קבוצת עמל ומעבר המובילה בישראל בשירותי סיעוד ביתי, טיפול במתמודדי נפש, טיפול באוכלוסיות מיוחדות והפעלת בתי אבות סיעודיים, שבבעלות קרן פימי (49.5%), דליה קורקין (14.4%), פועלים אקוויטי (20%) ומגדל (16.1%) יוצאת להנפקה בבורסה בתל אביב לפי שווי מוערך של כ-2.7-3 מיליארד שקל (לפני הכסף). 

הקבוצה מציגה גידול בכל הפרמטרים, מרחיבה פעילותה לתחומים חדשים ופועלת בשוקי יעד בעלי צמיחה משמעותית. בשנים עשר החודשים שהסתיימו ביוני 2025, הקבוצה הציגה מחזור של כ-2.2 מיליארד שקל  ורווח נקי בסך של כ- 139 מיליון שקל. בשנים עשר החודשים האחרונים הרווח התפעולי של הקבוצה עמד על כ- 200 מיליון שקל. 

הקבוצה חילקה בשלוש השנים האחרונות דיבידנדים בסך של כ-300 מיליון שקל. 

עמל ומעבר, שהוקמה בשנת 1988, הינה חברת הסיעוד, השיקום והטיפול המובילה בישראל. בשנת 2022 נרכשה ע"י קרן פימי,כשמאז שוויה עולה יותר מפי 2.5. הקבוצה מעסיקה היום כ- 29 אלף עובדים.

• חוזה של 1.2 מיליארד דולר למנועי בית שמש - הגדול בתולדות החברה
• פייטון השלימה את רכישת SI Manufacturing תמורת כ-10 מיליון דולר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הקבוצה פועלת בארבעה מגזרי פעילות מרכזיים:

·         סיעוד ביתי – מתן שירותי סיעוד ביתיים לכ-32,000 מטופלים דרך 37 סניפים ברחבי ישראל.

הבנקים במכפילי רווח מייצגים של 11-13 גם כשלוקחים את הפגיעה ברווחים בשל הפחתת ריבית צפויה. חברות הביטוח במכפילי רווח מייצגים של 15-20 אם לוקחים בחשבון שוק הון מייצג-"נורמלי" ופחות מתגמל מהשנה האחרונה. זה עשוי להוביל משקיעים לחשוב שאסטרטגיה של Long על הבנקים ו-Short על הביטוח עשויה להיות מעניינת. במצב כזה, המשקיע מרוויח את ההבדל בין התשואה של הבנקים לתשואה של הביטוח. 

שוק ההון הישראלי נהנה מרוח גבית, כאשר המדדים המובילים שומרים על אזורי רמות השיא לאחר עליות של כ-100% בשנתיים האחרונות. הריבית נמצאת על סף שינוי כיוון לאחר תקופה ממושכת של מדיניות מוניטרית הדוקה, עוצמה צבאית מול אויבות וחתימה על הפסקת אש עשויה להוביל לסיום המלחמה, כניסת כסף זר ומקומי, והאווירה הכללית בשווקים תומכת גם כאן. אחרי שנתיים של מלחמה, התמתנות באינפלציה וציפיות לריבית נמוכה יותר, המשקיעים כבר מתכוננים לשלב הבא, ומניות הבנקים וחברות הביטוח שוב נמצאים במוקד.

שני הסקטורים היו הקטר של גל העליות. מדד הבנקים רשם עליות של כ-130% בשנתיים האחרונות, ועלייה של כמעט 50% מתחילת השנה. מדד הביטוח זינק בכ-270% בשנתיים האחרונות, עם עלייה של מעל 100% מתחילת השנה (!), מה שיוצר פער מעניין. בעוד שחברות הביטוח רכבו על פריחת שוק ההון, הבנקים אמנם עלו אך נותרו עם תמחור מתון  אף שהם ממשיכים להציג תשואות גבוהות על ההון ורווחיות כמעט חסרת תקדים. עכשיו, כשמדברים על השלב הבא בכמה מובנים, השאלה המרכזית היא מי מבין שני הסקטורים אטרקטיבי יותר - אלה שנהנים מהשוק או אלה שמתפרנסים מהפעילות שלו.

הפריחה של חברות הביטוח

לאורך השנתיים האחרונות מניות הביטוח הפכו מהסקטור ה"מסורבל" של הבורסה לאחת ההצלחות הגדולות בשוק ההון הישראלי. מדד ת"א ביטוח זינק ביותר מ-200%, על רקע שיפור חד ברווחיות הליבה, רווחי הון גבוהים מתיקי ההשקעות ועליות חדות בנכסים המנוהלים. הרפורמה החשבונאית IFRS 17 תרמה לשקיפות ולעניין מצד משקיעים מוסדיים, והרגולציה הרכה יותר, יחד עם מדיניות חלוקת דיבידנדים ורכישות עצמיות, רק הוסיפו דלק למומנטום.

• גידור, ספקולציה וארביטראז': 3 הדרכים לשימוש אופטימלי באופציות
• השקל חוזר להתחזק? כך אפשר להגן מפני ירידה בשער הדולר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ברבעון השני של השנה הציגו חמש הקבוצות הגדולות, הפניקס, הראל, מנורה, כלל ומגדל, רווחיות חריגה בהיקף מצרפי של יותר מ-3.5 מיליארד שקל עם תשואה דמיונית על ההון. הפניקס הציגה רווח כולל של 928 מיליון שקל ותשואה של 35% על ההון, מנורה 716 מיליון שקל עם תשואה של 38.5%, הראל 789 מיליון שקל עם תשואה של 29%, כלל 531 מיליון שקל עם תשואה של 27.6%, ומגדל 571 מיליון שקל עם תשואה דומה. בעוד שמדובר ברווחיות שיא, אך כשמנקים את הרווחים הפיננסיים העודפים, רואים שמאות מיליונים מהרווח ברבעון הגיעו ממרווחים עודפים משוק ההון, כלומר רווחים חריגים שאינם ניתנים לשחזור קבוע.