הירשמו
  1. ראשי
  2. וול סטריט

פרוטקול הפד': השקת תוכנית רכישות קרובה מתמיד

למרות ציפיות השווקים להורדה משמעותית של הריבית בחודשים הקרובים, פרוטוקול הפד' מראה כי רוב החברים בוועדה טוענים כי מדובר בהורדת ריבית של "אמצע מחזור כלכלי". מנגד, הפד' רומז הערב על השקה של תוכנית רכישות בחודשים הקרובים
עמית נעם טל | (1)
נושאים בכתבה הפד טראמפ שער הדולר

הבנק המרכזי בארה"ב (הפד') פרסם הערב את פרוטוקול ישיבת החלטת הריבית האחרונה, שנערכה בתחילת החודש. כזכור, באותה ישיבה הודיע הבנק על  הורדה של הריבית לרמה של 2%-2.25%, כאשר במקביל הודיע על סיום מיידי של תהליך צמצום מאזן, כחודשיים לפני התאריך המקורי (לכתבה המלאה).

למרות ציפיות השווקים, פרוטוקול הפד' מראה כי רוב החברים בוועדה טוענים כי מדובר בהורדת ריבית של "אמצע מחזור כלכלי" ו"הורדת ריבית לצורך ביטוח", בדומה לדבריו של פאואל במסיבת העיתונאים. למרות זאת, מספר חברים בוועדה  טוענים כי הפד' צריך להישאר גמיש.

מספר חברים בוועדה חששו כי הורדת הריבית עשויה להיות איתות שלילי לשווקים בנוגע ליציבות הכלכלה.

במקביל, מספר חברים בוועדה  הביעו חששות בנוגע להתהפכות עקומת האג"ח בטווח של 3 חודשים/10 שנים. נזכיר כי מודל ההתסברות למיתון ב-12 החודשים הקרובים על בסיס תשואות אלו, הצביע בפלט האחרון על רמה של 31.4%, הגבוהה ביותר בעשור האחרון. 

בנוגע למלחמת הסחר בין ארה"ב וסין, בפד' טוענים כי המחלוקת בין 2 המדינות צפויה להמשיך ללוות את השווקים. 

למרות שממבט ראשון ההצגה נראית "ניצית" בעקבות ההתבטאויות על הריבית. בחינה עמוקה יותר חושפת כי הפד' מכין את הקרקע להשקה של תוכנית רכישות בחודשים הקרובים. "החברים בוועדה הבחינו כי שימוש ברכישות (QE) הובילו לשיפור ההבנה כיצד תוכנית אלו עובדות. הוועדה יכולה כעת לעשות שימוש בכלי זה אם המצב יצדיק זאת", נכתב בפרוטוקול. 

בנוסף נכתב כי "תכן שהפדרל ריזרב יצטרך לעשות שימוש בכלי המאזן בצורה אגרסיבית עוד יותר ביחס לעשור האחרון". עם זאת, מספר חברים העירו כי יש ספק נוגע ליעילות של תוכנית מסוג זה. 

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    דוד אברהם כהן 21/08/2019 21:24
    הגב לתגובה זו
    ממש גן-חיות , הריבית תרד בישראל לאחר שתרד באמריקה לאחר שהסינים מפחתים את היואן ...גם כי היורו עם תשואות שליליות ובנוסף הברקזיט הקרב ובא ללא הסכמים והבורסות ?לא ממליץ ולא מייעץ וכל העושה נושאים האחריות ובתוצאות

שוק הנדל"ן האמריקני מתחיל להיכנס לסחרור

נתון מכירות הבתים בהמתנה הראה את הנפילה החדה ביותר מאז 2010, חברות הבנייה משלימות צניחה חדה בחודש האחרון, המשמעות: כאב ראש גדול לפד'
עמית טל |
נושאים בכתבה אג"ח נדל"ן ארצות הברית ריבית
התשואות בשוקי האג"ח טיפסו בחדות בחודשיים האחרונים, ונראה כי זה מתחיל להשפיע על שוק הדיור בארה"ב. מדד מכירות הבתים בהמתנה שפורסם מוקדם יותר הערב הצביע על נפילה 4.7% במכירות בחודש ינואר, הירידה  החודשית החדה ביותר מאז 2010, ונראה שזו רק ההתחלה הנתון הערב מצטרף לנתון מכירות הבתים החדשים שפורסם בשבוע שעבר והראה על ירידה של כ-3.2% לרמה של 5.38 מיליון יחידות (מתואם עונתית).  כמו כן, נתון המכירות לחודש דצמבר עודכן למטה והראה על 5.66 מיליון דירות שנמכרו.   הסקטור שמתחיל להראות סימני פגיעה משמעותיים הוא חברות הבנייה שצונחות הערב בחדות. תעודת הסל העוקבת אחר החברות  (סימול:ITB) איבדה הערב 2.8% והשלימה ירידה של 17% מהשיא שקבעה לפני חודש. במקרה או לא, הירידות החדות בתעודה התחילו במקביל לצמצום משמעותי של מאזן הפד', שהחל בפועל רק לפני כחודש.   גרף התעודה הערב: כאשר הכסף הזול מהשוק נעלם, זה נראה רע אבל מה בקשר לעתיד? כפי שדיווחנו בשבוע שעבר, התהליך בחודש האחרון צפוי רק להחמיר. הזינוק בתשואות האג"ח הממשלתיות בחודשיים האחרונים הביא גם לזינוק בריבית על המשכנתאות. ע"פ הסקר השבועי של חברת פרדי מאק, הריבית על המשכנתא לתקופה של שנה עד 5 שנים (בריבית משתנה) עמדה בשבוע האחרון על רמה של 3.63%. הריבית הממוצעת לתקופה של 15 שנה (במסלול ריבית קבועה) זינקה לרמה של 3.84%. הריבית לתקופה של 30 שנה (במסלול ריבית קבועה) טיפסה לרמה של 4.38%. נציין כי אלו הרמות הגבוהות ביותר מאז 2011, דבר שיקשה עוד יותר בתקופה הקרובה על שוק הנדל"ן האמריקני. סקר המשכנתאות השבועי של פרדי מאק: