
האינפלציה היא האויב המסוכן ביותר לנוטלי המשכנתאות
הרפורמה בשוק המשכנתאות שפרסם בנק ישראל השבוע, מלמדת עד כמה הבנק והעומד בראשו, הנגיד פרופסור אמיר ירון, מודאגים מתרחיש אפשרי של משבר חסר תקדים בשוק המשכנתאות, זאת במיוחד לאור תדלוק השוק והכפלת סכום נטילת המשכנתאות בשנת2021 להיקף צפוי של כ-110-120 מיליארדי שקלים בקירוב. אולם לצערי הרפורמה שהציע הבנק הינה דלה ואינה מספקת כל מטריית הגנה סבירה לנוטלי המשכנתאות. ראשית, משום שבפועל היא תיושם רק במחצית 2022, כשעד אז השוק יתודלק ביתר שאת, ושנית, אני מפקפק, זאת בלשון המעטה, ביכולת של הבנקים למשכנתאות לבנות תכנית אישית מוקפדת לכל נוטל משכנתא, שתתאים לכל התרחישים הצפויים באותן שנים ארוכות של החזר המשכנתא. התרחיש המסוכן ביותר לנוטלי המשכנתאות הינו ללא ספק התחדשותה של האינפלציה במשק. מושג "אינפלציה" מוכר לדור הצעיר במדינת ישראל רק באופן תיאורטי. הסיבה לכך הינה פשוטה: זה שנות דור, מאז שנות ה-90 של המאה שעברה, המדד לצרכן עולה מידי שנה רק באחוזים ספורים, ובפועל אינפלציה דוהרת התרחשה אצלנו בפעם האחרונה במחצית הראשונה של שנות ה-80, כשנסקה עד ל-445 אחוזים בשנת 1984 ובחודש אחד, יולי 1985, הגיעה לנתון לא ייאמן, 29 אחוזים בחודש אחד. אני כותב את ההקדמה הזו מסיבה פשוטה תכלית: מי שלוקח היום משכנתא, בריבית חלומית של 0.2 אחוזים בלבד, כששני שלישים צמודים לריבית הפריים, ולתקופה ממושכת של, נניח, 20 שנה, יקשה עליו לדמיין תרחיש בו האינפלציה תרים ראש ובד בבד בנק ישראל ייאלץ להעלות את הריבית במשק, זאת על מנת להילחם בה. יתרה מכך: במציאות של היום, בה השקל הולך ומתחזק מיום ליום מול הדולר, האירו ושער המטבעות הזרים, והופך להיות המטבע החזק בעולם, יקשה מאוד על נטלי המשכנתאות לדמיין מצב בו הריבית תתחיל לעלות, מה שיחייב אותם להגדיל מידי חודש בחודשו במאות רבים של שקלים את החזר המשכנתא. גם העובדה שבנק ישראל רכש בשנה האחרונה מיליארדים רבים של דולרים על מנת להגדיל את יתרות המט"ח, לא הצליחה לבלום את העלייה המסחררת של השקל. עלייה זו, בעליל, הייתה הגורם העיקרי לכך שעליית המדד והאינפלציה אצלנו היו ב-2021 נמוכות לעומת יתר מדינות העולם, כ-2.5 אחוזים, אמנם עדיין יותר לעומת שנים קודמות. התחזקות השקל בשנים האחרונות נבעה בראש וראשונה כתוצאה מיצוא תעשיית ההייטק הישראלית, בשיעור של 14.2 מיליארד דולר רק בשנה האחרונה. גם הצמיחה חסרת התקדים במשק הישראלי בעקבות הקורונה מעודדת ונראית מבטיחה בעליל, כמו גם ההתנפלות רבתי על מוצרי הצריכה, ביניהן כמובן על דירות למגורים. אולם, וזה אולם גדול, מצב זה לא יוכל להמשך לנצח. הבנק הפדרלי האמריקאי כבר הכריז על כוונתו להעלות 5 פעמים את הריבית עד 2023 ובנק ישראל יצטרך ככל הנראה לבצע זאת במקביל. גם