הסיפור הבלתי נתפס שהציגה היום פלוג כדי להמחיש את טירוף הרגולציה - קטע שחובה לקרוא

מערכת Bizportal | (28)

קרנית פלוג לקחה היום חלק בכנס בבאר שבע לכלכלה וחברה. בכנס אמרה פלוג כי עלינו לנצל את מצבו הטוב של המשק כדי לטפל בבעיות היסוד של הכלכלה והחברה הישראלית, כדי להשיג צמיחה שתגיע לכל שכבות האוכלוסייה. עוד אמרה פלוג כי הטיפול בחלק מהבעיות מחייב הסטת והגדלת תקציבים, אבל יש גם שינויים ורפורמות שניתן לבצע ללא עלות תקציבית משמעותית. בעניין זה אמרה כי הרגולציה והבירוקרטיה בישראל מקשות על עשיית עסקים ולעיתים על כניסת מתחרים חדשים. ישראל מדורגת במקומות נמוכים בהשוואה בינלאומית מבחינת העומס הביורוקרטי והרגולטורי, ומיקומנו במדדים הולך ומתדרדר. פלוג הדגישה כי יש לפעול להסרת חסמי תחרות, כדוגמת תקינה ורגולציה; הפחתת בירוקרטיה ושיפור תקשורת בין משרדי הממשלה ובינם לבין האזרח; טיוב וייעול הרגולציה הקיימת, ועוד.

כדי להמחיש את עודף הרגולציה בישראל, פלוג סיפרה את הסיפור המדהים הבא:

"לקיבוץ בדרום היה מפעל low tech. המפעל פעל במבנה בשטח של 6,000 מ"ר שנבנה בשנות ה-70 וה-80. בשנים האחרונות המפעל לא הצליח להתחרות ביבוא של תוצרתו מסין והוחלט לסגור אותו, ותרמה לכך העובדה שהוצא למבנה, שכאמור נבנה לפני שנים רבות,  צו הסגירה בשל היעדר מערכות כיבוי. בסוף שנת 2013 החליט הקיבוץ להשכיר את  המבנה לחברה תעשייתית אחרת. השוכר, מטבע הדברים, מבקש להשיג רישיון עסק כדי לפעול כחוק במשכנו החדש.

"מה צריך הקיבוץ לעשות כדי להשיג לשוכר את רישיון העסק המיוחל? להלן הדרישות:

בתחום הכיבוי, נדרש להקים מערכת ספרינקלרים בכל המבנה, בעלות של 700 אלף שקל. המערכת דורשת הזנה ממיכל מים עצום, בגודל של 1000 מטר מעוקב, שמנותק מהצנרת של מקורות, ועלות הקמתו 450 אלף שקל (בריכה קיימת של הקיבוץ, בנפח של 450 מטר מעוקב, אינה עומדת בדרישות התקן). בצמוד למיכל, נדרש להציב שתי משאבות ליצירת לחץ. למה שתיים? כדי להיות ערוכים למצב שבו, דווקא בעת שתפרוץ השריפה, אחת המשאבות תהיה מקולקלת. כל משאבה צריכה להיות מגובה בגנרטור עצמאי, למקרה שבדיוק כשתפרוץ השריפה תהיה גם הפסקת חשמל. שתי המשאבות עולות  ביחד 500 אלף שקל. בזאת לא סיימנו – את המיכל העצום, שמשקלו 1500 טון, צריך להעמיד על משטח בטון בגודל ובחוזק המתאימים. אלא מה, משטח שכזה דורש היתר בנייה. וכידוע, כדי לקבל היתר בנייה צריך לקבל אישורים מרשות העתיקות, מהמשרד לאיכות הסביבה, וגם ממשרד הבריאות (היות ומדובר במיכל מים, ולמרות שהם לא מיועדים לשתיה, יש להכין למיכל תכנית סניטרית)."

