אפלייד מטיריאלס מקבלת שדרוג המלצה - צפי לעלייה בביקושים

אפלייד מטיריאלסApplied Materials Inc -0.72%   מקבלת שדרוג המלצה, כאשר ב-UBS מעריכים כי החברה צפויה להנות מעלייה בביקושים. לפי בית ההשקעות, למרות עלייה משמעותית במניה במהלך השנה, היא עדיין לא הדביקה את הזינוק של חברות אחרות. UBS רואה בכך הזדמנות: המניה לא נחלשה, אבל הפער בינה לבין המתחרות לא משקף את הנתונים המתפתחים בענף.

ב-UBS טוענים שחלק מהמשקיעים מעריכים את ביצועי החברה באופן חלקי בלבד. לדבריהם, התפיסה שהחברה מתקשה לצמוח ביחס לשוק אינה תואמת את המידע שהם מנתחים. הם מציינים כי החשיפה של החברה לתחומים צפויים לצמיחה נרחבת יותר ממה שנדמה. ברקע עומדת העלייה בביקושים לשבבי זיכרון מסוג DRAM, שמשרתים מרכזי נתונים ומערכות בינה מלאכותית. העלייה בשימוש במערכות עיבוד גדולות יוצרת צורך מוגבר בזיכרון. UBS מתייחסים לכך כתהליך מתמשך שנובע מהרחבת השימוש ביישומים כבדים.

אפלייד מטיריאלס פועלת בתחום זה כבר שנים ומספקת ציוד מרכזי לייצור שבבי DRAM. כל התרחבות בפעילות בתחום משתקפת אצלה באופן ישיר. UBS טוענים שהשוק אינו נותן לכך משקל מלא בתמחור הנוכחי של המניה.

שוק של 136.5 מיליארד דולר

UBS מעריכה ששוק ציוד ייצור השבבים כולו צפוי לגדול בשנה הקרובה בשיעור משמעותי ולהגיע להיקף של כ-136.5 מיליארד דולר. לפי ההערכות שלהם, גידול זה יימשך גם בשנים הבאות. תחזית זו שונה מהתחזיות המקובלות בשוק, המניחות עלייה מתונה יותר. במסגרת התחזית הזו, UBS מציינת שאפלייד מטיריאלס נהנית ממיקום מרכזי בתוך תחום הזיכרונות. אף כי מנייתה עלתה פחות משל מתחרותיה, החשיפה שלה לענפי פעילות רלוונטיים גבוהה.

נושא נוסף שעולה בדוח הוא השוק הסיני, כאשר חלק מהאנליסטים מעריכים ירידה בביקושים בסין בשנת 2026, בין היתר על רקע מגבלות רגולטוריות. UBS מציגים תמונה שונה וצופים עלייה בביקושים. אם ההערכה הזו תתממש, החברה עשויה להרוויח מכך. תחזית כזו עשויה גם לאזן ירידה קודמת בנתח השוק של החברה בסין. בכך היא מציגה תרחיש שונה מהנחות הזהירות ששלטו בענף בתקופה האחרונה.

למרות תקופה פחות בולטת ביחס למתחרות, חלק גדול מהאנליסטים עדיין מעניקים לחברה המלצת קנייה. UBS מצטרפים לגישה הזו ומעלים את מחיר היעד ל-285 דולר, אחרי שעמד קודם על 250 דולר. בבית ההשקעות מסבירים כי תחום הזיכרון הופך לרכיב חיוני במערכות מבוססות בינה מלאכותית, וחברות שמאפשרות ייצור זיכרון נהנות מביקוש מתמשך. אפלייד מטיריאלס אינה בהכרח במרכז השיח, אך ממוקמת בנקודה שבה הביקוש לפתרונותיה עולה.

אפלייד נסחרת כעת לפי שווי של 188 מיליארד דולר, לאחר שמנייתה עלתה ב-45% מתחילת השנה וב-35% ב-12 החודשים האחרונים.