הדולר היציג: 3.80 שקלים - "הדולר מתחזק בעולם על חשבון האירו"
שער הדולר לאחר שהדרמה היוונית הגיעה למערכת הבנקאית - הפרישה של יוון מגוש האירו נראית קרובה יותר מתמיד אך השאלה היא האם יוון תפרוש בצורה מסודרת או לא היא השאלה הגורלית שתכריע את התגובה של האירו. שערו היציג של האירו נקבע על 4.226 שקלים. שערו היציג של הדולר נקבע על 3.80 שקלים.
"התערערות היציבות באירופה עשויה להניס את המשקיעים מנכסים אירופיים לנכסים דולריים, מה שיביא להתחזקותו של הדולר, גם למול השקל", אמר אורי מאירוביץ' מ-FXCM בשיחה עם Bizportal. לדבריו, הפרישה של יוון תחזק את היציבות הפיסקאלית של גוש האירו. "פרישת יוון אינה נתפסת בהכרח כהתפתחות שלילית עבור האירו. להיפך, מדובר בפרישה של החוליה החלשה בגוש, דבר שעשוי רק לתרום להתחזקותו המוניטרית והפיסקאלית של הגוש".
- 4.דורון 29/06/2015 23:29הגב לתגובה זוכשאני קורא כתבה על פריצה מעבר ל 3.83 כשהשער 3.82 ואולי אפילו 3.85 ובפועל אחרי 6 שעות השער יורד ל 3.77 אני שואל את עצמי איך מר מאירוביץ' מגיע להנחות שלו. שקל-דולר קשור לכלכלת ישראל ארה"ב האירו משפיע מעט מאוד כי באופן בסיסי הספקולנטים משחקים בישראל בדולר. אם יש רציונאל של הפרשי ריביות קשה שירידת האירו מול הדולר תשפיע כל כך חזק ותאזן את הפרשי הריבית.
- 3.דורון 29/06/2015 10:33הגב לתגובה זוכל עוד הריבית השקלית מתוכננת לעלות, לא משתלם לקנות דולרים אלא שקלים. זה כל כך בסיסי. בלי להעלות ריבית משק הדיור בישראל לא יתייצב והיציבות תתערער ולכן מבחינה פוליטית זה יהיה נכון ללחוץ על ריבית גבוהה יותר. משמעו נפילה אטית של הדולר. זה שהאירו נופל לא עוזר לנו כיוון שהתדמית הישראלית באירופה כתוצאה מפעילות של גורמים רבים, מאוד גרועה כך שלא ממש נרגיש שיפור ביחס המסחר אפילו אם האירו ייפול מול השקל. ליוון יש בעיה כלכלית קשה ועדיין לא ברור מה הפתרון המתגבש מבחינת המערכת הפנימית של יוון. יש הרבה תרחישים אפשריים. אחד מהם הוא יציאת יוון מהשוק המשותף. יהיו כרגע שבועיים קשים אבל אחרי שיתגבש המתווה היווני נחזור ליציבות ותהיה התחזקות משמעותית של האירו.
- 2.פישר 29/06/2015 10:04הגב לתגובה זומ
- 1.יורו 29/06/2015 09:07הגב לתגובה זועניין של מספר ימים
הדולר צפוי לעלות ל-3.8 שקלים לדולר - התחזית המפתיעה של בנק אוף אמריקה
הכלכלנים מצפים לעלייה של 14% בשער הדולר ביחס לשקל בטווח הארוך, מה יקרה בטווח הקצר ומה הם חושבים על שאחר המטבעות?
שער הדולר בדוח מעודכן של בנק אוף אמריקה מסבירים הכלכלנים מדוע הם צופים לחולשת הדולר בעולם, למעט מול מספר מצומצם של מטבעות, לרבות השקל. הבנק צופה שהדולר, שנסחר כיום בסביבות 3.35 שקל, דולר שקל רציף 0.17% עשוי להגיע בטווח הארוך לשער שווי המשקל הכלכלי של כ-3.8 שקל - עלייה של כ-14% שתשקף את השווי ההוגן של המטבע הישראלי מול האמריקני.
