הסיכון למיתון עלה משמעותית בגלל המכסים של טראמפ
הבנק המרכזי מזהיר מפני 'פשרות קשות' בין מאבק באינפלציה לתמיכה בתעסוקה, בעוד הריבית נשארה ללא שינוי ב-4.25%-4.50% בפגישה השלישית ברציפות עקב חוסר הוודאות הגובר לגבי השלכות מדיניות הסחר החדשה
הדיונים במסגרת הישיבה התמקדו במידה רבה בהשפעות הצפויות של מדיניות הסחר החדשה של הנשיא דונלד טראמפ. קובעי המדיניות הכלכלית נאלצו להתמודד עם מורכבות חסרת תקדים של שינויים מקיפים במערכת הסחר הבינלאומית, כאשר ההשלכות על הכלכלה האמריקנית עדיין אינן ברורות במלואן.
הוועדה החליטה להשאיר את הריבית הבסיסית ללא שינוי בטווח של 4.25%-4.50% בפגישה השלישית ברציפות. החלטה זו שיקפה את הזהירות המוגברת בקרב מקבלי ההחלטות, המעדיפים להמתין לתמונה ברורה יותר לפני ביצוע שינויים מהותיים במדיניות הריבית.
חברי הוועדה הביעו דאגה מהדילמות הקשות שעלולות להתעורר בעתיד הקרוב. בהתאם לפרוטוקול, "המשתתפים ציינו שהוועדה עלולה להתמודד עם פשרות קשות אם האינפלציה תתברר כעקשנית יותר בעוד שהתחזיות לצמיחה ותעסוקה יחלשו". המסר הברור הוא שהפד עלול להיקלע למצב בו יידרש לבחור בין מאבק באינפלציה לבין תמיכה בשוק העבודה.
- בסנט שובר שתיקה: "הפד צריך להוריד ריבית ב-1.5 נקודות"
- המירוץ לראשות הפד׳ מתחמם: עשרה מועמדים במקום ארבעה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
למרות שמצב התעסוקה בארצות הברית נותר חזק יחסית, גורמים בפדרל ריזרב מזהים סימנים מדאיגים של היחלשות עתידית. החשש המרכזי נוגע לאפשרות שהמתיחות המסחרית תגרום להרעה הדרגתית במצב שוק העבודה, דבר שיכול להוביל למעגל שלילי של האטה כלכלית.
אנשי הפד מדגישים כי רמת אי הוודאות הכלכלית הגיעה לשיאים חדשים. "המשתתפים הסכימו שאי הוודאות לגבי התחזית הכלכלית גדלה עוד יותר, מה שמצדיק גישה זהירה עד שההשפעות הכלכליות הנטו של מכלול השינויים במדיניות הממשלתית יתבהרו", נכתב בפרוטוקול. הגישה הזהירה הזו משקפת את המורכבות של התמודדות עם שינויים מקיפים במדיניות הסחר.
מספר בכירים בפדרל ריזרב רמזו בשבועות האחרונים כי הם עלולים לשנות את עמדת ההמתנה שלהם לגבי שינויי ריבית אם המכסים יובילו להחרפת האינפלציה במידה שתפגע בשוק העבודה. האיזון העדין בין מאבק באינפלציה לבין שמירה על יציבות התעסוקה הופך למאתגר יותר בסביבה הכלכלית הנוכחית. הפד מביע גם דאגה מהתנודתיות הגוברת בשווקים הפיננסיים, במיוחד בשוק האגרות חוב הממשלתיות ארוכות הטווח. העלייה המתמשכת בתשואות האגרות עלולה ליצור רוח נגדית חזקה לצמיחה הכלכלית, מה שמוסיף שכבה נוספת של מורכבות לקביעת המדיניות המוניטרית.
- השבוע של אינטל - זינקה ב-20%, ותזנק גם היום; מה דחף אותה למעלה?
- באפט נכנס ליונייטד הלת' עם 1.5 מיליארד ד'; מה עוד עשה באפט ברבעון?
- תוכן שיווקי משכנתא הפוכה: מפתח לחוסן בעורף, יציבות בשוק הנדל"ן
- ללא ניסיון בהשקעות: בן 23 גייס מיליארד וחצי דולר לקרן AI
בהערה מיוחדת בפרוטוקול, מספר משתתפים הפנו תשומת לב לשינוי בדפוסי הקורלציה הרגילים בשווקים הפיננסיים. התופעה החדשה שבה תשואות האגרות חוב עולות והדולר נחלש למרות ירידות במניות ובנכסים מסוכנים אחרים, מעוררת דאגה לגבי שינוי בתפיסת הבטיחות של הנכסים האמריקניים - שינוי שעלול להיות בעל השלכות ארוכות טווח על הכלכלה.
