הסיכון למיתון עלה משמעותית בגלל המכסים של טראמפ
הבנק המרכזי מזהיר מפני 'פשרות קשות' בין מאבק באינפלציה לתמיכה בתעסוקה, בעוד הריבית נשארה ללא שינוי ב-4.25%-4.50% בפגישה השלישית ברציפות עקב חוסר הוודאות הגובר לגבי השלכות מדיניות הסחר החדשה
הדיונים במסגרת הישיבה התמקדו במידה רבה בהשפעות הצפויות של מדיניות הסחר החדשה של הנשיא דונלד טראמפ. קובעי המדיניות הכלכלית נאלצו להתמודד עם מורכבות חסרת תקדים של שינויים מקיפים במערכת הסחר הבינלאומית, כאשר ההשלכות על הכלכלה האמריקנית עדיין אינן ברורות במלואן.
הוועדה החליטה להשאיר את הריבית הבסיסית ללא שינוי בטווח של 4.25%-4.50% בפגישה השלישית ברציפות. החלטה זו שיקפה את הזהירות המוגברת בקרב מקבלי ההחלטות, המעדיפים להמתין לתמונה ברורה יותר לפני ביצוע שינויים מהותיים במדיניות הריבית.
חברי הוועדה הביעו דאגה מהדילמות הקשות שעלולות להתעורר בעתיד הקרוב. בהתאם לפרוטוקול, "המשתתפים ציינו שהוועדה עלולה להתמודד עם פשרות קשות אם האינפלציה תתברר כעקשנית יותר בעוד שהתחזיות לצמיחה ותעסוקה יחלשו". המסר הברור הוא שהפד עלול להיקלע למצב בו יידרש לבחור בין מאבק באינפלציה לבין תמיכה בשוק העבודה.
- בפעם השלישית ברציפות: הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%
- לקראת החלטת ריבית דרמטית כשהפד' מפולג מאי פעם ו"עיוור" ללא נתונים עדכניים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
למרות שמצב התעסוקה בארצות הברית נותר חזק יחסית, גורמים בפדרל ריזרב מזהים סימנים מדאיגים של היחלשות עתידית. החשש המרכזי נוגע לאפשרות שהמתיחות המסחרית תגרום להרעה הדרגתית במצב שוק העבודה, דבר שיכול להוביל למעגל שלילי של האטה כלכלית.
אנשי הפד מדגישים כי רמת אי הוודאות הכלכלית הגיעה לשיאים חדשים. "המשתתפים הסכימו שאי הוודאות לגבי התחזית הכלכלית גדלה עוד יותר, מה שמצדיק גישה זהירה עד שההשפעות הכלכליות הנטו של מכלול השינויים במדיניות הממשלתית יתבהרו", נכתב בפרוטוקול. הגישה הזהירה הזו משקפת את המורכבות של התמודדות עם שינויים מקיפים במדיניות הסחר.
מספר בכירים בפדרל ריזרב רמזו בשבועות האחרונים כי הם עלולים לשנות את עמדת ההמתנה שלהם לגבי שינויי ריבית אם המכסים יובילו להחרפת האינפלציה במידה שתפגע בשוק העבודה. האיזון העדין בין מאבק באינפלציה לבין שמירה על יציבות התעסוקה הופך למאתגר יותר בסביבה הכלכלית הנוכחית. הפד מביע גם דאגה מהתנודתיות הגוברת בשווקים הפיננסיים, במיוחד בשוק האגרות חוב הממשלתיות ארוכות הטווח. העלייה המתמשכת בתשואות האגרות עלולה ליצור רוח נגדית חזקה לצמיחה הכלכלית, מה שמוסיף שכבה נוספת של מורכבות לקביעת המדיניות המוניטרית.
- סיפורים שמניעים שווקים: למה נרטיבים חזקים מנוסחאות
- מהמסכים לשטח: למה קרנות הגידור מרחיבות פעילות ישירה בשוק הסחורות
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים
בהערה מיוחדת בפרוטוקול, מספר משתתפים הפנו תשומת לב לשינוי בדפוסי הקורלציה הרגילים בשווקים הפיננסיים. התופעה החדשה שבה תשואות האגרות חוב עולות והדולר נחלש למרות ירידות במניות ובנכסים מסוכנים אחרים, מעוררת דאגה לגבי שינוי בתפיסת הבטיחות של הנכסים האמריקניים - שינוי שעלול להיות בעל השלכות ארוכות טווח על הכלכלה.
- 1.כריש 28/05/2025 22:11הגב לתגובה זוהפקידים היו תמיד סתומים לא רואים קדימה אפסים השוק אומר אחרת hyg אומר אחרת Xli אומר אחרת
משקיעים AIלקראת שבוע המסחר בוול סטריט - מה חושבים האנליסטים?
אחרי הורדת הריבית של הפד' אנחנו צועדים אל שבוע עם לוח אירועי מאקרו צפוף, דוחות של ענקיות צריכה וטכנולוגיה, כשהשאלה הגדולה היא האם ההאטה בשוק העבודה ובאינפלציה מספיקה כדי להצדיק עוד הקלות מוניטריות, או שאנחנו נכנסים לתקופת "המתנה" שבה כל נתון יקבל משקל
גבוה וינדנד את הסנטימנט
וול סטריט שבוע המסחר הקרוב בוול סטריט נפתח אחרי החלטת ריבית שהייתה צפויה מראש, אבל למרות זאת השאירה אחריה לא מעט סימני שאלה. הפד' הוריד את הריבית ב-0.25% לרמה של 3.5%-3.75%, צעד שכבר היה מתומחר בשווקים בהסתברות של כ-90%, אבל המסר שעלה ממסיבת העיתונאים ומהעדכונים הנלווים היה הרבה יותר מורכב. מצד אחד, הבנק המרכזי, בראשות ג'רום פאוול כבר מאותת לנו שהמדיניות שלו כבר קרובה לניטרלית. מצד שני, הוא מדגיש שיש חוסר ודאות גבוה, בעיקר סביב שוק העבודה והיכולת של הכלכלה האמריקאית להמשיך לצמוח בלי להיכנס להאטה חדה.
