רפאל בשנת שיא: מה פוטנציאל השווי להנפקה?

רפאל בדוחות חזקים מאוד ב-2025, במקביל הצבר עלה. מדברים בשנה האחרונה על הנפקה IPO - אלביט נסחרת ב-42.5 מיליארד דולר (133 מיליארד שקל) וזו נראית נקודת כניסה טובה לבורסה. נראה שהראשונה שתופרט תהיה התעשייה האווירית, רפאל אחריה. בשיחה עם יואב תורג'מן, מנכ"ל רפאל אם ההנפקה מתקדמת?  "זה מאוד תלוי בהחלטת השרים, צריכה להיות וועדת שרים שתקבל החלטה. הרעיון של הנפקה ברפאל הוא יחסית חדש, ויש תהליכים לעבור.

יכולה להיות הנפקה בארץ תוך חצי שנה-שנה?

"זה תלוי בבעלים - מדינת ישראל, השאלה גם איך ולמי להנפיק ואיפה. אם זו הנפקה למוסדיים ישראליים אז ייתכן שאפשר בפרק זמן הזה". 

 אלביט בשווי מרשים, אתם כנראה באותה הסביבה, לא כדאי לנצל את המצב של השווקים ולהאיץ את הכניסה לבורסה?

"אני כבר שנתיים בחברה וכל רבעון הביצועים יותר טובים מהעבר משמעותית. מקווה שלא הגענו לשיא. אנחנו בקצב גידול שעולה על קצב הגידול של אלביט והמספרים שלנו דומים לשל התעשייה האווירית. בהיבטים רבים אנחנו מאוד קרובים לאלביט ובחלק מהנתונים קצת יותר טובים. מבחינה מדעית וטכנולוגית יש לנו יתרון גדול, אפילו על חברת אלביט. אני חושב שא ננפיק גם בנאסד"ק השווי לא יהיה נמוך משלהם" 

דוחות מצוינים - צבר מזנק

רפאל סיימה את 2025 עם קפיצה במכירות שהגיעו לכ-21.7 מיליארד שקל, עלייה של יותר מ-20% לעומת 2024. הרווח הנקי הסתכם בכ-1.35 מיליארד שקל. ההזמנות החדשות הגיעו לכ-33 מיליארד שקל, והצבר טיפס ל-74.4 מיליארד שקל. הנתון הזה נותן לחברה נראות של יותר משלוש שנים של פעילות.

• רפאל ופולקסווגן במגעים להסבת מפעל בגרמניה לכיפת ברזל
• אלרון מסכמת שנה של מימושים ומכוונת לעסקאות נוספות ב-2026
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הביקושים למערכות ביטחוניות דחפו את המספרים למעלה, גם בארץ וגם בחו"ל. כ-46% מהמכירות הגיעו מלקוחות זרים. 

שיא ברבעון הרביעי עם האצה חדה

הרבעון האחרון של 2025 בלט במיוחד. המכירות הגיעו לכ-7.1 מיליארד שקל, עלייה של יותר מ-30% לעומת הרבעון המקביל. הרווח הנקי ברבעון עמד על כ-427 מיליון שקל, וההזמנות חצו את ה-10 מיליארד שקל.

הקצב הזה נובע משילוב של צרכים דחופים בארץ עם הזמנות גדולות מחו"ל. זה יצר עומס על קווי הייצור. כדי לעמוד בביקושים, החברה נאלצת להרחיב תשתיות, כולל גיוס עובדים נוספים והגדלת יכולות ייצור.

• המשבר בענף התעופה: חילופי ההאשמות באוצר ובתחבורה יעלו לנוסעים ביוקר
• סבסוד המשכנתא - למי מגיע, כמה מגיע והאם זה באמת יקרה?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• תוכנית להצלת שער הדולר באמצעות משרד האוצר

2025 הייתה שנה של קידום טכנולוגי. רפאל מסרה את מערכת הלייזר הראשונה למערכת הביטחון. מדובר ביכולת חדשה שמתחילה להיכנס לשירות, עם פוטנציאל גבוה ליירוטים זולים ומהירים. להרחבה: רפאל מציגה את "מגן אור" מערכת הלייזר החדשה

במקביל, החברה הרחיבה את הפעילות התעשייתית בארצות הברית. היא הקימה שיתופי פעולה לייצור מנועים רקטיים ופתחה מפעל למיירטים. המהלכים האלה מקרבים אותה ללקוחות מרכזיים ומשפרים את שרשרת האספקה. הם גם מראים על תלות הולכת וגדלה בשוק האמריקאי. להרחבה: צבא ארה"ב בחר במיירט של רפאל לשלב הראשון בתוכנית ההגנה האווירית

גיוס עובדים והשקעה בפיתוח

במהלך 2025 גייסה רפאל כ-2,000 עובדים חדשים. כוח האדם חצה את ה-10,000 עובדים. החברה משקיעה יותר מ-8% מההכנסות במחקר ופיתוח, שיעור גבוה בהשוואה לענף.

