אפלייד מטיריאלס מקבלת שדרוג המלצה - צפי לעלייה בביקושים
ב-UBS צופים צמיחה בשוק ציוד ייצור השבבים, מעלים את מחיר היעד ל-285 דולר וצופים כי חשיפת החברה לשוק הזיכרונות והביקוש הגובר ל-DRAM יתמכו בתוצאותיה בשנים הקרובות
אפלייד מטיריאלס אפלייד מטיריאלסApplied Materials Inc 2.82% מקבלת שדרוג המלצה, כאשר ב-UBS מעריכים כי החברה צפויה להנות מעלייה בביקושים. לפי בית ההשקעות, למרות עלייה משמעותית במניה במהלך השנה, היא עדיין לא הדביקה את הזינוק של חברות אחרות. UBS רואה בכך הזדמנות: המניה לא נחלשה, אבל הפער בינה לבין המתחרות לא משקף את הנתונים המתפתחים בענף.
ב-UBS טוענים שחלק מהמשקיעים מעריכים את ביצועי החברה באופן חלקי בלבד. לדבריהם, התפיסה שהחברה מתקשה לצמוח ביחס לשוק אינה תואמת את המידע שהם מנתחים. הם מציינים כי החשיפה של החברה לתחומים צפויים לצמיחה נרחבת יותר ממה שנדמה. ברקע עומדת העלייה בביקושים לשבבי זיכרון מסוג DRAM, שמשרתים מרכזי נתונים ומערכות בינה מלאכותית. העלייה בשימוש במערכות עיבוד גדולות יוצרת צורך מוגבר בזיכרון. UBS מתייחסים לכך כתהליך מתמשך שנובע מהרחבת השימוש ביישומים כבדים.
אפלייד מטיריאלס פועלת בתחום זה כבר שנים ומספקת ציוד מרכזי לייצור שבבי DRAM. כל התרחבות בפעילות בתחום משתקפת אצלה באופן ישיר. UBS טוענים שהשוק אינו נותן לכך משקל מלא בתמחור הנוכחי של המניה.
שוק של 136.5 מיליארד דולר
UBS מעריכה ששוק ציוד ייצור השבבים כולו צפוי לגדול בשנה הקרובה בשיעור משמעותי ולהגיע להיקף של כ-136.5 מיליארד דולר. לפי ההערכות שלהם, גידול זה יימשך גם בשנים הבאות. תחזית זו שונה מהתחזיות המקובלות בשוק, המניחות עלייה מתונה יותר. במסגרת התחזית הזו, UBS מציינת שאפלייד מטיריאלס נהנית ממיקום מרכזי בתוך תחום הזיכרונות. אף כי מנייתה עלתה פחות משל מתחרותיה, החשיפה שלה לענפי פעילות רלוונטיים גבוהה.
- פיטורים באפלייד מטיריאלס: כ-100 עובדים בישראל צפויים לעזוב במסגרת קיצוצים גלובליים
- אפלייד מטיריאלס מייעלת את ייצור השבבים המתקדמים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נושא נוסף שעולה בדוח הוא השוק הסיני, כאשר חלק מהאנליסטים מעריכים ירידה בביקושים בסין בשנת 2026, בין היתר על רקע מגבלות רגולטוריות. UBS מציגים תמונה שונה וצופים עלייה בביקושים. אם ההערכה הזו תתממש, החברה עשויה להרוויח מכך. תחזית כזו עשויה גם לאזן ירידה קודמת בנתח השוק של החברה בסין. בכך היא מציגה תרחיש שונה מהנחות הזהירות ששלטו בענף בתקופה האחרונה.
למרות תקופה פחות בולטת ביחס למתחרות, חלק גדול מהאנליסטים עדיין מעניקים לחברה המלצת קנייה. UBS מצטרפים לגישה הזו ומעלים את מחיר היעד ל-285 דולר, אחרי שעמד קודם על 250 דולר. בבית ההשקעות מסבירים כי תחום הזיכרון הופך לרכיב חיוני במערכות מבוססות בינה מלאכותית, וחברות שמאפשרות ייצור זיכרון נהנות מביקוש מתמשך. אפלייד מטיריאלס אינה בהכרח במרכז השיח, אך ממוקמת בנקודה שבה הביקוש לפתרונותיה עולה.