המשקיעים מנסים להבין האם מדובר בתחילתו של מסלול הפחתות ברור, או דווקא בתקופה ארוכה של המתנה, שבה כל החלטה תיגזר מנתון כזה או אחר, בלי התחייבות מוקדמת.
הפד' עוצר עכשיו כדי להעריך את ההשפעה על הכלכלה
יוני פנינג ממזרחי טפחות מעריך שהפחתת הריבית האחרונה לא הייתה אירוע משנה כללים. לדבריו, עצם ההפחתה לא הפתיעה את השווקים, אבל ההרחבה המחודשת של מאזן הפד והדגש על נושא הנזילות היו משמעותיים יותר.
פנינג מציין כי יו"ר הפד ג’רום פאוול תיאר את המדיניות הנוכחית כניטרלית, הן מבחינתו והן מבחינת חברי ה-FOMC, זאת מול אינפלציה שעדיין גבוהה מדי, אבל גם מול סימנים ברורים להתקררות בשוק התעסוקה. לדבריו, הפד מוכן כעת לעצור ולבחון האם הריבית המרסנת מחלחלת במלואה לכלכלה, ולא ממהר להתחייב להפחתות נוספות.
- תופעת ההדבקה הפיננסית: למה כשהבורסה בוול סטריט מתעטשת – כל השווקים חולים?
- המניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בהתייחסות לשוק העבודה, פנינג מצביע על כך שמספר המשרות הפנויות בארה"ב עלה משמעותית בספטמבר ובאוקטובר, עם תוספת של כ-430 אלף משרות בספטמבר ועוד כ-12 אלף באוקטובר, לרמה של כ-7.67 מיליון משרות. עם זאת, הוא מדגיש כי עיקר הגידול מגיע מענפי השירותים ובשכר נמוך, מה שמרמז על השפעות של צמצום עובדים זרים ולא בהכרח על התחזקות רחבה של הביקוש לעובדים.
משקיעים AIלקראת שבוע המסחר בוול סטריט - מה חושבים האנליסטים?
אחרי הורדת הריבית של הפד' אנחנו צועדים אל שבוע עם לוח אירועי מאקרו צפוף, דוחות של ענקיות צריכה וטכנולוגיה, כשהשאלה הגדולה היא האם ההאטה בשוק העבודה ובאינפלציה מספיקה כדי להצדיק עוד הקלות מוניטריות, או שאנחנו נכנסים לתקופת "המתנה" שבה כל נתון יקבל משקל
גבוה וינדנד את הסנטימנט
וול סטריט שבוע המסחר הקרוב בוול סטריט נפתח אחרי החלטת ריבית שהייתה צפויה מראש, אבל למרות זאת השאירה אחריה לא מעט סימני שאלה. הפד' הוריד את הריבית ב-0.25% לרמה של 3.5%-3.75%, צעד שכבר היה מתומחר בשווקים בהסתברות של כ-90%, אבל המסר שעלה ממסיבת העיתונאים ומהעדכונים הנלווים היה הרבה יותר מורכב. מצד אחד, הבנק המרכזי, בראשות ג'רום פאוול כבר מאותת לנו שהמדיניות שלו כבר קרובה לניטרלית. מצד שני, הוא מדגיש שיש חוסר ודאות גבוה, בעיקר סביב שוק העבודה והיכולת של הכלכלה האמריקאית להמשיך לצמוח בלי להיכנס להאטה חדה.
המשקיעים מנסים להבין האם מדובר בתחילתו של מסלול הפחתות ברור, או דווקא בתקופה ארוכה של המתנה, שבה כל החלטה תיגזר מנתון כזה או אחר, בלי התחייבות מוקדמת.
הפד' עוצר עכשיו כדי להעריך את ההשפעה על הכלכלה
יוני פנינג ממזרחי טפחות מעריך שהפחתת הריבית האחרונה לא הייתה אירוע משנה כללים. לדבריו, עצם ההפחתה לא הפתיעה את השווקים, אבל ההרחבה המחודשת של מאזן הפד והדגש על נושא הנזילות היו משמעותיים יותר.
פנינג מציין כי יו"ר הפד ג’רום פאוול תיאר את המדיניות הנוכחית כניטרלית, הן מבחינתו והן מבחינת חברי ה-FOMC, זאת מול אינפלציה שעדיין גבוהה מדי, אבל גם מול סימנים ברורים להתקררות בשוק התעסוקה. לדבריו, הפד מוכן כעת לעצור ולבחון האם הריבית המרסנת מחלחלת במלואה לכלכלה, ולא ממהר להתחייב להפחתות נוספות.
- תופעת ההדבקה הפיננסית: למה כשהבורסה בוול סטריט מתעטשת – כל השווקים חולים?
- המניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בהתייחסות לשוק העבודה, פנינג מצביע על כך שמספר המשרות הפנויות בארה"ב עלה משמעותית בספטמבר ובאוקטובר, עם תוספת של כ-430 אלף משרות בספטמבר ועוד כ-12 אלף באוקטובר, לרמה של כ-7.67 מיליון משרות. עם זאת, הוא מדגיש כי עיקר הגידול מגיע מענפי השירותים ובשכר נמוך, מה שמרמז על השפעות של צמצום עובדים זרים ולא בהכרח על התחזקות רחבה של הביקוש לעובדים.
