המסחר בשוק המט"ח: הדולר התחזק 0.14%, משלים 5 ימי עליות רצופים
שער הדולר המסחר בשוק מטבע החוץ מתנהל היום על מי מנוחות, כששער הדולר היציג נקבע על 3.489 שקלים לדולר, עלייה של 0.14%. העלייה היומית הזו מסכמת שבועיים של עליות מתונות - הדולר התחזק משער של 3.466 ב-10 באפריל עד לשערו הנוכחי, עלייה של 0.6%.
במחלקת המחקר של FXCM ישראל ציינו הבוקר כי העלייה בתקופה האחרונה באה במחזורים נמוכים בגלל חג הפסח והפסחא בעולם. "הדולר-שקל נסחר כמעט ללא שינוי סביב רמת 3.48 עם פתיחת שבוע המסחר בשוק המט"ח המקומי. גם בשוק המט"ח העולמי התנודתיות נמוכה מאוד והצמדים המרכזיים נעים בטווחי מחיר צרים. הדבר נובע הן מנפחי המסחר הדלילים יחסית עם חזרתם ההדרגתית של השווקים לפעילות אחרי חג הפסחא והן בהיעדר טריגרים משמעותיים שיניעו את המסחר בשוק המט"ח".
לגבי המשך השבוע מצפים ב-FXCM שהדשדוש בשוק המט"ח ימשך: "היומן הכלכלי בכלכלות המפתח יהיה דליל למדי ועל כן ייתכן שנמשיך לראות את הדשדוש הנוכחי. האירוע המרכזי שיכול לטרוף את הקלפים הוא המצב הנפיץ באוקראינה, כאשר הסלמה באזור ובמתיחות בין רוסיה לארצות הברית עשויות לעורר גלים בשוק".
- 1.שמטוב 06/05/2014 19:56הגב לתגובה זוזה לאחר שהוא כבר נפל כבר לפחות בשני אחוזים החל מהמשבר באוקראינה. לא יודע מה הסיבה לנפילה: האם האירועים באוקראינה ? או בגלל אכזבות מביצועי המשק האמריקאי שאינם זוכים לפרסום. בכל אופן מה שבטוח הוא שהדולר נופל חזק. כמובן . השער של השקל מול הדולר שמתוחזק נמוך באופן מלאכותי על ידי בנק ישראל אינו משקף את מצבו העגום של הדולר. אבל אי אפשר לתחזק לאורך זמן שער שקל גבוה באופן מחאכותי, עולה יותר מדי כסף. היום שער פרנק שוויצרי מול הדולר עלה ל- 1.143 בעוד שהיה לפני האירועים האחרונים רק 1.15 בערך.
- שמטוב 07/05/2014 01:32הגב לתגובה זוירידת ערך של 2.5 אחוז בערך הדולר בשוק הבינלאומי.
הדולר צפוי לעלות ל-3.8 שקלים לדולר - התחזית המפתיעה של בנק אוף אמריקה
הכלכלנים מצפים לעלייה של 14% בשער הדולר ביחס לשקל בטווח הארוך, מה יקרה בטווח הקצר ומה הם חושבים על שאחר המטבעות?
שער הדולר בדוח מעודכן של בנק אוף אמריקה מסבירים הכלכלנים מדוע הם צופים לחולשת הדולר בעולם, למעט מול מספר מצומצם של מטבעות, לרבות השקל. הבנק צופה שהדולר, שנסחר כיום בסביבות 3.35 שקל, דולר שקל רציף 0.17% עשוי להגיע בטווח הארוך לשער שווי המשקל הכלכלי של כ-3.8 שקל - עלייה של כ-14% שתשקף את השווי ההוגן של המטבע הישראלי מול האמריקני.