אפלייד נסחרת כעת לפי שווי של 188 מיליארד דולר, לאחר שמנייתה עלתה ב-45% מתחילת השנה וב-35% ב-12 החודשים האחרונים.
שבבי AI (AI)אנבידיה - תחילת הסוף? המניה צונחת
החודש הרע של אנבידיה - החודש הטוב של גוגל שכבר מתקרבת לשווי של 4 טריליון ומאתגרת את ההובלה של אנבידיה בוול סטריט; האם היא גם תאתגר את ההובלה בתחום השבבים? וגם - שאלות ותשובות על שבבים ועל מלחמת השבבים
(עדכון 18:00: מניית אנבידיה מתרסקת בוול סטריט ב-6%, גוגל עולה ב-2%)
בחודשים האחרונים גוגל Alphabet 1.21% חוזרת למרכז הבמה ובשבועות האחרונים היא פשוט - "הדבר החם ביותר בוול סטריט". אם עד לא מזמן היא היתה מאוימת על ידי הרגולטור שרוצה לחתוך ממנה חלקים בגלל כוחה המונופוליסטי, הרי שדווקא הבינה המלאכותית שמחלישה בהדרגה את מנוע החיפוש המסורתי, הופכת את התחום לתחרותי ומפחיתה את החשש מהרגולטור. כמו כן, דווקא הבינה המלאכותית שהחלה כאיום מתבררת כמוקד כוח עצום לגוגל. בתחרות מול OpenAI גוגל מצמצת פערים וההשקה של ג'ימיני 3 קיבלה תשבוחות גדולות והזניקה את המניה. גוגל דומיננטית מאוד במהפכת ה-AI והמשקיעים מפנימים שזה לא יפגע בחברה, אלא יוסיף לה.
ביום שני זה קורה: הוועידה הכלכלית של ביזפורטל. מוזמנים לשמוע את המנהלים הבכירים במשק, לקבל תובנות על השקעות, להבין את השפעות ה-AI על חברות והאם זה הזמן לצמצם פוזיציה במניות? וגם - לראות ולקבל את הדירוג של ביזפורטל למניות פיננסיות (הדירוג לחברות התשתיות שיצרנו לקראת הועידה הקודמת שהתמקדה בתשתיות ייצר תשואה עודפת) - להרשמה
בימים האחרונים המניה עולה כאילו היא "מניית יתר קטנה" - בשלושה ימים עלתה מעל 11%, אחרי סגירת המסחר היא עולה בכ-2.7% ובחודש האחרון עלתה ב-25%. השווי שלה נושק ל-4 טריליון (כשלוקחים בחשבון את העלייה אחרי המסחר אתמול היא ב-3.93 טריליון) וכל זה קורה כשמנגד - אנבידיה, מלכת שבבי ה-AI, מאבדת גובה וירדה בשבועות האחרונים כ-15% לשווי של 4.35 טריליון. אחרי המסחר אנבידיה NVIDIA Corp. -3.66% ירדה ב-3% וזה התמתן ל-2.1% - המגמה בתקופה האחרונה ברורה: גוגל עולה, אנבידיה יורדת וזה המשיך כאמור אחרי סגירת המסחר כשהסיבה היתה הצלחה לשבבי ה-AI של גוגל. כן, גוגל גם מפתחת שבבי AI ואתמול היתה לה בשורה.
גוגל עומדת לספק למטא שבבי TPU, שהם מעבדים ייעודיים לבינה מלאכותית, כך דווח בתקשורת האמריקאית וזה השפיע על המניות לאחר סגירת המסחר. זו דרמה גדולה, זה מעורר ספקות ראשונים לגבי הדומיננטיות של אנבידיה בשוק השבבים החם ביותר בעולם. מדובר בעסקה פוטנציאלית בשווי עשרות מיליארדי דולרים, שתכלול רכישה של שבבים למרכזי נתונים של מטא משנת 2027, לצד השכרה דרך שירותי הענן של גוגל כבר בשנה הבאה. המהלך הזה, שמגיע בעיצומו של בום AI, מדגיש את הלחץ הגובר על אנבידיה, ששולטת כיום בכ-85% משוק השבבים לאימון ולהרצת מודלים.
