שטראוס גרופ צופה עליה של 20 מ' שקל בהוצאות המימון
חברת שטראוס גרופ הודיעה היום (ב') כי היא צופה ברבעון השלישי של שנת 2007 גידול של כ-20 מליון שקל בהיקף הוצאות המימון נטו, בהשוואה לרבעון השלישי של שנת 2006. הערכות החברה לגידול בהוצאות הינן בשל שיעור עליית מדד המחירים לצרכן במהלך הרבעון השלישי של שנת 2007, כ- 2.5% לעומת 0.2% ברבעון השלישי של שנת 2006.
טרם פרסום הודעת החברה על הגידול בהוצאות, פירסמה יחידת המחקר של בנק הפועלים המלצה למניה, המלצה שנכתבה ב-10 באוקטובר. ביחידת המחקר של הבנק העלו את המלצתם למניית שטראוס גרופ ל"תשואת יתר" מ"תשואת שוק" והעלו את מחיר היעד ל-61.5 שקל לעומת 53 שקל מחיר יעד קודם. מחיר היעד מהווה אפסייד חיובי של כ-11% למחיר הפתיחה היום טרם תחילת המסחר.
האנליסטית רחלי גרשון והמתמחה משה סני בסקירתם את המניה מציינים כי להערכתם, רווחיותה התפעולית של פעילות שטראוס בישראל תשתפר בשנת 2007 לאור השבחת רווחיות פורטפוליו המוצרים, איחוד מערך המכירות, הפסקת פעילות יצוא המותג הפרטי (שהיה מאופיין ברווחיות נמוכה) מהלך העלאת מחירי מכירה במספר מוצרים וצמצום ההפסד התפעולי בגין פעילות מקס ברנר. זאת, חרף חולשה בפעילות המחלבה, בדומה לשוק החלב בישראל.
כמו כן מוסיפים גרשון וסני כי פעילות הקפה הבינלאומית של שטראוס מאופיינת ברווחיות נמוכה מזו של פעילותה המקומית, וזאת בשל מחירי מכירה נמוכים הנובעים ממבנה התחרות בשווקים. יחד עם זאת, גרשון וסני מעריכים כי רווחיות פעילות הקפה תמשיך להציג שיפור במהלך שנת 2007, בין היתר, לאור ההערכה כי המכירות תמשכנה לגדול משמעותית, ירשם גידול בפעילות ה-Away From Home (המאופיינת ברווחיות גבוהה יותר) ובשל הצפי להמשך השיפור המאקרו כלכלי בשווקים המתעוררים בהם החברה פעילה.
האנליסטים מסכמים: השוואת המכפיל החזוי וה-PEG של שטראוס גרופ לאלו של חברות בינלאומיות מובילות מלמדת כי המניה נסחרת בדיסקאונט. בהסתמך על מכפיל 20, גרשון וסני מעריכים את מחיר היעד למניית שטראוס גרופ ב-61.5 שקל, הגבוה ב- 11% ממחירה הנוכחי. לאור זאת הם מעלים את המלצתם למניית החברה ל- 'תשואת יתר'.
