האם מניות הדשנים אטרקטיביות? האנליסטית שצופה אפסייד משמעותי
אחרי שנתיים של ירידות מחירים, מאז השיא שנרשם ב-2022, יש מי שסוברים שענף הדשנים הגיע לתחתית. אחת מהם היא קריסטן דייר, אנליסטית בבית ההשקעות אופנהיימר שצופה כי שנת 2025 תהיה שנת מפנה לתעשייה, עם התאוששות בקצב הצמיחה בנפח המכירות והתחזקות הביקושים, כחלק מתהליך "ההתנרמלות" שהחל בשנים האחרונות.
תעשיית הדשנים העולמית מושפעת באופן משמעותי משינויים בסביבה המאקרו-כלכלית, מאזן הביקוש וההיצע לדשנים, ומחירי סחורות חקלאיות כמו תירס, חיטה וסויה. מחירי האנרגיה, ובפרט הגז הטבעי, משחקים תפקיד מרכזי בעלויות הייצור בענף. דייר , מציינת כי בעוד הביקוש לדשנים נותר לרוב יציב ותלוי במצבם הכלכלי של החקלאים, ירידה ברווחיות גידולי הסחורות החקלאיות עלולה להשפיע על הביקוש לדשנים.
Nutrien
חברת Nutrien הקנדית, יצרנית הדשנים הגדולה בעולם, דיווחה על תפוקת ייצור כוללת של 26 מיליון טון בשנת 2023, הכוללת דשנים מבוססי חנקן, פוספט ואשלג. החברה מפעילה מרבית ממתקני הייצור שלה בצפון אמריקה, לצד רשתות הפצה באמריקה הלטינית. פעילות החברה מחולקת לארבע חטיבות מרכזיות: קמעונאות, אשלג, פוספטים וחנקן. חטיבת הקמעונאות אחראית לרוב מכירות החברה (64% בשנת 2023), אך חטיבות האשלג והחנקן אחראיות לנתח המשמעותי של תזרימי המזומנים שלה.
Nutrien היא יצרנית האשלג הגדולה בעולם, עם יכולת הפקה של עד 15 מיליון טון בשנה. בשנת 2023 הפיקה החברה 13.2 מיליון טון, והחליטה להשהות את תוכנית הרחבת היכולת שלה ל-18 מיליון טון, עקב תנאי השוק הנוכחיים. החברה צופה התאוששות בביקושים ובמחירים, עם צפי להפקה של בין 14 ל-15 מיליון טון עד 2026.
גם בתחום החנקן, Nutrien מחזיקה בעמדה מובילה כיצרנית השלישית בגודלה בעולם של אמוניה. בשנת 2023 הפיקה החברה 5.25 מיליון טון אמוניה, לצד צמיחה של 5.2% בהפקת אוריאה, שהגיעה ל-3.86 מיליון טון. הרווחיות של פעילות זו מושפעת באופן משמעותי ממחירי הגז הטבעי, המשמש כחומר גלם בתהליך הייצור של אמוניה וכמקור אנרגיה מרכזי. בפעילות הפוספטים, החברה מתמקדת בייצור חומצה פוספטית עם יכולת הפקה שנתית של 1.7 מיליון טון, מתוכה הפיקה 1.4 מיליון טון בשנת 2023. 75% ממכירות חטיבה זו מתבצעות בארה"ב, והיא נחשבת למובילה בצפון אמריקה בתחום חומצות פוספטיות טהורות, המשמשות גם בתעשיית אגירת האנרגיה.
- אופנהיימר: "2026 תהיה שנת המבחן של נייס"
- אופנהיימר: "אלביט תהנה עוד שנים רבות מביקושים"; מעלה מחיר יעד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
על פי הערכת האנליסטים, החברה צפויה לנצל את התאוששות השוק הגלובלי ולהתמודד עם תנאי השוק המשתנים. עם מחיר יעד של 60 דולר למניה, מדובר באפסייד של כ-29% לעומת המחיר הנוכחי של 46.38 דולר.
