שבוע לפני פרסום הדוחות של אנבידיהNVIDIA Corp. 1.65%  , האנליסטים בוול סטריט מעלים את תחזיותיהם. תשעה אנליסטים העלו השבוע את מחירי היעד שלהם למניה, ודחפו את הממוצע ל-194 דולר - שיא חדש. העלאת התחזיות בזמן כה קרוב לדוח מצביעה על ציפיות גבוהות מהרגיל.

הממוצע החדש מרמז על פוטנציאל עלייה של יותר מ-10% ממחיר הסגירה של יום רביעי. העלאת היעדים נובעת מהכרה בביצועי החברה החזקים, כאשר אנליסטים מתאימים את תחזיותיהם לקצב הצמיחה בפועל. "מה שרואים כאן הוא הכרה שהצמיחה של אנבידיה יציבה ומוצקה", מסביר בריאן מולברי, מנהל תיקים בזאקס. "אנליסטים מעלים תחזיות מכיוון שהתוצאות הקודמות מחייבות עדכון כלפי מעלה".

עדכון התחזיות מתרחש בעיתוי מורכב, כאשר מניות הטכנולוגיה הגדולות נסחרות בירידות שערים. אנבידיה איבדה 3% השבוע, אך האנליסטים ממשיכים לגלות אופטימיות ורואים בירידות הזדמנות השקעה ולא סימן אזהרה. המשקיעים מתחילים לממש רווחים ממניות הטכנולוגיה הגדולות ולהעביר הון לסקטורים הנחשבים יציבים יותר. השוק מכיר בכך שחלק מהמניות הגיעו לרמות שווי גבוהות. חוסר הוודאות לגבי הורדת ריבית בספטמבר מעמיק את מגמת המכירות.

אנבידיה לעומת השאר

אנבידיה מציגה ביצועים שונים מיתר מניות הטכנולוגיה בתקופה זו. המניה עלתה 30% מאז פרסום הדוח הרבעוני האחרון במאי, ובזכות משקלה הגבוה במדד תרמה יותר מ-180 נקודות לעלייה הכוללת של ה-S&P 500. תרומה זו גדולה מזו של כל חברה אחרת במדד, והופכת את אנבידיה לגורם המוביל בעלייה של השוק האמריקני.

• נעילה שלילית בוול-סטריט; טבע זינקה ב-7%, סול-ג׳ל טסה ב-39%
• "חוששים שה-AI יוביל לפיטורים - יקרה ההיפך"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

עונת הדוחות הנוכחית מספקת תמיכה חזקה לתחזיות אנבידיה. מטא, מיקרוסופט, גוגל ואמזון הכריזו על השקעות משמעותיות בתשתיות בינה מלאכותית. ההכרזות הללו מחזקות את הצפי להזמנות גדולות לאנבידיה, הספקית העיקרית של שבבי AI.

פיץ' אישררה את דירוג האשראי של ארצות הברית ברמה AA+ עם תחזית יציבה, תוך שהיא מדגישה את עוצמת הכלכלה האמריקאית ומעמדו הייחודי של הדולר בעולם, אך במקביל מתריעה על סיכונים מתמשכים של חוב ותלות בגירעונות גבוהים.

על פי הסוכנות, הכלכלה האמריקאית ממשיכה ליהנות מגודל אדיר, רמת הכנסה לנפש מהגבוהות בעולם וסביבה עסקית דינמית. יתרון משמעותי נוסף הוא מעמדו של הדולר כמטבע הרזרבה המרכזי, המשמש לכ-58% מהיתרות הגלובליות. מעמד זה מעניק לארצות הברית גמישות מימון יוצאת דופן ומאפשר לה לשמור על נגישות גבוהה לשווקים הפיננסיים גם בתקופות של חוסר ודאות.

עם זאת, פיץ' מציינת כי לצד החוזקות, קיימות גם חולשות מבניות. הגירעונות הפיסקליים נותרו גבוהים במיוחד, כאשר ב-2025 צפוי הגירעון הכללי לרדת ל-6.9% מהתוצר לעומת 7.7% אשתקד, בעיקר בזכות עלייה בהכנסות המדינה. הכנסות אלה נתמכות בצמיחה הכלכלית, בשוק ההון החזק ובמיוחד בזינוק בהכנסות ממכסים. שיעור המכס הממוצע זינק ל-16% לעומת 2.3% בלבד בסוף 2024, וצפוי להניב הכנסות של כ-250 מיליארד דולר השנה.

המדיניות הכלכלית החדשה של ממשל טראמפ, שכוללת חקיקה רחבת היקף של קיצוצי מס, לצד הרחבת ניכויים והטבות נוספות, צפויה להכביד בהמשך על בסיס ההכנסות, גם אם בטווח הקצר היא מספקת תמיכה למשקי בית ולעסקים. במקביל, הוצאות הממשלה ממשיכות לטפס בשל גידול מתמשך בהוצאות בריאות וביטוח לאומי, והדבר צפוי להוביל לחזרה לגירעון של בין 7.8%-7.9% מהתוצר בשנים 2026-2027.

• מודיס והדירוג, ריבית בנק ישראל ושאר ירקות
• מודי'ס לא מתרגשת מעובדות ובוחרת לראות שחורות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

כתוצאה מכך, יחס החוב-תוצר צפוי להמשיך לעלות ולגעת ב-124% עד סוף 2027, לעומת 114.5% "בלבד" בסוף 2024, יותר מפי שניים מהממוצע של מדינות בדירוג דומה. פיץ' מדגישה כי מגמת עלייה זו מגדילה את הפגיעות של ארה"ב בפני זעזועים כלכליים עתידיים, אף שהממשלה עדיין נהנית מביקוש חזק לאגרות החוב שלה מצד משקיעים זרים.