אי.בי.איי: הרבוע הכחול תציג רווח תפעולי של מעל 4%

באי.בי.איי לא מודאגים מנתוני AC NIELSEN המעידים על ירידה חריפה בנתח השוק של כלל הרשת במהלך הרבעון הרביעי כל עוד יתברר שהחברה רשמה רווחיות טובה

ענת שגב | 08/03/2006 10:18

אי.בי.איי פרסם היום את המלצתו על מניית הריבוע הכחול לקראת פרסום הדוחו"ת של החברה לרבעון הרביעי - ביום ראשון בשבוע הבא (12/03/2006). האנליסט אורי וייסבורד מותיר את המלצתו על "קנייה" ואת מחיר היעד על 56 שקל.

באי.בי.איי לא מודאגים מנתוני AC NIELSEN המעידים על ירידה חריפה בנתח השוק של כלל הרשת במהלך הרבעון הרביעי כל עוד יתברר שהחברה רשמה רווחיות טובה - רווחיות תפעולית של מעל 4%.

אי.בי.איי מציינים כי הכנסות החברה צפויות להיות מושפעות מחגי תשרי, אשר נפלו בשנה החולפת ב-4 לאוקטובר, כך שעיקר המכירות לקראתו נכללו ברבעון הקודם, אך המכירות ליתר חגי תשרי נכללות בדוחות הרבעון הנוכחי.

דוחות הרבעון השלישי הצביעו על שחיקת הרווחיות התפעולית וירידה אל מתחת לקו הארבעת האחוזים, זאת לאחר שני רבעונים בהם הרווחיות התפעולית הייתה מעל קו זה. האנליסט וויסבורד מסביר, כי הסיבה לכך הינה, במבצע סירי טפאל, מבצע אשר הגדיל משמעותית את הכניסות לחנויות אך שחק את הרווחיות.

להערכת אי.בי.איי מדובר באירוע חריג. הרווחיות התפעולית ברבעון זה תעמוד על 4.1%. לטענתם, האסטרטגיה ארוכת הטווח של החברה מדגישה את השמירה על הרווחיות, גם במחיר איבוד מסויים של נתח שוק. ולכן התרחיש הגרוע מבחינת החברה הינו ירידה בנתח השוק והישארות ברווחיות תפעולית נמוכה.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

פטריק דרהי (יוטיוב)

התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת

העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם

רן קידר | 19/12/2025 08:38

נושאים בכתבה פטריק דרהי

קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.

זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.

הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.

אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.

איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.

להמשך הכתבה לחץ כאן