עסקת ענק של 1.87 מיליארד שקל לדלק ואלקטרה
מימוש ענק לקבוצת דלק נדלן, ולחברת אלקטרה נדלן. חברה זרה בבעלות דלק בלרון בינלאומי, מקבוצת דלק נדל"ן, וחברת בת זרה של אלקטרה נדל"ן, חתמו יחד עם שותפים נוספים, על הסכם למכירת זכויותיהם ב-7 בניינים בגרמניה, המושכרים לענקית הטלקום, דויטשה טלקום, ושנרכשו בחודש אפריל 2005.
עסקת המכירה משקפת לנכסים שווי של כ-1.87 מיליארד שקל (כ-334 מיליון יורו) וחלקן של דלק בלרון ושל אלקטרה נדל"ן מסתכם ב-40% כל אחת. יצויין, כי מדובר באחד המימושים הגדולים בהיקפם ובשיעורי התשואה שהושגה שבוצע על ידי חברות ישראליות.
כל אחת מהחברות צפויה לרשום כתוצאה מהעיסקה רווח הון לפני מס של כ-90 מיליון שקל, מתוכו רשמה כבר כל אחת מהשתיים רווח בסך של כ-37 מיליון שקל ברבעון הרביעי של 2005 כתוצאה משערוך שבוצע לנכסים בגרמניה. ברבעון הרביעי של 2005 שוערכו הנכסים לפי שווי של כ-1.7 מיליארד שקל (כ-303 מיליון יורו). עם השלמת העיסקה, תרשום איפוא כל אחת מהשתיים רווח של כ-53 מיליון שקל נוספים.
העודף התזרימי שינבע לדלק בלרון ולאלקטרה נדל"ן מהעסקה, לאחר החזרת ההלוואה וההון העצמי, יסתכם בכ- 101 מיליון שקל (כ- 18 מיליון יורו) לכל אחת.
כאמור, הנכסים נרכשו באפריל 2005, במסגרת אחת מעיסקאות הנדל"ן הגדולות שבוצעו על ידי גורמים ישראליים, תמורת כ- 1.58 מיליארד שקל (282 מיליון יורו). ההון העצמי, כולל הלוואת בעלים, שהושקע על ידי הרוכשים בעסקה עמד על כ-148 מיליון שקל (כ-27 מיליון יורו). מימוש הנכסים תמורת כ-1.87 מיליארד שקל מייצג עבור דלק בלרון בינלאומי ואלקטרה נדל"ן תשואה פנימית שנתית (IRR) יוצאת דופן של כ-120% לפני מס על ההון העצמי שהושקע בעסקה.
לדברי איליק רוז'נסקי, מנכ"ל דלק בלרון בינלאומי ודלק נדל"ן: "מכירת נכסי דויטשה טלקום היא המשך ישיר לאסטרטגית החברה למימוש נכסים במחירים המשקפים תשואות גבוהות על ההשקעה. עליית הערך המשמעותית בנכסים שבבעלותנו מתאפשרת בזכות איכות הנכסים, איכות השוכרים והעובדה שהנכסים מושכרים לטווחים ארוכים. כל אלה מאפשרים לדלק לנו ליהנות הן מתשואה גבוהה על דמי השכירות והן מרווחי הון משמעותיים".
שלמה שרף, מנכ"ל אלקטרה נדל"ן, הוסיף: "העסקה הנוכחית משקפת את פוטנציאל השווי בחלק מנכסיה של אלקטרה נדל"ן ואת יכולתה של החברה, כפי שהוכחה גם במימושים נוספים שביצענו, להשביח ערך בנכסים ולבצע מימושים ברווחים גבוהים תוך פרקי זמן קצרים".
דלק בלרון בינלאומי (DBI), בניהולו של איליק רוז'נסקי, מרכזת את עסקיה הבינלאומיים של קבוצת דלק נדל"ן. לחברה נכסים מניבים בקנדה, בריטניה, גרמניה, שוויץ, ופינלנד. החברה סיימה את הרבעון הראשון של שנת 2006 עם רווח נקי של כ- 78 מיליון שקל. עלייה של 187% לעומת הרבעון המקביל ב- 2005. DBI ממשיכה לפעול להנפקת מניותיה בבורסה הראשית של לונדון.
פטריק דרהי (יוטיוב)התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת
העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם
פטריק דרהי קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.
זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.
הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.
אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.
- פטריק דרהי פושט רגל בצרפת – וטייקון בישראל; איך זה מסתדר?
- דרהי מתכוון להיכנס לתקשורת הדתית; שת"פ עם "כיכר השבת" ו"סרוגים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.
פטריק דרהי (יוטיוב)התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת
העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם
פטריק דרהי קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.
זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.
הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.
אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.
- פטריק דרהי פושט רגל בצרפת – וטייקון בישראל; איך זה מסתדר?
- דרהי מתכוון להיכנס לתקשורת הדתית; שת"פ עם "כיכר השבת" ו"סרוגים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.
