דש איפקס מעלים את מחיר היעד של תפרון ל-12 דולר
דש איפקס פרסמו היום את המלצתם על מניית תפרון לאחר פרסום הדוחו"ת של החברה לרבעון הרביעי של 2005 ולשנה כולה. האנליסט דודי שרם מעניק למניה המלצת "קנייה" וומעלה את מחיר היעד ל-12 דולר, הגבוה בכ-27% ממחירה הנוכחי בבורסה.
בדש איפקס מאמינים כי החברה נמצאת בפיתחה של שנת הפירצה שלה לנוכח סיום ההתייעלות, השיפור הניכר במרווחים והידוק שיתוף הפעולה עם נייקי, אשר צפוי, לטענתם, לדחוף אותה קדימה באחד השווקים הצומחים ביותר בתחום ההלבשה.
המלצתו של האנליסט דודי שרם נשענת על מספר טיעונים, בהם, השינוי הצפוי במבנה החוב של החברה כתוצאה מההנפקה האחרונה, דילול אופציות ומכירת אלבה.
לדברי שרם החברה הציגה תוצאות טובות מאוד ברבעון הרביעי, בעיקר בשורה התחתונה, אשר נובעות מהשיפור הניכר במרווחים. שיפור של 19% ברווח הגולמי בשנה כולה לעומת 12.5% בשנת 2004 נובע להערכתו בעיקר מגידול במכירות האל תפר, ייעול הייצור ומחירי מוצר גבוהים יותר לפרויקט ה-PRO של נייק.
שרם מדגיש כי גם במרווח התפעולי רשמה החברה שיפור ניכר כאשר רשמה רווח תפעולי מרשים של כ-15%, המשקף את מאמצי ההתייעלות עם נייק . בדש איפקס מעודדים מתוצאות אלו ואף חוזים כי החברה תשמור על מרווח זה גם בשנת 2006.
להערכת שרם, מכירת אלבה היתה מהלך מתבקש שכן עסקיה אינם קשורים לעסקי הליבה של החברה. עתה, לטענתו, תוכל תפרון להפנות את כל משאביה לתחום האל תפר ולמנוע הצמיחה בהעיקרי שלה ה-ACTIVEWEAR. בנוסף, מציין שרם, מכירת אלבה צפויה לשפר את מבנה המאזן של החברה.
שרם מאמין כי החברה תסיים את השנה עם מכירות של 196 מיליון דולר, המשקפים צמיחה של כ-15%, אשר רובה צפויה להגיע מתחום ה-ACTIVEWEAR. לאור השיפור, הוא מאמין, כי החברה תסיים את השנה עם רווח תפעולי של כ-28 מיליון דולר ו-EBITDA של כ-41 מיליון דולר.