בנוסף, רפאל ביצעה רכש בהיקף של כ-13 מיליארד שקל מקבלני משנה. זה הופך אותה לגורם משמעותי בכלכלה הישראלית, מעבר לפעילות הביטחונית. ההשפעה מתפשטת על ספקים, חברות קטנות ותעשייה מקומית.

הצמיחה הזאת דורשת המשך השקעה בתשתיות. החברה ממשיכה לבנות יכולות כדי לשמור על קצב הייצור הגבוה. בד בבד, היא מתמודדת עם האתגרים של שרשרת אספקה ארוכה ושינויים בשערי חליפין.

להרחבה: רפאל ופולקסווגן במגעים להסבת מפעל בגרמניה לכיפת ברזל

יו”ר רפאל, ד”ר יובל שטייניץ אמר על רקע התוצאות: “שנת שיא לרפאל תוך כדי מלחמה מכרעת מול אויב הרוצה להביא להשמדתנו. השנה האחרונה הדגישה פעם נוספת את חשיבותה של העליונות הטכנולוגית לביטחונה של מדינת ישראל. במציאות ביטחונית מורכבת ורבת זירות, המשיכו המערכות המתקדמות מבית רפאל למלא תפקיד מרכזי במשימות הביטחון המורכבות, וביכולתה של ישראל להגן על אזרחיה. בסוף השנה מסרנו למערכת הביטחון את מערכת הלייזר ‘אור איתן’, ציון דרך משמעותי נוסף בפיתוח יכולות הגנה חדשניות ופורצות דרך. לצד תרומתה הישירה לביטחון המדינה, רפאל ממשיכה להיות נכס אסטרטגי לכלכלה הישראלית באמצעות השקעות ארוכות טווח במחקר ופיתוח ובחיזוק התעשייה המקומית. הישגי החברה הם בראש ובראשונה תוצאה של מצוינות מקצועית, חדשנות ותחושת שליחות עמוקה המאפיינות את עובדיה. בשם דירקטוריון רפאל אני מבקש להודות להנהלת החברה ולעובדות ועובדי רפאל על תרומתם יוצאת הדופן לביטחון המדינה”.

מנכ”ל רפאל, יואב תורג’מן: “שנת 2025 הייתה שנה של המשך צמיחה והתרחבות מהירה עבור רפאל, לצד פעילות אינטנסיבית במענה לצורכי מערכת הביטחון ולביקושים גוברים מצד לקוחות ברחבי העולם. בימים אלה, בעיצומו של מבצע "שאגת הארי" אנו רואים את מערכות רפאל, בהגנה, במודיעין ובהתקפה, מסייעות למערכת הביטחון בהשגת היעדים בלחימה העצימה באיראן ובלבנון. רפאל היא הספק הגדול והמרכזי ביותר של מערכת הביטחון ואנו עובדים מסביב לשעון 24/7, על מנת לספק למערכת הביטחון את הפתרונות הדרושים ללחימה העצימה ולהגנה על אזרחי המדינה.  הרחבנו השנה את היקפי הפיתוח והייצור, העמקנו באופן ניכר את ההשקעה במחקר ובפיתוח טכנולוגיות ומערכות הלחימה שיבטיחו עליונות בשדה הקרב גם בעתיד. כמו כן, המשכנו לחזק את תשתיות החברה כדי להבטיח את הובלתה הטכנולוגית של רפאל גם בשנים הבאות. במסגרת תנופת הצמיחה קלטה רפאל במהלך השנה כ־2,000 עובדות ועובדים חדשים, והחברה רשמה שיא חדש במכירות בשנה כולה וברבעון הרביעי של השנה בפרט – נתון המשקף את האמון הרב במערכות וביכולות שמפתחת רפאל. הישגי השנה החולפת הם תוצאה ישירה של המחויבות, היצירתיות והמקצוענות של אנשי ונשות רפאל, שפועלים מדי יום כדי להבטיח את עליונותה של ישראל בשדה הקרב הנוכחי ובעתיד".

לצד הפעילות הבינלאומית הענפה, ממשיכה רפאל במשימתה המרכזית, להוות נדבך משמעותי בביטחון מדינת ישראל, גם בשנה מאתגרת המאופיינת במציאות ביטחונית מורכבת. בשנת 2025 רשמה החברה שנת שיא בתוצאותיה הכספיות, בהיקף ההזמנות והמכירות, וכן בשדה הפיתוח והניסויים.

