השבוע שהיה: עליות של 2% במדדים המובילים, הבנקים עלו כ-4%

הירידות בבורסה נחלשו ככל התקרבנו לסגירה. השבבים בלטו בירידות - טאואר 1.77%   נובה 4.45%  קמטק 7.79%  , אבל בשיעור נמוך יותר מאיך שהתחיל היום. במקביל גם החוזים על וול סטריט נרגעו ואחרי שהחוזה על נאסד"ק איבד מעל 2% הוא התמתן לירידה של מתחת ל-1%. 

הבנקים עלו - פועלים -0.19%  לאומי 0.27%   . הבנקים זה הסיפור של השבוע עם עלייה של כ-4%. מי גילה את הבנקים? הם מתומחרים במכפילי 10 כבר תקופה ארוכה יחסית, אפילו פחות. האם המוסדיים החלו פתאום לקנות? האם הזרים? לביזפורטל נודע כי קרנות גידור מקומיות גדולות החלו לרכוש בחודשים האחרונים וביתר שאת בימים האחרונים ובמקביל גם גופים זרים רכשו. לא בטווח שזו בהכרח הבעת אמון בכלכלה הישראלית, למרות שבהגדרה בנקים הם תמונת מראה של המשק. זה יותר בעינהם ניצול פערים מול תמחור של בנקים בולם, והירידות בישראל בחודש האחרון.    (הכותרות המובילות היום)

 השבוע היה ירוק בבןורסה, אחרי מספר שבועות אדומים. האם זו התחתית? יכול להיות ומאוד יכול להיות שדווקא ההתחממות בין איראן לארה"ב מחזקת את שוק המניות המקומי. הכל סובב סביב פרמיית הסיכון הגיאופוליטית. איראן בלי אורניום ובלי תוכנית גרעין היא  כמובן טובה לבורסה. איראן שמתמרנת את טראמפ ומקבלת הקלה בסנקציות והפשרה של מיליארדי דולרים - היא סכנה לבורסה. בסוף המשקיעים יודעים לקרוא כותרות וגם בין השורות ומבינים שהירידות בשוק בשבועות קודמים נובעות מההתפתחויות השליליות מול איראן וממשבר היחסים עם ארה"ב. חזרה של ארה"ב למלחמה, דווקא מוכיחה שהגישה הישראלית היתה נכונה והאמריקאים היו פייסנים מדי.  כן, כמובן שזה לא  אומר הרבה, זה יכול ברגע להשתנות. טראמפ הופך תוך שעות מאויב לאוהב וההיפך. ועדיין, אנחנו בשבוע החולף שוב באותה החזית לצד ארה"ב וזה חשוב במיוחד למשקיעים. ככל שהמשב עם איראן יתחזק וארה"ב תהיה נ חושה יותר להוציא משם את הגרעין - כך  יש סיכוי גדול יותר לירידה בסיכון הגיאופוליטי בהמשך ולירידה בפרמיית הסיכון. השוק הישראלי מתומחר בסיכון יתר  בעיקר מהסיבות הגיאופוליטיות עם דגש על האיום האיראני. הסרתו, תעזור לשוק. 

והשבוע היו עליות - הבנקים בלטו בעלייה של כ-4%, אבל במדדים בכלל עלו בממוצע בכ-2%. מניות הנפט והגז גם בלטו השבוע, כשהיום הם עלו ב-1.3%. נו מד בלטה, אבל העלייה הגבוהה ביורת היתה של ישראמקו  ישראמקו יהש 0.09%  -  עסקה גדולה בתמר, העסקה כנראה מגולמת בחלקה במחירים - עסקת גז של 20 מיליארד דולר: ישראמקו ומובדאלה מכוונות לייצוא ענק למצרים

הדולר בולט בעלייה של 1.4% - לכתבות על שער הדולר, ולשער הריל טיים: דולר שקל רציף . הדולר עולה במקביל לירידות בעולם. הירידות האלה מובילות לירידה בחשיפה של המוסדיים שבמקביל קונים דולרים כדי להחזיר את החשיפה שלהם למצבה הקודם. אגב, המוסדיים היו לפני מספר חודשים בחשיפה כוללת של כ-17% על התיק הכולל שלהם וכיום הם בחשיפה של כ-20%, הם חוזרים בצם להיות "קונים על הדולר" וזה בשל הירידה לשערים נמוכים מ-3 שקלים.

