
טראמפ מבטיח להוריד את מחירי תרופות הרזיה ל-150 דולר: מניות נובו ולילי צוללות
הצהרת הנשיא על הוזלת תרופות GLP-1 מבורכת לצרכנים, אבל היא מובילה לנפילה של כ-5% במניות אלי לילי ונובו, יצרניות התרופות
הנשיא דונלד טראמפ הצהיר כי מחירי תרופות לטיפול בסוכרת והשמנת יתר, כגון אוזמפיק של נובו נורדיסק, יופחתו באופן ניכר. ההצהרה נאמרה במהלך אירוע בבית הלבן בנושא טיפולי פוריות ותמחור תרופות, כחלק מסדרת הכרזות על הסכמים עם יצרניות תרופות.
"אני מתייחס לאוזמפיק, או לתרופת ההרזיה, הם יהיו הרבה יותר נמוכים. הם יהיו הרבה הרבה יותר נמוכים", אמר טראמפ בתגובה לשאלת עיתונאים. מאוחר יותר באותו אירוע הוא ציין כי תחת תוכניות הממשל, מחיר התרופה ירד ל-150 דולר לחודש, לעומת מחיר רשמי של כ-1,000 דולר כיום.
צניחה במניות לאחר ההצהרה
ההצהרה השפיעה באופן מיידי על המסחר במניות. מניית נובו נורדיסק ירדה ב-4.7% במסחר המאוחר, בעוד מניית אלי לילי צנחה ב-5%. הירידה משקפת חששות משקיעים מפני התערבות ממשלתית שתפגע ברווחי החברות.
אוזמפיק, שמכיל את החומר הפעיל סמגלוטיד, הוא אחד המוצרים המרכזיים של נובו הדנית, עם מכירות שנתיות של מיליארדי דולרים. אלי לילי, שמייצרת את ווגובי וזפבאונד, תלויה אף היא בשוק התרופות הללו.
- טראמפ ג'וניור מגייס 260 מיליון דולר לספאק; ועל נכסי הקריפטו של המשפחה
- טראמפ מאותת על נסיגה במלחמת הסחר: "המכסים של 100% לא יישארו" - פסגה עם שי בעוד שבועיים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השוק רגיש לנושא זה מכיוון שמחירי התרופות בארה"ב גבוהים בהרבה מאלה במדינות אחרות. אוזמפיק נמכר בכ-1,000 דולר לחודש בארה"ב, בעוד באירופה המחיר נמוך בכ-50% בממוצע. נובו מציעה הנחות ישירות ללקוחות שמשלמים במזומן של 499 דולר לחודש, אך זה לא משפיע על תוכניות הביטוח או על מדיקייר.
תרופות ההרזיה - מנוע הצמיחה של תעשיית התרופות
תרופות המבוססות על אגוניסטים של GLP-1, כגון אוזמפיק, ווגובי וזפבאונד, פותחו במקור לטיפול בסוכרת, אך שימושן בהרזיה גדל בשנים האחרונות. החומרים הפעילים, סמגלוטיד וטירזפטיד, מחקים הורמון שמעכב תיאבון ומאט עיכול, מה שמוביל לירידה במשקל של 15-20% בממוצע במחקרים קליניים.
שוק התרופות הללו צפוי לצמוח מ-53 מיליארד דולר ב-2025 ליותר מפי 3 בעוד עשור, וזה בהמשך לצמיחה של פי 3 בשלוש השנים האחרונות. ארה"ב היא השוק הגדול ביותר. נובו נורדיסק ואלי לילי שולטות בכ-90% מהשוק האמריקאי, כאשר אוזמפיק תופסת 35% מנתח השוק של אגוניסטי GLP-1.
- אסיה בעליות ברקע רגיעה במתיחות בין ארה"ב לסין; החוזים בירוק
- האם הירידות בוול סטריט הם הקדמה למשבר עולמי?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- שער הדולר מזנק ב-1.1%, קמטק תזנק מחר במעל 12%
הצמיחה נובעת מגידול בשכיחות ההשמנה, כ-42% מהמבוגרים בארה"ב סובלים ממנה, וממחקרים שמראים יתרונות נוספים כמו הפחתת סיכון למחלות לב. עם זאת, המחיר הגבוה מגביל גישה: כ-12 מיליון אמריקאים משתמשים בתרופות אלה, אך רבים נוטשים אותן בגלל עלויות. מדיקייר, שמכסה כ-60 מיליון קשישים, החלה משא ומתן על מחירים תחת חוק הפחתת האינפלציה מ-2022.
אסטרטגיית טראמפ להוזלת תרופות
טראמפ מקדם מאז ינואר גישה כפולה להוזלת תרופות: לחץ פומבי בשילוב איומים כלכליים, כמו מכסים על יבוא. בספטמבר הוא הכריז על הסכם ראשון עם פייזר להפעלת מודל "המדינה המועדפת ביותר" (MFN), שמביא מחירים אמריקאים לרמה של המחירים הנמוכים ביותר במדינות OECD. בהמשך זה התרחב לאסטרהזנקה ולמרק הגרמנית.
"אמריקאים חייבים לקבל גישה למחירים המועדפים ביותר", אמר טראמפ מספר פעמים וצייץ בעבר כי "מחירי תרופות מרשם ופרמצבטיקה יופחתו, כמעט מיד, ב-30% עד 80%". לפני מספר חודשים הוא חתם על צו נשיאותי שמטיל מגבלות על מחירי תרופות מיובאות באם הן זולות יותר במקומות אחרים בעולם.
"אנחנו נעשה את זה זול יותר לכולם, כדי שהאמריקאים יוכלו להיות בריאים יותר", אמר אתמול טראמפ
זמן קצר לאחר דברי טראמפ, פרסם ד"ר מחמת אוז, ראש המרכזים למדיקייר ומדיקייד (CMS), הבהרה: "לא הסתיים עדיין משא ומתן רשמי מול נובו או לילי בנושא מחירי תרופות להרזיה". אוז ציין כי המחירים שטראמפ הזכיר הם יעדים, אך לא נקבעו סופית. נובו אישרה דיונים ראשוניים על המחירים.
הרגולציה בארה"ב כוללת פיקוח על נובו, שקיבלה מכתב יחד עם 16 חברות נוספות בדרישה להפחתות. באירופה נובו כבר הורידה מחירים בעקבות לחץ רגולטורי, מה שמעלה שאלות על יבוא מקביל לארה"ב, מודל נפוץ באיחוד האירופי אך מוגבל בארה"ב בגלל חוקי פטנטים.
ההצהרה מעלה חששות מצד חברות התרופות מפני "משא ומתן ציבורי" שפוגע ברווחים. נובו דיווחה על רווחים של 12 מיליארד דולר מאוזמפיק בשנה האחרונה, בעוד לילי הגיעה ל-20 מיליארד דולר מזפבאונד. הפחתה של 85% במחירים, כפי שרמז טראמפ, עלולה להפחית הכנסות בשיעור דומה, אך מצד שני - המכירות יעלו.
הוזלה תשפר גישה לטיפולים בקרב 100 מיליון אמריקאים הסובלים מהשמנה. מחקרים מראים כי תרופות אלה מפחיתות סיכון למחלות לב ב-20%, אך עלויות גבוהות מונעות המשך טיפול אצל 40% מהמשתמשים. ממשל טראמפ מתכנן אתר TrumpRx.gov, שיושק ב-2026, להצעת תרופות במחירים מוזלים ישירות לצרכנים. להרחבה: המהפכה שתשנה את תעשיית התרופות: TrumpRx מבטיחה לעקוף מתווכים ולהוזיל מחירים - האם זה באמת יעבוד?
החברות מנסות לבטל את רוע הגזרה ומנפנפות בטיעונים לא ממש רלבנטיים כמו החשש מפגיעה בחדשנות: פיתוח תרופה כמו אוזמפיק עלה 2.5 מיליארד דולר, והפחתות עלולות לטענתן להקטין השקעות במחקר. נובו השקיעה 4 מיליארד דולר בשנה האחרונה בהרחבת ייצור, בעוד לילי מפתחת גרסאות אוראליות. בשוק הגלובלי, אירופה ואסיה כבר רואות מחירים נמוכים יותר, מה שמגביר תחרות. אלא שגם בהינתן הפחתה במחירי התרופה עדיין התשואה לחברות היא פנטסטית. צריך כמובן למצוא את האיזון הנכון שמשאיר רווחיות נאותה לחברות, כשבמחירים הקיימים הן מרוויחות סדר גודל של 95% רווח גולמי ומייצרות תשואה על ההשקעה של 30%-40% בשנה.
במקביל יש דיונים על פתיחת השוק לייצור גנרי מוקדם יותר. פטנטים על סמגלוטיד יפגו ב-2031, אך לחץ פוליטי עלול להאיץ זאת. "אנחנו נשנה את המשחק, כדי שהאמריקאים לא ישלמו יותר מכולם"
- 4.ארהב מתקנת ורק ארביטראז מתכסח (ל"ת)אנונימי 17/10/2025 15:41הגב לתגובה זו
- 3.אנונימי 17/10/2025 15:21הגב לתגובה זויכולה להגיע ל 12 מיליון אמריקאים...
