העדכון הצטרפו למדד ת״א-35 מניות מגדל ביטוח מגדל ביטוח 2.17% ונקסט ויז׳ן נקסט ויז'ן 7.09% , בעוד שמניות החברה לישראל חברה לישראל 0.35% ואנרג׳יאן אנרג'יאן -3.37% הועברו למדד ת״א-90. המהלך גרם לתנודתיות גדולה במיוחד בשתי האחרונות, בעיקר לאחר הצניחה במניית איי.סי.אל איי.סי.אל 0.11% ובמניית בעלת השליטה בה - החברה לישראל - בעקבות הפשרה עם המדינה סביב זיכיון ים המלח. הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה, גם היום אייסיאל תעמוד במוקד לאחר שהשוק יאכל מחדש את השפעות ההתפתחויות על הרווחיות הליבתית שלה.
