תאבון המשקיעים מזנק: "החששות מתחתית כפולה התפוגגו"

התיאבון לסיכון של המשקיעים הגיע לרמתו הגבוהה ביותר מזה יותר שלוש שנים ברקע להמשך האופטימיות בנוגע לחוזקה של ההתאוששות הכלכלית והעלייה ברווחי התאגידים, ע"פ סקר מנהלי הכספים של בנק אוף אמריקה-מריל לינץ'.

המשקיעים יותר ויותר בטוחים שהסיכון של מיתון בצורת W (תחתית כפולה) מתפוגג. כ-65% מהנסקרים נטו מאמינים שמיתון עולמי ב-12 החודשים הקרובים אינו סביר, עלייה חדה משיעור של 47% מחודש שעבר. כ-72% ממנהלי הכספים נטו מאמינים שהתחזית לרווחי החברות תשתפר במהלך השנה הקרובה, עלייה מ-68% בספטמבר.

עוברים ממזומנים למניות

הסקר גם מצביע על ניוד נכסים ממזומנים לתוך שוקי המניות במקביל לגידול בתאבון לסיכון. פוזיציות המזומנים של המנהלים נמצאות באוקטובר ברמתן הנמוכה ביותר מאז ינואר 2004. יתרה מכך, כ-7% מהנסקרים נטו נמצאים במשקל חסר במזומנים (כלומר נמצאים בהשקעות ממונפות) לעומת 10% מהנסקרים נטו שהיו במשקל יתר בחודש שעבר.

מנהלי הקרנות מגדילים גם את ההחזקות במניות, כאשר שיעור של 38% נטו נותנים משקל יתר למניות עלייה מ-27% בספטמבר. הסקטורים האהובים ביותר הינם טכנולוגיה, אנרגיה, סחורות ותעשיות באוקטובר כאשר המשקיעים עדיין נמנעים מלהשקיע במניות הפיננסים.

"המניות נותרות המצב האופטימלי. החששות מתחתית כפולה התפוגגו, בעוד חששות מפני אינפלציה והידוק המדיניות המוניטרית לא מצליחים למנוע את הזינוק בתאבון לסיכון באוקטובר", אמר מייקל הארטנט, אסטרטג המניות הראשי של בנק אוף אמריקה-מריל לינץ'.

לתת משקל יתר לאירופה, להעדיף את השווקים המתעוררים

סקר מנהלי הכספים של בנק אוף אמריקה-מריל לינץ' המתפרסם מידי חודש מהווה אינדיקציה ברורה לכיוון שוק המניות. בסקר הנערך במהלך 6 הימים הראשונים של החודש נסקרים 229 מנהלי כספים, המנהלים סך כולל של 616 מיליארד דולר.

האופטימיות לגבי אירופה באה היטב לידי ביטוי בסקר באוקטובר. שיעור נטו של 30% מאמין כי האזור מוערך בחסר ביחס לאזורים אחרים, הרמה הגבוהה ביותר מאז אפריל 2001. שיעור נטו של 9% רוצה לתת משקל יתר לאזור ב-12 החודשים הקרובים, עלייה משיעור נטו של 7%. הדבר בא בניגוד לתפיסת השוק היפני, בו 20% נטו מהמשקיעים טוענים כי יהיה הכי פחות אטרקטיבי בשנה הקרובה.

הביטחון בסין ובשווקים המתפתחים נותר חזק. שיעור נטו של 49% מהנשאלים חושבים שהכלכלה הסינית תתחזק במהלך 12 החודשים האחרונים, עלייה מ-35% בספטמבר. שיעור נטו של 36% מהנסקרים צפויים לתת משקל יתר לשווקים המתפתחים בשנה הקרובה.

המשך היחלשותו של הדולר האמריקני מביאה לגידול חד במספר מנהלי הכספים הרואים בו כמוערך בחסר - 20% מהנשאלים נטו לעומת 1% בחודש הקודם.