במבצע “עם כלביא” בחודש יוני נרשמו ביצועים מצוינים לכלל מערכות רפאל, בהגנה ובהתקפה כאחד. בחודש מאי פורסם על פריצת דרך טכנולוגית משמעותית עם עשרות יירוטים שבוצעו,  לראשונה בעולם,  באמצעות מערכות הלייזר של רפאל. בחודש ספטמבר הושלמה סדרת ניסויים משמעותית במערכת הלייזר רב-העוצמה ״אור איתן״, שסימנה את השלמת פיתוח המערכת לקראת שימוש מבצעי. בחודש דצמבר, בטקס מרגש ורב-משמעות, נמסרה המערכת לחיל האוויר ולמערכת הביטחון. בתוך כך, המשיכה החברה לבסס את מעמדה כמובילה עולמית בתחום מערכות ההגנה האווירית ולהרחיב את נוכחותה בשווקים. מערכות ההגנה ״קלע דוד״ ו- ״כיפת ברזל״ השלימו במהלך השנה סדרות ניסויים מוצלחות אל מול איומים ומתווים מתקדמים, כחלק מתהליך הלמידה המבצעי. במקביל, משרד הביטחון חתם עם רפאל על חוזה ענק בהיקף של מיליארדי דולרים להרחבת הייצור הסדרתי של מערכת ״כיפת ברזל״.

במהלך השנה השיקה רפאל לראשונה את קטגוריית הטילים המשוטטים החדשה L-SPIKE. כיום למעלה מ-46 מדינות ברחבי העולם משתמשות בטילי ה-SPIKE, והשנה הצטרפו למשפחת המשתמשים שלוש מדינות נוספות.

במסגרת פעילותה הבינלאומית הענפה, השיקו רפאל וחברת -Kratos האמריקאית את Prometheus Energetics בהשקעה של 175 מיליון דולר, לטובת ייצור מנועים רקטיים בארה״ב. בנוסף, רפאל וחברת ריית׳און חנכו בארקנסו, ארה״ב, מפעל חדש לייצור מיירטי טמיר בהשקעה של עשרות מיליוני דולרים. מערכת ״מעיל רוח״ – מערכת ההגנה האקטיבית המבצעית היחידה בעולם – נמסרה לראשונה לצבא גרמניה על גבי טנק הלאופרד. לצד זאת, במסגרת הסכם ייחודי עם חברת HUNDAI ROTEM, סוכם כי המערכת תשולב גם בטנקי K2 הקוריאניים. המערכת השלימה אינטגרציה על גבי 16 פלטפורמות שונות בעולם, ובראש ובראשונה מגנה על לוחמי צה״ל בהצלחה רבה בכל הזירות. עוד בגרמניה בחר הפרלמנט בפודי התצפית והכוונה Litening 5 של רפאל עבור מטוסי ה-Eurofighter Typhoon.

על פעילותה הענפה בתחום האחריות התאגידית שמרה רפאל על דירוג “פלטינה פלוס”, הדירוג הגבוה ביותר במדד האחריות התאגידית של ארגון "מעלה" בסקטור "ההייטק והביטחון”.

כפועל יוצא מהצמיחה המשמעותית והמתמשכת, חנכה רפאל את שלוחת הפיתוח החדשה בהר חוצבים בירושלים והשלימה גיוסם של כ-2,000 עובדים חדשים, המועסקים במכוני החברה בקריות ובגוש שגב, וכן במרכזי הפיתוח של רפאל בבאר שבע, בשלומי, בתל אביב ובחדרה.

בשנה האחרונה זכתה רפאל בשני פרסי ביטחון ישראל (ה-62 וה-63 במספר) על תרומה טכנולוגית ומבצעית יוצאת דופן במלחמת “חרבות ברזל”. 

כמדיניות ארוכת שנים, משקיעה רפאל מדי שנה למעלה מ-8% מסך הכנסותיה בתקציבי מחקר ופיתוח, המאפשרים לפתח את הדורות הבאים של המערכות ואת טכנולוגיות העתיד.

חברת רפאל היא המעסיק הגדול ביותר בצפון הארץ, עם יותר מ-10,000 עובדים באופן ישיר וכ-20 אלף בתי אב נוספים באופן עקיף, לצד רכש שנתי בהיקף של כמעט 13 מיליארד ₪ מקבלני משנה. מאז הפיכתה לחברה עסקית העבירה רפאל למדינה דיבידנדים בסך של למעלה כ-3 מיליארד שקל