האם לייבפרסון היא חברה גמורה ואיך זה קשור ל-ChatGPT?
סוף 2020. התקופה מצוינת בשוק ההון. העולם מתגבר על הקורונה, כולם אופטימיים, מניות הטכנולוגיה הן הנוצצות ביותר - הטכנולוגיה הוכיחה את עצמה בתקופת הקורונה, אנחנו עוברים לדיגיטל, מדברים בדיגיטל, הכל שם - ברשת. מי שלא נמצא, לא קיים. מניות הטכנולוגיה בטירוף שיתגבר - פברואר-מרץ 2021 היו השיא, אחר כך כל כל התקף של מאניה, זה נגמר בדיפרסה. בינתיים, חברה בשם לייבפרסון 0.68% שרשומה בוול סטריט וגם בתל אביב עושה מהלך גאוני - היא מגייסת כסף.
היא מגייסת חוב בסך 450 מיליון דולר. החוב הזה ניתן לה בריבית אפס. כן - ריבית אפס. זו היתה התקופה, כשמול רייבת אפס החברה סיפקה סוכרייה - אופציית המרה. מדובר באגרות חוב להמרה במחיר של 75 דולר, כשהמניה היתה מתחת ל-50 דולר. היום המניה מתחת ל-4 דולר. אבל החוב במאזן נשאר - 450 מיליון דולר, כסף גדול. צריך להחזיר אותו ב-2026, אבל המחזיקים בחוב בלחץ.
לייבפרסון דיווחה לפני כשבוע על תחזית שהיא הרבה מתחת ליעדים. עמוק מאוד מתחת, זו היתה תחזית נדירה, אחת מהתחזיות הגרועות של השנה האחרונה בכל וול סטריט. המניה נפלה ב-50% והמשיכה ליפול שהסיבה היחידה שהיא לא קורסת לגמרי זה המזומנים בקופה.
בקופה יש 390 מיליון דולר, יש חוב שמעל 700 מיליון דולר. חוץ מאגרות החוב שהונפקו בסוף 2020, החברה גייסה חוב של 230 מיליון דולר ב-2019. החוב הזה נפרע בינואר 2024. לכאורה יש לה כסף לשלם את החוב הזה, אבל יש כאן הרבה בעיות - לא בטוח שמחזיקי החוב הגדול ישבו בשקט - הם יכולים לטעון שהחברה לא מסוגלת לשלם את החובות שלה ולראייה הון מצומק של 68 מיליון דולר, הון חוזר שוטף (נכסים שוטפים בניכוי התחייבויות שוטפות) של מינוס 200 מיליון דולר, כך שפיננסית אי אפשר לשלול טיעון זה. ההיפך - לא בטוח בכלל שהיא מסוגלת לחיות ולשרת את חובותיה המלאים.
- העם כלביא - החברות פחות: סיכום עונת הדוחות בצל המלחמה
- קווליטאו: גידול בצבר בהכנסות וברווח, מה הסיכונים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לכאורה הכתובת היתה על הקיר. לייבפרסון 0.68% לייבפרסון (US) עוסקת בפיתוח ומתן שרותי תוכנה לניהול צ'טים עם גולשים לאתרי אינטרנט עסקיים. אלא שבחודשים האחרונים נחשפו מערכות ה-AI של מיקרוסופט וגוגל. כולם במגרש של הצ'אטים החכמים. כשיש ChatGPT פחות צריכים את הצ'אט של לייבפרסון, ואם צריכים זה עם היכולות החכמות של ChatGPT. מכאן ועד צניחה של 40% בתחזית ההכנסות הדרך קצרה.
לייבפרסון עברה למצב של מגננה, אבל האמת שבעוד המשקיעים ומחזיקי החוב אכלו אותה בגדול, רוב לוקאסיו שיחק אותה. המנכ"ל של החברה גייס בזמן ושוב הצדיק את האימרה - "מגייסים כשאפשר, לא כשצריך". החברה לא היתה צריכה אז סכומי עתק כאלו, אבל אם היא לא היתה מגייסת, היא היתה היום במצב אנוש.
