כלכלני לאומי: "בטווח הקצר צפוייה מגמה חיובית על רקע הסימנים להתייצבות"
(פורסם לראשונה: 10:40; עדכון אחרון: 11:25)
בעוד שבסיכום שבועי ירדה הבורסה בת"א, כלכלני לאומי טוענים כי שוק המניות צפוי להמשיך ולעלות בטווח הקצר, כהמשך לשינוי לטובה במהלך השבוע. עם זאת, הכלכלנים מזהירים כי העליות לא יהיו חלקות וחזקות כבעבר.
לאחר התיקון שנרשם בשבוע שעבר, השבוע נפתח המסחר בירידות שערים. בהמשך השבוע שבה המגמה החיובית לאחר פרסום מספר נתוני מאקרו חיוביים ועל רקע המגמה מעבר לים. בבנק לאומי מציינים כי תיקון זה הגיע לאחר "גל עליות ארוך שהביא למימוש רווחים, שנראה כי יהיה מוגבל בהיקפו."
כלכלני לאומי מציינים את התנודתיות הגבוהה במסחר, שהתמתנה לאורך השבוע. "סטיות התקן הגלומות באופציות על מדד המעו"ף - 'מדד הפחד' - בתחילת השבוע חצו את רף 30%, אך ירדו לקראת סיום השבוע אל מתחת ל-25%."
"הסימנים ליציאה מהמשבר מתחילים לחלחל באופן ממשי אל נתוני הכלכלה הריאלית", כתבו בלאומי בסקירתם השבועית. הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה פירסמה השבוע
עוד נתון שהצטרף והציג שיפור הוא
בסיכום שבועי נרשמו, כאמור, ירידות שערים. מדד המעו"ף איבד כ-1%, תל-אביב 75 ירד 1.3%. מדד הבנקים השיל 1.4%, זאת בעוד שמדד הנדל"ן 15 נסוג ב-2.4%.
"בטווח הקצר המגמה צפוייה להיות חיובית, בעיקר על רקע ריבוי סימנים להתייצבות המצב הכלכלי", טוענים בלאומי ומציינים גם את אפשרויות ההשקעה המוגבלות בעקבות "התשואות הנמוכות באפיקים הסולידיים". "יחד עם זאת, רמת התנודתיות צפויה להיוותר ברמה גבוהה, וקצב העליות מדוד יותר."
עומר הנדסה (תשקיף חברה)עומר הנדסה מתקרבת לבורסה - התמחור סביר
למרות שחיקה ברווחיות התפעולית, גירעון בהון החוזר ומכירת מניות של הבעלים, התמחור נראה על פניו נוח - שווי לפני ההנפקה של 1.1 מיליארד ורווח מייצג של כ-85 מיליון - מכפיל רווח של כ-13
חברת עומר הנדסה, נערכת ל-IPO בבורסה המקומית. החברה היא קבלן ויזם ומסתבר שהיא גדולה יחסית, למרות שהנוכחות התקשורתית שלה נמוכה. היא צפויה להיות אחת ההנפקות הגדולות בנדל"ן השנה. ההנפקה כוללת גיוס של כ-300 מיליון שקל לפי שווי חברה של 1.4 מיליארד שקל (אחרי הכסף), כאשר כ-120 מיליון שקל יזרמו לכיסם של בעלי השליטה באמצעות הצעת מכר. יתרת הסכום, כ-180 מיליון שקל, תשמש את החברה למימון פרויקטים חדשים והרחבת פעילותה. זה אקזיט משמעותי לבעלי השליטה ולרוב זה תמרור אזהרה. הנפקות זה מצב של א-סימטריה במידע. המוכרים- מנפיקים יודעים הרבה יותר מהקונים.
הבעיה שהקונים - גופים מוסדיים, עמוסים במזומנים ואין להם מה לעשות בכסף. הם מחפשים השקעות חדשות ומקדמים את שוק ההנפקות. עומר, היא שחקנית בשוק התשתיות והייזום ועל פניו מונפקת בתמחור סביר. הדוח רווח והפסד שלה אומנם מציג שחיקה ברווחיות אך הצבר גדל והרווחיות עדיין טובה. הרווח המייצג 85-90 מיליון שקל בשנה ושווי של 1.1 מיליארד שקל (לפני הכסף) מבטא מכפיל רווח סביר של 13.
אם החברה תמשיך לממש את הצבר ולצמוח, ובמקביל הרווחים יעלו, זו יכולה להיות השקעה שמתאימה למוסדיים ולמשקיעים בכלל, אבל צריך לזכור ששוק הקבלנות והיזמות חלש עכשיו, שלחברה יש גירעון בהון החוזר, אם כי זה לא נורא כאשר אתה יודע לקבל מקורות של מזומנים או כאשר ההון החוזר השלילי במאזן (נכסים שוטפים פחות התחייבויות שוטפות) הן לאורך זמן שליליים, כלומר מתגלגלים במאזן ואין צורך לשלם באמת את ההתחייבויות השוטפות.
חלק גדול מאוד מהקבלנים וחברות התשתיות נמצאות במצב כזה, הוא לא בהכרח מעיד על קשיים או בעיות פיננסיות. בכל מקרה, עומר הוקמה ב-1997 על ידי עומר רוזנבלט, שמשמש כיום כיו"ר. בעלי השליטה כוללים גם את ברוך חדד וזאב סלנט, המכהנים כמנכ"לים משותפים ומחזיקים יחד בכ-82% מהמניות, בחלוקה שווה ביניהם. ארבעה עובדים בכירים מחזיקים ביתרת המניות.
עומר הנדסה מתמקדת בביצוע מיזמי בנייה בתחומי התעשייה, המלונאות, המסחר והמגורים, לצד ייזום נדל"ן למגורים והשקעה. מאז הקמתה, ביצעה החברה למעלה מ-170 פרויקטים בהיקף של כ-2.4 מיליון מ"ר, כולל מבנים מורכבים כמו מגדל ART של הפניקס בבני ברק, מגדלי בסר ברמת גן, קניון רמות בירושלים, בסר סיטי בפתח תקווה ומגדל צ'מפיון בבני ברק.