"כדי להשלים את מערך הכיבוי, נדרשת מערכת גילוי אש והתרעה (לא זו שתפעיל את הספרינקלירים, אלא אחת אחרת, שתפעיל את הכריזה ותזעיק את מכבי האש), בעלות של 120 אלף שקל, עמדות כיבוי (150 אלף שקל) בהזנת מים נפרדת מזו של רשת הספרינקלרים (30 אלף שקל) ופתחי שחרור עשן (כ-100 אלף שקל)."

"נעבור לתחום המיגון – המפעל אמנם לא בעוטף עזה, אבל כן בדרום, וצריך להיות ממוגן בפני טילים. הדרישה של פיקוד העורף היא להקמת מרחב ממוגן מרכזי, כולל מערכת סינון גזים, בשטח של 100 מטר מרובע, ובעלות של..... 2 מיליון שקל. כמובן, שהמרחבים האלו מצריכים גם.... היתר בניה. סט נפרד של תקנים מגדיר גם את הדרישות בתחום הבטיחות. העלות לא גבוהה יחסית, אבל מצריכה תכנית בטיחות וגם תכנית אינטגרציה לכל המערכות האחרות, ובלעדי התכניות – אין רשיון עסק."

"סיכומו של דבר – עם התחלת העבודות בקיץ האחרון  להקמת משטח מיכל המים, הוצא צו הפסקת עבודה בשל היעדר היתר בנייה, אותו מנסה הקיבוץ להשיג מאז שנת 2014, ולא מצליח משום שהוא כלול בהיתר למרחבים המוגנים שלגביהם טרם הגיעו להסכמה עם פיקוד העורף; הספרינקלרים הותקנו,  אבל אינם מחוברים למים, כי אין מיכל, כי אין משטח, כי לא ניתן להקים אותו כי משרד הבריאות דורש תכנית סניטרית. יש מבנה, יש מפעל, אבל הרישיונות עוד רחוקים... מעל 3 מיליון שקל עבור הרישיון להפעיל מבנה קיים. בשטח של 6000 מטר מרובע".

"ובשורה התחתונה – המפעל והקיבוץ מעסיקים מעין "פקיד רגולציה" ייעודי שתפקידו להשיג את כל האישורים האלה באמצעות אדריכלים, מהנדסים, יועצים ובעיקר – "מאעכרים" המקדמים את הטיפול והתור ומשיגים הקלות שבלעדיהן אין שום סיכוי להגיע לאישור המיוחל. סוף הסיפור (לשעה זו)."

קיראו עוד ב"שוק ההון"

על זה אמרה פלוג - "כל אחד מהרגולטורים עושה עבודתו נאמנה; כל רגולטור רואה רק את הזווית שלו (וכנראה לא נוטה לקחת סיכונים בתחום אחריותו), ואיש אינו רואה או מפנים את המחיר שמשלמים היזמים והמשק על העיכוב בהקמת המפעל, בהנחה שבסוף הדרך הרשיון המיוחל אכן יושג לפני שמישהו יתייאש". 

