אסטרטג: "המיתון מגיע - ושוק המניות לא יצליח להימנע מפגיעה"
הנתונים הכלכליים האחרונים בארה"ב מצביעים על מיתון שמגיע, כך לפי כריס ווטלינג מנכ"ל חברת הייעוץ הפיננסי Longview Economics, שמזהיר כי ייתכן שמשקיעים יצטרכו להתכונן לירידות בשוק המניות.
ווטלינג התייחס למה שהוא תיאר כאינדיקטורים כלכליים מובילים "די משכנעים" ו"גרועים בצורה אכזרית". המדד הכלכלי המוביל לארה"ב של חברת הייעוץ הפיננסי ירד ב-1.2% במרץ, והגיע לרמה הנמוכה ביותר מאז נובמבר 2020. נראה היה שהנתונים מצביעים על כך שהחולשה הכלכלית עלולה להתעצם בקרוב ולהתפשט בכלכלת ארה"ב. לצד אות האזהרה הזה, אמר ווטלינג שציר הזמן הטיפוסי למיתון לאחר היפוך עקום התשואות של משרד האוצר, שהתהפך לראשונה במרץ 2022, ואז שוב בחודשים הבאים, היה פחות או יותר שנה בערך. "בכל פעם שהיה לך את זה בארה"ב, היה לך מיתון. אז אני חושב שזה מגיע, זה בדרך. זה עניין של זמן", אמר ווטלינג.
בעוד כלכלנים רבים הזהירו מפני מיתון מתקרב, קרן המטבע הבינלאומית אמרה רק בשבוע שעבר כי היא הופתעה מהחוזק האחרון של שוק העבודה האמריקאי וההוצאות הצרכניות. קרן המטבע הבינלאומית פרסמה ב-11 באפריל את הדו"ח האחרון של World Economic Outlook, שבו היא אמרה שהיא רואה את הכלכלה הגדולה בעולם מתרחבת ב-1.6% השנה, לעומת תחזית של 1% ב-2022. גיטה גופינת', סגנית המנהל של קרן המטבע הבינלאומית, אמרה בשבוע שעבר שסימנים להתקררות נתוני האינפלציה נתנו לקרן סיבה להאמין שכלכלת ארה"ב תוכל להימנע ממיתון. עם זאת היא הוסיפה כי האפשרות למניחה חדה במניות עדיין לא ירדה מהפרק.
ציפיות הרווח "אופטימיות מדי"
כשנשאל האם שוקי המניות יכולים לעבור את המיתון הכלכלי הצפוי ללא פגע יחסית, השיב ווטלינג: "אני מתכוון שהם לא יעברו את זה ללא פגע לדעתנו. אני אפילו לא בטוח לגבי 'יחסית'".
- "הכלכלה האמריקאית - עד כה טובה, הפד חייב להישאר עצמאי"
- מה הדליק לגולדמן זאקס נורות אדומות - ומה זה אומר על התיק שלכם?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"המציאות היא שאם אתה מסתכל על שולי הרווח, שהגיעו לשיאים ב-2021 וקצת משנת 2022, וכמובן שכאשר יש לך הרבה אינפלציה בסביבה, אתה יכול להשיג מינוף תפעולי טוב מאוד כדי שתוכל להשיג שולי רווח גבוהים," אמר ווטלינג. "כשאתה נכנס למיתון, עלינו לעשות פגיעה כפולה בשולי הרווח. אתה צריך לנרמל אותם בחזרה לרמות המקובלות ואז אתה צריך לתמחר מיתון. אז אני חושב שהציפיות לרווחים אופטימיות מדי ולכן שוק המניות יצטרך להתמודד עם זה בשלב מסוים".
- 6.אלכס 22/04/2023 10:23הגב לתגובה זופאול טיפש בינלאומי . עושה ניסויים בכלכלה בבני אדם. כמו חברות התרופות בנפש חולה.
- 5.רק שורטים המעוף בקרוב 1600 (ל"ת)בני 22/04/2023 08:18הגב לתגובה זו
- 4.לקנות שורטים על המעוף ועל מניות נדלן (ל"ת)אלי 22/04/2023 08:18הגב לתגובה זו
- 3.אלי 21/04/2023 21:11הגב לתגובה זוחייבים לעצור את העלאות הריבית מיידית
- 2.מיקליס 21/04/2023 20:43הגב לתגובה זוב 2001 73% מהמסחר העולמי היה בדולר, ב 2021 כבר 58% ובשנתיים האחרונות בגלל הסנקציות על רוסיה טוענים כבר 47% למרות שאין עדיין פרסום נתונים סופי אבל המגמה ברורה ובטח שהיא הואצה , המטבע הזה הפך ללא אמין ומשמש כנשק כלכלי ולכן כולם בורחים ממנו, כל העסקאות העולמיות החדדות נחתמות במטבעות לאומיים או יואן סיני ויש מדינות שכבר לא משתמשות בו כמו רוסיה ובלארוס, סעודיה מוכרת נפט ביואן, ברזיל נגד הדולר והמגמה מתרחבת, זה יאיץ גם נפילת מניות של חברות מערביות ובחדות, המצב של היורו, הין, הדולר האוסטרלי, ניו זילנדי וקנדי והליש"ט הבריטי כולם במצב עוד יותר גרוע ורק בישראל בגלל טעויות של הממשלה המטבעות הללו מתייקרים כשבעולם המגמה הפוכה
- רונן 22/04/2023 12:09הגב לתגובה זוההפרש בין הדולר בתקופת לפיד לתקופת הרפורמה היה 10 אגורות. בלבד אבל מאשימים את ביבי שהשקל קורס .כל הקלקלנים לפח .
- אז תקנה יואן 22/04/2023 00:48הגב לתגובה זומוזמן לקנות יואן ולהחזיק רזרבות במטבע הזה עדין אצלנו דמוקרטיה ושוק חופשי , % הדולר ירד כי עסקאות גדולות של סין נעשות בכוונה נגד הדולר זה בסדר - סין כמדינה טוטליטרית ממש אהובה על האנטי רפורמה .. כל עוד זה מכניס לנו כסף אין בעיה ...
- 1.צח 21/04/2023 19:46הגב לתגובה זובושה וחרפה התנהלות חובבנית. איש מסוכן
- יעקב סל 22/04/2023 09:24הגב לתגובה זוחרבן את כל המצב העולמי הוא לא ינוח עד שהמיץון יהרוס את הכלכלה
- אז קדימה טמבל תחליף אותו (ל"ת)עודד יערי 22/04/2023 05:48הגב לתגובה זו
- צח צודק אתה טיפש (ל"ת)רועי 22/04/2023 19:26
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר
ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה
טויוטה ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.
ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.
הגורם הסיני
עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1%
לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים,
כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.
הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות.
עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.
- ענקית הרכב מכריזה על הפסד תפעולי ראשון מזה 70 שנה ומה קרה היום לפני 47 שנה
- טויוטה הגדולה חלשה ברכבים חשמליים - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מגמה מעורבת בשאר העולם
בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת,
מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.
מצרים מפחיתה ריבית בפעם החמישית השנה: האינפלציה בירידה
האינפלציה במצרים 12.3%, הריבית על הלוואות כ-20%
הבנק המרכזי של מצרים הודיע על הפחתת ריבית חמישית בשנת 2025, לאחר שהאינפלציה הפתיעה כלפי מטה ואפשרה למעשה מדיניות מוניטרית מקלה יותר. הריבית על פיקדונות ירדה ב-100 נקודות בסיס לרמה של 18%, והריבית על הלוואות ירדה באותו שיעור ל-21%.
המהלך, של הבנק המרכזי שיצר הפתעה בקרב חלק מהכלכלנים, משקף את ניסיונה של קהיר לאזן בין הורדת עלויות המימון של המדינה והמערכת הבנקאית לבין שמירה על יציבות מחירים. למרות שהאינפלציה עדיין נמצאת ברמה דו-ספרתית, ההאטה האחרונה בקצב עליית המחירים מאפשרת לבנק המרכזי להמשיך בהדרגתיות במסלול ההורדות.
אינפלציה נמוכה מהצפוי
הגורם המרכזי שהביא להורדת הריבית הנוספת הוא ירידת האינפלציה הכללית ל-12.3% בנובמבר, נתון מפתיע לנוכח קיצוץ בסובסידיות הדלק שנעשה כחלק מרפורמות בתמיכת קרן המטבע. הבנק המרכזי ציין כי עדיין קיים לחץ מתמשך באינפלציה שאינה מזון, כמו עלויות שירותים וסחורות שאינן בסיסיות, וכן מתיחות גיאופוליטית עולמית כגורמי סיכון. המסר הוא שהקיצוץ מהווה התאמה זהירה לנתונים ולא שינוי מהותי במדיניות.
נזכיר כי בתחילת 2024, מצרים העלתה את הריבית לשיא והפחיתה את ערך המטבע בכ-40%. צעדים אלו היו חלק מתיקון רחב שנועד לייצב את שוק המטבע, לצמצם עיוותים ולאפשר כניסת מימון חיצוני. במקביל, מצרים קיבלה חבילת תמיכה גלובלית בהיקף של כ-57 מיליארד דולר כדי להתמודד עם לחצים חריפים כמו מחסור במטבע זר ותשלומי ריבית כבדים על התקציב. כל שינוי בריבית נבחן גם דרך הפריזמה של שירות החוב: ריבית גבוהה מדי מכבידה על המדינה, אך ריבית נמוכה מדי עלולה לפגוע ביכולת למשוך הון זר.
- לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
- טראמפ: אם השווקים חזקים יו״ר הפד צריך להוריד ריבית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המטרה: אטרקטיביות למשקיעים זרים
מאז תחילת 2025, מצרים מבצעת הורדה הדרגתית בריבית תוך שמירה על פער מספיק גדול כדי להישאר אטרקטיבית למשקיעים זרים באפיקי חוב מקומיים. זהו איזון מורכב: הורדת הריבית מקלה על התקציב ועל פעילות עסקית, אך אם היא מהירה מדי, עלולה להתחדש לחץ על המטבע ועל האינפלציה.
