בן זאב: אלרוב נדל"ן נסחרת בדיסקאונט של 75%
"אנו סבורים כי מנית אלרוב נדל"ן זולה ומחירה מבטא כשל שוק, הנובע מתסמונת too good to be true", כך טוען האנליסט יובל בן זאב מכלל פיננסים בטוחה.
בהמשך לדבריו מעדכן בן זאב את ההמלצה לאלרוב נדל"ן וממליץ על תשואת יתר עם מחיר יעד של 64 שקלים - 75% מעל מחיר המניה הבוקר בבורסה.
בדומה למניות ענף הנדל"ן, נהנתה מניית אלרוב נדל"ן, ממונטום חיובי במהלכו הוסיפה כ-166% לערכה מתחילת השנה, עליה שמציבה את מניית החברה לפי שווי שוק של 713 מיליון שקל.
בן זאב, מונה מספר סיבות לצמיחה עתידית הן בישראל והן בחו"ל.
בפעילות בישראל, מציין האנליסט, כי החברה הפועלת בענף המלונאות עשויה להנות מאקלים חיובי שבא לידי ביטוי בעלייה בתפוסה המלווה בהכנסה ממוצעת לחדר. הנכסים העיקריים הצפויים ליצור ערך הינם מלון מצודת המלך דוד וכן פרויקט ממילא בירושלים .
לגבי פרויקט ממילא מציין בן זאב, כי הפרויקט המשלב מסחר, מגורים ומלונאות ממשיך להתקדם בקצב יפה. זאת על רקע עליית מחירי הדירות, וכן כתוצאה מתפוסה כמעט מלאה של השטחים המסחריים.
לצד הפעילות בישראל מתייחס בן זאב, למימון החדש של הנכסים שביצעה החברה בחודש ינואר השנה. במסגרת זו, קיבלה החברה מימון בנקאי בהיקף של כ-282 מיליון פרנק שוויצרי. בהנחה, כי מרכיב המימון מהווה כ-85% מערך הנכסים הרי שמדובר בהצפת ערך משמעותית.
סיבה נוספת שמונה בן זאב התומכת בהמשך צמיחת החברה מיוחסת להתרחבות החברה בענף המלונאות. בעקבות ההצלחה של מלון מצודת דוד, בוחנת החברה הקמת מלון יוקרה בתל אביב וכן הקמת 2-3 מלונות יוקרה באירופה.
לסיכום מציין בן זאב, כי על אף הפוטנציאל הגדול הגלום המינה ישנם גם סיכונים. הנימוקים העיקריים שיש בהם כדי להעיב על ההשקעה הם: מיעוט סחורה צפה המביאה לתנודתיות במניה, וכן חשיפת החברה למספר מצומצם של פרויקטים יוקרתיים.