תגובות לכתבה(28):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 24.
    דוד 23/11/2016 13:39
    הגב לתגובה זו
    להשאיר רק את דרישות המיגון הבסיסיות, ולתת כוכבי בטיחות למקומות עבודה שעומדים בתקנים הגבוהים, ולתגמל בהטבות מונצפיאליות ממשלתיות ומיסוי. בקיצור, לתמרץ את איכות המיגונים יותר מאשר להכריח אותם. העובדים הם אנשים בוגרים שיכולים להחליט שהם עובדים בתנאים הגלויים לפי כוכבי הבטיחות.
  • 23.
    יוסי 23/11/2016 13:32
    הגב לתגובה זו
    מדינה שמתנהלת ולא מנוהלת . 70עובדים שאולי ילכו הביתה במקום שנקלוט עוד 100 בגילאים הכי קשים בגלל בירוקרטיה.
  • 22.
    רק רק בנק ישראל! 23/11/2016 12:43
    הגב לתגובה זו
    המבנה של בנק ישראל בנוי בשיטת פל-קל, אך הנוכלים משפצים אותו במיליוני שקלים ובנוסף העובדים מקבלים תוספת עקב המעבר לבינין אחר עד להשלמת השיפוץ.
  • 21.
    מיוחס 23/11/2016 09:12
    הגב לתגובה זו
    אוף כמה נכון , אבל שמישהו יעשה כבר סדר פה מדינה קטנה וכל כל הרבה הגבלות לא חבל
  • 20.
    קליפ 22/11/2016 23:44
    הגב לתגובה זו
    התקשורת והסמל ישסו כל ניסיון באמצעות "מבקר מדינה" פקיד יהודי שמעולם לא עשה כלום. מאום. כמו כל ח"כ הסמאל ההזוי המטורף ושונאי יהודים!
  • 19.
    בתחום הביטוח יוצא חוזר חדש של האוצר כל בוקר (ל"ת)
    דורית סלינגר 22/11/2016 19:56
    הגב לתגובה זו
  • 18.
    שוקו 22/11/2016 18:43
    הגב לתגובה זו
    אז בטח לא תהיה גם שריפה. כך שהכל בסדר
  • 17.
    חנן 22/11/2016 18:22
    הגב לתגובה זו
    מסלקה פנסיונית, הנמקה, 20 ימי עסקים, 7-8 עמודים להעברת קופה של 1000₪. ללקוח ממוצע יש 8 קופות ולכן כ60 עמודים... ענף עץ יבוזבז על כל לקוח ועת על כל משפחה. יא חביבתי...
  • 16.
    אור לגויים 22/11/2016 16:53
    הגב לתגובה זו
    אצלינו השקיעו במפעל 50 מיליון ש"ח. הרגולטורים דחו את ההקמה בשלוש שנים, ואחרי שלוש שנים המפעל כבר לא היה רלוונטי ו- 50 מיליון ש"ח ירדו לטימיון. ואני מדבר על חברה חזקה מבוססת, שעובדת על פי הספר שהקימה מפעל שעונה על כל סוגי התקנים בעולם פרט לתקן שמדינת ישראל עדיין לא קבעה !!?? ולדעת הרגולטור יהיה טוב בהרבה מהתקנים הגלובליים !!
  • 15.
    אמיר 22/11/2016 16:52
    הגב לתגובה זו
    למי שלא יודע כל בניין למגורים מחוייב גם הוא בדיוק לאותם מערכות ובעלות דומה קחו בניין שבוא 50 60 דירות והנה הוספתם למחיר הדירה עוד חמישים שישים אלף שקל
  • 14.
    המדינה קובעת, תביאו עכשיו את המוצר מסין בחצי מחיר (ל"ת)
    רקטומיניזציה 22/11/2016 16:46
    הגב לתגובה זו
  • 13.
    דוד 22/11/2016 16:29
    הגב לתגובה זו
    הכל טוב ויפה אבל מה רוצה פלוג? שלא יתקינו את מערכת הכיבוי? הוא תיקח אחריות במקרה של שרפה? נכון, הכל לאט מדי ויקר מידי במדינת ישראל. אבל אחד האשימים(אני לא מדבר עכשיו על חברי כנסת וכ'ו) ביוקר המחייה ובמחירים הגבוהים היא פלוג ומי שקדם לה. אם לא הרבית הנמוכה זה שנים, משקיעים לא היו רצים לקנות דירות, כמו לחמניות, ומחיר הדירות לא היה עולה כל כך...
  • נראה לי שאתה אחד מהם 22/11/2016 17:05
    הגב לתגובה זו
    אפשר להסתפק במערכות כיבוי אמינות וזולות, צריך לגזור מהסיכונים הקיימים. ולמה צריך גיבוי על גיבוי על גיבוי!!!!! פעם היינו מדינה חכמה, קטנה, זריזה ויעילה. היום אנחנו מדינה מדושנת, מסורבלת ודופקת את החלש - הביורוקרטיה הורגת אותנו בעינויים ממושכים, ועל זה חבל כי יש משמחכה בסיבוב "וגונב" לנו את כל העבודה.