ועדיין למרות השווי המתרסק, למרות שלחברה יש חוב נטו של מעל 400 מיליון דולר, יש לה רשת לקוחות, ובכל זאת טכנולוגיה שבהינתן שינויים במודל העסקי ושינויים או חיבור עם המערכות AI הקיימות, יכולות להציל אותה. זה יקרה כנראה רק אחרי נענוע גדול של החברה ורה ארגון משמעותי.
- מייקל ברי - הרופא שנהפך למשקיע
- אג"ח ישראל OUT; המועמד המוביל לראשות עיריית ניו יורק: "לא נשקיע באג"ח של ישראל"
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- ישראל עוזבת את אירלנד: אישור הנפקות האג"ח יעבור ללוקסמבורג
מגמת מניית החברה בשנה האחרונה
התחזית החדשה - התחזית הישנה
רק לפני רבעון פרסמה החברה תחזית ההכנסות לשנת 2022 ל-519 מיליון דולר. שלושה חודשים אחרי והחברה לא עמדה בתחזית לרבעון הרביעי. ההכנסות הסתכמו ב-122 מיליון דולר לעומת צפי להכנסות של 127 מיליון דולר. ההכנסות השנתיות צפויות להגיע ב-2023 ל-422 עד 436 מיליון דולר. הצפי היה ל-551 מיליון דולר.
החברה אומנם צפויה להפסיד אבל ה-EBITDA המתואם שאמור לשקף את יכולת ייצור המזומנים צפוי להיות 15 עד 32 מיליון דולר. אבל כשמתעמקים בדוחות הקודמים, מבינים שהקשר בין ה-EBITDA (רווח לפני מימון, מיסים והפחתות) לא קרוב לתזרים מפעילות שוטפת שדווקא שלילי הרבה יותר. זה לא בהכרח יימשך, אבל זו עוד שאלה שהמשקיעים שואלים - האם התזרים יהיה חיובי? אם כן, זה כמובן מעודד, אבל בהינתן הנפילה הדרמטית בהכנסות, והחשש מנפילה נוספת, לצד חוסר בהירות לגבי המזומנים שהיא תייצר או תשרוף, גורמים למשקיעים להמשיך לזרוק את המניה.
- 5.סוחר מיומן 18/04/2023 02:59הגב לתגובה זובהצלחה למחזיקים. יהיה שמח הקיץ..
- 4.שלומי 15/04/2023 13:18הגב לתגובה זובדרך למעלה. מידע מעובד
- 3.דוד 11/04/2023 11:12הגב לתגובה זותחכו להודעה הבאה על הפיתוחים החדשים. החברה כבר שינתה מגמה בעליה של 30% מהתחתית, והיד עוד נטויה
- 2.צודקים, חברה גמורה (ל"ת)צחי 20/03/2023 22:07הגב לתגובה זו
- לרון 21/03/2023 07:38הגב לתגובה זושל מניית חלום א לה גרינברג רק שהסיוט התממש ואם תשאלו אותי היה צפוי
- 1.לא להאמין כמה חברות הונו משקיעים וגייסו כסף ענק בל 20/03/2023 20:49הגב לתגובה זולא להאמין כמה חברות הונו משקיעים וגייסו כסף ענק בלי כיסוי. חייבים לתבוע את בעלי התפקידים בחברה
- לרון 21/03/2023 07:37הגב לתגובה זוועוד איך,מה לא היית שם? היה ברור לפני שנים בשער 3600 שזו מנייה מסוכנת,הוסיפו לכך ריבית אפס שוק אופורי ומה קיבלנו??בדיוק!