העובדה שהיצואנים הישראלים מקטרים יותר ויותר מיום ליום על הקשיים שהם עוברים בשל התייקרות השקל, ייאלצו ככל הנראה את הנגיד לפעול בנדון ולהעלות בהדרגה את הריבית, גם על מנת לסייע ליצואנים, אולם גם לבלום את הלחצים האינפלציוניים שיבואו בסופו של דבר לידי ביטוי. וכמובן, בניסיון לבלום את תדלוק מחירי הדיור. אמנם לרבים זה נראה כיום תרחיש אפוקליפטי בעל סבירות נמוכה, אולם זה יקרה, וכזה יקרה, תיווצר בהדרגה בעיה מחריפה והולכת של רבבות נוטלי משכנתאות שיתקשו מאוד להחזיר את המשכנתא שגם כך נטלו בקושי. גם העובדה שהמשכנתא הממוצעת זינקה במהלך 6 השנים האחרונות מכ-550 אלף שקלים ב-2015 לכמיליון בקירוב כיום, מבליטה עוד יותר את הסיכון הרב, שלא לדבר על תרחיש אפשרי בו לפחות אחד מבני הזוג יהיה מובטל או יעבור למשרה חלקית, מה שיפגע קשות ביכולת להחזיר את המשכנתא, שלא לדבר על איכות ורמת החיים היומיומית. על כן על בנק ישראל לספק מטריית הגנה הרבה יותר טובה לנוטלי המשכנתאות היא צריכה וחייבת לכלול בתוכה את המרכיבים הבאים: 1. מתן אפשרות לכל נוטלי המשכנתאות למחזר בכל עת את המשכנתא, כך שלמשל לא תכלול בתוכה את המרכיב של שני שלישים צמודים לריבית פריים. 2. הגבלה מיידית של תקרת סכום לקיחת המשכנתא למיליון שקלים, אלא אם כן לנוטלי המשכנתא ישנם בטחונות מספקים. 3. חיוב הבנקים המסחריים/בנקים למשכנתאות להעניק לכל לקוח אפשרות למורטוריום, דחיית מועד החזרת המשכנתא, זאת במקרה שאחד מבני הזוג חלילה מובטל, הריבית עולה או כל תרחיש בעייתי אחר. 4. לחלופין ניתן היה לפזר את החזר המשכנתא באופן שיהיה נוח יותר ללווה. 5. יישום מלא בפועל של ההנחיה לבנות לכל לווה חדש תכנית מדוקדקת שתתאים לצרכיו העכשוויים ובמיוחד העתידיים לאורך כל תקופת החזר המשכנתא. מעבר ל"מטריית הגנה" זו, ברור כי ה"מוגלה" שמייצרת את הבעייתיות בשוק המשכנתאות הינה בראש וראשונה העדר היצע דיור וכל עוד בעיה זו לא תיפתר, שוק המשכנתאות, לצערי, ימשיך לרתוח ולבעבע.
כותב המאמר הוא אייל בהרי, מנכ"ל קבוצת צים בהרי
- 16.יובל 19/11/2021 08:20הגב לתגובה זואני לא מתייחס לדעה שעומדת בבסיס הכתבה אלא לחלק מהטיעונים שבה שפשוט טעות ביסודן. עליית ריבית על השפעת השקל הינה הפוכה. הצעות לפעילות בנק ישראל שטחיות ומנותקות מהמציאות בין בנק מלווה ללווה. הערה לאתר ביזפורטל, גם אם מדובר בכותב חיצוני שמשלם לכם לקדם את עצמו ואת העסק שלו באמצעות כתבת תוכן, הייתי מציע לבדוק את הכתבה בטרם פרסום.
- 15.יפן 18/11/2021 20:13הגב לתגובה זוהמחירים התרסקו יחד עם הבועה. דירה בטוקיו עלתה הון .גם שם אין יותר מדי מקומות לבנות כמו אצלנו .בהצלחה למשקיעים נדלן.
- אדם 19/11/2021 07:54הגב לתגובה זוהתפתחה בועת נדל"ן גם בקנדה אוסטרליה וארה"ב למרות שאין שם מחסור בשטח לבניה!