CF Industries
חברת CF נחשבת ליצרנית האמוניה הגדולה ביותר בעולם מה שהופך אותה לשחקנית מפתח של ספקית אמוניה הן לשוק התעשייתי והן לשוק החקלאי באמצעות דשנים. החברה מפעילה 9 אתרי ייצור: שישה מהם בארצות הברית (אחראים על 40% מתפוקת הייצור בשוק האמריקאי) , שתיים בקנדה ועוד אחד בבריטניה. חשיבות הגז הטבעי בתהליך ייצור האומוניה היא משמעותית, שכן הוא מייצג סדר גודל של כ-40% מכלל הוצאות הייצור למוצרים מבוססי חנקן וכ-70% (cost Cash) בעבור תהליך יצירת האמוניה.
לחברה יש יתרון משמעותי והוא עלויות הגז הנמוכות בארצות הברית, שמעניקות לה יתרון תחרותי על פני יצרנים באזורים כמו אירופה וסין, שבהם מחירי הגז גבוהים יותר. החברה מצליחה לשמר רווחיות גבוהה הודות לשוק חזק וליציבות בביקושים למוצריה. עם זאת, תנודתיות במחירי הגז הטבעי נותרת גורם סיכון משמעותי עבור החברה. CF Industries ממשיכה להשקיע בתשתיות ובפיתוח מוצרים שיתאימו לצרכים החקלאיים המשתנים. מחיר היעד שאופנהיימר העניקו למניית החברה עומד על 114 דולר, המשקף אפסייד של 35% מהמחיר הנוכחי (84 דולר).
Mosaic
חברת Mosaic נחשבת בדומה לשתי החברות הקודמות לאחת משחקניות המפתח בשוק הדשנים העולמי ובמיוחד באמריקה הצפונית והדרומית. תפוקת הייצור שלה אחראית לסדר גודל של כ-35% מהייצור השנתי של אשלג בצפון אמריקה ולכ-80% מתפוקת הייצור של פוספטים. החברה מתחזקת חמישה אתרי ייצור בצפון אמריקה של פוספטים לצד שבעה אתרי ייצור של אשלג. בנוסף לכך לחברה יש גם 26 אתרים נוספים בדרום אמריקה. פעילות החברה מתחלקת בין שלוש חטיבות עיקריות: חטיבת הפוספטים, חטיבת האשלג וחטיבת הדשנים.
- 1.אי סי אל 25/12/2024 19:17הגב לתגובה זואי סי אל היא חברה קטנה לעומת ענקיות העולם. אין לה שום יתרון גם לא יחסי כי בצד השני נמצאת פוטאש בירדן עם אותם יתרונות ואפילו אטרקטיבית יותר כי רק בישראל יש חזירות כשרואים שמישהו מרויח מיד ממשלת האפסים שמה את ידיה החמדניות במיסוי. לפיד הכושל סירב למכור את כיל כי שיקשק מיחימוביץ שתארגן לו הפגנה . כעת אין מי שיקנה את כיל הכושלת אפילו המנכל שלה ברח והביאו סתם ישראלי אפרורי לנהל אותה. היא לעולם לא תגיע לשער השיא שלה 80 . הלוואי שעידן עופר יזרוק להם את החברה שינהלו בעצמם תאבי הבצע הכושלים במדינה
טראמפ האיחוד האירופימאזן האימה: וושינגטון מאיימת בצעדי תגמול נגד ענקיות טכנולוגיה אירופיות
ממשל טראמפ מאשים את בריסל ברדיפה רגולטורית של חברות טכנולוגיה אמריקאיות ומזהיר מהטלת מגבלות, אגרות וסנקציות כלכליות על חברות אירופיות מובילות, זאת על רקע חקירות, קנסות ומאבק גובר על עתיד הכלכלה הדיגיטלית
המתיחות בין ארצות הברית לאיחוד האירופי סביב רגולציית הטכנולוגיה עולה מדרגה. ממשל טראמפ פרסם בימים האחרונים אזהרה חריגה וחריפה כלפי בריסל, שבה הוא מאיים לנקוט צעדי תגמול כלכליים ישירים נגד חברות טכנולוגיה ושירותים אירופיות, אם האיחוד לא יחזור בו ממדיניות הרגולציה, הקנסות והתביעות נגד ענקיות טכנולוגיה אמריקאיות.
בהודעה פומבית שפרסם נציג הסחר של ארצות הברית, הגוף האחראי על ניהול יחסי הסחר של וושינגטון, נטען כי האיחוד האירופי ומדינות החברות בו מתמידים ב-"מסלול מתמשך של תביעות מפלות ומטרידות, מסים, קנסות והנחיות רגולטוריות" נגד חברות אמריקאיות. לדברי הממשל, צעדים אלה ננקטים לאורך שנים, חרף פניות חוזרות ונשנות מצד ארצות הברית, וללא נכונות אמיתית של בריסל לנהל דיאלוג מהותי או לשנות כיוון.
