כמה יסגור היום מדד המעו"ף? Bizportal בדק את ההשפעה ההיסטורית של נתון התעסוקה
"מדד המעו"ף סגר בירידה של יותר מ-3.69% והשלים ירידה של מעט יותר מ-10% מאז תחילת המשבר הנוכחי", כך נכתב בסגירת יום המסחר הראשון של השבוע בתאריך ה-7 לאוגוסט, 2007, רק יומיים לאחר שהבורסה בניו יורק חתמה בירידות חדות, כתגובה לפרסום נתוני דו"ח התעסוקה לחודש יולי. שלשום, יום שישי, פורסמו נתוני דו"ח התעסוקה בארה"ב, הפעם לחודש דצמבר. הנתונים הצביעו על כך ששיעור האבטלה בכלכלה הגדולה בעולם זינק לרמה של 5%, בעוד הצפי היה לשיעור של 4.8% בלבד. נתון חשוב נוסף הנמצא בדו"ח - מספר המשרות החדשות במשק, פספס גם הוא את התחזיות ונעמד על 18,000 משרות חדשות בלבד, זאת בעוד התחזיות עמדו על תוספת של 70,000. בתגובה לנתונים אלו צנח אינדקס הנאסד"ק ב-3.77% בעוד מדד הדאו ג'ונס איבד 1.96% מערכו, בערב יום שישי. קצת היסטוריה כותרות משבר הסאבפריים חברו יחד לראשונה עם מצב התעסוקה בארה"ב באוגוסט 2007, זאת לאחר שנרשמה עלייה של 0.1% בשיעור האבטלה לחודש יולי מרמה של 4.5%, ל-4.6%. כמו כן, באותה עת, פספסה תוספת המשרות בסקטור הלא-חקלאי את ציפיות הכלכלנים כשרשמה עלייה של 92,000 משרות חדשות בלבד, זאת בעוד הציפיות עמדו על עלייה של 125,000 משרות חדשות. נציין, כי דו"ח מצב התעסוקה של המשק האמריקני מתפרסם מידי כל חודש ביום שישי הראשון של החודש. ההיסטוריה מלמדת, כי הקורלציה בין נתון המשרות החודשי לבין סגירת יום המסחר (העוקב) בבורסת ת"א הינה גבוהה. לאחר פרסום נתוני התעסוקה בחודש אוגוסט, אינדקס הנאסד"ק השיל 2.51% לרמה של 2,511 והדאו ג'ונס איבד 2.09% לרמה של 13,181 - מדדי בורסת ת"א לא נשארו אדישים למדדי ארצות הברית - המעוף איבד 3.69%, ת"א 100 השיל 4.15% ומדד התל טק נפל ב-3.74%. יש לזכור כי הנתון הוא תמיד נתון מקדמי, המקבל התאמות ותיקונים בעת פרסום הנתון הבא, לדוגמא: לאחר שבנתון שפורסם בחודש ספטמבר (על חודש אוגוסט) נרשמה ירידה מדהימה של 4,000 משרות בסקטור הלא-חקלאי, שגררה את הנאסד"ק 1.86% מטה, הנתון תוקן באופן רטרואקטיבי, בחודש אוקטובר, לרמה של 89,000 בחודש העוקב ואז הנאסד"ק טיפס ב-1.75%. מדד תל אביב 100, הגיב כתגובה לתיקון בעלייה של 1.67%. בחודש נובמבר, נתוני דו"ח התעסוקה על חודש אוקטובר, עמדו בקונצנזוס ציפיות הכלכלנים, ואז מדדי וול סטריט סגרו כמעט ללא שינוי, סביב רמות הפתיחה - הדאו ג'ונס עלה ב-0.2%. אצלנו, באחד העם, הבורסה התנהגה בהתאם, והמעו"ף סגר בעלייה של 0.49%, את יום המסחר העוקב. בחודש דצמבר, נתוני דו"ח התעסוקה על חודש נובמבר, עקפו את קונצנזוס ציפיות הכלכלנים - נתון המשרות עלה ב-94,000 בעוד הציפיות היו ל-55,000, וכמו כן, שיעור האבטלה הפתיע ונשאר באותה רמה. מדדי וול סטריט הגיבו אז במגמה מעורב - הדאו ג'ונס עלה ב-0.4% והנאסד"ק ירד ב-0.11%. אצלנו, המשקיעים הגיבו קצת בצורה שונה, והמעו"ף סגר בעלייה של 0.85% שת"א 100 לפניו מטפס 0.95%. אז שמסתכלים על המסכים האדומים ורואים איך מדדי ת"א מאבדים גובה וצונחים - ת"א 25 יורד 3%, ת"א 100 צונח ב-3.5%, ת"א 75 משיל 5.2% - צריך לזכור, שהכל כבר היה כתוב בקלפים.