- 14.דודי 18/11/2021 17:34הגב לתגובה זואנשים קופצים מעל הפופיק ולא מקבלים סטירה, זה מייצר חינוך כלכלי גרוע.
- 13.חיים 18/11/2021 16:31הגב לתגובה זוגם הבנק המרכזי השוויצרי ניסה פעם להילחם במשקעים/ספקולנטים שקנו פרנקים שויצרים כהגנה מפני משבר כלכלי ומהר מאד הבין שאין ביכולתו לעמוד בפרץ. גם לבנק ישראל יפול האסימון מתי שהוא, נקווה שזה לא יהיה מאוחר מידי
- 12.שטיות העלאות ריבית תחזק יותר את השקל (ל"ת)מוטי מטולה 18/11/2021 12:43הגב לתגובה זו
- 11.נו 18/11/2021 12:18הגב לתגובה זותאכלו חרא
- 10.הספר מסבילייה 18/11/2021 11:56הגב לתגובה זומשבר המשכנתאות הוא עובדה. הבנקים חילקו כסף בצורה מופקרת לרכישת דירות במחירים הכפולים מהשווי שלהם. יום הדין קרב והם ישלמו את המחיר.
- חיים 18/11/2021 16:32הגב לתגובה זוכמו ב 2008 הממשלה תגבה את הבנקים והאזרחים ישלמו את החשבון
- 9.שימי 18/11/2021 11:23הגב לתגובה זומה יעזור למחזר משכנתא אחרי שהריבית תעלה?? גם אם יתנו לך למחזר את כל שני השלישים של ריבית הפריים הריביות הקבועות באותה שעה כבר יהיו באיזור ה6 אחוז אז זה גם ככה לא יעזור. חוצמיזה שכבר היום כל הבנקים מאפשרים למחזר כל מסלול אז לא צריך שבנק ישראל יקבע את זה.
- 8.טל 18/11/2021 11:05הגב לתגובה זוכאילו שאין מחר. שיתמודדו. או יותר טוב שימכרו
- 7.כתבה מפגרת הריבית לא יכולה לעלות (ל"ת)פאצ׳ה המלך 18/11/2021 10:49הגב לתגובה זו
- 6.הכותב לא מבין מה הריבית עושה למטבע (ל"ת)יובל 18/11/2021 09:58הגב לתגובה זו
- 5.אייל 18/11/2021 09:46הגב לתגובה זואינפלציה מעולה למשכנתא שאינה צמודה, היא שוחקת את ערך ההלוואה, לגבי הפריים, הוא תמיד מפגר אחרי מדדי המחירים כך גם היה בשנות השבעים והשמונים.
- 4.בור ועם הארץ (ל"ת)אמיר 18/11/2021 07:57הגב לתגובה זו
- 3.זיכרו את ארה"ב 18/11/2021 07:27הגב לתגובה זוהפריים מתייקר חודש אחרי חודש, מאפשר לבעל הדירה לצמצם הוצאות ולנסות להסתגל. הריבית המשתנה כל 5 שנים נשארת עם החזרים קבועים עד שיום אחד - "בום!". הריבית מתעדכנת גבוה בבת אחת וההחזר החודשי קופץ. יש לזכור שהריבית הזו בסופו של דבר זזה בדיוק כמו ריבית הפריים (הריבית ל 5 שנים תמיד תהיה יקרה יותר מריבית הפריים, אם הפריים עולה ב 3% גם היא תזנק, תסתכלו על גרפים ותראו שהם זזות ביחד)
- 2.שמעון 18/11/2021 01:45הגב לתגובה זוכמה שטויות, כמה אי דיוקים, איזה הצעות הזויות.... מי נתן לדבר הזה להתפרסם?
- 1.כמה שטויות בכתבה אחת (ל"ת)משה 17/11/2021 23:10הגב לתגובה זו
- אחד העם 18/11/2021 07:25הגב לתגובה זוכתבה טובה ואמיצה הרבה אנשים בארץ לא חוו אינפלציה משמעותית, ואם זו אכן תגיע,והיאתגיע,נוטליהמשכנתאות יהיו חשופים לסיכונים מאוד גדולים
- אלברט 18/11/2021 10:08זה רק מדגיש כמה הטיעונים שלו חלשים.