תוכנית הצנע של איטליה: הפרלמנט יצביע על ההצעה לקיצוץ 54 מיליארד אירו
תוכנית הצנע של ראש ממשלת איטליה, סילביו ברלוסקוני, בסכום כולל של כ-54 מיליארד אירו (74 מיליארד דולר) צפויה לקבל היום את אישור הפרלמנט, ואמורה לסייע למדינה להמנע מגלישה למשבר החוב האירופי.
בית הנבחרים התחתון יערוך היום הצעת אמון על חבילת צעדי הצנע, יממה לאחר שעלות החוב המריאה אתמול בעת מכירת האג"ח. האוצר של איטליה גייס אתמול כ-3.9 מיליארד אירו באג"ח לחמש שנים בריבית של 5.6%, לעומת ריבית של 4.93% בהנפקת האג"ח האחרונה שנערכה ב-14 ביוני.
ההצבעה על תוכנית הקיצוצים והצנע תתקיים היום בשעות אחר הצהריים. במהלך ההצבעה תידון הצעת החוק שעברה ב-7 בספטמבר, שבאמצעותה מנסה איטליה להגיע לאיזון תקציבי ב-2013.
נשיא האיחוד האירופי, הרמן ואן רומפוי אמר אתמול במסיבת עיתונאים בהשתתפות ברלוסקוני, כי יישום תוכנית הצנע הינו חיוני ביותר. לדבריו, יש להחזיר את בטחון השווקים ולכן אימוץ התוכנית הכרחי לא רק לאיטליה אלא לגוש האירו כולו.
החקיקה מתקנת אמצעים בתוכנית שאושרה בממשלה בחודש שעבר, במטרה לשכנע את הבנק המרכזי של אירופה לרכוש אג"ח של ממשלת איטליה. אלא שבינתיים, חבילת צעדים זו לא הצליחה להרגיע את המשקיעים, בפרט לאחר שברלוסקוני ביטל כמה צעדים בהם מס בריאות.
- 1.ומה אם החגים ? מה עושים איתם . מה לא שותים ? (ל"ת)S 14/09/2011 14:02הגב לתגובה זו
עומר הנדסה (תשקיף חברה)עומר הנדסה מתקרבת לבורסה - התמחור סביר
למרות שחיקה ברווחיות התפעולית, גירעון בהון החוזר ומכירת מניות של הבעלים, התמחור נראה על פניו נוח - שווי לפני ההנפקה של 1.1 מיליארד ורווח מייצג של כ-85 מיליון - מכפיל רווח של כ-13
חברת עומר הנדסה, נערכת ל-IPO בבורסה המקומית. החברה היא קבלן ויזם ומסתבר שהיא גדולה יחסית, למרות שהנוכחות התקשורתית שלה נמוכה. היא צפויה להיות אחת ההנפקות הגדולות בנדל"ן השנה. ההנפקה כוללת גיוס של כ-300 מיליון שקל לפי שווי חברה של 1.4 מיליארד שקל (אחרי הכסף), כאשר כ-120 מיליון שקל יזרמו לכיסם של בעלי השליטה באמצעות הצעת מכר. יתרת הסכום, כ-180 מיליון שקל, תשמש את החברה למימון פרויקטים חדשים והרחבת פעילותה. זה אקזיט משמעותי לבעלי השליטה ולרוב זה תמרור אזהרה. הנפקות זה מצב של א-סימטריה במידע. המוכרים- מנפיקים יודעים הרבה יותר מהקונים.
הבעיה שהקונים - גופים מוסדיים, עמוסים במזומנים ואין להם מה לעשות בכסף. הם מחפשים השקעות חדשות ומקדמים את שוק ההנפקות. עומר, היא שחקנית בשוק התשתיות והייזום ועל פניו מונפקת בתמחור סביר. הדוח רווח והפסד שלה אומנם מציג שחיקה ברווחיות אך הצבר גדל והרווחיות עדיין טובה. הרווח המייצג 85-90 מיליון שקל בשנה ושווי של 1.1 מיליארד שקל (לפני הכסף) מבטא מכפיל רווח סביר של 13.
אם החברה תמשיך לממש את הצבר ולצמוח, ובמקביל הרווחים יעלו, זו יכולה להיות השקעה שמתאימה למוסדיים ולמשקיעים בכלל, אבל צריך לזכור ששוק הקבלנות והיזמות חלש עכשיו, שלחברה יש גירעון בהון החוזר, אם כי זה לא נורא כאשר אתה יודע לקבל מקורות של מזומנים או כאשר ההון החוזר השלילי במאזן (נכסים שוטפים פחות התחייבויות שוטפות) הן לאורך זמן שליליים, כלומר מתגלגלים במאזן ואין צורך לשלם באמת את ההתחייבויות השוטפות.
חלק גדול מאוד מהקבלנים וחברות התשתיות נמצאות במצב כזה, הוא לא בהכרח מעיד על קשיים או בעיות פיננסיות. בכל מקרה, עומר הוקמה ב-1997 על ידי עומר רוזנבלט, שמשמש כיום כיו"ר. בעלי השליטה כוללים גם את ברוך חדד וזאב סלנט, המכהנים כמנכ"לים משותפים ומחזיקים יחד בכ-82% מהמניות, בחלוקה שווה ביניהם. ארבעה עובדים בכירים מחזיקים ביתרת המניות.
עומר הנדסה מתמקדת בביצוע מיזמי בנייה בתחומי התעשייה, המלונאות, המסחר והמגורים, לצד ייזום נדל"ן למגורים והשקעה. מאז הקמתה, ביצעה החברה למעלה מ-170 פרויקטים בהיקף של כ-2.4 מיליון מ"ר, כולל מבנים מורכבים כמו מגדל ART של הפניקס בבני ברק, מגדלי בסר ברמת גן, קניון רמות בירושלים, בסר סיטי בפתח תקווה ומגדל צ'מפיון בבני ברק.
