הסיכון למיתון עלה משמעותית בגלל המכסים של טראמפ
הבנק המרכזי מזהיר מפני 'פשרות קשות' בין מאבק באינפלציה לתמיכה בתעסוקה, בעוד הריבית נשארה ללא שינוי ב-4.25%-4.50% בפגישה השלישית ברציפות עקב חוסר הוודאות הגובר לגבי השלכות מדיניות הסחר החדשה
הדיונים במסגרת הישיבה התמקדו במידה רבה בהשפעות הצפויות של מדיניות הסחר החדשה של הנשיא דונלד טראמפ. קובעי המדיניות הכלכלית נאלצו להתמודד עם מורכבות חסרת תקדים של שינויים מקיפים במערכת הסחר הבינלאומית, כאשר ההשלכות על הכלכלה האמריקנית עדיין אינן ברורות במלואן.
הוועדה החליטה להשאיר את הריבית הבסיסית ללא שינוי בטווח של 4.25%-4.50% בפגישה השלישית ברציפות. החלטה זו שיקפה את הזהירות המוגברת בקרב מקבלי ההחלטות, המעדיפים להמתין לתמונה ברורה יותר לפני ביצוע שינויים מהותיים במדיניות הריבית.
חברי הוועדה הביעו דאגה מהדילמות הקשות שעלולות להתעורר בעתיד הקרוב. בהתאם לפרוטוקול, "המשתתפים ציינו שהוועדה עלולה להתמודד עם פשרות קשות אם האינפלציה תתברר כעקשנית יותר בעוד שהתחזיות לצמיחה ותעסוקה יחלשו". המסר הברור הוא שהפד עלול להיקלע למצב בו יידרש לבחור בין מאבק באינפלציה לבין תמיכה בשוק העבודה.
- בכירי הפד רומזים: הורדת ריבית עשויה להידחות לספטמבר
- לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים
למרות שמצב התעסוקה בארצות הברית נותר חזק יחסית, גורמים בפדרל ריזרב מזהים סימנים מדאיגים של היחלשות עתידית. החשש המרכזי נוגע לאפשרות שהמתיחות המסחרית תגרום להרעה הדרגתית במצב שוק העבודה, דבר שיכול להוביל למעגל שלילי של האטה כלכלית.
אנשי הפד מדגישים כי רמת אי הוודאות הכלכלית הגיעה לשיאים חדשים. "המשתתפים הסכימו שאי הוודאות לגבי התחזית הכלכלית גדלה עוד יותר, מה שמצדיק גישה זהירה עד שההשפעות הכלכליות הנטו של מכלול השינויים במדיניות הממשלתית יתבהרו", נכתב בפרוטוקול. הגישה הזהירה הזו משקפת את המורכבות של התמודדות עם שינויים מקיפים במדיניות הסחר.
מספר בכירים בפדרל ריזרב רמזו בשבועות האחרונים כי הם עלולים לשנות את עמדת ההמתנה שלהם לגבי שינויי ריבית אם המכסים יובילו להחרפת האינפלציה במידה שתפגע בשוק העבודה. האיזון העדין בין מאבק באינפלציה לבין שמירה על יציבות התעסוקה הופך למאתגר יותר בסביבה הכלכלית הנוכחית. הפד מביע גם דאגה מהתנודתיות הגוברת בשווקים הפיננסיים, במיוחד בשוק האגרות חוב הממשלתיות ארוכות הטווח. העלייה המתמשכת בתשואות האגרות עלולה ליצור רוח נגדית חזקה לצמיחה הכלכלית, מה שמוסיף שכבה נוספת של מורכבות לקביעת המדיניות המוניטרית.
- טראמפ מאשים: סין הפרה את הסכם הסחר
- הכלכלה האמריקאית מאטה: האינפלציה ברמה הנמוכה ביותר מזה 4 שנים
- תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"
בהערה מיוחדת בפרוטוקול, מספר משתתפים הפנו תשומת לב לשינוי בדפוסי הקורלציה הרגילים בשווקים הפיננסיים. התופעה החדשה שבה תשואות האגרות חוב עולות והדולר נחלש למרות ירידות במניות ובנכסים מסוכנים אחרים, מעוררת דאגה לגבי שינוי בתפיסת הבטיחות של הנכסים האמריקניים - שינוי שעלול להיות בעל השלכות ארוכות טווח על הכלכלה.
- 1.כריש 28/05/2025 22:11הגב לתגובה זוהפקידים היו תמיד סתומים לא רואים קדימה אפסים השוק אומר אחרת hyg אומר אחרת Xli אומר אחרת
