סקטורים דפנסיבים להגנה מפני מיתון: תשתיות בריאות מזון והיגיינה
החשש הגדול המתפשט ברחבי העולם בימים אלו הוא שכל הקשיים שאופפים את השוק יביאו בסופו של דבר למיתון, וייתכן שאף כזה המלווה באינפלציה (סטגפלציה). חלק מהבנקים ובתי ההשקעות כבר לא נמנעים מלציין בתחזיותיהם את המילה המפורשת "מיתון" כשהם מתייחסים לצפוי בחודשים הקרובים.
התוצאה של מיתון היא לעיתים קרובות ירידה בשווקי המניות, שבדרך כלל מקדימים את הנתונים הכלכליים הריאליים ויורדים עוד לפני המיתון בפועל. לכן, מתחילת השנה רוב מדדי המניות רשמו ירידות. הנאסד"ק ירד ב-12.4%, ה-S&P 500 ב-5.8%, הדאקס הגרמני ב-10% והניקיי ב-6.3%. הבורסות בתל אביב (2.8%) ובלונדון (3.9%) הן יוצאות דופן מהבחינה הזו עם תשואה חיובית מתחילת השנה.
רבים ממליצים להתעלם מהתנודתיות בשוק ולהיצמד לאסטרטגית השקעה קבועה שלאורך זמן מביאה לתוצאות חיוביות (לדוגמה: השקעה במדדים), אך יש כאלה המנסים להתאים את התיק למצבי השוק המשתנים. תקופות של מיתון מתקרב הוא זמן טוב בשביל האחרונים לנסות למצוא מניות דפנסיביות שבדרך כלל מראות תוצאות חיוביות בזמני מיתון.
הסיבות לבחור בזהירות ודפנסיביות בתקופה האחרונה רק מתגברות. המשך הלחימה באוקראינה, שלא נראית כמתקרבת לסופה, ממשיכה ללחוץ על מחירי האנרגיה, שעדיין נמצאות ברמות גבוהות מאד. סימון וולס, כלכלן ב-HSBC אומר כי "אם מחירי האנרגיה יחזרו לרמות הגבוהות של תחילת מרץ וישארו שם, אירופה עלולה להידרדר למיתון. סטגפלציה היא סיכון אמיתי".
- מניות הבריאות - מקלט בטוח או אשליה בעידן המכסים החדשים?
- מינוי קנדי לראש משרד הבריאות: אסון עבור תעשיית התרופות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גורם נוסף שמגדיל את הסיכון למיתון עולמי הוא הסגרים האגרסיבים בסין שפוגעים בצמיחה ובייצור באחת הכלכלות הגדולות והמשפיעות בעולם, ומשם זולגים לשאר מדינות הגלובוס. מספר חברות גלובליות כבר עצרו את היייצור במדינה, והצריכה הפרטית נפגעת עמוקות בעקבות הסגרים. סין לא מראה עדיין סימנים לשינוי במדיניות למרות שיעורי ההדבקה הגבוהים של וריאנט האומיקרון והקשיים הגדולים שיוצרים הסגרים לתושבים. שנחאי נמצאת בסגר כבר מספר ימים. העיר בת 26 מיליון התושבים היא אחד ממרכזי המסחר והפיננסים הגדולים בסין ובעולם, והנמל שלה הוא מהפעילים והגדולים, יחד עם זה של שנזן, שאף היא שהתה בסגר לאחרונה, ובכל זאת מספר מקרי הקורונה במדינה עולה בהתמדה. הנזק לכלכלה המקומית והעולמית קשה להערכה.
לנוכח המצב הנוכחי, יש הקוראים למשקיעים לחפש השקעות יותר דפנסיביות. ברשת החדשות CNN מצביעים על כך שסקטור הבריאות ב-S&P 500 עלה עד כה בחודש אפריל ב-3.8% לעומת ירידה של 0.7% במדד הרחב. סקטור התשתיות (Utilites - מתייחס בדרך כלל לתשתיות בסיסיות כמו אספקת חשמל, מים פינוי זבל וכדו' לבתים, בשונה מתשתיות כמו בניית כבישים או תחנות כוח וכדו' שנקרא Infrastructure) עלה ב-3.1% וחברות שמספקות מוצרי הגיינה ומזון עלו ב-3.6%.
ההיגיון מאחורי השקעה בסקטורים כאלה בזמן מיתון הוא שחברות כאלה הן עמידות יחסית בפני מיתון, כיון שבכל מקרה אנשים ממשיכים לצרוך תרופות ואוכל ולהשתמש בחשמל ומים בבתים. ישנו אפילו יתרון מסויים לחברות האלו, שכן הביקוש הוא קשיח, והצרכן על פי רוב יספוג את עליות המחירים וימשיך לצורך באותה כמות ויעדיף לצרוך פחות בסקטורים אחרים שהם פחות הכרחייים, לפני שיחסוך בצריכת מוצרי הבסיס.
