השעמום חוגג בבורסה: המחזורים נמוכים, העסקאות תקועות - והברוקרים מתוסכלים

"יש פה ושם עסקאות, אבל מעט; כבר הרבה זמן שאני לא זוכר מחזור כזה נמוך". מילים אלו יוצאות היום מפיו של מנהל חדר המסחר באחד מבתי ההשקעות הגדולים בישראל, ביום שבו מתנהל יום מסחר שקט למדי בבורסה בתל-אביב, עם מחזור של כ-720 מיליון שקל בלבד. מתחילת השנה חלה נפילה של 30% במחזורי המסחר.

כבר שבוע שמחזורי המסחר בבורסה נמוכים יחסית בשל חופשת הקיץ, אותה מנצלים משקיעים רבים לחופשות ומדירים רגליהם (וכספם) משוק ההון. בחדרי המסחר מתוסכלים ומנסים למצוא פתרונות יצירתיים להגדלת היקף המסחר ולהפגת השעמום של חודש אוגוסט.

אחת ההצעות המועלות על ידי הברוקרים היא סגירת המסחר בבורסה בימי ראשון ופתיחתה בימי שישי, לפחות עד שעות הצהריים, וזאת על מנת להגביר את החפיפה מול שוקי חו"ל. הדבר עשוי להביא להגברת המחזורים, שכן המשקיעים הזרים, שבדרך כלל אינם פעילים בימי ראשון, יוכלו לבצע יותר עסקאות בימי שישי.

מחקר "אפקט יום ראשון" שנערך במאי האחרון על ידי הבורסה בחן את מחזורי המסחר בימי ראשון בבורסה בתל-אביב, והראה כי בשנים 1997-2007 גדל בהדרגה הפער בין מחזורי המסחר בימי ראשון, לעומת המחזורים ביתר ימות השבוע. המחזור בבורסה בימי ראשון בשנתיים האחרונות נמוך ב-24% מהמחזור במניות בימי המסחר האחרים, לעומת כ-13% בשנת 2004 וכ-5% בלבד בשנת 1997.

לקצר את יום המסחר

"כוח אינרציה זה מה שמשבית את הבורסה בימים אלה", אומר לנו היום בכיר בשוק. "רוב השחקנים הגדולים לא פה וברגע שהם לא פה - הארביטראז'ים לא עובדים ושוק האופציות תקוע. יש פה שילוב של מספר גורמים: גם יום ראשון, גם חודש אוגוסט, גם חופשת הקיץ - הרבה גורמים פוגעים במחזורי המסחר".

בעוד שישנם פעילים בשוק שלא מוכנים לוותר על יום שישי כיום פנוי בשבוע לצד שבת, על דבר אחד ישנה הסכמה גורפת: יש לקצר את יום המסחר באופן קבוע.

בימים אלו בוחנת הנהלת הבורסה את אפשרות קיצור שעות המסחר, כך שיסתיים ב-16:30 במקום ב-17:30. כך פורסם ב-Bizportal לפני כשבועיים. הנהלת הבורסה כבר העבירה לחלק מבתי ההשקעות הגדולים את טיוטת ההצעה לקצר את יום המסחר וביקשה מהם תגובות.

"אני זוכר ימים שבהם המסחר היה מתנהל בין השעות 10:00 עד 15:30", מתרפק בערגה אחד ממנהלי חדרי המסחר הבכירים בארץ.