חברת אקרו נדל"ן אקרו -3.14%  שהצטרפה לפני מספר חודשים לבורסה ממחישה את טירוף הנדל"ן בישראל. החברה מכרה ברבעון הראשון של השנה 38 דירות ורשמה כתוצאה מכך הכנסה של 193 מיליון שקל, לפני מע"מ, כלומר מחיר ממוצע של 5.94 מיליון שקל לדירה. בתקופה המקבילה בשנה שעברה החברה מכרה 32 דירות והכניסה 104 מיליון שקל, מחיר ממוצע של 3.8 מיליון שקל לדירה - ובעצם בשנה אחת המחירים שבהם אקרו מוכרת דירות קפצו ב-2.1 מיליון שקל לדירה בממוצע.

בכל מקרה, אקרו מדווחת על הכפלת ההכנסות ברבעון ל-231 מיליון שקל לעומת 104 מיליון שקל ברבעון המקביל. הרווח הנקי עמד על 25 מיליון שקל, לעומת הפסד של 1 מיליון שקל ברבעון המקביל. החרבה רשמה רווחי שיערוך של עליית ערך נכסי נדל"ן להשקעה של 24 מיליון שקל ברבעון.

כדי להראות מספרים עוד יותר מרשימים, מדווחת החברה שהיא יוזמת כיום 5,284 דירות, ועד 2029 צופה בנייתן של 3,450 דירות, וצופה רווח גולמי של 3.4 מיליארד שקל, מתוכם 2 מיליארד שקל בפרויקטים שהבנייה תחל בשנתיים הקרובות. אבל בהקשר הזה צריך לזכור שמדובר על הרבה תקופות מצטברות ולא רבעון או שנה ספציפיים.

זיו יעקובי, מנכ"ל אקרו אמר על רקע הדוחות: "אנו שמחים לסכם רבעון של המשך צמיחה בהיקפי המכירות והרווחיות, על רקע ביקושים גבוהים לפרויקטים של הקבוצה. אנו מעריכים כי אזורי הביקוש בת"א ימשיכו ליהנות מרמה גבוהה של עניין, ומקדמים בכל הכח ייזום ובניה של פרויקטים משמעותיים בהיקפים גדולים. בנוסף, לאחרונה חיזקנו את האיתנות הפיננסית של הקבוצה עם הון עצמי של כ-1.8 מיליארד שקל, שיוכל לעמוד לרשותנו, בין היתר, במימוש מושכל של הזדמנויות בשוק, על בסיס הנזילות הגבוהה בחברה".

• אקרו: שורה תחתונה הסתכמה ב-41 מ' שקל בזכות רווחי הון – מכירת דירות צנחה ב-90%
• אקרו: הכנסות של 217 מיליון שקל, מכרה 237 יח"ד
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אגב, מנכ"ל החברה, הוא קיבל אופציות בהיקף של 74 מיליון שקל, ולמעשה הטבת שכר של 76 מיליון שקל בשנה אחת, ויש לו גם מניות בחברה (קרוב ל-5%) בשווי של כ-150 מיליון שקל.

עוד נתונים: בתחום הנדל"ן היזמי למשרדים מכרה החברה במהלך הרבעון 4,607 מ"ר משרדים בהיקף כספי של כ-55 מיליון שקל. בתחום הנדל"ן המניב רשמה החברה ההכנסות מדמי שכירות שגדלו ל-5.1 מיליון שקל בהשוואה ל-4.3 מיליון שקל ברבעון המקביל. לחברה כיום 4 נכסים מניבים אשר צפויים לתרום NOI שנתי של כ-18 מיליון שקל, והיא נמצאת בהקמה של 6 נכסים נוספים אשר צפויים לתרום NOI  שנתי של כ-68 מיליון שקל וכן 10 נכסים בתכנון אשר צפויים לתרום NOI שנתי של 128 מיליון שקל. סה"כ ה-NOI הצפוי באכלוס מלא של הפרויקטים מסתכם ל-214 מיליון שקל.

היקף נדל"ן להשקעה של החברה בסוף הרבעון עמד על כ-1.7 מיליארד שקל. ההון העצמי של החברה בסוף הרבעון עמד על כ-1.8 מיליון שקל, לעומת כ-1.3 מיליארד שקל בסוף שנת 2021 ומהווה 39.4% ביחס למאזן. ההון המיוחס לבעלים עמד על כ-1.5 מיליארד שקל בסוף הרבעון, לעומת 1 מיליארד בסוף השנה שעברה.

• סאמיט מנצלת משבר דה זראסאי בהצעה לרכישת נכסים ב-450 מיליון דולר
• לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% -...

בחודש אפריל זכתה החברה במכרז לרכישת מגרש המיועד להקמת משרדים ומסחר ברמת גן. המגרש ממוקם על כביש 461 בצמידות לתחנת הקו הסגול, משתרע על כ-14 דונם ומיועד להקמת שטחי משרדים ומסחר בהיקף של כ-102,500 מ"ר וכ-3,500 מ"ר בהתאמה. תמורת הרכישה הינה כ-96 מיליון שקל בנוסף לכ-41 מיליון שקל אותם תשלם לרמ"י בגין הוצאות פיתוח, כלומר 137 מיליון שקל. תמורת העסקה משקפת מחיר של כ-1,300 שקל למ"ר בנוי.

נזכיר כי אקרו הונפקה רק לפני כמה חודשים לפי שווי של 4.1 מיליארד דולר ואילו כעת היא כבר נסחרת לפי שווי של 3.17 מיליון שקל, כלומר איבדה 23% מההנפקה.

אבל היה ברור שהשווי בהנפקה מוגזם:

אז כן, זו חברה טובה, יש לה פוטנציאל, היא סוג של ישראל קנדה -2.96% הקטנה. סליחה, לא ממש קטנה, די קרובה אליה בגודל. ועדיין - לקחת את כל הרווחים העתידיים ולשלם עליהם היום? האם המוסדיים קונים את הסחורה הזאת? מסתבר שכן, אבל מי שבעיקר השתתף בהנפקה היו מקורבים-משקיעים כשירים, שראו את השקעה שלהם משתבחת כמה ימים, אולי חלקם מכרו בעליות של הימים הראשונים, ואופס - המצב עכשיו הוא אחרי ההתפכחות. המניה נפלה. כנראה שהשוק מבין שיש גבול.