הכלכלנים של הבנק ממשיכים לצפות ל"ירידה מתונה של הדולר בסביבה מאקרו כלכלית מעט סטגפלציונית", אולם זו לא חולשה דרמטית אלא בתיקון לאחר תקופה של עלייה משמעותית. הכלכלנים מדגישים כי "למרות החזרה האחרונה בציפיות להפחתת ריבית, אנו נותרים דוביים באופן כללי מול רוב מטבעות ה-G10". אך להבדיל מתחזיות קודמות של הבנק על ירידה דרמטית בשער הדולר, התחזית כעת מתונה. ונעשה סדר - הדולר צפוי להיחלש בעולם, אבל להתחזק מול השקל.
השווי ההוגן של השקל מול הדולר - 3.8 שקל לדולר
הכלכלנים מסבירים כי שערי המטבעות שהם מנתחים ומחירי היעד נגזרים ממודל FX Compass. זהו כלי של בנק ההשקעות שבודק את השווי ההוגן של מטבעות לטווח הארוך על בסיס גורמים כלכליים פונדמנטליים. המודל מנסה לענות על השאלה - מה יחסי המטבעות (יחסי השערים) בין כל המטבעות.
לפי מודל זה, השקל הישראלי נמצא כיום בפער לרעה של 13.7% מול הדולר. בהתבסס על השער הנוכחי של 3.35 שקל לדולר, השער ההוגן לפי הבנק צריך להיות בסביבות 3.8 שקל לדולר. להערכת בנק אוף אמריקה, השקל חזק יותר ממה שהנתונים הכלכליים מצדיקים וזה יכול לקרות מסיבות שונות - ביקוש גבוה לשקל מצד משקיעים זרים, הזרמת הון זר גדולה, או אמון גבוה במשק הישראלי למרות האתגרים הגיאופוליטיים. אבל המסקנה הברורה שלהם היא שיש מקום משמעותי להחלשת השקל בעתיד. הדולר עשוי להתחזק באופן ניכר מול השקל. עם זאת, בתחזית אין תוקף זמן להגעה לשיווי המשקל כשבדוח עצמו הכלכלנים מתייחסים למחיר יעד קרוב באזור השער הנוכחי ואף נמוך במעט מ-3 שקלים. במילים אחרות, כנראה שבבנק מעריכים עלייה של השקל ואז החלשות דרמטית.
- הבורסה שברה שיאים - וול סטריט מזנקת ב-2%
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבנק מדגיש שמצב זה של "הערכת-יתר" של השקל אינו בר קיימא לטווח הארוך, והשוק בסופו של דבר יתקן את עצמו לכיוון השער ההוגן. כל זה יקרה כשהדולר כאמור צפוי להיחלש מעט בעולם המשמעות היא שהכלכלנים בעצם צופים להתחזקות משמעותית יותר של יתר המטבעות מול השקל. חשוב להזכיר כאן שתחזיות על שער הדולר ומט"ח בכלל, הן תחזיות מאוד מורכבות. להבדיל מאנליסט שמנתח דוחות של חברה שתלויה במספר פרמטרים גדול אבל תחום, הגורמים המשפיעים על מט"ח הם כמעט אין סופיים. הגורמים הבסיסיים המשפיעים על הדולר הם אומנם ברורים - תנועות הון, תנועות של יבואנים ויצואנים, השפעות של הבדלי הריבית בין ישראל לארה"ב, אך לזה מצטרפים בשוטף שורה של פרמטרים לרבות - מצב גיאופוליטי, תזוזות של משקיעים זרים, תזוזות של הגופים המוסדיים, שינוים שנובעים ממצב ביטחוני ועוד. על פניו, ובהתאם להערכות של כלכלנים ובתי השקעות, הנתונים הבסיסיים מחזקים את העלייה בשקל מול הדולר שכן התנועות הן יותר לכיוון של יצוא ומכירת דולרים ורכישת שקלים, וכך גם תנועות ההון. מבחינה זו, התחזית של בנק אוף אמריקה יחסית מפתיעה.