פריוריטק פריורטק 6.01%  עוברת עוד משוכה בדרך להנפקה. הבורסה בשנג'ן אישרה את בקשת ההנפקה של חברת אקסס. תוך מספר שבועות צפויה ההנפקה, ייתכן אפסייד משמעותי לפריוריטק - הנה ראיון עם הבעלים והמנכ"ל: התוכנית של רפי עמית: הנפקת אקסס - הנזלת מניות ומה בהמשך?

אורמת אורמת טכנו 1.04%   בירידה. אורמת היא סיפור מעניין, סיפור שמלמד שמה שחשוב מאוד בוול סטריט מעבר לביצועים הוא הטרנד והאופנה. אורמת היא מניית אנרגיה מתחדשת. היא היתה שם לפני כל מי שאתם מכירים - לפני אנלייט, לפני אנרג'יקס, דוראל, נופר והאחרות. היא היתה שם לפני הפאנלים  הסולאריים, לפני אנרגיית הרוח עם פעילות גיאותרמית. היא היתה שם ענקית מול שורה של חברות קטנטנות ישרלאיות. זה התהפך - אנליט למשך שהיתה לפני 3-4 שנים בשווי של רבע מאורמת, היום פי 2 ממנה. 

אורמת מקימה ומפעילה תחנות כוח גיאותרמיות, שמייצרות חשמל מחום טבעי שנמצא מתחת לפני הקרקע. אלו  פרויקטים מורכבים, ארוכים עם תשואה טובה לאורך זמן, אבל הקצב שלהם הוא לא כמו בתעשייה הסולארית וההקמה שלהם מורכבת ודורשת מימון גדול. במקביל אורמת נכנסה והתחזקה בתחום האגירה, והיא הופכת לשחקנית משמעותית. החברה נסחרת בשווי של 6.4 מיליארד דולר ובמכפיל רווח של כ-40 על רווחי השנה הבאה. זה נמוך יותר מהתחזיות של חברות אנרגיה מתחדשת - אנלייט שנסחרת בוול סטריט במכפיל 50 וצפונה, אבל אנלייט צומחת מהר יותר. 

• נעילה חיובית: ת"א 35 עלה 0.6% וקמטק הוסיפה 7.8%
• נעילה חיובית בתל אביב בהובלת הביטוח שזינק 3.3%; בז"א זינקה 9%, מגה אור 6%

השוואת מכפילים יכולה לרמוז  שאורמת מעניינת, אבל מכפיל 40 הוא לא זול, למרות שהתחום הזה אמור להיות צומח בהכנסות וברווח על פני זמן  - מכפיל 40 לשנה הבאה, הוא עוד שנתיים מכפיל 28-32. בנוסף, יש לאורמת כמה מנועי צמיחה - אגירה ופיתוחים טכנולוגיים שיכולים להאיץ את השימוש באנרגיה גיאותרמית. האם זה  יעלה את המניה? ממש לא  בטוח. כלכלית המניה במחיר מלא פלוס, אבל מה שמשחק כעת בשווקים זה פחות כלכלה ויותר האופנה - אם  אורמת תדע לשדר  לשוק שהיא באופנה - וזה דורש שינוי בשיח מאנרגיה גיאותרמית לחברת טכנולוגיה בתחום האנרגיה המתחדשת, יש אפסייד. אבל שוב - זו לא הכלכלה.  

עסקה גדולה בתמר, העסקה כנראה ברובה הגדול מגולמת במחירים - עסקת גז של 20 מיליארד דולר: ישראמקו ומובדאלה מכוונות לייצוא ענק למצרים

• S&P מעלה את טבע לרמת השקעה
• מנכ"ל סטארק פאוור: "ב-2028 נגיע ליותר מ-30 מיליון דולר EBITDA" - ומה עומד מאחורי עסקת הענק

פאלו אלטו בשיא - מניית פאלו אלטו בשיא: השוורים בוול סטריט מסמנים המשך עלייה

קריאה מעניינת: מה זה AGI ואיך זה ישפיע על העולם? הדבר הגדול הבא

קריאה חשובה: בגיל 80 הוא שינה את דעתו: מדוע הווארד מרקס מהמר על מי שיבין בינה מלאכותית

המשך מימוש נכסים בסימד - סימד מוכרת את מחנה מוהוק ב-68 מיליון דולר: הנושים מעדיפים מזומן גם במחיר הפסד של 18 מיליון דולר

השקעה של קרן מנור אוורגרין באורד - מנור אוורגרין נכנסת לאורד ב-50 מיליון שקל: ההשקעה שמציבה לחברה שווי של כ-203 מיליון שקל

לטבלת המניות הדואליות ופערי הארביטראז':

לטבלת מניות הארביטראז' המלאה - מניות ארביטראז'