- אנבידיה ירדה, אבל האנליסט הזה מתעקש - "אפסייד של מעל 50%"
- תיקון זמני או שינוי בסנטימנט למניות ה-AI?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השליטה של אנבידיה מתבטאת גם בנתח השוק האדיר וגם ברווחיות יוצאת דופן. אין חברה בשוק תחרותי ובטח שלא בשוק השבבים עם רווחיות תפעולית של מעל 60% וגולמית של כ-74%. ברור לכל שזה עניין של זמן וכשתגיע ותתגבר התחרות והפער הטכנולוגי יצטמצם, המרווחים ירדו. אם זה יקרה כמו שזה קורה בדרך כלל במקביל לירידה בנתח השוק זה יהיה כואב פעמיים - גם פגיעה במכירות (בנתח השוק) וגם פגיעה ברווחיות.
וול סטריט השוק האמריקאיצים מזנקת ב-10%, הנפט יורד ב-2%; הדאו עולה ב-1.2%
וול סטריט המסחר בוול סטריט באווירה מעורבת, אחרי יום ראשון קצר אבל חזק שהחזיר לשוק תחושה של התאוששות, בעיקר במניות הטכנולוגיה. המשקיעים ממשיכים לעכל את שאלת הריבית של הפד, כשגל של התבטאויות בעד הורדה כבר בדצמבר מעלה את מפלס האופטימיות, גם אם הנתונים הכלכליים מגיעים באיחור בגלל השבתת הממשל. בינתיים, תמונת המאקרו ממשיכה להיות רכה, עם ביקושים קצת חלשים יותר במכירות הקמעונאיות ולחץ מחודש על מניות הצ’יפים.
אחרי העליות החדות של אתמול, המדדים עכשיו במגמה מעורבת הדאו עולה בכ-0.8%, ה-S&P עם 0.3% והנאסד״ק יורד בכ-0.1%.
הסנטימנט בשוק נשען על השילוב בין הציפייה להורדת ריבית לבין העליות שנרשמו אתמול, בעיקר במניות הטכנולוגיה הכבדות, שהובילו את הנאסד״ק לרשום את היום הטוב שלו מאז מאי. מניות כמו גוגל וברודקום דחפו את המדדים כלפי מעלה, בזמן שאנבידיה נחלשה בחדות בעקבות דיווחים על כך שמטא מנהלת מגעים להשקעה במעבדים של גוגל. במבט רחב יותר, למרות הריבאונד, שלושת המדדים עדיין מציגים ירידות חודשיות על רקע בחינה מחודשת של תמחור מניות ה-AI וצמיחה בכלל.
בגזרת המאקרו, נתוני המכירות הקמעונאיות לחודש ספטמבר הפתיעו כלפי מטה ועלו רק ב-0.2%. גם קבוצת הבקרה, שמזינה את חישוב ה-GDP, רשמה ירידה, ומוסיפה עוד שכבת אי-ודאות רגע לפני עונת הקניות. התמונה הזו מתחברת לאינפלציית היצרן שחזרה לעלות בחודש ספטמבר, גם אם בקצב צפוי, וממשיכה לבנות את הטיעון של הפד להורדת ריבית כמענה לתנאי שוק רכים יותר.
- הנאסד״ק קפץ ב-2.7%; אלפאבית זינקה ב-6%, טסלה עם 7%, ברודקום טסה ב-11%
- מה צפוי ב-S&P 500 - האם יצא מספיק אוויר מהבלון?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ברקע, עדיין מורגשת השפעה של ביטול פרסום האומדן המוקדם של צמיחת התמ״ג לרבעון השלישי, מה שמותיר את המשקיעים בלי נתון מרכזי שיכול היה לחדד את תמונת המאקרו. שבוע המסחר המקוצר בשל חג ההודיה מוסיף למתח: פחות ימי מסחר, פחות נפח, יותר רגישות לכותרת הבאה.