וכך, אנחנו רואים דוגמא נוספת לעקביות של ממשל טראמפ, ואם תרצו גם של MAGA, שדואג להעביר כל מחלוקת למישור כלכלי מובהק ולהשתמש בכובד המשקל של הכלכלה האמריקאית להכרעה ולסיום סכסוכים. פרשנות אחרת תוכל לומר שטראמפ שש אלי קרב ולא מוותר על אף סכסוך, אבל זה כבר תלוי בהשקפת עולם, שלא לומר פוזיציה.
איום גלוי בצעדי תגמול
בהודעת נציג הסחר נאמר כי אם האיחוד האירופי ימשיך במדיניותו הנוכחית, לארה״ב "לא תיוותר ברירה אלא להתחיל להשתמש בכל הכלים העומדים לרשותה” כדי להתמודד עם מה שהוגדר כצעדים בלתי סבירים. בין האפשרויות שעלו הוזכרו במפורש הטלת אגרות, מגבלות וצעדים רגולטוריים נגד
חברות שירותים זרות, צעדים שעשויים לפגוע ישירות בפעילותן של חברות אירופיות בשוק האמריקאי.
- ארצות הברית מאשרת לטייוואן חבילת נשק בהיקף 11.1 מיליארד דולר
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
באופן חריג, הממשל אף נקב בשמות של חברות אירופיות שעשויות להיפגע מצעדי התגובה, בהן Accenture, DHL, מיסטראל, SAP, סימנס וספוטיפיי. לפי וושינגטון, חברות אלה
נהנות מפעילות חופשית בארצות הברית ומתרומה משמעותית לכלכלה האמריקאית, בעוד שחברות אמריקאיות סובלות, לטענת הממשל, מיחס מפלה באירופה.
וול סטריט שור וילדה (דאלי)קרניבל מטפסת 9%, טסלה יורדת 1%; המדדים עולים עד 0.8%
המסחר בוול סטריט מתנהל כשמדדי הדגל בעליות עד 0.8%; המשקיעים ערוכים לתנודיות גבוהה, כשהיום פוקעים במקביל אופציות על מניות, אופציות על מדדי מניות, חוזים עתידיים על מדדי מניות וחוזים עתידיים על מניות בודדות; נייקי נופלת, למרות תוצאות טובות מהצפוי; אורקל עולה לאחר תחזיות אנליסטים מעודכנות שקובעות מחיר של 250 דולר במהלך 2026; איזו מחברות הקרוזים מרימה את הסקטור ומזנקת לאחר העלאת תחזיות?
וול סטריט נפתחה בעליות קלות, והמשקיעים מתכוננים לתנודתיות אפשרית על רקע יום פקיעה משמעותי. הנאסד״ק עולה ב-0.9%, ה-S&P מתחזק ב-0.7%, ואילו הדאו עולה 0.6%.
אתמול ננעלה וול סטריט בעליות, לאחר שהמשקיעים הגיבו בחיוב לתחזית של מיקרון ולנתון CPI שהיה נמוך משמעותית מהצפוי. השאלה היא האם העליות יתפתחו ל-"ראלי סנטה", או שמדובר בעיקר בסגירת פוזיציות שורט לפני ירידה נוספת. אם השוק יצליח להתאושש מנקודה זו, הדבר עשוי לסלול את הדרך לראלי רחב יותר, לקראת שיאים חדשים ב-2026.
תשואות האג״ח הממשלתיות של
ארה״ב עלו, כשתשואת האג״ח ל-10 שנים עלתה ב-2 נקודות בסיס ל-4.15%, ואילו התשואה לשנתיים עלתה בנקודת בסיס אחת ל-3.48%.
הזהב ללא שינוי, וכרגע מיוצב על כ-4,330 דולר לאונקיה. במקביל, מחירי הנפט נעים כלפי מעלה בעקבות התפתחויות גיאופוליטיות, עם עלייה כ-0.9% ב-WTI לאזור 56.5 דולר.
- הנאסד״ק עלה ב-1.4%; מיקרון זינקה ב-10%, טראמפ מדיה טסה ב-42%
- למה סנדיסק מתרסקת ב-18%?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