  • שלמה 22/11/2016 16:57
    הגב לתגובה זו
    להאשים את פלוג בשעור הרבית הנמוך (ואולי גם את קודמה-סטנלי פישר) מראה על חוסר הבנה. אם נעלה את שעור הרבית מול כל העולם הנמצא בשעור רבית כזה, תקבל תנועה של מטח אלינו מה שיגרום לירידה בשער הדולר ופגיעה חמורה ביצוא וגם בשעור האבטלה שיעלה. לא ארחיב אך כדבר שלמה אל דוד - קצת מחשבה (ואולי גם ידע) לפני כתיבה לא תזיק.
  • 12.
    מדינת רגולציה אוכלת יושביה (ל"ת)
    לא יאומן 22/11/2016 16:23
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    תודה להסתדרות המגזר הציבורי ממשיך לגדול כל הזמן עם השכר (ל"ת)
    ד״ש 22/11/2016 15:41
    הגב לתגובה זו
  • 10.
    אבי 22/11/2016 15:33
    הגב לתגובה זו
    ישראל מנוהלת בידי פקידים שתפקידם לדאוג לפרנסתם ואם לא נעשה דבר נחנק על ידי הגולם שהקמנו במו ידנו הצעירים יעזבו והממדינה תשקע ותהפוך כמדינה באפריקה
  • 9.
    הזוי אך ככה זה ... ! (ל"ת)
    פרדי 22/11/2016 15:21
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    העיקר שביבי הבטיח הקלות ברגולציה ,פשוט בדיחה עצובה (ל"ת)
    מדינת חלם 22/11/2016 15:19
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    אנונימוס 22/11/2016 15:15
    הגב לתגובה זו
    זה הרבה יותר דרקוני. פשוט מייגע. אנשים משלמים המון כסף ליועצים כאלה ואחרים רק כדי שיצעידו אותם בסבך הבירוקרטי הבלתי נגמר הזה. והאטימות בצד השני לא נתפסת
  • 6.
    תהיו ביבי 22/11/2016 15:13
    הגב לתגובה זו
    הגיע טרכטנברג והפיק דוח עם העלאת מס הבורסה ויושם תוך שבועיים המס על הבורסה. לא חיכו לינואר . במיסים אין בירוקרטיה
  • מיסים 22/11/2016 17:51
    הגב לתגובה זו
    במדינת ישראל העלאת מיסים לעולם אבל לעולם לא תלויה בביוקרטיה
  • 5.
    וכל הכבו לכחלון היחיד שמשנה את זה (ל"ת)
    תומר 22/11/2016 15:13
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    ורק שר האוצר שם לב ותיקן קצת לגבי עסקים קטנים סוף סוף (ל"ת)
    סמי 22/11/2016 15:10
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    רתוש 22/11/2016 15:04
    הגב לתגובה זו
    ממשלה אוכלת תושביה. אלו הבעיות הרציניות ביותר ואף אחד לא מטפל בהן טיפול שורש. לביבי הייתה הזדמנות שנים רבות לעשות זאת, ולא עשה מאומה. הבירוקרטיה משרתת את הפוליטיקאים המושחתים. ביבי(שופכין) ואיילת שהורדת להרוס- הביתה..
  • כל תקלה הכי קטנה מנוצלת ע"י הפופוליסטים אז הממשלה ממגנת (ל"ת)
    זה המצב 22/11/2016 15:55
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    רתוש 22/11/2016 15:04
    הגב לתגובה זו
    ממשלה אוכלת תושביה. אלו הבעיות הרציניות ביותר ואף אחד לא מטפל בהן טיפול שורש. לביבי הייתה הזדמנות שנים רבות לעשות זאת, ולא עשה מאומה. הבירוקרטיה משרתת את הפוליטיקאים המושחתים. ביבי(שופכין) ואיילת שהורדת להרוס- הביתה..
  • 1.
    קורע את התחת 22/11/2016 15:03
    הגב לתגובה זו
    מפקחים, מעכרים, עורכי דין, רואי חשבון. וככה זה נראה. יום אחד מישהו יעבוד פה.
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףחיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסף

הגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים

הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה חיים כצמן

במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע. 

זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.

הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע. 

השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק. 

היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.

רפי עמית קמטק
צילום: רענן טל
דוחות

קמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה

קמטק עקפה במעט את ציפיות השוק עם הכנסות של 126 מיליון דולר ורווח מתואם של 0.82 דולר למניה לעומת צפי של 125.2 מיליון דולר ו-0.80 דולר למניה; במקביל רשמה הפסד חשבונאי חד-פעמי בעקבות מחזור אג"ח להמרה בהיקף חצי מיליארד דולר; התחזית לרבעון הרביעי 127 מיליון דולר עליה קלה ומאכזבת לעומת הרבעון הקודם - המניה מגיבה בירידות

מנדי הניג |
נושאים בכתבה קמטק רפי עמית

חברת בדיקות השבבים ממגדל העמק הדואלית קמטק -5.95%  , Camtek Ltd. -7.66%   מפרסמת את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי. החברה עקפה בקצת את תחזיות האנליסטים, הן בהכנסות והן ברווח למניה, והציגה קצב פעילות שמתקרב לרף של חצי מיליארד דולר במונחים שנתיים. קמטק עקפה ממש בקצת את הציפיות השורה העליונה והתחתונה אבל התחזית לרבעון הרביעי מאכזבת את המשקיעים. קמטק צופה שההכנסות ברבעון הבא יעמדו על 127 דולר עליה קטנה לעומת התחזית הקודמת שעמדה על 126 מיליון דולר.

הכנסות קמטק הסתכמו ברבעון ב-126 מיליון דולר, לעומת ציפיות השוק ל-125.2 מיליון דולר, ובכך רשמה עלייה של 12% לעומת התקופה המקבילה אשתקד (112.3 מיליון דולר). הרווח הנקי על בסיס Non-GAAP הגיע ל-40.9 מיליון דולר, שהם 0.82 דולר למניה בדילול מלא, לעומת תחזית ממוצעת של 0.80 דולר למניה ולמול רווח של 0.75 דולר למניה ברבעון השלישי של 2024. מדובר בהמשך רצף של עקיפת תחזיות, גם אם הפעם הפער היה קטן יותר.

עם זאת, בשורה התחתונה על בסיס GAAP, הציגה החברה הפסד חשבונאי של 53.2 מיליון דולר (1.16- דולר למניה). ההפסד נבע מהוצאה חד-פעמית של כ-89 מיליון דולר הקשורה למחזור אג"ח להמרה ישן, פעולה שבוצעה כחלק ממימון מחדש במסגרתו גייסה החברה 500 מיליון דולר באג"ח להמרה בריבית אפס. בסך הכול, המהלך הגדיל את יתרות המזומנים וההשקעות הסחירות של קמטק ל-794 מיליון דולר בסוף ספטמבר, לעומת 543.9 מיליון דולר שלושה חודשים קודם לכן.

שיעור הרווח הגולמי ברבעון עמד על 50% על בסיס GAAP ו-51.5% על בסיס Non-GAAP, בדומה לרבעונים הקודמים. הרווח התפעולי הסתכם ב-31.8 מיליון דולר על בסיס GAAP וב-37.6 מיליון דולר על בסיס Non-GAAP, המשקפים שולי רווח תפעולי של 25%-30%. התזרים מפעילות שוטפת גבוה והסתכם ב-34 מיליון דולר, והחברה ממשיכה לשמור על מאזן נקי ויכולת נזילות גבוהה, גם לאחר ההנפקה.


"הביקוש ל-AI ממשיך להניע את הצמיחה"

המנכ"ל רפי עמית התייחס לתוצאות ואמר כי “קמטק ממשיכה להציג ביצועי שיא הודות לביקוש הגובר למחשוב עתיר ביצועים עבור יישומי בינה מלאכותית. ההשקעות העצומות בתחום מרכזי הנתונים וה-AI ממשיכות לתמוך בצמיחה בתעשיית השבבים, ואנו מצפים להמשך מומנטום חיובי גם בשנה הבאה”.