מייקל ברי - הרופא שנהפך למשקיע
את מייקל ברי הכירו רבים דרך דמותו בסרט The Big Short, שבו גילם אותו השחקן כריסטיאן בייל. הוא כנראה האדם היחיד עם אוטיזם שעמד בראש קרן גידור גדולה, ומגדיר את עצמו כבעל תסמונת אספרגר, שמאפשרת לו ריכוז מוחלט ויכולת אנליטית חדה: "אני מתמקד במציאת ערך שאחרים לא רואים". במשך שנתיים הוא בנה פוזיציה עצומה נגד חוזי המשכנתאות בארה"ב - וב-2007 החל להניב פירות על כך במשבר הסאבפריים
הוא נולד ב-19 ביוני 1971 בסן חוזה, קליפורניה, מייקל ג'יימס ברי הוא בנם של מהגרים - אב מהנדס גרמני ואם קוריאנית. בגיל שנתיים הוא איבד את עינו השמאלית לסרטן ומאז הוא מרכיב עין זכוכית. "זה לימד אותי להיות שונה ולא לפחד מזה," הוא אומר. בורי למד כלכלה ורפואה ב-UCLA והתמחה בנוירולוגיה בסטנפורד. בזמן ההתמחות המפרכת, בורי התחיל לכתוב על השקעות באתרי אינטרנט תחת השם המשתמש "Value Doc". הניתוחים החדים שלו משכו תשומת לב, וב-2000 הוא עזב את הרפואה והקים את Scion Capital עם מיליון דולר ממשקיעים פרטיים. "הרפואה לא אתגרה אותי מספיק," הוא הסביר.
ברי הוא כנראה האדם היחיד על הספקטרום האוטיסטי שניהל קרן גידור גדולה. הוא מתאר את עצמו כבעל תסמונת אספרגר, מה שנותן לו יכולת ריכוז יוצאת דופן וחשיבה אנליטית חדה. "האספרגר הוא היתרון שלי," הוא אומר. "אני יכול לשבת 18 שעות ולקרוא דו"חות בלי להתעייף."
ב-2005, ברי החל לקרוא מאות חוזי משכנתאות. מה שהוא גילה בהם הדהים אותו - המשכנתאות היו זבל. הוא היה משוכנע שהמערכת תקרוס. הבעיה היתה ששוק ה-CDS על משכנתאות עדיין לא קיים. ברי פנה לבנקי ההשקעות וביקש שייצרו לו את המכשיר. הם צחקו עליו אבל הסכימו, מכיוון שהם חשבו שהוא משוגע שנותן להם כסף חינם. מ-2005 עד 2007 ברי היה תחת לחץ עצום מצד המשקיעים שלו. הם לא הבינו למה הוא "מבזבז" מיליונים על ביטוח נגד משהו שנראה בלתי אפשרי. חלקם איימו לתבוע אותו. ברי החזיק מעמד. ב-2007, כשהמשבר החל, ההימור שלו הניב 700% תשואה. הסיפור שלו נהפך לקו עלילה מרכזי בסרט "The Big Short" שבו גילם אותו כריסטיאן בייל.
ב-2008 ברי סגר את הקרן. "נמאס לי מהלחץ ומהפוליטיקה," הוא אמר. הוא ניהל את כספו הפרטי בשקט עד 2013 כשפתח קרן חדשה. ברי ממשיך להיות דמות אניגמטית - הוא מתקשר רק דרך טוויטר (תחת השם Cassandra) ומוחק את הציוצים שלו באופן קבוע. בחייו האישיים ברי נשוי ואב לילד עם אוטיזם. הוא גר בסן חוזה ומנהל חיים פשוטים. תחביביו כוללים נגינה בגיטרה (הוא מעריץ ענק של מטאליקה) וקריאה אובססיבית. "אני קורא 12-10 שעות ביום," הוא אומר. "זו העבודה שלי."
- אנבידיה היא בועה - האם ברי יצליח לשחזר את 2008?
- מייקל ברי צמצם אחזקות בטכנולוגיה הסינית – האם זו הייתה טעות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הצלחות בהשקעות: משכנתאות סאבפריים - תשואה של 700%; גיימסטופ 2021 - רווח של 1,000%; מים וחקלאות - השקעות מוקדמות; טסלה שורט וארוך - תזמון מדויק.