הכלכלנים של הבנק ממשיכים לצפות ל"ירידה מתונה של הדולר בסביבה מאקרו כלכלית מעט סטגפלציונית", אולם זו לא חולשה דרמטית אלא בתיקון לאחר תקופה של עלייה משמעותית. הכלכלנים מדגישים כי "למרות החזרה האחרונה בציפיות להפחתת ריבית, אנו נותרים דוביים באופן כללי מול רוב מטבעות ה-G10". אך להבדיל מתחזיות קודמות של הבנק על ירידה דרמטית בשער הדולר, התחזית כעת מתונה. ונעשה סדר - הדולר צפוי להיחלש בעולם, אבל להתחזק מול השקל.
השווי ההוגן של השקל מול הדולר - 3.8 שקל לדולר
הכלכלנים מסבירים כי שערי המטבעות שהם מנתחים ומחירי היעד נגזרים ממודל FX Compass. זהו כלי של בנק ההשקעות שבודק את השווי ההוגן של מטבעות לטווח הארוך על בסיס גורמים כלכליים פונדמנטליים. המודל מנסה לענות על השאלה - מה יחסי המטבעות (יחסי השערים) בין כל המטבעות.
לפי מודל זה, השקל הישראלי נמצא כיום בפער לרעה של 13.7% מול הדולר. בהתבסס על השער הנוכחי של 3.35 שקל לדולר, השער ההוגן לפי הבנק צריך להיות בסביבות 3.8 שקל לדולר. להערכת בנק אוף אמריקה, השקל חזק יותר ממה שהנתונים הכלכליים מצדיקים וזה יכול לקרות מסיבות שונות - ביקוש גבוה לשקל מצד משקיעים זרים, הזרמת הון זר גדולה, או אמון גבוה במשק הישראלי למרות האתגרים הגיאופוליטיים. אבל המסקנה הברורה שלהם היא שיש מקום משמעותי להחלשת השקל בעתיד. הדולר עשוי להתחזק באופן ניכר מול השקל. עם זאת, בתחזית אין תוקף זמן להגעה לשיווי המשקל כשבדוח עצמו הכלכלנים מתייחסים למחיר יעד קרוב באזור השער הנוכחי ואף נמוך במעט מ-3 שקלים. במילים אחרות, כנראה שבבנק מעריכים עלייה של השקל ואז החלשות דרמטית.
- הבורסה שברה שיאים - וול סטריט מזנקת ב-2%
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבנק מדגיש שמצב זה של "הערכת-יתר" של השקל אינו בר קיימא לטווח הארוך, והשוק בסופו של דבר יתקן את עצמו לכיוון השער ההוגן. כל זה יקרה כשהדולר כאמור צפוי להיחלש מעט בעולם המשמעות היא שהכלכלנים בעצם צופים להתחזקות משמעותית יותר של יתר המטבעות מול השקל. חשוב להזכיר כאן שתחזיות על שער הדולר ומט"ח בכלל, הן תחזיות מאוד מורכבות. להבדיל מאנליסט שמנתח דוחות של חברה שתלויה במספר פרמטרים גדול אבל תחום, הגורמים המשפיעים על מט"ח הם כמעט אין סופיים. הגורמים הבסיסיים המשפיעים על הדולר הם אומנם ברורים - תנועות הון, תנועות של יבואנים ויצואנים, השפעות של הבדלי הריבית בין ישראל לארה"ב, אך לזה מצטרפים בשוטף שורה של פרמטרים לרבות - מצב גיאופוליטי, תזוזות של משקיעים זרים, תזוזות של הגופים המוסדיים, שינוים שנובעים ממצב ביטחוני ועוד. על פניו, ובהתאם להערכות של כלכלנים ובתי השקעות, הנתונים הבסיסיים מחזקים את העלייה בשקל מול הדולר שכן התנועות הן יותר לכיוון של יצוא ומכירת דולרים ורכישת שקלים, וכך גם תנועות ההון. מבחינה זו, התחזית של בנק אוף אמריקה יחסית מפתיעה.