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים ביולי - מה הצפי והאם הריבית תרד?
לקראת מדד יולי שיתפרסם מחר: כמה ישפיע שכר הדירה ואיך זה ישפיע על החלטת הריבית בשבוע הבא?
מחר בשעה 14:00 יתפרסם מדד המחירים לצרכן לחודש יולי, נתון שצפוי להמשיך לרכז תשומת לב מצד המשקיעים ובכלל הציבור הרחב שהמדד משפיע עליו באופן ישיר - המחירים בסופר, הריבית על ההלוואות, ההצמדה על הלוואות, משכנתאות ועוד. המדד גם משפיע על קובעי המדיניות בבנק ישראל, כאשר מדד נמוך יחזק את ההערכה להפחתת ריבית קרובה. מדד מאכזב יביא לדחייה של הורדת הריבית.
בחודשים האחרונים נרשמה מגמת ירידה ביריבת, אבל בחודשיים האחרונים היא עלתה בהדרגה לקצב שנתי סביב 3.1%-3.2%. הצפי כעת הוא לעלייה חודשית של 0.3%-0.5%, בהובלת
סעיפי השכירות, הנופש והטיסות, כאשר חלק מההשפעה יקוזז על ידי ירידות עונתיות בלבוש ובהנעלה.
מה צופים האנליסטים
קונסנזוס התחזיות הוא כ-0.4%. בלידר שוקי הון מצביעים על צפי של כ-0.4%, עם אפשרות ל-0.3%, כאשר עיקר הדחיפה כלפי מעלה מגיעה מסעיפי נופש, טיסות ודיור, מול ירידה עונתית בלבוש והנעלה. לגישתם, במידה והמדד יהיה בטווח 0.3%-0.4%, הקצב השנתי יתכנס לכ-3.1%, אם כי לגישת כל הכלכלנים, קצב האינפלציה ל-12 החודשים הקרובים יירד משמעותית. במיטב מציבים את תחזית יולי על 0.5% וממשיכים לראות, אינפלציה של 2.3% ב-12 החודשים הקרובים.
בצד התורמים לעלייה במדד יולי, מחירי השכירות (סעיף הדיור), נופש בישראל וטיסות לחו״ל, סעיפים עונתיים מובהקים. האנליסטים מדגישים כי אלה צפויים להוביל את המדד, כשחלק מההשפעה תקוזז על ידי ירידות בהלבשה ובירקות. בצד המאקרו הרחב: סקרי עסקים מצביעים על ירידה בשיעור החברות שמתכוונות לייקר מחירים, מה שתומך בהאטה הדרגתית באינפלציה בהמשך המחצית. עם זאת, צריך להדגיש כי תיתכן הפתעה מבחינה זו שכן מחירי הדירות יורדים כבר מספר חודשים וזה אמור להוביל לקיפאון או לירידה בקצב העלייה בשכר הדירה. אלא שבהמשך לכך שאלפי משפחות נותרו בלי דירה בעקבות המלחמה ונאלצו אחרי טווח מסויים לחזור לשוק כשוכרים, אלא שאז נוצרו עודפי ביקוש גדולים והמשכירים ניצלו זאת לעליית מחירים משמעותית מאוד. באזורי הפגיעה נרשמו עליות משמעותיות בשכר הדירה וזה ישפיע על מדד שכר הדירה, אם כי, זה הורגש בהדרגה, ולאחר שהמפונים חזרו מבתי המלון.