- 1.כריש 28/05/2025 22:11הגב לתגובה זוהפקידים היו תמיד סתומים לא רואים קדימה אפסים השוק אומר אחרת hyg אומר אחרת Xli אומר אחרת
מדד המחירים לצרכן CPIזינוק חד במדד המחירים ליצרן - הורדת הריבית תידחה?
הזינוק החודשי החד ביותר במדד המחירים ליצרן מאז יוני 2022, עם זאת המשקיעים לא "שוברים את הכלים" שכן חלק מהעלייה נבעה מסעיפים כמו שירותי ניהול תיקים וטיסות
מדד המחירים ליצרן הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה בארה"ב פרסמה את מדד המחירים ליצרן (PPI) לחודש יולי, שהפתיע כלפי מעלה עם עלייה חודשית של 0.9, לעומת צפי לעלייה של 0.2% ולאחר יציבות ביוני. בשיעור שנתי נרשמה האצה ל-3.3%, מעל התחזיות ל-2.5% ולאחר 2.3% ביוני.
גם מדד הליבה, שאינו כולל מזון ואנרגיה, זינק ב-0.9% בחודש יולי, מול תחזית ל-0.2%, ובקצב שנתי עלה ל-3.7% לעומת צפי ל-3.0%. המדד בניכוי מזון, אנרגיה ומסחר עלה ב-0.6% בחודש וב-2.8% בשנה, שניהם גבוהים מהתחזיות.
העלייה החדה נובעת בעיקר מקפיצה של 2% במרווחי השירותים הסופיים (final demand trade services), רכיב שמודד את פער המחירים בין מכירה לסיטונאי לקמעונאי. בנוסף, נרשמה האצה במחירי האנרגיה, בקורלציה עם עליית מחירי הנפט בתקופה האחרונה.
מדד המחירים ליצרן, שינוי חודשי
- האינפלציה בארצות הברית ירדה מעל הצפי - 2.4%
- הציבור מטומטם ולכן הציבור משלם - האבסורד של עליית מחירי הדירות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המשמעות היא שלחצי המחירים אינם מגיעים רק מהסחורות, אלא בעיקר מהשירותים, מה שמאתגר את ההנחה שהאינפלציה נובעת בעיקר מהשפעות זמניות של מכסים או חומרי גלם. נזכיר כי שוק התעסוקה חווה לחצים מנוגדים, כאשר ישנה ירידה במספר המשרות מול עלייה בשכר שנובעת מגירוש של עובדים זרים, דבר שגורר עלייה בשכר העובדים המקומיים.
מדד המחירים לצרכן CPIזינוק חד במדד המחירים ליצרן - הורדת הריבית תידחה?
הזינוק החודשי החד ביותר במדד המחירים ליצרן מאז יוני 2022, עם זאת המשקיעים לא "שוברים את הכלים" שכן חלק מהעלייה נבעה מסעיפים כמו שירותי ניהול תיקים וטיסות
מדד המחירים ליצרן הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה בארה"ב פרסמה את מדד המחירים ליצרן (PPI) לחודש יולי, שהפתיע כלפי מעלה עם עלייה חודשית של 0.9, לעומת צפי לעלייה של 0.2% ולאחר יציבות ביוני. בשיעור שנתי נרשמה האצה ל-3.3%, מעל התחזיות ל-2.5% ולאחר 2.3% ביוני.
גם מדד הליבה, שאינו כולל מזון ואנרגיה, זינק ב-0.9% בחודש יולי, מול תחזית ל-0.2%, ובקצב שנתי עלה ל-3.7% לעומת צפי ל-3.0%. המדד בניכוי מזון, אנרגיה ומסחר עלה ב-0.6% בחודש וב-2.8% בשנה, שניהם גבוהים מהתחזיות.
העלייה החדה נובעת בעיקר מקפיצה של 2% במרווחי השירותים הסופיים (final demand trade services), רכיב שמודד את פער המחירים בין מכירה לסיטונאי לקמעונאי. בנוסף, נרשמה האצה במחירי האנרגיה, בקורלציה עם עליית מחירי הנפט בתקופה האחרונה.
מדד המחירים ליצרן, שינוי חודשי
- האינפלציה בארצות הברית ירדה מעל הצפי - 2.4%
- הציבור מטומטם ולכן הציבור משלם - האבסורד של עליית מחירי הדירות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המשמעות היא שלחצי המחירים אינם מגיעים רק מהסחורות, אלא בעיקר מהשירותים, מה שמאתגר את ההנחה שהאינפלציה נובעת בעיקר מהשפעות זמניות של מכסים או חומרי גלם. נזכיר כי שוק התעסוקה חווה לחצים מנוגדים, כאשר ישנה ירידה במספר המשרות מול עלייה בשכר שנובעת מגירוש של עובדים זרים, דבר שגורר עלייה בשכר העובדים המקומיים.
