דליה אנרגיה מציגה צמיחה - אבל האתגר האמיתי עוד לפניה

דליה חברות אנרגיה פירסמה היום את תוצאותיה ל-2025 והציגה תמונה מעורבת: מצד אחד שיפור במדדים התפעוליים והתקדמות בפרויקטים אסטרטגיים גדולים, ומנגד ירידה קלה בהכנסות והפסדים בפעילות חדשה יחסית. הנתון הבולט בדו"חות הוא העלייה ברווח התפעולי המתואם (EBITDA), שעלה בכ-14% והגיע לכ-1.2 מיליארד שקל, לאחר שקלול חלקה של החברה בפעילות אשכול. מדובר בשיפור שמצביע על התחזקות של פעילות הליבה, אך במקביל ההכנסות השנתיות דווקא ירדו מעט והסתכמו בכ-2.65 מיליארד שקל, לעומת כ-2.7 מיליארד שקל ב-2024.

במבט על הפעילות ללא אשכול, החברה רשמה EBITDA של כ-732 מיליון שקל ורווח נקי של כ-154 מיליון שקל. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת, ללא אשכול, הגיע לכ-713 מיליון שקל - נתון שממחיש יציבות תפעולית יחסית בפעילות הקיימת.

עם זאת, התמונה משתנה כשמסתכלים על תחנת הכוח אשכול, שנרכשה באמצע 2024. הפעילות הזו הניבה הכנסות של כ-1.5 מיליארד שקל ו-EBITDA של כ-580 מיליון שקל, אך בשורה התחתונה נרשם הפסד נקי של כ-187 מיליון שקל. לפי החברה, ההפסד נובע בעיקר מהוצאות מימון ופחת גבוהות - רכיב צפוי בגלל שלב ההשקעה והמבנה הפיננסי של העסקה. למרות זאת, תזרים המזומנים מהתחנה היה חיובי והסתכם בכ-326 מיליון שקל, מה שמעיד על כך שהפעילות עצמה מייצרת מזומנים, גם אם הרווח החשבונאי עדיין שלילי.

במקביל לתוצאות הכספיות, דליה מדגישה את תנופת הפיתוח שלה. החברה מקדמת הקמה של שתי תחנות כוח חדשות בהיקף כולל של כ-1,700 מגה-ואט, שצפויות כמעט להכפיל את כושר הייצור שלה עד סוף העשור. התחנה הראשונה, דליה 2, כבר נמצאת בעבודות ראשוניות וצפויה להתחיל לפעול בסוף 2028, בעוד שהתחנה השנייה באתר אשכול נמצאת בשלבי פינוי והכנה וצפויה לפעול סביב אמצע 2029.

• מיטב רוכשת מקרן תש"י את מלוא החזקתה בדליה אנרגיה תמורת 510 מיליון שקל
• תש"י בדרך להיפרד מדליה אנרגיות ולמכור 5% בעד 500 מיליון שקל
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

שתי התחנות יפעלו בטכנולוגיית מחזור משולב מתקדמת מסוג H Class, שנחשבת יעילה יותר מבחינה אנרגטית וסביבתית. בנוסף, החברה כבר חתמה על הסכמים מרכזיים להקמתן, כולל חוזי EPC, תחזוקה עם סימנס ואספקת גז מאנרג'יאן עד 2043 - מהלך שמעניק ודאות מסוימת לגבי תפעול עתידי, אך גם מחייב התחייבויות ארוכות טווח.

בצד הפיננסי, החברה כבר החלה לממן את הפרויקטים באמצעות הלוואות גישור, כשתחנת דליה 2 אף קיבלה אישור לסגירה פיננסית והחלה למשוך חוב בכיר. מדובר בשלב משמעותי, אך גם כזה שמגדיל את רמת המינוף ואת התלות בהצלחת הפרויקטים בעתיד.

מעבר לפעילות החשמל, דליה מתחילה להתרחב גם לתחום הדאטה. החברה חתמה על מזכר הבנות עם סרברפארם להקמת חוות שרתים גדולה בהספק של כ-130 מגה-ואט IT, שתוקם במתחם אשכול על שטח של כ-50 דונם. בנוסף, האתר קיבל רישיון להקמת תחנת נחיתה לכבל אופטי תת-ימי - מהלך שאמור לחזק את מעמדו כמרכז תשתיות תקשורת. מדובר בכיוון פעילות חדש, שיכול להוות מנוע צמיחה, אך עדיין נמצא בשלבים מוקדמים.

• לידר: "שו"ב אנרגיה לקראת זינוק בפעילות ובתוצאות"
• דיפלומט רוכשת חברה במקסיקו תמורת כ-80 מיליון דולר
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• אפס עמלות קנייה ומכירה, אפס עמלות מט"ח ועד 1,500 שקל מענק:...

מנכ"ל דליה חברות אנרגיה, עובד דבי, ציין היום כי, "2025 היא שנה שמסמנת קפיצת מדרגה עבור דליה - לא רק בתוצאות הכספיות, אלא גם בהיקף הפעילות בתחום הפיתוח. אנו בעיצומה של תנופת הקמה של עוד שתי תחנות כוח מהגדולות והיעילות במשק האנרגיה, שבסיומה נכפיל את כושר הייצור שלנו עם צי יחידות ייצור מהיעילות במשק. במקביל, אנו מניחים יסודות לפעילות צומחת סינרגית לפעילות האנרגיה בעולמות תשתיות הדאטה ותקשורת - שיהוו מנועי צמיחה אסטרטגיים לשנים הבאות".