- נוקיה מקימה מחלקת בינה מלאכותית ומגייסת מאינטל
- הסנקציות המתוכננות של אירופה על ישראל: 227 מיליון אירו בשנה
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
גם באירופה סקטור הבריאות בתוך מדד ה-STOXX 600 עלה ב-6% לעומת עליה של 1% במדד עצמו. התשתיות עלו אף הן באירופה ב-3.5%. האסטרטגים של מחלקת ניהול הנכסים של בנק UBS ממליצים למשקיעים לחפש הגנה בעזרת הסקטורים הללו: "בהינתן הרמות הגבוהות של האי ודאות, אנו ממליצים למשקיעים להוסיף גידור, כולל סקטורים דפנסיבים כמו תעשיית הבריאות הגלובלית" כתבו למשקיעים. גם ב-Citi רואים בסקטור הבריאות את הסקטור המועדף כרגע. לטענתם ההכנסות מהחיסונים והטיפולים כנגד הקורונה, כמו גם הצורך המתמשך בבוסטרים יתמוך בחברות הסקטור, והרווחיות בסקטור תגדל.
ברזולציה של מניות ספציפיות מצביעים ב-CNN על חברת פייזר שהודיעה ביום חמישי על רכישה של חברת המפתחת תרופות לוירוסים נשימתיים ועלתה ב-4%, משלימה בכך עליה של 7% מתחילת החודש.
- 1.ואולי עדיף לא לקנות מניות? לאינטרסנטים זו לא אופציה. (ל"ת)סוקרטס 10/04/2022 20:12הגב לתגובה זו
- אממה ומה שכחתם? ...חברות הדשנים לחקלאים, כמו כיל (ל"ת)Sassi6 11/04/2022 05:32הגב לתגובה זו
- אז מה כן? אין אלטרנטיבה למניות (ל"ת)א 10/04/2022 23:47הגב לתגובה זו
טראמפ ופאוולהריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?
הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים
בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.
הפדרל ריזרב הוריד את הריבית
לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96%
שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.
עם זאת, אתגר האינפלציה ממשיך להעיב על קובעי המדיניות. מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט טיפס כמעט באחוז שלם מעל יעד האינפלציה של 2% שנקבע על ידי הבנק, מה שמעיד כי לחצי המחירים טרם שככו. הפד הדגיש כי ימשיך לעקוב מקרוב אחר הנתונים הכלכליים וכי המשך הורדות ריבית יישקלו בזהירות, בהתאם להתפתחויות בשוק העבודה וברמות המחירים.
בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית
מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש
הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.
- האם הפד יוריד את הריבית ב-0.5% ומה יקבע את הכיוון של וול סטריט?
- האם הורדת הריבית תוביל לירידות בשווקים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק העבודה
למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.
וול סטריט השוק האמריקאיהנאסד״ק ירד ב-0.3%; אנבידיה איבדה 3%, אלביט נפלה ב-6%
המסחר בבורסות בארה״ב ננעל במגמה מעורבת לאחרשהפדרל ריזרב הודיע על הפחתת ריבית של 0.25% והותיר תחזית לשתי הפחתות נוספות בהמשך השנה. לאחר עליות קצרות מיד עם פרסום ההחלטה, מדד S&P 500 סיים בירידה קלה של 0.1%, הנאסד״ק איבד 0.3% והדאו עלה ב-0.6%. במקביל נרשמו ירידות קלות באגרות החוב הממשלתיות, והדולר התחזק במעט מול סל המטבעות.
בהצהרתו לאחר ההחלטה ציין יו״ר הפד ג׳רום פאוול כי אין “נתיב נטול סיכונים” להמשך הדרך, והדגיש את הצורך לשמור על איזון בין שתי מטרות הבנק – שמירה על יציבות מחירים ותמיכה בתעסוקה. דבריו שיקפו את המתח בין הצורך להיאבק באינפלציה לבין ההאטה בשוק העבודה, ואת מחויבות הפד להישאר תלוי בנתונים שיתפרסמו בחודשים הקרובים.
בהודעת הפד נמסר כי שיעור האבטלה בארה״ב “עלה במעט אך נותר נמוך”, אך גם הובהר כי “הסיכונים להאטה בשוק העבודה גברו”. הצהרה זו מדגישה כי קובעי המדיניות רואים חשיבות בשמירה על יציבות תעסוקתית, לצד המשך ההתמודדות עם לחצי המחירים במשק.
- סולאראדג׳ קפצה ב-8%, צ׳ק-קאפ זינקה ב-19%; הנאסד״ק סיים סביב ה-0
- הנאסד״ק עלה ב-1%; צ׳ק-אפ זינקה ב-190%, טבע נפלה ב-5%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אנליסטים מסבירים כי תגובת השוק המתונה מצביעה על כך שהפחתת הריבית ושתי הפחתות נוספות כבר תומחרו מבעוד מועד במחירי המניות והאג״ח. הפד מצדו מאותת על מדיניות מוניטרית זהירה והדרגתית, שמטרתה להגן על הכלכלה מפני האטה חדה מבלי להצית מחדש את האינפלציה.