- 2.טבעהולכת שוב לחטוף (ל"ת)אנונימי 17/10/2025 13:59הגב לתגובה זו
- 1.ציוץ מכוון להוריד את השווקים (ל"ת)אנונימי 17/10/2025 11:11הגב לתגובה זו

צרפת סופגת הורדת דירוג חוב שלישית תוך 12 חודשים - כלכלה בהתפרקות
חוב של 112% מהתוצר. פרלמנט מפוצל ורפורמות קפואות; מה יהיה בהמשך?
צרפת ספגה מכה נוספת בדירוג האשראי שלה כשסוכנות הדירוג הבינלאומית S&P Global הורידה את הדירוג שלה מ-AA ל-AA-. זוהי הפעם השלישית תוך פחות משנה שצרפת מאבדת דירוג חוב , אחרי הורדות דומות של Moody's ו-Fitch בחודשים האחרונים.
ההשלכות של ההורדה עלולות להיות כבדות: גופים מוסדיים כמו קרנות פנסיה, בנקים מרכזיים וקרנות גידור, שמחויבים לפעול על פי כללי השקעה מחמירים, עלולים למכור כמויות משמעותיות של אגרות חוב ממשלתיות צרפתיות. פעולה כזו תגביר את הלחץ על שוק האג"ח, תעלה את עלויות החוב של הממשלה ותאיץ את גירעון החוב הלאומי שכבר חצה את רף ה-112% מהתוצר המקומי הגולמי.
שר האוצר הצרפתי רולאן לסקור הגיב להורדה בהצהרה חריפה במהלך כנס כלכלי בפריז, שם תיאר את המצב כ"ענן נוסף בשמיים שכבר היו מעוננים בכבדות". "זוהי קריאה להתעשת", אמר בפתח דבריו, "אין להתעלם מהסיכון הגובר. מדובר באיתות חד-משמעי שדורש רצינות יתרה מצד כולנו". לסקור, שמונה לתפקידו רק לפני חודשים ספורים בעקבות משבר פוליטי פנימי, הדגיש כי הממשלה והפרלמנט חייבים לשתף פעולה כדי לשכנע את סוכנויות הדירוג ואת המשקיעים הגלובליים שתקציב 2026 יהווה צעד אמיתי לקראת הפחתת הגירעון התקציבי. "אנחנו לא יכולים להרשות לעצמנו להתעלם מהסימנים האלה", הוסיף, "הם אינם רק ניירת, הם משפיעים על חיי היומיום של כל אזרח צרפתי".
הורדת הדירוג של S&P אינה מפתיעה לחלוטין, אך היא מגיעה ברגע קריטי. סוכנות הדירוג ציינה בדוח שלה כי הסיבות העיקריות כוללות את הגירעון התקציבי הגבוה שמגיע ל-5.4% מהתוצר בשנת 2025, עלייה מתמשכת בחוב הציבורי והיעדר התקדמות משמעותית ברפורמות מבניות שהבטיחה הממשלה. בנוסף, S&P הזהירה מפני סיכונים פוליטיים גוברים, כולל חוסר יציבות בממשלה והתנגדות פרלמנטרית חריפה לרפורמות הכרחיות. "הממשלה הצרפתית נמצאת בפני אתגר כפול: כלכלי ופוליטי", נכתב בדוח, "והשילוב הזה עלול להחמיר את המצב אם לא יטופל במהירות ובנחישות".
- צרפת בסחרור: 3.35 טריליון יורו חוב וממשלה שלישית על סף קריסה
- מודי'ס הורידה את דירוג האשראי של צרפת – מה זה אומר?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הדרך למשבר: איך הגענו לשלוש הורדות תוך שנה
כדי להבין את חומרת המצב הנוכחי, חשוב להסתכל אחורה על השנים האחרונות. צרפת נהנתה במשך שנים רבות מדירוג גבוה יחסית של AA מ-S&P ודומיו, שהעיד על יציבות כלכלית חזקה בתוך גוש האירו. אולם מאז משבר הקורונה ב-2020, המדינה שקעה בהוצאות עצומות על תמיכה כלכלית שכללה סובסידיות לעסקים, מענקי אבטלה מוגברים ותוכניות השקעה בתשתיות. החוב הלאומי זינק מ-98% מהתוצר ב-2019 ליותר מ-112% ב-2025. הגירעון התקציבי, שמוגבל על פי כללי האיחוד האירופי ל-3% בלבד, הוא 5% ומעלה.