- וול סטריט חוגגת את המדד, אבל מדוע המכסים (עדיין) לא משפיעים?
- אינפלציית יולי בארה"ב - מתחת לצפי 2.7% לעומת תחזית ל-2.8%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ומכאן, שמצד אחד השכר דירה בכיוון מטה, אבל יש קפיצה של מחירים במקומות מסוימים בגלל המלחמה, השאלה איך הלמ"ס ימדוד את הקפיצה הזו.
האינפלציה במצרים נחלשת חודש שני ברציפות - הריבית בדרך לרדת?
מדד המחירים ביולי ירד לרמה השנתית הנמוכה זה שנה וחצי, לאחר שיא של 38% בשנה שעברה
האינפלציה במצרים המשיכה להאט ביולי, זו החודש השני ברציפות, מה שעשוי לאפשר לבנק המרכזי במצרים לשוב למדיניות מוניטרית מרחיבה. לפי נתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה, מדד המחירים לצרכן בערים עלה ביולי ב־13.9% לעומת יולי אשתקד, לעומת 14.9% ביוני. בחישוב חודשי נרשמה ירידת מחירים של 0.5%, לאחר ירידה של 0.1% ביוני.
מחירי המזון והמשקאות, הרכיב הגדול בסל המדד, עלו ביולי ב־3.4% לעומת התקופה המקבילה, ירידה משמעותית לעומת עלייה של 6.9% בחודש הקודם. לחצי המחירים עדיין מורגשים, במיוחד לאור התלות הגבוהה בייבוא מזון.
רקע כלכלי ותוכנית הסיוע
האינפלציה במצרים הגיעה לשיא של 38% בספטמבר 2023, על רקע רפורמות כלכליות מקיפות במסגרת חבילת סיוע של 57 מיליארד דולר מאיחוד האמירויות וקרן המטבע הבינלאומית. הרפורמות כללו שינויי מטבע, הפחתת סובסידיות והגברת השקעות זרות, שתרמו להתייצבות הדרגתית. כלכלת מצרים, השנייה בגודלה באפריקה, מתאפיינת בפוטנציאל במגזרי החקלאות, הייצור והשירותים, ומיקום אסטרטגי כשער לאפריקה, אסיה ואירופה. עם זאת, היא מתמודדת עם חוב ציבורי גבוה, לחצי מאזן תשלומים, יצוא איטי ופעילות מגזר פרטי חלשה, המושפעים גם מסכסוכים אזוריים המשפיעים על תעלת סואץ. תחזיות מצביעות על צמיחת תמ"ג של 3.8% ב-2025, 4.2% ב-2026 ו-4.6% ב-2027, הודות לעלייה בצריכה פרטית, השקעות והקלה באינפלציה. מאז השיא, הבנק המרכזי הוריד את הריבית פעמיים, אך ביולי בחר להותיר אותה ללא שינוי.
הישיבה הקרובה של ועדת המדיניות המוניטרית ב־28 באוגוסט עשויה להוביל להורדת ריבית נוספת, לאור האינפלציה הליבה הנמוכה והנתונים האחרונים. מצרים מחזיקה בריביות ריאליות גבוהות, המושכות משקיעים זרים לשוק האג"ח המקומי. התחזקות הלירה המצרית, שנסחרה סביב 48.5 לדולר בסוף השבוע, תורמת להפחתת לחצי המחירים במדינה התלויה בייבוא, ותומכת בהמשך ההאטה באינפלציה, שצפויה לרדת ל-12% ב-2026 ול-10% ב-2027.
- וול סטריט חוגגת את המדד, אבל מדוע המכסים (עדיין) לא משפיעים?
- אינפלציית יולי בארה"ב - מתחת לצפי 2.7% לעומת תחזית ל-2.8%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
