פועלים: הסיכון בשוק המניות המקומי ממשיך להיות גבוה

ביחידת המחקר של בנק הפועלים סיכמו את השבוע ומסרו, כי מדדי המניות הכבדות בבורסה התל אביבית הגיעו בימים האחרונים לרמות שיא היסטוריות. זאת על רקע מגמה מעורבת בשוקי המניות בעולם, ועל הרקע ההערכות כי הפאזל הקואליציוני צפוי להיות מושלם בקרוב, ולסיים בכך את אי הודאות הפוליטית.

באויר עדיין נותרה אי הודאות הביטחונית, הן במישור הפלסטיני והן בזירה האיראנית - אולם השפעתן על שוק המניות ירדה לאחרונה.

ריבית במחלקה הכלכלית של הבנק מעריכים, כי בנק ישראל ימשיך להעלות את הריבית עד סוף השנה ב-0.5%-0.75% נוספים. זאת בשל המדדים הגבוהים שעוד צפויים בהמשך השנה מחד, והעלאות נוספות שצפויות בריבית בארה"ב מאידך.

מכפילים ביחידת המחקר של הבנק בדקו את רמות המכפילים בבורסה התל אביבית למול הבורסות בעולם. מהבדיקה עולה, כי המכפיל הנקי החזוי המגולם כיום במדד ת"א 25 סביר בהתחשב להיסטוריה ולנעשה כיום בשוקי העולם, ואינו מהווה סיכון לשוק המניות המקומי.

דוחות

בשבועות הקרובים אנו צפויים להיות עדים לפרסום דוחות החברות לרבעון הראשון של השנה. בבנק מעריכים, כי התמונה הכללית צפויה להיות מעורבת, עם נטיה לכוון החיובי. מרבית החברות המסוקרות תמשכנה להציג צמיחה בפעילותן, אולם זו צפויה להתמתן ביחס לשיעורי הצמיחה להם התרגלנו בשנים האחרונות.

בחלוקה מגזרית צופים כלכלני הבנק מגמה חיובית ביצרניות המזון, חברות הפרמצבטיקה והנדל"ן. מגמה מעורבת צפויה להרשם בחברות הכימיה, האחזקה, הביטוח, רשתות השווק והבנקים המסחריים, ואילו בענף התקשורת צפויה להמשך המגמה השלילית, לה אנו עדים ברבעונים האחרונים.

ביחידת המחקר של בנק הפועלים מחלקים את גורמי ההשפעה על שוק המניות על פי כיוונם: בכוון החיובי - השלמת הפאזל הקואליציוני ושמירה על מסגרת התקציב עשויים להקרין לחיוב הן על הכלכלה והן על התנהגותם של המשקיעים הזרים. זאת לצד המשך השיפור בשוקי העולם ונתוני המאקרו החיוביים במישור המקומי.

בכוון השלילי - עליות השערים בבורסה "מזמינות" מימושי רווחים. זאת לצד המשך העליה בריביות בישראל ובעולם, החשש מפני האטה בקצב צמיחת החברות הציבוריות והאפשרות לעליה נוספת באי הודאות הביטחונית.

כלכלני הבנק סבורים, כי הסיכון בשוק המניות המקומי ממשיך להיות גבוה, ולכן ממליצים לשמר את החשיפה הנוכחית למניות המקומיות.