האם מאסק יקבל טריליון דולר? והאנליסט שממליץ למכור טסלה
בעוד המשקיעים מתמקדים בחבילת השכר האדירה של מאסק, גורל טסלה ייקבע בשטח, בתוצאות הרבעון הקרוב וביכולת החברה להפוך את חזון הרובוטקסי והרובוטים להכנסות אמיתיות
בעוד שמשקיעי טסלה Tesla 2.46% עומדים להצביע על חבילת שכר של טריליון דולר למנכ"ל שלהם, השוק מתעלם מהעובדה הפשוטה שזה כנראה לא מה שיקבע את עתיד החברה. אילון מאסק יכול לקבל את התשלום הגדול בהיסטוריה הקורפורטיבית או שלא, זה די בטוח לא ישנה את המציאות העסקית של טסלה. מה שכן ישנה: התוצאות הכספיות והצעדים הבאים ברובוטקסי הרובוטים.
החבילה שמוצעת למאסק אמורה להעניק לו כ-425 מיליון אופציות מניות, בתנאי שהחברה תגיע לשווי שוק של 8.5 טריליון דולר. זה יעמיד את מחיר המניה על בערך 2,700 דולר למניה ויהפוך את התגמול לשווה טריליון דולר. התנאים כוללים מכירת 20 מיליון רכבים חשמליים, 10 מיליון מנויים לטכנולוגיית הנהיגה האוטונומית המתקדמת, ומיליון רובוטים אנושיים מסוג אופטימוס. חברת ISS, שמייעצת למשקיעים איך להצביע, המליצה נגד אישור החבילה. זה לא מפתיע, היות והם גם המליצו נגד חבילת השכר של מאסק ב-2018, פעמיים. חבילת 2018 העניקה למאסק בערך 300 מיליון אופציות והייתה חסרת תקדים בגודלה. החבילה החדשה עוד יותר גדולה.
עם זאת, ההמלצה של ISS כנראה לא תעצור את המשקיעים מלהצביע בעד. הם כבר הצביעו פעמיים בעד חבילת 2018, גם אחרי שבית משפט בדלאוור ביטל אותה בטענה שלא היו גילויים מתאימים לבעלי המניות. הם גם הצביעו בעד חבילה מ-2012 שנתנה למאסק 80 מיליון אופציות. המשקיעים כבר בחרו במבנה תגמול כזה כמה פעמים בעבר. אנליסט וודבוש דן איבס וגארי בלק ממנדל Future Fund סבורים שאין סיכוי שבעלי מניות טסלה יצביעו נגד חבילת השכר של מאסק. איבס נותן לטסלה המלצת קנייה עם מחיר יעד של 600 דולר. בלק לא מחזיק במניה כרגע, מכר אותה בסביבות 360 דולר בגלל הערכת השווי.
הכל או כלום
טסלה הגיבה ל-ISS בפוסט ארוך ברשת X, שבו טענה שהחברה מחמיצה נקודות יסוד של השקעות וממשל תקין, והוסיפה שמאסק לא מרוויח כלום אלא אם המחיר עולה באופן מהותי. זה נכון. התגמול של מאסק תלוי ביעדים ספציפיים שאם לא יושגו, הוא לא יקבל דבר. מניית טסלה נסחרת במכפיל של בערך 180 לעומת הרווחים הצפויים לשנה הבאה, לעומת 70 לפני שנה. זה מעיד על ציפיות גבוהות מהמשקיעים, שכנראה קשורות יותר לטכנולוגיות בינה מלאכותית ורכבים אוטונומיים ופחות לעסקי הרכב.
- מודל 3 ב-185 אלף שקל? הטסלה הזולה מגיעה לישראל
- ענף הרכב, חשמליות- מספרים מוחלטים מעוותים את התמונה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההצבעה תתקיים באסיפה השנתית של טסלה ב-6 בנובמבר. אבל לפני זה, טסלה תפרסם תוצאות רבעון שלישי ב-22 באוקטובר. זה האירוע החשוב יותר למשקיעים. וול סטריט צופה רווח של 55 סנט למניה, ירידה מ-72 סנט שדווחו ברבעון השלישי של 2024. טסלה מכרה 497,099 מכוניות ברבעון, שיא רבעוני שמייצג עלייה של 7% בהשוואה לשנה שעברה. המשקיעים ירצו לשמוע על התחזית למכירות רכבים חשמליים ברבעון הרביעי, עם הסרת הקרדיט הפדרלי של 7,500 דולר לרכישת רכב חשמלי בסוף ספטמבר. טסלה השיקה גרסאות זולות יותר של מודל 3 ומודל Y כדי לרכך את השפעת הביטול.